TCL集團(tuán)：核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)助力未來(lái)高成長(zhǎng)

    受視頻、移動(dòng)和無(wú)線等新技術(shù)以及3C融合的影響，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)快速成長(zhǎng)。據(jù)CCID的預(yù)測(cè)，2009-2013年，全球消費(fèi)電子市場(chǎng)產(chǎn)值將保持4.7％的復(fù)合增長(zhǎng)率，到2013年全球消費(fèi)電子市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)110,000億元。而中國(guó)無(wú)疑是增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一，預(yù)計(jì)2010年，中國(guó)領(lǐng)銜的亞洲國(guó)家和地區(qū)在全球消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)份額將上升至36%，中國(guó)已成為全球最大的消費(fèi)電子產(chǎn)品制造基地和第二大消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)。TCL集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)首家國(guó)際化、規(guī)�；�的消費(fèi)電子巨頭，其主要業(yè)務(wù)涵蓋彩電、手機(jī)、家電等，在全球各大主要市場(chǎng)銷(xiāo)售，將從全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)以及消費(fèi)電子重心向中國(guó)轉(zhuǎn)移當(dāng)中直接受益。

    投資要點(diǎn)：

    1、邁入正常發(fā)展軌道、未來(lái)業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)可期

    多媒體業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，全產(chǎn)業(yè)鏈布局促未來(lái)高成長(zhǎng)：1－5月份，公司液晶電視銷(xiāo)量達(dá)289.41萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)25.22％，其中，公司LCD電視機(jī)在歐洲和新興市場(chǎng)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)顯著，前5月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)171.3％和356.5％；中國(guó)市場(chǎng)前5月液晶電視銷(xiāo)售也實(shí)現(xiàn)同比33.5%的穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)，公司為實(shí)施長(zhǎng)期品牌策略，加大了自有品牌產(chǎn)品的銷(xiāo)售與推廣，逐步降低戰(zhàn)略O(shè)EM業(yè)務(wù)比重；同時(shí)在北美市場(chǎng)開(kāi)始實(shí)施以TCL品牌電視機(jī)代替RCA品牌電視機(jī)的品牌策略，TCL品牌產(chǎn)品發(fā)力北美市場(chǎng)，這在某種程度上也昭顯TCL集團(tuán)堅(jiān)定國(guó)際化、全球化經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略決心。扣除OEM和RCA因素影響，公司前5個(gè)月的LCD電視銷(xiāo)量保持了60%的快速增長(zhǎng)。

    據(jù)悉，TCL集團(tuán)液晶電視產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)調(diào)整將于三季度布局完成，基于LCD和LED的互聯(lián)網(wǎng)電視、藍(lán)光電視系列產(chǎn)品將會(huì)更加豐富，公司也將根據(jù)市場(chǎng)的需求進(jìn)一步完善產(chǎn)品線，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。再加上公司與友達(dá)合作生成的LED背光源生產(chǎn)線也將于近期實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，有助于公司LED產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的穩(wěn)步提升。

    打通液晶電視全產(chǎn)業(yè)鏈（液晶面板——模組——整機(jī)）是TCL的重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略之一，自2008年投資建設(shè)液晶模組項(xiàng)目、整機(jī)一體化項(xiàng)目到2009年介入液晶面板項(xiàng)目，公司完成了液晶電視全產(chǎn)業(yè)鏈布局的戰(zhàn)略目標(biāo)。2010年公司液晶模組產(chǎn)量將達(dá)567萬(wàn)片，整機(jī)一體化工廠也將達(dá)500萬(wàn)臺(tái)的滿產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�效應(yīng)。2010年四季度，液晶面板項(xiàng)目將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，屆時(shí)，公司將成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)液晶電視全產(chǎn)業(yè)鏈掌控的家電公司，將從部件供應(yīng)保障、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率、生產(chǎn)成本控制、技術(shù)功能創(chuàng)新等多方面實(shí)現(xiàn)質(zhì)的提升。該項(xiàng)目日前收到廣東省和深圳市的政府補(bǔ)貼共計(jì)15.42億元，不僅有助于液晶面板項(xiàng)目的建設(shè)加快，也表明了政府對(duì)具有核心技術(shù)的8.5代液晶面板項(xiàng)目的大力支持。

    通訊業(yè)務(wù)成倍增長(zhǎng)，盈利有望超預(yù)期：TCL的通訊業(yè)務(wù)在今年繼續(xù)表現(xiàn)突出，手機(jī)銷(xiāo)量1-5個(gè)月連續(xù)實(shí)現(xiàn)同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同比增速分別為180%、146%、139%、171%和268%。公司前5月全球共銷(xiāo)售手機(jī)及配件達(dá)1130萬(wàn)臺(tái)，顯著增長(zhǎng)179.61％，已達(dá)到公司2009年全年銷(xiāo)量的70%，預(yù)計(jì)公司產(chǎn)品全年的銷(xiāo)售量將達(dá)到2500萬(wàn)臺(tái)以上。而且，公司不斷加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和設(shè)計(jì)能力，使得銷(xiāo)售產(chǎn)品中的中高端機(jī)型的比重在不斷提高，其中檔手機(jī)OT-808和OT-880銷(xiāo)量突破了百萬(wàn)臺(tái)，公司最新研制的以Android為操作平臺(tái)的MID產(chǎn)品——Touchlife已上市，以Android為操作平臺(tái)的手機(jī)也將于近期上市，都將促進(jìn)公司的盈利能力進(jìn)一步提升。

    隨著中國(guó)3G市場(chǎng)的不斷發(fā)展，以及三網(wǎng)融合不斷深化，公司加強(qiáng)內(nèi)地市場(chǎng)建設(shè)，通過(guò)整合全球資源，引入海外成熟的產(chǎn)品機(jī)型，并與百度、網(wǎng)易、騰訊、新浪、千橡互動(dòng)、優(yōu)視科技、沃勤等國(guó)內(nèi)主流互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和內(nèi)容服務(wù)共同發(fā)起成立了TCL合作伙伴“互聯(lián)天地”俱樂(lè)部，將公司、經(jīng)銷(xiāo)商、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商等多方的優(yōu)勢(shì)資源有效整合，將大幅提升公司在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

    TCL通訊年初配股募集3.58億港幣用于升級(jí)更新生產(chǎn)設(shè)備，使得公司的生產(chǎn)能力大幅提升，保證了公司產(chǎn)品的市場(chǎng)供給能力。另?yè)?jù)聯(lián)交所網(wǎng)站顯示，TCL集團(tuán)控股子公司TCL實(shí)業(yè)于5月5日—25日分兩筆共增持TCL通訊（02618）1570萬(wàn)股，持股比例上升至47.56%，顯示公司對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)的樂(lè)觀態(tài)度。

    家電業(yè)務(wù)整合前進(jìn)：公司2010年對(duì)白色家電確定了“倍速發(fā)展”計(jì)劃，在產(chǎn)品、渠道和客戶拓展方面配備了必要的資源，并在5月初對(duì)管理層進(jìn)行了調(diào)整，由TCL資深經(jīng)理人趙忠堯先生出任家電集團(tuán)CEO。1—5月空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)分別銷(xiāo)售96萬(wàn)臺(tái)、27萬(wàn)臺(tái)、16萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)分別為98.4%、10.46%、34.78%，且產(chǎn)品線實(shí)現(xiàn)向中高端節(jié)能產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移。

    翰林匯—國(guó)內(nèi)最大的筆記本電腦分銷(xiāo)商：公司專注于以筆記本電腦分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，憑借自身突出的產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)力、強(qiáng)大的渠道管控力、以及高效的運(yùn)營(yíng)能力，建立了以信息化為依托的高效、低成本的為客戶增值服務(wù)體系，核心競(jìng)爭(zhēng)力得到快速提高，已成為國(guó)內(nèi)最大的筆記本電腦專業(yè)分銷(xiāo)商之一。旗下筆記本電腦分銷(xiāo)品牌覆蓋了ThinkPad、HP、TOSHIBA、華碩、DELL、蘋(píng)果等全球一線品牌。翰林匯銷(xiāo)售收入在過(guò)往三年均呈高速增勢(shì)，2007—2009年的營(yíng)業(yè)額分別為53.55億、58.56億元和77.18億元，每年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)都高于行業(yè)平均增長(zhǎng)水平，2009年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2.32億元，并且有望繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

    循環(huán)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)—國(guó)內(nèi)未來(lái)最大的消費(fèi)電子產(chǎn)品回收拆解商：TCL集團(tuán)旗下的控股子公司惠州TCL環(huán)保資源有限公司在惠州、天津等地投資建設(shè)了兩家循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，該循環(huán)經(jīng)濟(jì)園均采用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，通過(guò)綠色設(shè)計(jì)、綠色制造及無(wú)害化回收處理廢舊電子產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)循環(huán)。目前正在實(shí)施TCL集團(tuán)惠州環(huán)�；�地建設(shè)，投資在惠州惠臺(tái)工業(yè)區(qū)建設(shè)占地近13萬(wàn)平方米、年綜合處理危險(xiǎn)廢棄物15萬(wàn)噸、拆解處理廢舊電子電器產(chǎn)品2萬(wàn)噸的現(xiàn)代化環(huán)保基地；同時(shí)，TCL集團(tuán)天津環(huán)�；�地規(guī)模更大，總規(guī)劃三期，處理能力將達(dá)到30萬(wàn)噸。目前一期工程建設(shè)將于年內(nèi)投產(chǎn)，年處理電子產(chǎn)品能力達(dá)10萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，TCL將成為全國(guó)最大的廢舊電子電器產(chǎn)品處理商。根據(jù)聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署報(bào)告顯示，我國(guó)主要廢棄電器電子產(chǎn)品的年產(chǎn)生量達(dá)到230萬(wàn)噸，新興的環(huán)保業(yè)務(wù)將成為T(mén)CL集團(tuán)未來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。