評論：彩電企業(yè)投資不善 累及利潤

    2011年即將收官，受政策終結、預虧以及裁員流言等影響，家電業(yè)一片愁云慘霧，尤其是彩電業(yè)，自去年下半年以來，彩電巨頭們的業(yè)績報表就一直綠著臉，近日康佳兩名副總裁辭職的消息更讓行業(yè)遭遇前所未有的寒流。

    相信業(yè)內(nèi)人對諸如“彩電難做”、“賣彩電不如賣白菜”的觀點并不陌生，分析機構也把房地產(chǎn)下滑及經(jīng)濟不景氣作為彩電銷量不好的主因。不過，話說回來，在同樣的大環(huán)境下，白色家電(空調(diào)、冰箱、洗衣機)巨頭們(如美的、格力、海爾)為何仍實現(xiàn)持續(xù)高增長呢?就筆者觀察，近兩年的彩電行業(yè)大環(huán)境并不壞，相反還有很多利好，首先，彩電是近兩年來“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”政策扶持下的大贏家，這兩項政策拉動彩電銷量的增長遠遠超過了其他家電產(chǎn)品。

    其次，面板成本太高一直被垢病為整機廠商利潤低下的主因，但隨著國際市場面板成本連續(xù)14個月持續(xù)下滑以來，其成本占比已由此前占整機60%~70%，下降到現(xiàn)在的30%~40%，可以說，彩電企業(yè)的盈利空間被大大提高了。當然，面板降價，整機也會跟著降，但“怎么降”、“降多少”都掌握在整機廠家手里，據(jù)筆者的觀察，今年一年來整機降價的幅度，并沒有跟上面板降價的幅度。奧維咨詢發(fā)布的2011年11月面板供貨價格表顯示，26英寸的面板價格占整機價格的30.8%，40英寸的占27.5%，55英寸的占25.7%，其中，55英寸面板與整機的價格分別為430美元和1674美元，價差達到1244美元。

    此外，彩電企業(yè)還憑借技術、運用的升級，分階段打出新賣點——從互聯(lián)網(wǎng)電視、LED電視到“智能電視”、3D電視，乃至現(xiàn)在的“云電視”等，以新概念推高端攫取高利潤。

    以此初略計，除開各種硬件成本、人力成本、營銷成本，彩電業(yè)的利潤空間應可達到兩位數(shù)。

    為何利潤空間有，財報還屢報虧，筆者注意到，這可能與企業(yè)的投資行為有關。與前兩年熱火朝天的新股和房地產(chǎn)市場不同，今年國家實施了嚴酷的房市政策，股市更在這個月迎來“十年歸零”，這令當年不少熱衷“打新股、投資房市”的彩電企業(yè)的投資被套牢，而財報顯示多家公司并未將該項記帳項目從上市公司業(yè)務中剝離，由此累及利潤出現(xiàn)赤字，也是意料中的事。