萊寶高科：車載觸摸屏增長可期，MED 項(xiàng)目推進(jìn)順利，深耕中大尺寸彩色電子紙賽道

    近日，深圳萊寶高科技股份有限公司（證券代碼：002106，證券簡稱：萊寶高科）通過騰訊會(huì)議開展線上投資者調(diào)研，董事會(huì)秘書王行村就公司 2025 年上半年經(jīng)營情況、車載觸摸屏業(yè)務(wù)、微腔電子紙顯示器件（MED）項(xiàng)目及電子紙業(yè)務(wù)發(fā)展等核心議題進(jìn)行詳細(xì)解讀，為市場呈現(xiàn)公司在顯示領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局與成長潛力。

    車載觸摸屏業(yè)務(wù)：多客戶覆蓋 + 技術(shù)升級(jí)，2025 年有望延續(xù)增長態(tài)勢(shì)

    作為公司重要業(yè)務(wù)板塊，車載觸摸屏業(yè)務(wù)在 2025 年上半年已展現(xiàn)積極增長勢(shì)頭，產(chǎn)品生產(chǎn)銷售較去年同期實(shí)現(xiàn)一定幅度提升。據(jù)披露，萊寶高科車載觸摸屏業(yè)務(wù)的直接客戶為汽車總成一級(jí)廠商（Tier 1），最終產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于長安、吉利、奇瑞、上汽、廣汽、一汽等主流內(nèi)資車企，大眾、一汽豐田、廣汽本田等合資品牌，以及小鵬、理想等新能源汽車頭部企業(yè)，客戶覆蓋范圍涵蓋國內(nèi)絕大多數(shù)主流整車廠商，市場基礎(chǔ)穩(wěn)固。

    從產(chǎn)品維度看，隨著汽車電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化趨勢(shì)深化，車載顯示正從傳統(tǒng)單屏（中控臺(tái)）向雙聯(lián)屏、三聯(lián)屏升級(jí)，產(chǎn)品尺寸持續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)，對(duì) 3D、曲面、異形等定制化車載蓋板玻璃的需求顯著增加。萊寶高科的車載產(chǎn)品線已覆蓋車載觸摸屏與車載蓋板玻璃，可精準(zhǔn)匹配市場對(duì)多屏化、定制化的需求。

    展望 2025 年全年，公司車載業(yè)務(wù)增長具備多重支撐：一方面，全球新能源汽車出貨量預(yù)計(jì)持續(xù)增長，帶動(dòng)車載觸摸屏向大屏化、多屏化發(fā)展，市場需求穩(wěn)步提升；另一方面，2024 年公司加大海外 Tier 1 客戶開發(fā)并取得突破，2025 年起有望在該類客戶中新增產(chǎn)品項(xiàng)目，進(jìn)一步帶動(dòng)高附加值的觸控傳感器面板（Sensor）車載觸摸屏需求。目前，公司正根據(jù)客戶需求規(guī)劃適度擴(kuò)充車載觸摸屏（含蓋板玻璃）產(chǎn)能，并探索更多高附加值產(chǎn)品市場。

    不過，公司也提示，車載蓋板玻璃與觸摸屏面臨產(chǎn)品價(jià)格下降及 In Cell 結(jié)構(gòu)觸控顯示一體化技術(shù)的替代競爭壓力，全年業(yè)務(wù)能否實(shí)現(xiàn)同比增長仍存在一定不確定性，具體業(yè)績以定期報(bào)告為準(zhǔn)。

    MED 項(xiàng)目：設(shè)備調(diào)試 + 資金到位雙推進(jìn)，2025 年底力爭中尺寸產(chǎn)品小批量產(chǎn)銷

    作為萊寶高科布局未來的核心戰(zhàn)略項(xiàng)目，微腔電子紙顯示器件（MED）項(xiàng)目目前整體按計(jì)劃推進(jìn)，已進(jìn)入設(shè)備安裝調(diào)試關(guān)鍵階段。該項(xiàng)目由公司控股子公司浙江萊寶顯示科技有限公司實(shí)施，資金保障充足：項(xiàng)目 55 億元注冊(cè)資本已于 2024 年 6 月足額到位，同時(shí)公司已與中國銀行湖州市分行等組成的銀團(tuán)簽署 35 億元固定資產(chǎn)貸款合同，截至 2025 年 6 月 30 日已使用 1695 萬元貸款，近期將根據(jù)設(shè)備采購進(jìn)度進(jìn)一步增加貸款使用。

    在項(xiàng)目建設(shè)細(xì)節(jié)上，目前政府負(fù)責(zé)的廠房及配套設(shè)施改造、代建模組廠房及倉庫同步施工；設(shè)備方面，首臺(tái)曝光機(jī)已于 2025 年 6 月 17 日搬入，同日 MED 項(xiàng)目新建模組車間主體結(jié)構(gòu)封頂，后續(xù)更多曝光機(jī)等核心生產(chǎn)設(shè)備正陸續(xù)進(jìn)場并開展安裝調(diào)試。根據(jù)規(guī)劃，MED 項(xiàng)目總投資 90 億元，其中建設(shè)投資 83 億元（含約 73 億元設(shè)備投資），建設(shè)期預(yù)計(jì) 2 年，設(shè)備折舊將自項(xiàng)目投產(chǎn)起按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》計(jì)提。

    為為項(xiàng)目投產(chǎn)后的市場拓展奠定基礎(chǔ)，萊寶高科已利用現(xiàn)有 2.5 代 TFT-LCD 顯示面板、MED 模組中試線資源，開發(fā)多款中尺寸黑白及彩色 MED 產(chǎn)品樣品，覆蓋電子書閱讀器、電子桌簽、電子相框、筆記本電腦等終端領(lǐng)域，并與多家全球知名終端廠商建立業(yè)務(wù)聯(lián)系。公司明確提出，力爭在 2025 年底前實(shí)現(xiàn)部分規(guī)格中尺寸 MED 產(chǎn)品的小批量生產(chǎn)與銷售，為后續(xù)規(guī)模化投產(chǎn)積累技術(shù)與市場經(jīng)驗(yàn)。

    值得注意的是，MED 項(xiàng)目投產(chǎn)前仍將對(duì)公司短期盈利產(chǎn)生一定影響：一方面，子公司萊寶顯示 20 億元特定出資需按 “本金 + 五年期 LPR” 回購，合并報(bào)表中確認(rèn)為金融負(fù)債，每年將產(chǎn)生一定財(cái)務(wù)費(fèi)用；另一方面，項(xiàng)目建設(shè)期（2024-2025 年）的人工、管理、研發(fā)等費(fèi)用支出逐步增加。對(duì)此，公司表示將嚴(yán)格控制項(xiàng)目費(fèi)用，加快推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)度，力爭盡早實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)盈利。

    電子紙業(yè)務(wù)：聚焦中大尺寸彩色賽道，挖掘多場景應(yīng)用潛力

    萊寶高科的 MED 產(chǎn)品作為反射式顯示器件，核心優(yōu)勢(shì)在于本質(zhì)護(hù)眼、超低功耗（雙穩(wěn)態(tài)顯示）及全彩色化，雖不適合長時(shí)間大量播放視頻（30FPS 幀率下功耗高于 TFT-LCD，畫質(zhì)指標(biāo)低于 TFT-LCD 與 AMOLED），但在靜態(tài)畫面高頻切換場景中具備獨(dú)特競爭力。目前，MED 產(chǎn)品已形成明確的應(yīng)用矩陣，包括電子貨架標(biāo)簽、醫(yī)院床頭卡、電子桌簽、電子書閱讀器、護(hù)眼監(jiān)視器、電子標(biāo)牌等。

    隨著彩色電子紙技術(shù)成熟，2024 年以來中大尺寸應(yīng)用場景加速拓展，雙屏筆記本電腦、彩色電子書包、電子作業(yè)本、機(jī)場 / 商場櫥窗廣告牌、美術(shù)館電子相框、電子公交站牌、電子白板等新興領(lǐng)域逐步落地，為市場需求增長打開空間。公司判斷，全球中大尺寸彩色電子紙此前未大規(guī)模推廣，核心瓶頸在于技術(shù)成熟度不足、成本高昂及供貨穩(wěn)定性欠缺，而當(dāng)前技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)正逐步打破這些壁壘，未來市場前景廣闊。

    技術(shù)層面，萊寶高科計(jì)劃通過優(yōu)化電漿材料、改進(jìn)顯示器件結(jié)構(gòu)與制作工藝，聯(lián)合合作方開發(fā)配套部件與方案，進(jìn)一步提升 MED 產(chǎn)品的對(duì)比度、色彩飽和度、響應(yīng)速度及溫度適應(yīng)范圍，拓展終端應(yīng)用邊界。同時(shí)，MED 項(xiàng)目配套建設(shè)的新型顯示觸控研發(fā)中心，將持續(xù)攻關(guān)高性能彩色電子紙顯示、新型觸控顯示一體化等技術(shù)，鞏固公司在該領(lǐng)域的核心競爭力。

    市場開發(fā)方面，公司依托現(xiàn)有客戶資源與 2.5 代 TFT-LCD 產(chǎn)線，已與電子紙平板、筆記本電腦等領(lǐng)域的全球知名廠商建立合作或聯(lián)系，并于 2025 年啟動(dòng)教育、室內(nèi)外中大尺寸電子紙顯示市場布局，致力于成為全球中大尺寸彩色電子紙細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)。