揭秘：京東方離奇贏利神話

    我們說(shuō)這個(gè)公司難以贏利，是因?yàn)檫@個(gè)公司在主業(yè)上，已經(jīng)基本喪失了競(jìng)爭(zhēng)力。雖然在短期內(nèi)，可以通過(guò)變賣部分企業(yè)，收回部分現(xiàn)金，甚至可以做到帳面上的暫時(shí)贏利，但是從長(zhǎng)期看，這種利潤(rùn)難以維持。

    上面我們說(shuō)過(guò)，根據(jù)該公司去年年報(bào)，TFT-LCD產(chǎn)品收入為總收入的95.4%。他們生產(chǎn)TFT-LCD的技術(shù)是第五代技術(shù)，就是這個(gè)技術(shù)，也還只是剛剛完成引進(jìn)，還沒(méi)有完全消化。然后，就在京東方還在依靠五代生產(chǎn)線苦苦掙扎時(shí)，主要日韓液晶面板廠的八代生產(chǎn)線，便已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)。為了維持全球液晶電視市場(chǎng)占有率第一的地位，夏普公司還計(jì)劃斥資5000億日元(約合42.6億美元)，投入液晶面板第十代生產(chǎn)線建設(shè)。

    TFT-LCD是一個(gè)典型的“大者恒大”和“產(chǎn)能決定競(jìng)爭(zhēng)力”的資本密集型產(chǎn)業(yè)。廠商只有迅速將產(chǎn)能擴(kuò)大，成本才能攤薄，采購(gòu)原材料的議價(jià)能力才會(huì)提升，產(chǎn)品也才具備競(jìng)爭(zhēng)能力。但是，京東方斥資百億建設(shè)五代生產(chǎn)線，已經(jīng)傷痕累累。如果它是個(gè)完全市場(chǎng)化的公司，早已破產(chǎn)，只是政府一再非理發(fā)投資，才能維持高額負(fù)債下的虧損式生存，要想上更高世代的生產(chǎn)線，還要有天價(jià)的銀子在投下去�？梢灶A(yù)見(jiàn)，除非有數(shù)百億的新資金投下去，可以暫時(shí)跟上飛快的更新?lián)Q代腳步外，京東方虧損已成定局，只是虧多虧少的問(wèn)題。但是，就算政府再閉著眼睛投下幾百億元，第八代、或者第九代生產(chǎn)線購(gòu)買、建設(shè)、量產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)，到了真正能夠銷售產(chǎn)品的時(shí)候，可能那個(gè)技術(shù)又落后了。京東方梁清新總裁曾經(jīng)坦言，利潤(rùn)在向上游集中。以前是電視機(jī)等整機(jī)廠利潤(rùn)高；然后元器件提價(jià)，利潤(rùn)向元器件集中；最后設(shè)備廠商提價(jià)，利潤(rùn)向生產(chǎn)設(shè)備企業(yè)集中。因此我們看到，第五代線投資百億，錢都讓日本的設(shè)備公司賺去了。像京東方這樣的元器件企業(yè)，受到上游設(shè)備廠商和下游整機(jī)廠商的雙重制約，缺乏核心優(yōu)勢(shì)(除了政府關(guān)系優(yōu)勢(shì)外)，只能賺取一些元器件加工費(fèi)。同時(shí)在產(chǎn)業(yè)不配套，技術(shù)不先進(jìn)的情況下，虧損就在所難免。

    北京市政府也陷入兩難境地，多投多虧，少投少虧，不投也虧。