鴻合科技2025年財(cái)報(bào)：營(yíng)收32.38億元，商用業(yè)務(wù)暴增38%，產(chǎn)業(yè)資本助力破局

    2026 年 3 月 18 日，鴻合科技股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：鴻合科技，股票代碼：002955）發(fā)布 2025 年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 32.38 億元，同比下降 8.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 5176.55 萬(wàn)元，同比下降 76.67%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 2050.26 萬(wàn)元，同比下降 88.32%；基本每股收益 0.22 元，綜合毛利率 24.54%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 1.56%。

    盡管短期業(yè)績(jī)面臨市場(chǎng)調(diào)整壓力，但公司在控制權(quán)變更、AI 技術(shù)賦能、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、全球化布局深化及社會(huì)責(zé)任踐行等方面實(shí)現(xiàn)多重突破，“教育 + 商用” 雙輪驅(qū)動(dòng)格局持續(xù)夯實(shí)，產(chǎn)研一體化與全鏈條創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)凸顯，長(zhǎng)期發(fā)展韌性十足。

    核心業(yè)務(wù)承壓中優(yōu)化 商用板塊成增長(zhǎng)引擎

    作為全球領(lǐng)先的智能交互顯示產(chǎn)品與解決方案提供商，鴻合科技主營(yíng)業(yè)務(wù)立足教育科技行業(yè)并向商用智能交互領(lǐng)域拓展。

    2025 年，受全球市場(chǎng)需求波動(dòng)、教育行業(yè)存量主導(dǎo)等因素影響，公司核心教育板塊實(shí)現(xiàn)收入 25.83 億元，占營(yíng)業(yè)收入比重 79.78%，同比下降 15.35%，但仍為公司營(yíng)收基石。值得關(guān)注的是，商用及其他領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)收入 6.55 億元，占比 20.22%，同比大幅增長(zhǎng) 38.37%，成為拉動(dòng)公司增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力。

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，智能交互平板 / 交互式白板（IFPD/IWB）作為核心收入來(lái)源，2025 年實(shí)現(xiàn)收入 23.35 億元，占營(yíng)業(yè)收入比重 72.10%，盡管同比下降 8.49%，但該產(chǎn)品在全球教育市場(chǎng)排名第二，海外品牌 “Newline” 以 23.2% 的市占率穩(wěn)居美國(guó) IFPD 市場(chǎng)第一，龍頭地位穩(wěn)固。

    其他智能交互產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入 6.18 億元，占比 19.07%；智能視聽(tīng)解決方案收入 2.86 億元，同比增長(zhǎng) 13.90%，創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣持續(xù)擴(kuò)容 —— 鴻合圖靈推出的裸眼 3D 全息一體機(jī) T2 系列斬獲中央廣播電視總臺(tái)主辦的 “越來(lái)越好” 國(guó)際設(shè)計(jì)大獎(jiǎng) “產(chǎn)品至尊獎(jiǎng)”，AI 智慧屏、AI 智慧體育解決方案等智能化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景深度落地，進(jìn)一步拓寬收入邊界。

    區(qū)域布局上，境內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入 16.57 億元，同比增長(zhǎng) 5.32%，占營(yíng)業(yè)收入比重 51.18%，成為業(yè)務(wù) “壓艙石”；境外市場(chǎng)收入 15.81 億元，占比 48.82%，同比下降 18.99%，主要受海外市場(chǎng)需求波動(dòng)影響，但長(zhǎng)期韌性顯著。歐洲市場(chǎng)成功交付羅馬尼亞國(guó)家恢復(fù)與復(fù)興計(jì)劃（NRRP）重大標(biāo)案，西班牙、羅馬尼亞及東南亞等高增長(zhǎng)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固，美國(guó)市場(chǎng)商業(yè)場(chǎng)景滲透加速，商用收入同比增長(zhǎng) 45.30%，公司在全球商用市場(chǎng)排名第三，為后續(xù)海外業(yè)務(wù)復(fù)蘇奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)加碼 AI 全場(chǎng)景賦能成效顯著

    公司始終以人工智能為核心驅(qū)動(dòng)力，構(gòu)建 “基礎(chǔ)研究 + 應(yīng)用轉(zhuǎn)化 + 場(chǎng)景落地” 的全鏈條研發(fā)機(jī)制，在北京、深圳、武漢、南京、成都布局五大研發(fā)中心，并設(shè)立 AI 研究院，聚焦 AI 視覺(jué)、語(yǔ)音識(shí)別和教育大模型三大核心方向。2025 年研發(fā)投入金額達(dá) 1.77 億元，同比增長(zhǎng) 3.8%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例 5.48%，較上年提升 0.63 個(gè)百分點(diǎn)，研發(fā)成果豐碩。全年新增國(guó)內(nèi)授權(quán)專利 97 件（其中發(fā)明專利 36 件、實(shí)用新型專利 31 件、外觀專利 30 件），國(guó)外授權(quán)專利 12 件，累計(jì)新增授權(quán)專利 109 件；新增國(guó)內(nèi)注冊(cè)商標(biāo) 23 件、國(guó)外注冊(cè)商標(biāo) 18 件，新增軟件著作權(quán)登記 18 件，技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力持續(xù)提升。

    AI 技術(shù)已全面融入產(chǎn)品生態(tài)，構(gòu)建起 “硬件 + 軟件 + 服務(wù)” 的完整閉環(huán)。硬件端，推出搭載 15T 算力平臺(tái)的新一代 AI 智慧屏，內(nèi)置鴻合與華為昇騰聯(lián)合研發(fā)的 “鴻華引擎”，實(shí)現(xiàn) AI 大模型本地化部署，可精準(zhǔn)開(kāi)展課堂行為分析、學(xué)生專注度監(jiān)測(cè)等功能，為教學(xué)優(yōu)化提供科學(xué)依據(jù)；軟件端，自主研發(fā)的 “鴻合教學(xué)大模型” 順利通過(guò)國(guó)家網(wǎng)信辦備案，全新推出的 Lesson + 備授課軟件依托該大模型實(shí)現(xiàn)教學(xué)全流程數(shù)字化賦能，鴻合智 π 平臺(tái)打通 “教、學(xué)、管、評(píng)” 全環(huán)節(jié)，AI 課堂分析平臺(tái)憑借多模態(tài)融合分析技術(shù)，可自動(dòng)化捕捉師生行為與情緒數(shù)據(jù)；生態(tài)端，鴻合智瞳生態(tài)融合學(xué)生情緒分析、課堂行為識(shí)別等差異化功能，構(gòu)建學(xué)生多維度成長(zhǎng)分析平臺(tái)，精準(zhǔn)契合關(guān)注學(xué)生全面發(fā)展的需求。

    商用領(lǐng)域，公司深化 “硬件 + 軟件 + 生態(tài)” 協(xié)同布局，推出面向商業(yè)空間的非觸控顯示系列 Newline DSX、采用全翻轉(zhuǎn) COB LED 技術(shù)的 DV Premier 系列等新產(chǎn)品，發(fā)布首款無(wú)縫集成谷歌教育生態(tài)的 Chromebox OPS，迭代升級(jí) Newline Engage 4.0、AI Remote Control、App Store 等核心軟件產(chǎn)品，全面覆蓋智能會(huì)議、商業(yè)零售、政務(wù)服務(wù)等場(chǎng)景，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)認(rèn)可度持續(xù)提升。

    控制權(quán)變更落地 產(chǎn)業(yè)資本 + 產(chǎn)研一體化雙賦能

    2025 年 11 月 28 日，公司完成股份轉(zhuǎn)讓過(guò)戶登記，安徽省瑞丞鴻圖股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）成為公司控股股東，合肥瑞丞私募基金管理有限公司成為間接控股股東，公司實(shí)際控制人變更為無(wú)實(shí)際控制人。此次交易是 “并購(gòu)六條” 發(fā)布后首例由產(chǎn)業(yè)資本通過(guò)專項(xiàng)基金控股上市公司的標(biāo)志性案例，由奇瑞資本旗下合肥瑞丞主導(dǎo)，匯聚安徽省及蕪湖市產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金共同參與，構(gòu)建了 “產(chǎn)業(yè)資本戰(zhàn)略引領(lǐng)、地方政府資源賦能、上市公司平臺(tái)承接” 的多方共贏生態(tài)。

    控制權(quán)變更后，公司第三屆董事會(huì)及高管團(tuán)隊(duì)順利完成改選，實(shí)現(xiàn)新老團(tuán)隊(duì)平穩(wěn)過(guò)渡�？毓晒蓶|及其關(guān)聯(lián)方在新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的行業(yè)影響力和產(chǎn)業(yè)資源，將助力公司深化協(xié)同、資源互通，探索在智能汽車、新型顯示等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的布局，為公司開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展新篇章。同時(shí)，公司在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)控制方面表現(xiàn)穩(wěn)健，年末存貨賬面價(jià)值 5.76 億元，較上年末減少 2.02 億元，存貨管理成效顯著；資產(chǎn)負(fù)債率 25.38%，較上年末下降 2.67 個(gè)百分點(diǎn)，流動(dòng)比率 3.68、速動(dòng)比率 2.98，短期償債能力充足，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

    產(chǎn)研一體化優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固，公司在深圳坪山和安徽蚌埠建立兩大全球領(lǐng)先的產(chǎn)研一體化高端制造基地，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)南北雙核產(chǎn)能布局，工廠自動(dòng)化覆蓋率達(dá)到 73%。憑借卓越的制造實(shí)力，公司先后榮獲國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局與中國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)計(jì)聯(lián)合頒發(fā)的 “國(guó)家數(shù)據(jù)安全能力成熟模型二級(jí)工程” 證書(shū)、中國(guó)信息通信研究院 “國(guó)家智能制造能力成熟度三級(jí)” 認(rèn)證、工信部 “2024 年度國(guó)家級(jí)綠色工廠”“2025 年 5G 工廠”、深圳市工信局 “第一批深圳市綠色工廠”“第二批深圳市制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)” 等多項(xiàng)榮譽(yù)稱號(hào)，為產(chǎn)品品質(zhì)與生產(chǎn)效率提供堅(jiān)實(shí)保障。供應(yīng)鏈方面，通過(guò)前瞻性備料策略、國(guó)產(chǎn)化替代與全流程品質(zhì)優(yōu)化，顯著增強(qiáng)供應(yīng)鏈抗風(fēng)險(xiǎn)韌性與自主可控能力，有效應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)等挑戰(zhàn)。

    教育服務(wù)多元延伸 社會(huì)責(zé)任彰顯企業(yè)擔(dān)當(dāng)

    公司持續(xù)拓展教育服務(wù)邊界，構(gòu)建 “校內(nèi) + 校外” 協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)格局�！靶�優(yōu)成長(zhǎng)書(shū)房” 項(xiàng)目進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，全國(guó)加盟網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)健拓展，成功簽約并運(yùn)營(yíng)百余家門店，部分區(qū)域加盟店憑借卓越的服務(wù)品質(zhì)與創(chuàng)新模式，成長(zhǎng)為具有示范效應(yīng)的區(qū)域教育服務(wù)標(biāo)桿。戰(zhàn)略孵化的 “小優(yōu) AI 托管” 新品牌，聚焦 6-15 歲中小學(xué)生一站式校外托管服務(wù)，打造 “智能批改 + 精準(zhǔn)學(xué)習(xí) + 精品托管” 新模式，年內(nèi)簽約門店 40 余家，獲得市場(chǎng)高度認(rèn)可，推動(dòng)行業(yè)從傳統(tǒng)托管向智慧化、精品化升級(jí)。

    在體育教育服務(wù)領(lǐng)域，公司推出的 AI 智慧體育解決方案全面覆蓋全齡段校園體育場(chǎng)景，支持國(guó)家體測(cè)全部項(xiàng)目，在評(píng)測(cè)精準(zhǔn)度、響應(yīng)速度等核心性能上較傳統(tǒng)方案實(shí)現(xiàn)顯著提升；國(guó)內(nèi)首創(chuàng)多屏聯(lián)動(dòng) AI 智慧操場(chǎng)，其毫秒級(jí)起跑及沖刺識(shí)別技術(shù)達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平，通過(guò)無(wú)感化數(shù)據(jù)采集、實(shí)時(shí)動(dòng)作分析、成績(jī)智能計(jì)算及個(gè)性化指導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)各體測(cè)項(xiàng)目無(wú)感檢錄、實(shí)時(shí)成績(jī)測(cè)評(píng)和過(guò)程智能分析，助力體育教學(xué)數(shù)字化、智能化升級(jí)。

    踐行社會(huì)責(zé)任方面，公司深度支持深圳外國(guó)語(yǔ)學(xué)校坪山學(xué)�？萍嘉幕�節(jié)、順德科普嘉年華等活動(dòng)，以自研 AI 智慧產(chǎn)品打造沉浸式科普?qǐng)鼍�，獲得合作單位書(shū)面感謝；構(gòu)建線上線下結(jié)合的公益培訓(xùn)體系，全年開(kāi)展 23 場(chǎng)主題直播及多地線下實(shí)訓(xùn)，累計(jì)服務(wù)近 30 萬(wàn)人次，有效助力教師數(shù)字化能力提升；向深圳市坪山區(qū)慈善會(huì)捐贈(zèng)定向幫扶資金 20 萬(wàn)元，用于德�？h第二高中多媒體教室設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目，為推動(dòng)鄉(xiāng)村教育振興、促進(jìn)教育公平添磚加瓦。

    雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略清晰 多維度機(jī)遇打開(kāi)增長(zhǎng)空間

    展望未來(lái)，公司將圍繞 “全球化深耕、AI 全場(chǎng)景賦能、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、雙輪驅(qū)動(dòng)、治理運(yùn)營(yíng)升級(jí)” 五大核心戰(zhàn)略，持續(xù)完善 “硬件 + 軟件 + 服務(wù) + 生態(tài)” 一體化業(yè)務(wù)體系。2026 年，公司將聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)區(qū)域突破與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，鞏固海外成熟市場(chǎng)并拓展新興區(qū)域；深化 AI 技術(shù)在教育、商業(yè)及家庭等多領(lǐng)域的融合應(yīng)用，推動(dòng)從 “設(shè)備智能” 到 “場(chǎng)景智能” 的跨越；通過(guò)組織精簡(jiǎn)、流程優(yōu)化與費(fèi)用精細(xì)化管控實(shí)現(xiàn)降本增效；深化與控股股東及其關(guān)聯(lián)方在技術(shù)、供應(yīng)鏈與市場(chǎng)資源的整合，依托奇瑞生態(tài)探索車載顯示、人機(jī)交互等跨界創(chuàng)新場(chǎng)景；依托新董事會(huì)優(yōu)化治理與風(fēng)控體系，提升規(guī)范化運(yùn)營(yíng)水平。

    從行業(yè)機(jī)遇來(lái)看，國(guó)家持續(xù)推動(dòng)教育數(shù)字化與 “人工智能 + 教育” 融合應(yīng)用，AI 課堂行為分析、學(xué)情評(píng)測(cè)等一體化解決方案需求強(qiáng)勁，公司相關(guān)產(chǎn)品有望充分受益；全球商用交互顯示行業(yè)溫和增長(zhǎng)，混合辦公模式深化、AI 技術(shù)賦能下，智能會(huì)議、智慧零售等場(chǎng)景需求持續(xù)釋放，商用業(yè)務(wù)有望持續(xù)保持高速增長(zhǎng)；全球教育領(lǐng)域 IFPD 市場(chǎng)滲透率遠(yuǎn)低于中國(guó)市場(chǎng)，印度、東南亞、拉美等新興市場(chǎng)教育基建投入增長(zhǎng)，疊加公司 “雙品牌 + 本地化運(yùn)營(yíng) + 全球化供應(yīng)鏈” 優(yōu)勢(shì)，海外市場(chǎng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力顯著。

    報(bào)告期內(nèi)，公司已累計(jì)為 K12 教室提供超過(guò) 440 萬(wàn)臺(tái)交互顯示設(shè)備，在中國(guó) IFPD 教育市場(chǎng)品牌份額排名前二。盡管短期面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、政策與貿(mào)易環(huán)境變化等風(fēng)險(xiǎn)，但隨著產(chǎn)業(yè)資本賦能深化、AI 全場(chǎng)景應(yīng)用落地、商用與海外市場(chǎng)拓展及教育服務(wù)生態(tài)完善，公司有望逐步扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，鞏固 “教育 + 商用” 雙輪驅(qū)動(dòng)格局，在智能交互顯示行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整中把握機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。