夏普轉(zhuǎn)機(jī)在望，與關(guān)鍵先生鴻海

    鴻海的“下殺手”

    “若只是資本投資，我要它干什么，我又不是創(chuàng)投公司，若只有資本投資，那夏普直接找銀行團(tuán)、投資公司就好了，根本不需要鴻�！薄�—這是鴻海對(duì)投資夏普的最新表態(tài)。這一態(tài)度證實(shí)了鴻海在投資夏普這件事情上以前所有的“陰謀論”的揣測(cè)。

    鴻海不是來(lái)當(dāng)救世主的！

    鴻海不僅不會(huì)接受此前初定的550日元的定價(jià)——因?yàn)橄钠展蓛r(jià)已經(jīng)大跌；更不會(huì)只是給夏普送錢，而不參與管理，或者不分配更多的利益。雖然此前的報(bào)道稱，鴻海承諾不向夏普派駐懂事，但是這似乎不會(huì)成為鴻海作為可能的未來(lái)最大股東參與夏普更多內(nèi)部事務(wù)的障礙。

    實(shí)際上，作為商人，在夏普目前的財(cái)務(wù)危機(jī)下，鴻�！俺没鸫蚪佟睙o(wú)可非議。

    未來(lái)鴻海和夏普合作，鴻海利益得到最大化的方式，莫過(guò)于，8.09億美元的投資額不變（甚至增加），但是降低每股的定價(jià)，也就是提升持股比例。這將使得鴻海持股夏普超過(guò)10%——依照日本國(guó)內(nèi)法律，鴻海有權(quán)向法院對(duì)夏普提出“解散”申請(qǐng)：如果夏普解散、資產(chǎn)被重組，鴻海則可以更好的掌控夏普各種優(yōu)勢(shì)資源板塊，包括那些夏普不可能外售的技術(shù)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)；即便鴻海不能在法院達(dá)成此意向，“解散”的陰影也將始終籠罩在夏普的頭頂，成為鴻海此后所有面向夏普的可能的談判的一個(gè)砝碼。

郭臺(tái)銘對(duì)夏普投資陷入巨虧

    因此，超過(guò)10%的股權(quán)被鴻海擁有，這是夏普非常難以接受的的方式。據(jù)媒體報(bào)道，夏普提出的一個(gè)方案是，以近月的股價(jià)中間值，重新估算鴻海的投資額。但是，分析認(rèn)為，這種方式在夏普股價(jià)沒有穩(wěn)定回升跡象，或者夏普沒有實(shí)質(zhì)性的改善財(cái)務(wù)狀況，或者找到可靠的改善財(cái)務(wù)狀況的方法的前提下，對(duì)于鴻海而言“吸引力不大”。這也是鴻海郭臺(tái)銘，近期的日本之行未能就投資夏普一事達(dá)成協(xié)議的原因之一。

    鴻海尋求利益最大化，夏普死守不達(dá)到10%的股份出讓底線。這種矛盾也不是沒有其他的解決途徑。夏普可以分拆一部分業(yè)務(wù)，或者出讓一些非股份利益（例如，讓鴻海在獲取夏普技術(shù)上占些“便宜”）。但是無(wú)論如何，在夏普急需資金的前提下，在銀行和其他可能投資人將鴻海與夏普的合作看的非常重的背景下，夏普很難在與鴻海的交易中不“吃虧”。

    對(duì)于夏普，鴻海不僅是合作伙伴，還是其資金源，甚至還有其他的重要意義。作為蘋果最大的代工商，鴻海的角色對(duì)于夏普是否能夠持續(xù)穩(wěn)定的抓住蘋果IPAD所需求的液晶面板、以及未來(lái)是否可以抓住蘋果彩電這個(gè)面板界潛在的大客戶都有重大影響。而這兩者又對(duì)提升夏普十代線面板廠的開工率，從而為夏普從根本上扭虧奠定基礎(chǔ)具有重要意義。

    據(jù)悉，本財(cái)年第一財(cái)季，夏普近千億日元的虧損，與十代面板線僅有的3成開工率有密切關(guān)系。而夏普已經(jīng)承諾最近十代線開工率會(huì)提升到8成，這個(gè)盈利線之上，這需要鴻海、蘋果等下游客戶的大力配合。隨著夏普進(jìn)一步下調(diào)全年的彩電銷售目標(biāo)，夏普作為“鴻海的零組件”供應(yīng)商的角色將更加明顯。

    因此，鴻海在與夏普的談判中，可打的牌不少。甚至，臺(tái)灣地區(qū)監(jiān)管部門表示，鴻海與夏普的交易不符合鴻海股東的利益——這種政府發(fā)言人的牌，鴻海都可以打。

    在鴻�？赡芟蛳钠罩\求的利益中，至少包括，技術(shù)（鴻海旗下的液晶面板企業(yè)奇美一直與夏普有技術(shù)性合作，夏普液晶技術(shù)全球一流）；產(chǎn)能（這是鴻海彩電代工業(yè)，尤其是面向蘋果、索尼等高端客戶代工業(yè)務(wù)擴(kuò)展的緊急需求）；夏普和先鋒的品牌銷售市場(chǎng)（未來(lái)鴻海可能在彩電、手機(jī)，甚至更多領(lǐng)域謀求獲得為夏普代工的可能，不過(guò)這會(huì)令夏普的終端制造空心化）；與日本液晶面板上游產(chǎn)業(yè)的更緊密合作關(guān)系（鴻海旗下的奇美一直與日本液晶面板上游產(chǎn)業(yè)合作緊密，加上夏普的面板業(yè)務(wù)，自然可獲更大市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)）……

    但是，關(guān)鍵的問(wèn)題在于，鴻海與夏普合作后，鴻海的這些方面的可能受益，大多數(shù)都需要鴻海充當(dāng)非簡(jiǎn)單“投資人”的角色，也就是說(shuō)需要鴻海進(jìn)入“管理夏普的狀態(tài)”。這也是鴻海郭臺(tái)銘最新公開發(fā)言的內(nèi)在含義。

    擺脫短期債務(wù)違約危機(jī)，這是夏普眼前急需解決的問(wèn)題。這需要夏普拿出可行的重組方案；更需要投資人對(duì)夏普的“重組計(jì)劃”的認(rèn)可。在一系列重組可選項(xiàng)中必須包括的是解決十代線產(chǎn)能問(wèn)題：這就離不開鴻海的蘋果、索尼等代工市場(chǎng)。因此，在夏普的此輪危機(jī)中，鴻海已經(jīng)成為真正的“關(guān)鍵先生”。而鴻海與夏普合作的成敗、或者最終合作方式的確定，也就在一定意義上成為夏普的“生死門”。