博杰股份接待多家機(jī)構(gòu)調(diào)研 披露 AI 服務(wù)器、汽車電子等多業(yè)務(wù)進(jìn)展

    2025 年 11 月 26 日 15:30-18:00，珠海博杰電子股份有限公司（證券代碼：002975，證券簡稱：博杰股份）組織特定對象調(diào)研活動，邀請創(chuàng)富兆業(yè)、中信建投、東北證券、運(yùn)舟資本等多家機(jī)構(gòu)代表參與�；顒悠陂g，公司董事會秘書黃璨帶領(lǐng)投資者參觀了產(chǎn)線，并在 12 樓會議室就客戶合作、產(chǎn)品情況及業(yè)務(wù)預(yù)期等問題與投資者進(jìn)行深入交流。

    在客戶合作方面，公司與 G 客戶合作多年，自 2021 年云服務(wù)器放量起便開始批量供應(yīng)設(shè)備，2025 年與該客戶的訂單金額已達(dá)億元級別，相關(guān)產(chǎn)品正陸續(xù)發(fā)貨，收入確認(rèn)將待具體項目驗收。與 N 客戶的合作始于三年前，初期主要為其實驗室自研服務(wù)器產(chǎn)品提供檢測服務(wù)，目前已拓展至電測、功能測試設(shè)備供應(yīng)，部分功能測試設(shè)備應(yīng)用于老化測試領(lǐng)域，且 N 客戶生產(chǎn)制程各環(huán)節(jié)測試時長存在差異，如 GPU 功能測試需 4-6 小時，老化測試則需半天至一天。公司計劃年底向 N 客戶小批量發(fā)貨，2026 年將有更大規(guī)模的供給安排。

    關(guān)于產(chǎn)品情況，博杰股份產(chǎn)品類別豐富，價格區(qū)間大致在幾十萬至上百萬元，其中新設(shè)備因?qū)��?yīng)客戶更復(fù)雜的產(chǎn)品工藝，價格相對較高；在使用期限上，若客戶產(chǎn)品無新變化，公司設(shè)備可持續(xù)使用。

    業(yè)務(wù)進(jìn)展方面，機(jī)器人業(yè)務(wù)當(dāng)前主要聚焦 T 客戶的機(jī)器人測試需求，涵蓋 imu、camera、電子皮膚力傳感器及麥克風(fēng)檢測等領(lǐng)域，其中 imu 設(shè)備已實現(xiàn)小批量發(fā)貨，且均在海外組裝，單臺價格超百萬元。AOI 設(shè)備目前仍處于較早期階段，原先主要應(yīng)用于 3C 消費(fèi)電子領(lǐng)域，現(xiàn)新增液冷部分散熱金屬表面瑕疵檢測、快接頭外觀檢測等應(yīng)用場景，產(chǎn)品單價超百萬元，2025 年已供應(yīng)幾臺給客戶進(jìn)行驗證。

    對于 2026 年業(yè)務(wù)預(yù)期，公司表現(xiàn)樂觀。AI 服務(wù)器測試業(yè)務(wù)領(lǐng)域，受益于行業(yè)高速增長態(tài)勢，北美地區(qū)除 N 客戶外，亞馬遜、谷歌、微軟等知名企業(yè)均有明確的高增長資本支出預(yù)期，公司 2025 年第三季度營收中 AI 服務(wù)器測試設(shè)備收入占比較高，主要來自 G 客戶和 M 客戶，對該領(lǐng)域 2026 年營收預(yù)期積極。汽車電子領(lǐng)域，公司圍繞汽車攝像頭、車載屏、雷達(dá)等電子部件研發(fā)供應(yīng)檢測和組裝設(shè)備，射頻測試、ICT / 功能測試等業(yè)務(wù)也可導(dǎo)入該領(lǐng)域，2025 年汽車電子業(yè)務(wù)預(yù)計占營收 20%，2026 年市場需求有望持續(xù)放量。消費(fèi)電子領(lǐng)域 2025 年營收占比約 40%，2026 年手機(jī)、平板電腦相關(guān)測試設(shè)備業(yè)務(wù)預(yù)計保持平穩(wěn)，AI 眼鏡業(yè)務(wù)存在放量機(jī)會，目前公司已切入該領(lǐng)域的射頻、聲學(xué)測試設(shè)備，正拓展光學(xué)測試設(shè)備，客戶以 M 客戶和 A 客戶為主，前兩年平均年營收達(dá)小幾千萬元，2025 年已突破億元量級。MLCC 領(lǐng)域 2025 年營收占比約 10%，2026 年隨著國內(nèi)下游客戶擴(kuò)產(chǎn)周期持續(xù)，預(yù)計將保持較高增速。機(jī)器人領(lǐng)域方面，因客戶生產(chǎn)節(jié)奏影響，2025 年未實現(xiàn)放量，公司將其定位為戰(zhàn)略級業(yè)務(wù)，計劃向零部件領(lǐng)域布局，目前在諧波減速器、機(jī)器臂組件、電機(jī)等方面已有技術(shù)儲備及相關(guān)投資布局，未來將結(jié)合客戶需求穩(wěn)步推進(jìn)。