日本電子企業(yè)：夏普的“大災(zāi)難”

深陷泥潭的夏普

    夏普，這家自1912創(chuàng)立的公司，怎么都不會(huì)想到2012年，百年紀(jì)念之時(shí)，會(huì)遭遇有史以來最大的經(jīng)營危機(jī)：虧損、重組、變賣資產(chǎn)和裁員，已經(jīng)成為夏普2012年的最大“關(guān)鍵詞”。

    東京8月3日，日本夏普(6753.T)股價(jià)周五晨大幅下挫達(dá)到30%，終場收低于28%，創(chuàng)下自1976年以來，該公司股價(jià)最低水平，市值縮水10億美元，僅于27.2億美元。導(dǎo)致這一結(jié)果的是，該公司公布的2012年第二季度經(jīng)營指標(biāo)保持11年以來的惡化態(tài)勢：4-6月夏普虧損940億日?qǐng)A。遠(yuǎn)高于市場原預(yù)計(jì)的估虧損444億，同時(shí)年度業(yè)績指標(biāo)也從獲利200億日?qǐng)A，下調(diào)到了虧損1000億日?qǐng)A。而此前2011年財(cái)報(bào)顯示，夏普?qǐng)?bào)出成立以來最大規(guī)模年度虧損3760億日元（約合47億美元）。

    持續(xù)虧損和股價(jià)下跌，已經(jīng)使得夏普的現(xiàn)金流情況不容樂觀。夏普8月2日稱，其主要往來銀行：瑞穗金融集團(tuán)與三菱UFJ金融集團(tuán)已準(zhǔn)備給予夏普財(cái)務(wù)支援。但是，銀行借款往往只能不從短期資金不足的狀況，對(duì)于改善夏普長期的融資和經(jīng)營環(huán)境益處有限。業(yè)績持續(xù)下滑已經(jīng)削弱了夏普的財(cái)務(wù)狀況，該公司明年還面臨著購回價(jià)值2000億日元可轉(zhuǎn)換債券的壓力。夏普的信用違約互換(CDS)利差自2月以來一路擴(kuò)大,五年期合約目前在歷史高位833.3/1000�！�—這一數(shù)據(jù)正在成為夏普面臨更嚴(yán)峻現(xiàn)金流情況的最直接標(biāo)志。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾7月27日稱，將日本夏普的長期信貸評(píng)級(jí)列入可能調(diào)降的觀察名單，該機(jī)構(gòu)2月時(shí)已經(jīng)將夏普評(píng)級(jí)調(diào)降至BBB+。

    事實(shí)上，為了改善現(xiàn)有經(jīng)營狀況夏普已經(jīng)付出沉重大的努力。夏普正考慮全球裁員5000人，接近全球員工總數(shù)的10%。消息稱，人員精簡方式將包括提前退休，以及計(jì)劃中的將Sakai LCD工廠所有權(quán)售予臺(tái)灣鴻海精密造成的夏普人員減少。同時(shí)，夏普也準(zhǔn)備出售位于東京的辦公大樓。于夏普此次裁員和賣樓，國內(nèi)家電行業(yè)觀察人士羅清啟認(rèn)為只是“緩兵之計(jì)”：“裁員和賣樓證明夏普已經(jīng)快撐不住了�！�

    在夏普努力改善自身先進(jìn)狀況的同時(shí)，還發(fā)生了一件有意思的事情。百年夏普一直處于日本家電產(chǎn)業(yè)二線地位，只是近十年來在液晶電視上的成功，讓其一躍成為全球性的一線行業(yè)巨頭。這得益于夏普三十余年對(duì)液晶技術(shù)的執(zhí)著投入，因此夏普也被成為液晶之父。作為其液晶產(chǎn)業(yè)標(biāo)志性成功的則是全球僅有的一條技術(shù)最新先進(jìn)的10代線液晶面板線。

    而就是在前不久，夏普這條引以為驕傲的面板線，卻變了名字。夏普大尺寸液晶顯示器業(yè)務(wù)子公司夏普顯示器產(chǎn)品公司（Sharp Display Products，SDP）日前已經(jīng)完成了向臺(tái)灣鴻海集團(tuán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的全部手續(xù)。臺(tái)灣鴻海精密工業(yè)（Hon Hai Precision Industry）首席執(zhí)行官郭臺(tái)銘的投資公司SIO International Holdings Ltd.向夏普支付了489.6億日元，夏普向其轉(zhuǎn)讓了SDP的97.92萬股股權(quán)。夏普同時(shí)還宣布，SDP的公司名稱將在2012年7月17日變更為“Sakai Display Product”。夏普表示，改名是因?yàn)榕c鴻海集團(tuán)共同運(yùn)營該公司，所以決定改名。

    也許一個(gè)名字的變化對(duì)于“經(jīng)營性”業(yè)務(wù)并沒有什么實(shí)質(zhì)影響。但是，作為液晶之父連自己最先進(jìn)、最大的液晶工廠的“冠名”都保持不住，這已經(jīng)足以說明夏普“危機(jī)”的緊迫性和深刻程度。

    今年6月份出任夏普總裁的隆奧田碩(Takashi Okuda)在新聞發(fā)布會(huì)中表示：“如果我們現(xiàn)在不進(jìn)行重組，夏普就不會(huì)有未來�！�

日本電子企業(yè)：生不逢時(shí)的“夏普”

生不逢時(shí)的“夏普”

    連續(xù)兩年的巨額虧損已經(jīng)成為夏普不能逃避的命運(yùn)。導(dǎo)致這一情況出現(xiàn)的原因很多，但大致可分為內(nèi)部和外部兩個(gè)方面。而就外部而言，日元匯率的波動(dòng)和日本國內(nèi)消費(fèi)景氣度的下降，當(dāng)居首位。

    自1998年以來，日本陷入長期通縮。自2001年日本央行推行量化寬松貨幣政策以后，日元套息交易在全球盛行。但2007年來，美聯(lián)儲(chǔ)逐步采納極其寬松的貨幣政策，打破了原有的套息空間，及至今年，美日之間的息差基本收窄為零，原有的借入日元，買入美元的套息交易變得無利可圖。同時(shí)，金融危機(jī)下，日本作為世界上最大的凈債權(quán)國的地位正在不斷穩(wěn)固，使得很多投資客選擇日元作為“資產(chǎn)避風(fēng)港”。這使得自07年到現(xiàn)在，以至于未來連三年，日元兌美元都處于升值狀態(tài)。事實(shí)上，日元升值不僅發(fā)生在日美之間，也發(fā)生在日元和歐元、人民幣等主要貨幣之間。

    日元升值的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一是內(nèi)需市場的拉動(dòng)作用，第二則是出口市場的阻力作用。而對(duì)于大多數(shù)巨頭性公司而言，出口市場極為重要。

    8月2日，日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策擔(dān)當(dāng)大臣古川元久表示，日本政府不會(huì)容忍日元升值，一定會(huì)出手應(yīng)對(duì)日元走強(qiáng)。古川元久還表示，預(yù)計(jì)日本央行將繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策，以實(shí)現(xiàn)1%的通貨膨脹目標(biāo)，并應(yīng)對(duì)日元走強(qiáng)。17年前，日本通過在外匯交易市場投入創(chuàng)歷史紀(jì)錄的貨幣來對(duì)抗日元升值，日元兌美元匯率在隨后的5個(gè)月內(nèi)下降30%。事實(shí)上，日本央行在去年10月31日花費(fèi)了創(chuàng)歷史的8.07萬億日元（1030億美元）使得日元從創(chuàng)歷史的每美元兌75.35日元開始下降。日本在去年的外匯干預(yù)中拋售了至少14.3萬億日元。

    對(duì)于日元匯率變化的未來預(yù)期，業(yè)界更多還是報(bào)以增值的觀點(diǎn)。更由于歐美在金融危機(jī)下的恢復(fù)還沒有達(dá)到預(yù)期，甚至亞洲和歐洲還處在可能惡化的情形之下，使得日元很難抑制升值，或者貶值。

    在日元升值造成夏普出口產(chǎn)品競爭力削弱的同時(shí)，其主要競爭對(duì)手三星和LG卻能得到韓元貶值的“支持”。另一方面，在日本國內(nèi)市場，夏普也面臨強(qiáng)大的市場壓力。

夏普社長奧田隆司介紹經(jīng)營戰(zhàn)略

    據(jù)日本媒體報(bào)道，今年6月26日下午，日本眾議院通過了消費(fèi)增稅法案，這是日本時(shí)隔17年再次決定實(shí)施大幅增稅措施。6月27日，日本三大新聞媒體--日本經(jīng)濟(jì)新聞、朝日新聞、讀賣新聞的頭條紛紛聚焦消費(fèi)稅法案對(duì)日本政黨以及日本普通民眾生活的影響。法案中提議在2014年4月將消費(fèi)稅提高至8%，在2015年10月提至10%，這將使日本人尤其是中產(chǎn)階級(jí)的負(fù)擔(dān)大大加重。消費(fèi)稅的增加不僅是現(xiàn)任政府的民意大跌，更是直接增加了日本國民的消費(fèi)成本。

    如果說消費(fèi)稅對(duì)夏普日本國內(nèi)業(yè)務(wù)的影響還是未知的概念，那么自去年到期的日本國內(nèi)節(jié)能彩電補(bǔ)貼政策，則是直接的影響。此前的補(bǔ)貼使得市場透支嚴(yán)重，導(dǎo)致今年日本國內(nèi)彩電市場出奇的不景氣。日本電子情報(bào)技術(shù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)7月23日發(fā)布報(bào)告，1-6月份，日本國內(nèi)平板彩電的出貨量同比銳減69.6%，僅為345萬5000臺(tái)。日本國內(nèi)平板彩電銷量已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月下滑。自2001年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來，日本平板電視一直是處于增長狀態(tài)，前年同期是這11年中的最高紀(jì)錄，達(dá)1137萬1000臺(tái)，而現(xiàn)在僅為最高值的1/3不到。

    夏普的彩電市場主要集中在日本國內(nèi)，其次為中國市場（占其海外銷售的4成左右）。日本國內(nèi)彩電市場萎縮，對(duì)于日本彩電企業(yè)的打擊，以夏普最大：夏普液晶電視最輝煌期曾經(jīng)占日本液晶銷量的三分之一。而從銷售額看，日本市場幾乎占據(jù)整個(gè)夏普一般的收入。

    導(dǎo)致今年上半年夏普業(yè)績繼續(xù)惡化的其他原因還包括，歐美市場的萎靡，中國國內(nèi)市場的停步不前，夏普最關(guān)鍵的液晶面板制造優(yōu)勢面臨來自中國大陸的產(chǎn)能增長的進(jìn)一步擠壓等等——總而言之，這個(gè)夏天對(duì)于夏普而言，還沒有什么像樣的“外部性好消息”。

驕傲夏普的“失策”

    但是一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)，不應(yīng)該被外部的原因打到：在日本國內(nèi)外環(huán)境不佳的情況下，日本也有像小松制作所這類業(yè)績猛增的企業(yè)。事實(shí)上，夏普的墮落，根本原因還在他自己，在他錯(cuò)誤的液晶策略。

    歷史上，被稱作“液晶之父”的夏普曾創(chuàng)造過多個(gè)第一：全球第一臺(tái)彩色液晶電視機(jī)、全球第一條六代線、全球第一條八代線、全球第一條十代線、全球最大的108英寸液晶電視等等。公開資料顯示，在2002至2007年之間夏普的利潤增長了9倍。鼎盛時(shí)期，夏普液晶電視在日本的電視機(jī)市場占據(jù)著絕對(duì)領(lǐng)先的位置，并占據(jù)全球20%的市場份額。

    但是，這種垂直整合的策略卻在最后成為了災(zāi)難。一方面，臺(tái)灣有專注面板制備的企業(yè)，另一方面韓國業(yè)者的競爭方式是“面板是面板、終端是終端——他們不介意將自己的面板銷售給競爭對(duì)手（三星甚至是索尼最主要的面板提供商）”。這使得最終的液晶面板市場是一個(gè)充分競爭化的、開放的獨(dú)立組建市場，而不是必須依附于整機(jī)品牌的市場。

    而夏普過去非常依賴它的垂直整合模式，一體化制造，從設(shè)計(jì)到生產(chǎn)等各個(gè)環(huán)節(jié)都在企業(yè)內(nèi)部完成，生產(chǎn)成本非常高。夏普強(qiáng)調(diào)液晶面板的“高貴血統(tǒng)”，在2012年之前一直堅(jiān)持不會(huì)賣給其他企業(yè)，都是僅供自己使用。這形成了一種固步自封的格局：一方面不能利用更廣闊的市場內(nèi)的競爭降低成本（如采購臺(tái)灣面板，或者在全球其他地區(qū)建立面板基地）；另一方面也阻礙了夏普面板產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步成長，使其三十年對(duì)液晶技術(shù)的執(zhí)著所形成的技術(shù)成果過度的集中在一個(gè)夏普品牌上，并沒有實(shí)行上游技術(shù)能力的經(jīng)營價(jià)值最大化。

    但是，即便如此，這些做法還不至于成為致命性的災(zāi)難。事實(shí)上，真正壓倒夏普的是十代線。夏普企圖通過建立十代線，進(jìn)而繼續(xù)保持產(chǎn)品技術(shù)上的市場優(yōu)勢。但是，十代線卻出了問題。

    首先，夏普8代線建成之時(shí)，液晶面板業(yè)還擁有四成的利潤；而09年十代線投產(chǎn)這一數(shù)字降低到了7%左右，2011年起至今，液晶面板業(yè)只維持在負(fù)利潤水平�！�—夏普制定巨額資金需求十代線的策略，并沒有很好的把握住液晶面板產(chǎn)業(yè)利潤規(guī)律。

    第二，夏普十代線的優(yōu)勢在于切割60寸以上的彩電產(chǎn)品的成本更低。但是這一級(jí)別的彩電市場需求有限，主要集中在商用領(lǐng)域（家庭影院用投影機(jī)成本和效果都更具吸引力）。同時(shí)，三星等企業(yè)的8.5代線也可以切割60寸以上的大尺寸產(chǎn)品。另一方面，夏普雖然創(chuàng)造了用8代線這種高世代線切割蘋果IPAD用小尺寸面板的先例，卻是建立在蘋果這個(gè)客戶足夠大的基礎(chǔ)上的：高世代線切割小尺寸會(huì)導(dǎo)致單位時(shí)間產(chǎn)能幾何級(jí)數(shù)的增加，不利于市場和客戶的組織，很可能造成巨額的庫存壓力�！�—夏普十代線在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的靈活性，和市場地位都不慎明智。

    第三，液晶面板業(yè)另一個(gè)特征是設(shè)備成本昂貴，維護(hù)費(fèi)用不低。雖然三星也提出過10代線或者11代線的概念，但是均停留在了紙面上。全球僅有一條十代線，使得十代線的大型設(shè)備幾乎是夏普專用，這不利于降低設(shè)備采購和維護(hù)成本�！�—孤家寡人的局面，夏普很無奈！

    第四，夏普十代線的差能巨大，結(jié)合夏普已經(jīng)有的8代線——夏普10代線投產(chǎn)之際，夏普就已經(jīng)將其6代線賣給了中電熊貓，進(jìn)而降低產(chǎn)能——夏普大型電視產(chǎn)能巨大，同時(shí)又不肯外售面板，造成了下游市場壓力過大，使得世界上最棒的生產(chǎn)線卻不得不減產(chǎn)。2011年夏普十代線最低開工率曾降低到5成，今年一季度，其開工率更是跌至谷底，僅為30%。，而液晶板線盈利至少需要7成以上的開工率，甚至很多企業(yè)達(dá)到8成的開工率都未必能盈利�！�—產(chǎn)能拖累是夏普的難言之隱。

    第五，技術(shù)光環(huán)的暗淡。液晶面板產(chǎn)業(yè)的高世代線的本質(zhì)是意味著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不同，以及同一產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)性的不同，而并不意味著根本性的技術(shù)產(chǎn)業(yè)。夏普十代線對(duì)于穩(wěn)定夏普的技術(shù)形象并沒有多大意義。尤其是在今日，各個(gè)面板企業(yè)都已經(jīng)在很多技術(shù)方面爐火純青，失去技術(shù)光環(huán)的夏普十代線和夏普彩電必然也意味著失去昔日那種“液晶之父”才有的競爭力�！�—夏普在10代線上沒有能謹(jǐn)慎把握液晶產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展規(guī)律。

    雖然夏普貴為液晶之父，但是卻偏偏要把自己固步自封在一個(gè)“技術(shù)神話”的墳?zāi)估铩�—這是夏普今天在于的困境的最大內(nèi)在原因。拒絕合作，與盲目的世代線追求，成為夏普巨大的投資黑洞。尤其是十代線，更成壓倒夏普的最后一根稻草。

第三者插足：有了鴻海的夏普

    十代線成為一種拖累：這一認(rèn)識(shí)，在夏普十代線開工不就后就出現(xiàn)了。標(biāo)志性的事件是夏普希望索尼能夠合作建設(shè)這條十代線（可惜的是，當(dāng)時(shí)的索尼也面臨經(jīng)營困難、自己捉襟見肘，更有與三星已有的8代線合作并未破裂，而最終難于成型夏普的美意）。

    2012年，面對(duì)11年“難得”的巨額虧損和十代線工廠內(nèi)液晶面板、硅晶太陽能電池兩大項(xiàng)目的不利表現(xiàn)，夏普決定下嫁第三者，全球代工指望，蘋果彩電最可能的制造商，臺(tái)灣鴻海精密。

    今年3月27日，夏普與鴻海在液晶面板與液晶顯示器領(lǐng)域達(dá)成合作，夏普負(fù)責(zé)提供技術(shù)，鴻海則提供廠房及生產(chǎn)技術(shù)方面的支持。鴻海以8.09億美元入股夏普，持股近9.99%，成為夏普最大的股東。同時(shí)，鴻海參股夏普十代線的運(yùn)營公司"夏普顯示器產(chǎn)品"(SDP)37.6%，股比與夏普相同，獲得十代線一半產(chǎn)能。而此前，夏普控股十代線97%。

郭臺(tái)銘投資陷入巨虧

    業(yè)界分析認(rèn)為，鴻�？梢詾橄钠帐�代線帶來客戶：蘋果彩電這個(gè)高質(zhì)量的面板需求者；同時(shí)也可以通過此次交易令夏普現(xiàn)金流得到改善。對(duì)于鴻海，其旗下面板企業(yè)奇美一直與夏普有專利權(quán)交易，此次交易，鴻海不僅可以獲得夏普的產(chǎn)能，更可以為進(jìn)一步獲得夏普的“技術(shù)”打開大門�！�—因此，對(duì)于鴻海的出現(xiàn)，也有人認(rèn)為是夏普巨虧下引狼入室的無奈之舉。

    不過，時(shí)隔三個(gè)月后，對(duì)于鴻海此舉交易的意義，業(yè)界又有了新的解讀。8月3日消息，夏普第二季財(cái)報(bào)大虧消息發(fā)布后，夏普股價(jià)重挫28%，以192日元作收。而入股夏普占一成股份的鴻海集團(tuán)也遭拖累，鴻海重挫3.7%，鴻準(zhǔn)（鴻海集團(tuán)參與夏普投資，除鴻海之外，約有鴻準(zhǔn)與鴻準(zhǔn)旗下投資公司也參與）打至跌停，奇美電也重挫6.7%。一日之內(nèi)，鴻海、鴻準(zhǔn)加上奇美電，市值就蒸發(fā)逾新臺(tái)幣472億元（15.7億美元）。

    如按夏普4-6月夏普虧損940億日?qǐng)A算，鴻家軍一日市值蒸發(fā)金額，也直追夏普單季虧損。此外，鴻海3月下旬鴻海以550日元入股的夏普，如以第二季425日元夏普股價(jià)計(jì)算，鴻海已有新臺(tái)幣64億元賬面損失，如以夏普8月3日失守200日元估算，鴻海集團(tuán)第三季的賬面損失數(shù)字，恐將逾百億臺(tái)幣。——也幾乎與夏普二季度虧損額相當(dāng)。

    另一方面，鴻海投資夏普為夏普提供的全部現(xiàn)金流，也恐怕不足以彌補(bǔ)夏普一個(gè)季度的虧損額。如果夏普持續(xù)此般光景，十代線的運(yùn)行還必須有新的資金的注入。鴻海是進(jìn)一步投入還是選擇其他方式解決現(xiàn)有問題，還存在很大不確定性。

    面對(duì)巨額財(cái)物損失和市場的不確定性，8月3日，鴻海精密發(fā)布公告稱，日本夏普已同意鴻海無需履行雙方于3月27日達(dá)成的投資協(xié)議。在鴻海發(fā)表聲明后第二日，鴻海方面發(fā)言人又表示，鴻海與夏普高層建立共識(shí)，雙方將等待夏普股價(jià)平穩(wěn)后就價(jià)格重啟談判。雖然事后，夏普發(fā)言人對(duì)此進(jìn)行了否認(rèn)，但是對(duì)于鴻�，F(xiàn)在卻面臨必須保衛(wèi)“股價(jià)”，和投資人權(quán)益的選擇。而在全球液晶面板產(chǎn)能過剩的背景下，鴻海的談判話語權(quán)無疑是非常之大。

    對(duì)鴻海和夏普形成共通拖累的還有另一個(gè)“隱形”主角：蘋果電視。謠傳中的蘋果電視是沒時(shí)候上市一直沒有太多準(zhǔn)確消息：從今年晚些時(shí)候，到2014年的信息都有。蘋果是鴻海代工業(yè)務(wù)的最大客戶，鴻海收購夏普面板產(chǎn)業(yè)被認(rèn)為就是為代工蘋果電視做準(zhǔn)備。蘋果電視不上市，也就意味著夏普面板沒有買主——在面板業(yè)界，夏普面板是屬于高端貴族型的，又由于產(chǎn)地位于日本，受到匯率、職工待遇（日本是全球工資最高的國家，勞動(dòng)力成本高于美國三到四成）等影響，夏普面板的市場競爭力并不佳。即便鴻海是全球第二大彩電代工巨頭，也很難幫助其消化產(chǎn)能，更何況鴻海下游旗下的奇美這家專注面板的企業(yè)。

    “只有苛刻追求產(chǎn)品品質(zhì)，以及售價(jià)可能極高的蘋果才是適合夏普面板的客戶”。這是行業(yè)的基本共識(shí)。事實(shí)上，奇美電的面板產(chǎn)能不僅滿足鴻�，F(xiàn)有代工規(guī)模的需求，甚至還在外銷的同時(shí)有一定的富裕和限產(chǎn)壓力。這些因素導(dǎo)致，蘋果彩電不來，夏普面板對(duì)于鴻海的意義其實(shí)不大。

    事實(shí)上，鴻海入住夏普更主要的是鴻�；�于自身利益的考量，鴻�！皯�(yīng)該”不具有挽救夏普的“”國際主義精神。畢竟商場如戰(zhàn)場，在諸多不確定因素之下，鴻海并不是夏普的救星，甚至都不是一個(gè)可靠的合作伙伴。如果夏普成為一個(gè)沒有利益的火坑，相信鴻海會(huì)有多遠(yuǎn)跑多遠(yuǎn)。

夏普的災(zāi)難或者剛剛開始

    液晶技術(shù)和液晶產(chǎn)能是支撐起夏普大廈的關(guān)鍵：正是這種產(chǎn)品的流行，使得夏普從二線廠商躍升為全球一線彩電巨頭。但是，這種榮譽(yù)已經(jīng)成為過去式。

    2012年中，夏普全球彩電第五的位置已經(jīng)被另一家新型的面板投資業(yè)者取代，他就是擁有華星光電的TCL。同時(shí)，中國國內(nèi)另一家沒有面板項(xiàng)目的彩電企業(yè)，海信也將有很大幾會(huì)在全球彩電市場中躍居到夏普之上。這與夏普提出的擴(kuò)大國際市場銷售份額，進(jìn)而減壓面板廠產(chǎn)能壓力的目標(biāo)并不一致。

    就目前全球彩電市場和面板市場的需求而言，依然處于經(jīng)融危機(jī)影響下的空前疲軟，甚至負(fù)增長狀態(tài)。夏普解決虧損問題的關(guān)鍵在于解決產(chǎn)能，尤其是十代線、8代線等面板線的產(chǎn)能。他所能做的要么賣出更多的彩電，要么賣出更多的面板。在鴻海的蘋果彩電指望不上的背景下，夏普的面板由于日本制造缺乏市場競爭力，夏普的銷售壓力是空前的。

    另一個(gè)賺錢的方法是賣技術(shù)。夏普二手6代線賣給中電熊貓賺了一筆。最近又有出售十代線技術(shù)的傳聞。且不說國內(nèi)建設(shè)十代線符不符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律、國家能不能批準(zhǔn)，就已這一交易可能面臨的一年以上，甚至更有的交易過程而言，似乎是“遠(yuǎn)水解決不了近渴”。

    無法解決巨大產(chǎn)能的銷售問題、資金鏈惡化、融資困難、主要業(yè)務(wù)中面板和彩電比重過大、缺乏其它重量級(jí)支柱業(yè)務(wù)等等，都還不是夏普面對(duì)的最大問題。夏普液晶事業(yè)還需面對(duì)來自新技術(shù)OLED和新從業(yè)這產(chǎn)能開出的壓力。

    2012年國內(nèi)華星光電和京東方的8.5代線產(chǎn)能都會(huì)全面達(dá)產(chǎn)——他們擁有成本優(yōu)勢。同時(shí)，京東方還獲得了合肥第二條8.5代線建設(shè)全，并以開工。三星和LGD在大陸的8.5代線也已經(jīng)開工，雖然投產(chǎn)期不定，但是對(duì)于已經(jīng)“過�！钡拿姘鍢I(yè)無疑是新的壓力。同時(shí)，三星、LG、奇美、友達(dá)等面板業(yè)者都已經(jīng)向OLED轉(zhuǎn)型和過渡。國內(nèi)京東方也已經(jīng)投資開工5.5代的OLED生產(chǎn)線，日本松下也在計(jì)劃6代OLED生產(chǎn)線。這會(huì)使得未來數(shù)年全球面板產(chǎn)業(yè)競爭的復(fù)雜性和不確定性再次增加。

    雖然目前夏普自金屬氧化物TFT上具有一定的投入領(lǐng)先性，但是繼續(xù)向OLED投入的市場壓力，對(duì)于持續(xù)虧損、資金狀況緊張，以及不想松下那樣擁有更多業(yè)務(wù)門類支撐的狀況，必然使得夏普在面板市場的地位日趨落后。如果結(jié)合了終端彩電市場，三星、LG的強(qiáng)勢，以及大陸品牌在國際市場的成長，大陸品牌在國內(nèi)市場的強(qiáng)勢（中國市場是夏普彩電最大的海外市場和利潤奶牛），夏普的壓力是空前。

    在終端上夏普給出的藥方是“大”。2012年，夏普新品種增加了80寸級(jí)的產(chǎn)品，并計(jì)劃增加90寸級(jí)的產(chǎn)品——大尺寸化可以充分利用十代線的產(chǎn)能和優(yōu)勢，也可以在總銷量不慎增長的情況下，改善公司營業(yè)額指標(biāo)。但是，之中單純追求大的思路，必然會(huì)面臨“大尺寸”市場規(guī)模有限的壓力。

    同時(shí)，在今年比較熱門的智能電視上，夏普的動(dòng)作不僅落后與三星/LG等韓國品牌、TCL、海信等大陸品牌等宿敵，也不低索尼等日系伙伴。智能電視被認(rèn)為是未來彩電產(chǎn)業(yè)“確定無疑”的發(fā)展方向。分析認(rèn)為夏普有可能在彩電上，再次向智能手機(jī)市場錯(cuò)失智能機(jī)發(fā)展黃金期一樣，在智能彩電市場上落后于競爭者。

    總結(jié)：

    對(duì)于夏普的未來，擁有太多的未知數(shù)：鴻海內(nèi)否竭盡全力的支持夏普，蘋果采購大單何時(shí)降臨，夏普面板項(xiàng)目能夠持續(xù)保持投資和升級(jí)狀態(tài)，以及夏普電視全球市場銷量能否再次雄起都是未知數(shù)。從外部而言，日本國內(nèi)的彩電消費(fèi)內(nèi)否回升，日元升值是否能得到抑制，韓元貶值是否結(jié)束、夏普主要競爭者的策略能否為夏普留下空間，更是不得而知。所以，現(xiàn)在智能說句純祝福的話：愿夏普重新找到“運(yùn)氣”。