京東玩“HI”，小心“hold”不住

    雖然現(xiàn)在的數(shù)據(jù)顯示，價(jià)格戰(zhàn)并沒(méi)有帶來(lái)京東銷(xiāo)量的“爆炸式上升”。但是，京東依然稱，依靠“直接發(fā)放2000-300和3000-500的大家電優(yōu)惠券，相當(dāng)于每件便宜300-500元”，已經(jīng)實(shí)際放出超過(guò)2億的優(yōu)惠券——也就是降價(jià)額度。

    分析認(rèn)為，在京東現(xiàn)有的廠家議價(jià)能力之下，京東為此需要自己埋單的部分將不小。8月15日價(jià)格戰(zhàn)當(dāng)天，京東特價(jià)機(jī)缺貨的一個(gè)可能原因就在于：廠商支持不足。因?yàn)楹吞K寧國(guó)美比較，京東至少目前還是一個(gè)“小個(gè)子”，尤其是在其選擇的大家電領(lǐng)域，京東市場(chǎng)份額并不大。

    對(duì)于持續(xù)價(jià)格戰(zhàn)的現(xiàn)金問(wèn)題，劉強(qiáng)東在微博里保障“股東開(kāi)會(huì)，今日資本、雄牛資本、KPCB、紅杉、老虎基金、DST等幾個(gè)主要股東全部參加了！大家都知道打蘇寧的事情。我說(shuō)這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)是要消耗很多現(xiàn)金的，你們什么態(tài)度？一個(gè)股東說(shuō)：我們除了有錢(qián)什么都沒(méi)有！你就放心打吧，往死里打！”

    公開(kāi)資料表明，2007年8月，京東商城完成1000萬(wàn)美元A輪融資，投資方是徐新領(lǐng)軍的今日資本；2009年，京東商城完成2100萬(wàn)美元的B輪融資，投資方包括今日資本、雄牛資本和亞洲著名投資銀行家梁伯韜私人公司；2010年1月，京東商城完成總金額超過(guò)1.5億美元C1輪融資，由老虎環(huán)球基金領(lǐng)投；2011年4月1日，京東商城宣布完成總額為15億美元的C輪融資。

    除了融資外，京東目前上沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利。因此，其價(jià)格戰(zhàn)的火藥只可能主要來(lái)自于“股東投資人”。不過(guò)，2012年在全球金融危機(jī)深化、新興市場(chǎng)和金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速下降、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主要數(shù)據(jù)持續(xù)三個(gè)季度下滑的背景下，京東的“融資鏈”也將增加緊張度。同時(shí)，京東規(guī)模越來(lái)越大，雖然離其設(shè)定的“規(guī)模盈利”的目標(biāo)更近，但是每筆融資的規(guī)模也更大，投資人也必然更謹(jǐn)慎。

    因此，ChinaVenture投中集團(tuán)高級(jí)分析師馮坡亦表示，在價(jià)格戰(zhàn)的決定中，VC投資人的角色相對(duì)被動(dòng)：“對(duì)VC而言更多的是無(wú)奈，如果因?yàn)樽柚箖r(jià)格戰(zhàn)而導(dǎo)致企業(yè)在市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)上失敗，將是非常大的損失；但是支持的話又有可能造成‘剎車(chē)剎不住’，說(shuō)的難聽(tīng)點(diǎn)就是‘機(jī)構(gòu)被劉強(qiáng)東所劫持’�！�

    更有消息稱，美銀美林、摩根大通等投資銀行最近幾個(gè)月一直悄悄在為京東商城物色潛在投資者。但目前尚未達(dá)成任何交易。分析認(rèn)為，京東實(shí)現(xiàn)800-1000億元的銷(xiāo)售規(guī)模，還需要兩輪左右的融資。其中，今年和明年是沖量的關(guān)鍵。在不能盡快上市的情況下，能否繼續(xù)融資不僅關(guān)系京東的發(fā)展問(wèn)題，甚至是生死攸關(guān)的關(guān)鍵點(diǎn)。

    其實(shí)，京東資金的大缺口不是價(jià)格戰(zhàn)。比如，物流和倉(cāng)儲(chǔ)建設(shè)，就是吸金大戶。在近日針對(duì)價(jià)格戰(zhàn)舉辦的媒體溝通會(huì)上，劉強(qiáng)東還透露，過(guò)去京東只有15個(gè)倉(cāng)庫(kù)，2012年下半年會(huì)加速開(kāi)10余個(gè)大家電倉(cāng)庫(kù)，2013年至少開(kāi)25個(gè)。

    建一個(gè)現(xiàn)代化的倉(cāng)儲(chǔ)基地需要投資8億-10億元。按此計(jì)算，2012年僅僅倉(cāng)庫(kù)一項(xiàng)的投資就在百億元規(guī)模。而據(jù)公開(kāi)資料，京東手里的現(xiàn)金儲(chǔ)備則為86億元。

    因此，可以得出一個(gè)結(jié)論。雖然京東價(jià)格戰(zhàn)選擇的節(jié)點(diǎn)有“狙擊蘇寧易購(gòu)融資”的目的，但是，京東自身也急需要資金支持。