世界第三大面板商：新奇美的破殼

3月18日，群創(chuàng)光電(Innolux Display)在臺灣正式宣布已經(jīng)完成與奇美電子(Chimei Optoelectronics)及統(tǒng)寶光電(Toppoly Optoelectronic)的換股合并，群創(chuàng)光電將更名為奇美電子 (Chimei Innolux Corporation)。這項大規(guī)模的三合一自去年11月14日宣布起，歷時4個多月完成。

新奇美的破殼而出將對韓臺日面板巨頭的版圖以及下游整機廠的運營產(chǎn)生深遠的影響。

“三合一”催生面板新龍頭

奇美電子、群創(chuàng)光電和統(tǒng)寶光電通過換股合并，打造了世界第三大面板生產(chǎn)商。這個規(guī)模驚人的并購案，從群創(chuàng)和統(tǒng)寶的換股合并動議開始。2009年10月5日，兩家公司董事會通過決議，由群創(chuàng)以換股方式并購統(tǒng)寶。

事隔一月之后，奇美電子的卷入，讓這個并購案的受關(guān)注程度翻番，因為這預(yù)示著僅次于三星電子和LG Display的又一個面板龍頭的誕生。2009年11月4日，奇美電子和群創(chuàng)光電的董事會分別通過決議，雙方以換股方式進行合并，群創(chuàng)光電為存續(xù)公司，卻沿用奇美的招牌更名為“奇美電子股份有限公司”。這煞費苦心的安排，其實是群創(chuàng)光電的大股東鴻海集團(Hon Hai Group)為了交易的順利進行而答應(yīng)的條件之一。

2010年3月18日，新奇美正式成軍，亮相的經(jīng)營團隊也凸顯了原群創(chuàng)光電管理層將扮演關(guān)鍵角色。原群創(chuàng)光電的董事長段行健出任新奇美的執(zhí)行長，并暫時兼任董事長。

　　

2009年LCD TV面板市場主要企業(yè)占有率

數(shù)據(jù)來源：水清木華研究中心

審視聚光燈下的新奇美

這起并購案背后的故事和深遠的影響，致使其在內(nèi)地產(chǎn)業(yè)界引起廣泛關(guān)注，雖然新奇美名義上的最大股東還是奇美集團，但實際掌舵的是鴻海集團董事長郭臺銘。鴻海集團作為群創(chuàng)光電的大股東，能成功的從友達(AUD)的眼皮底下?lián)屪咂婷离娮�，并不是簡單的價高者得之。

奇美電子最終花落鴻海集團，很大程度上因為雙方能將互補效應(yīng)發(fā)揮到最大、磨合難度低。

一方面，兩家公司的合并深具互補性，因為奇美電子擁有產(chǎn)能，群創(chuàng)則在后段模組與系統(tǒng)的技術(shù)有優(yōu)勢。另一方面，群創(chuàng)與奇美電子的經(jīng)營團隊系出同源，均是來自于早前的聯(lián)友光電，因此合并后團隊運作的磨合的難度相對較低。

另外如前面提到的，新奇美以群創(chuàng)為存續(xù)公司，但公司名稱仍沿用“奇美電子”，也是因應(yīng)奇美電子原大股東的要求，延續(xù)“奇美”這個招牌在業(yè)界的影響。

作為內(nèi)地彩電整機企業(yè)主要的上游面板供應(yīng)方之一，新奇美的出現(xiàn)短期內(nèi)不會對內(nèi)地彩電整機廠商造成影響。

內(nèi)地電視廠商的確是臺灣液晶面板企業(yè)的大客戶。根據(jù)今年1月份簽署的采購協(xié)議，9家大陸彩電企業(yè) 將向以友達、奇美為主的臺灣液晶面板生產(chǎn)企業(yè)購買21.9億美元的電視用液晶面板，采購額與去年相比增加了59%，采購量將超過1200萬片，涵蓋了各個主流尺寸規(guī)格。其中創(chuàng)維、海信用的是奇美電子的面板，TCL用的是友達的面板。

新奇美在整合期間，為了維穩(wěn)，不會在價格環(huán)節(jié)發(fā)生變化；而且，電視企業(yè)多是集中采購面板，臺灣的面板企業(yè)合并對內(nèi)地電視廠商采購面板暫時沒有影響，也不會對終端產(chǎn)品價格帶來變化。

內(nèi)地整機廠商對采購臺灣面板的熱情有增無減的同時，自己也正在向上游挺進。1月16日，TCL與深超科技總投資245億元的華星光電8.5代面板生產(chǎn)線項目動工，該項目一期工程預(yù)計2011年底實現(xiàn)量產(chǎn)， TCL由此將成為打通液晶電視產(chǎn)業(yè)鏈的彩電企業(yè)。

今年年初，臺灣當局正式放松政策管制，臺灣面板企業(yè)終于得以西進內(nèi)地投資建廠，新奇美在這一波“登陸潮”中步伐卻不會邁得太快。

因為，新奇美和其他臺灣面板商仍不得不面對現(xiàn)實中尚未完全解除的種種政策限制。臺灣面板企業(yè)赴內(nèi)地投資6代以上的工廠，總量被限制在三座以內(nèi)，并須經(jīng)“關(guān)鍵技術(shù)小組”審查，而且必須比該企業(yè)在臺灣已有的量產(chǎn)的廠區(qū)低一個世代以上。新奇美目前在臺灣首座8.5代廠尚在興建中，最高只有7.5代廠量產(chǎn)，如此一來，新奇美眼下只能申請在內(nèi)地建設(shè)6.5代以下廠。

而這樣的西進步伐，在內(nèi)地正在籌建中的幾條高世代線的映襯下，就顯得節(jié)奏相對較緩了。而且新奇美等臺灣面板企業(yè)在獲得當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)放行后，還需要在內(nèi)地再過一道審批關(guān)。正在內(nèi)地籌建的8個高世代線項目中，迄今只有京東方、龍飛光電和華星光電三家得到批準并開工。

結(jié)論和建議

新奇美的橫空出世，證明了面板產(chǎn)業(yè)“大者恒大”的整合趨勢，而且橫向整合之外，垂直整合也開始進入業(yè)界的視野。由于面板產(chǎn)業(yè)技術(shù)密集型加資金密集型的雙重特點，決定了業(yè)內(nèi)企業(yè)有通過整合追求規(guī)模效應(yīng)的潛在需要。

另外，為了追求協(xié)同效應(yīng)，位于面板產(chǎn)業(yè)中下游的手機、筆記本電腦、顯示器和電視等相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)商也紛紛在面板行業(yè)卡位。筆記本代工巨頭仁寶(Compal)把連年虧損的統(tǒng)寶賣給群創(chuàng)之后，又參與了面板“小虎”華映(Chunghwa Picture Tubes)私募案，成為持股19.9%的華映第二大股東。新奇美從破殼，到羽翼豐滿，乃至一飛沖天，還需要經(jīng)歷合并后至少6到12個月時間的產(chǎn)品線、供應(yīng)鏈和研發(fā)資源上的整合。
只有通過對三方在不同產(chǎn)品線的優(yōu)勢進行整合，特別是在中小尺寸和可攜式面板方面，才能使客戶群的組合及基礎(chǔ)更趨完整和扎實。

其次是供應(yīng)鏈的整合，這決定了重要關(guān)鍵零組件的取得和強化與供應(yīng)商的伙伴關(guān)系。

最后是建立三方在研發(fā)資源和知識產(chǎn)權(quán)共享的平臺，這樣才能共享人才，才能使得研發(fā)資源能得到更有效地運用。