國風新材2025年上半年：虧損收窄毛利率提升 現金流大幅改善

    國風新材（000859）2025 年半年度報告顯示，公司在上半年面臨市場挑戰(zhàn)的情況下，通過優(yōu)化經營管理、聚焦核心業(yè)務等舉措，實現了多項財務指標的積極改善，尤其是凈利潤虧損幅度收窄、毛利率提升和現金流狀況改善成為本期業(yè)績的主要亮點。​

    業(yè)績整體：虧損收窄 盈利能力穩(wěn)步提升​

    報告期內，公司實現營業(yè)收入 10.25 億元，雖同比下降 2.59%，但降幅較近年有所收窄，顯示出經營逐步企穩(wěn)的態(tài)勢。值得關注的是，公司歸母凈利潤為 - 4006.55 萬元，較去年同期的 - 4177.7 萬元相比，虧損幅度縮小 4.1%，實現了逆勢改善�；�本每股收益為 - 0.04 元，較去年同期有所提升，反映出公司盈利能力的逐步恢復。​

    從盈利能力指標來看，公司上半年毛利率達到 4.40%，同比上升 0.37 個百分點；凈利率為 - 3.91%，較上年同期上升 0.06 個百分點。特別是第二季度，公司凈利率為 - 2.98%，較上一季度上升 1.96 個百分點，環(huán)比改善明顯，顯示出公司在成本控制和產品結構優(yōu)化方面取得了積極成效。​

    業(yè)務結構：薄膜材料主導 新能源材料潛力顯現​

    財報顯示，公司主營業(yè)務收入構成中，薄膜材料依然是核心支柱，占比達 62.79%，展現了公司在該領域的深厚積累和市場競爭力。新能源汽車配套材料業(yè)務占比 16.28%，成為公司第二大業(yè)務板塊，顯示出公司在新能源領域的布局已初見成效，為未來發(fā)展提供了新的增長點。此外，新型木塑材料占比 5.38%，其他業(yè)務占比 15.55%，構成了公司多元化的業(yè)務體系。​

    從單季度表現來看，2025 年第二季度公司實現營業(yè)總收入 5.37 億元，環(huán)比第一季度有所增長；第二季度歸母凈利潤為 - 1598.38 萬元，同比上升 6.43%，盈利能力呈現逐季改善的良好勢頭。​

    內外市場渠道，“一帶一路”渠道加速拓展

    報告期內，公司積極參加沙特、馬來西亞、泰國等國際展會，上半年“一帶一路”國家和地區(qū)新增18 家新客戶；蕪湖國風公司成功獲得蔚來、領途、上汽三家單位一級供應商代碼；國風先基公司新能源汽車電池CCS 用25μm 覆銅聚酰亞胺基膜、100μm 超厚聚酰亞胺薄膜已批量穩(wěn)定向客戶供貨；國風木塑公司中標國外大型建材超市采購項目，中型客戶銷量上半年訂單量高于2024 年全年總量。

    技術創(chuàng)新提速加碼，項目建設穩(wěn)步推進。

    報告期內，多個研發(fā)項目產業(yè)化取得進展，TPI 復合膜成功試制，已送往下游客戶開展試用；38/50μm 耐電暈PI 薄膜成功中試；GL12.5F 型聚酰亞胺覆銅基膜被認定為“安徽省新產品”；黑膜產品獲2025 年安徽省首批次新材料。報告期內，公司項目建設穩(wěn)步推進，年產3.8 萬噸高端功能性薄膜項目和化法電子級聚酰亞胺薄膜生產線成功投料試車；年產10 億平米光學級聚酯基膜項目G1 線開始設備安裝，G2 線完成設備基礎土建施工。

    費用控制：研發(fā)投入加碼 財務費用大幅優(yōu)化​

    在費用管理方面，公司上半年期間費用為 1.02 億元，較上年同期增加 824.26 萬元，期間費用率為 9.99%，較上年同期上升 1.04 個百分點。但費用結構呈現優(yōu)化趨勢，其中銷售費用同比減少 9.16%，財務費用同比大幅減少 167.41%，主要得益于匯兌收益的增加，有效減輕了財務負擔。​

    值得注意的是，公司在研發(fā)投入上持續(xù)加碼，研發(fā)費用同比增長 10.90%，顯示出公司對技術創(chuàng)新和產品升級的高度重視，為后續(xù)產品競爭力提升和新業(yè)務拓展奠定了基礎。管理費用同比增長 17.14%，反映出公司在內部管理優(yōu)化和人才儲備方面的投入增加。​

    財務健康：現金流改善 資產結構優(yōu)化​

    現金流方面，公司上半年經營活動產生的現金流量凈額為 99.83 萬元，同比大幅增長 102.14%，較去年同期增加 4768.17 萬元，現金流狀況得到顯著改善，為公司日常經營提供了更穩(wěn)定的資金保障。​

    資產負債結構方面，公司期末資產總計為 43.39 億元，資產負債率為 36.59%，同比增長 22.35%�？倐鶆諡� 8.98 億元，其中短期債務為 4.39 億元，短期債務占總債務比為 48.84%，債務結構基本合理。流動比率為 1.26，速動比率為 0.99，保持了一定的短期償債能力。​

    在運營效率方面，公司存貨周轉率為 3.94 次，在已披露的同業(yè)公司中排名第 6 位，顯示出公司在存貨管理方面的優(yōu)勢。盡管應收賬款周轉率和總資產周轉率略有下降，但整體運營效率保持在合理水平。​

    總體來看，國風新材 2025 年上半年在市場環(huán)境復雜多變的背景下，通過聚焦核心業(yè)務、優(yōu)化產品結構、加強成本控制和研發(fā)投入等措施，實現了經營業(yè)績的逐步改善。特別是凈利潤虧損收窄、毛利率提升和現金流狀況改善，為公司后續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎。隨著新能源汽車配套材料等新興業(yè)務的持續(xù)拓展，公司有望在未來實現更高質量的發(fā)展。