國產(chǎn)芯片龍頭再邁一步：富瀚微遞表港交所，瞄準(zhǔn)千億 AI 視覺賽道

    上海富瀚微電子股份有限公司發(fā)布公告稱，公司已于 2025 年 10 月 28 日向香港聯(lián)合交易所有限公司遞交發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市（以下簡稱“本次發(fā)行并上市”）的申請，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站上刊登本次發(fā)行并上市的申請資料。該申請資料為公司按照香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會（以下簡稱“香港證監(jiān)會”）及香港聯(lián)交所的要求編制和刊發(fā)，為草擬版本，其所載資料可能會適時作出更新和修訂。

    作為國家級專精特新 “小巨人” 企業(yè)，富瀚微深耕視覺芯片領(lǐng)域二十余年，專注于智能視頻、智慧物聯(lián)及智能出行三大賽道，提供從圖像處理到車載傳輸?shù)娜�鏈條芯片解決方案。其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于安防攝像頭、車載 DMS 系統(tǒng)、智能門鎖等終端設(shè)備，覆蓋�？低�視、大華股份等行業(yè)龍頭客戶。​

    據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024 年富瀚微以 21.3% 的市場份額登頂全球智能視覺處理芯片營收榜首，同時在端側(cè)智能視覺芯片、車載 ISP 芯片兩大細(xì)分市場實(shí)現(xiàn)出貨量全球第一。技術(shù)層面，公司自研的 “極光” 系列 AI-ISP 引擎可實(shí)現(xiàn) 12dB 信噪比提升，視頻編碼壓縮率較行業(yè)主流產(chǎn)品領(lǐng)先 10%，核心技術(shù)優(yōu)勢顯著。​

    上市動因：三重戰(zhàn)略考量驅(qū)動國際化布局​

    對于此次赴港上市，富瀚微證券部此前曾披露三大核心訴求：一是借助 H 股市場高效融資機(jī)制補(bǔ)充研發(fā)資金；二是通過國際化資本平臺吸引海外投資者關(guān)注；三是為拓展東南亞、歐洲等海外市場奠定基礎(chǔ)。公司 2025 年半年報顯示，上半年研發(fā)投入達(dá) 1.7 億元，同比增長 2.71%，持續(xù)加碼 AI 視覺、車載電子等前沿領(lǐng)域。​

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，富瀚微 2022-2024 年?duì)I收分別為 21.11 億元、18.22 億元、17.9 億元，雖受行業(yè)周期影響有所波動，但汽車業(yè)務(wù)毛利率保持穩(wěn)定領(lǐng)先，智慧物聯(lián)芯片出貨量實(shí)現(xiàn)快速增長。值得注意的是，公司前五大客戶貢獻(xiàn)營收占比超 80%，客戶集中風(fēng)險已在申請資料中提示。​

    信息披露：境內(nèi)投資者可查閱港股申請資料​

    公告特別指出，由于本次發(fā)行認(rèn)購對象僅限合格境外投資者及境內(nèi)合格投資者，申請資料將不通過境內(nèi)交易所及合規(guī)媒體刊發(fā)。為保障境內(nèi)投資者知情權(quán)，公司已開放香港聯(lián)交所網(wǎng)站查詢通道（鏈接詳見公司公告），并提示資料為草擬版本，后續(xù)可能更新修訂。​

    行業(yè)觀察：半導(dǎo)體企業(yè)赴港上市潮持續(xù)​

    富瀚微的上市動作延續(xù)了國產(chǎn)芯片企業(yè)的國際化趨勢。隨著全球智能設(shè)備 AI SoC 市場規(guī)模預(yù)計 2029 年突破 1090 億美元，具備核心技術(shù)的芯片設(shè)計公司正加速通過跨境融資搶占市場份額。市場分析認(rèn)為，若上市成功，富瀚微有望借助港股估值體系重構(gòu)價值，進(jìn)一步鞏固全球行業(yè)地位。