惠科股份完成 IPO 輔導(dǎo)，中金公司助力沖刺資本市場(chǎng)​

    近日，證監(jiān)會(huì)披露了關(guān)于惠科股份有限公司（簡(jiǎn)稱：惠科股份）首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)工作完成報(bào)告，其上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中金公司。​

    經(jīng)輔導(dǎo)，中金公司認(rèn)為，惠科股份具備成為上市公司應(yīng)有的公司治理結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作、內(nèi)部控制制度，充分了解多層次資本市場(chǎng)各板塊的特點(diǎn)和屬性；惠科股份及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有百分之五以上股份的股東和實(shí)際控制人（或其法定代表人）已全面掌握發(fā)行上市、規(guī)范運(yùn)作等方面的法律法規(guī)和規(guī)則、知悉信息披露和履行承諾等方面的責(zé)任和義務(wù)，樹(shù)立了進(jìn)入證券市場(chǎng)的誠(chéng)信意識(shí)、自律意識(shí)和法治意識(shí)。​

    值得注意的是，惠科股份曾在 2022 年申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板 IPO。2023 年 8 月撤回 IPO，該次 IPO，惠科股份原計(jì)劃募資 95 億元。2024 年，惠科股份重啟上市輔導(dǎo)。​

    據(jù)招股書(shū)顯示，惠科目前擁有四條 G8.6 高世代產(chǎn)線及四座智能顯示終端生產(chǎn)基地，同時(shí)配置有顯示模組生產(chǎn)基地和顯示終端配件生產(chǎn)工廠。在這四座顯示面板生產(chǎn)基地中，重慶金渝和滁州惠科 G8.6 高世代產(chǎn)線分別于 2017 年和 2019 年投產(chǎn)；綿陽(yáng)惠科 G8.6 高世代產(chǎn)線于 2020 年投產(chǎn)；長(zhǎng)沙惠科 G8.6 高世代產(chǎn)線于 2021 年投產(chǎn)。

    2024年1月惠科首條COB量產(chǎn)線投產(chǎn)以來(lái)，惠科不斷加大M-LED投資進(jìn)度。2024年10月惠科綿陽(yáng)百億Mini LED項(xiàng)目落地，2025年1月94億Mini LED背光/直顯項(xiàng)目落地瀏陽(yáng)，2025年5月惠科百億全色系M-LED芯片項(xiàng)目簽約順慶……僅百億級(jí)M-LED項(xiàng)目，惠科就已經(jīng)有三個(gè)在建。集合其它數(shù)十億規(guī)模的相關(guān)項(xiàng)目�；菘圃贛-LED上的總規(guī)劃投入已經(jīng)逼近500億元。

    數(shù)據(jù)顯示，惠科的業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下，2019年?duì)I收為105.77億元，凈利潤(rùn)為-12.77億元；2020年?duì)I收為184.64億元，凈利潤(rùn)為4.15億元；2021年?duì)I收為357.09億元，凈利潤(rùn)為54.06億元；2022年?duì)I收為278億元，凈利潤(rùn)為約-10.29億元以上。

    后記：惠科股份重啟IPO有機(jī)會(huì)也有風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)能布局方面：4條G8.6產(chǎn)線（重慶、滁州、綿陽(yáng)、長(zhǎng)沙）覆蓋西南、華東，貼近終端市場(chǎng)，但需面對(duì)行業(yè)周期性產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)定位：G8.6產(chǎn)線主攻LCD面板，與OLED技術(shù)路線存在代際競(jìng)爭(zhēng)，惠科需證明其在Mini LED/Micro LED等前沿領(lǐng)域的信心。

    惠科股份重啟IPO有機(jī)會(huì)也有風(fēng)險(xiǎn)。從機(jī)會(huì)來(lái)看，行業(yè)復(fù)蘇、自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等可能助力上市成功。然而，面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、盈利壓力和監(jiān)管審核等風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。后續(xù)筆者將持續(xù)關(guān)注惠科披露的財(cái)務(wù)信息、募資規(guī)模、板塊選擇等相關(guān)信息，敬請(qǐng)關(guān)注。