液晶面板四巨頭限產(chǎn)救市 大削投資預算

　　LG.飛利浦、三星、友達、奇美同時宣布削減液晶投資預算，欲平抑供過于求的局面

　　Electiric

　　appliance

　　由于供需失衡引起的價格雪崩，正在讓液晶面板廠商承受不斷加大的市場壓力。全球5大液晶面板廠商中的四家企業(yè)，日前都不約而同地表露了希望透過削減今年投資額度的方式，以達到中長期遏制供應過量的局面。

　　盡管分析師們都對削資的保價成效報以悲觀的預測，但都認為這可能會促使目前5大面板生產(chǎn)商實力對比格局發(fā)生改變。同時，國內的液晶面板廠商也將面對日益惡化的行業(yè)競爭環(huán)境。　　

　　四大巨頭大削投資預算

　　根據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》日前的報道，包括三星電子、友達光電、奇美電子均將削減2007年設備投資預算。奇美電子電視面板事業(yè)處處長陳立宜向本報證實，奇美已經(jīng)對外宣布了今年的設備投資額將減少三成以上的決定。而友達廣電的有關人士則對此表示，總部仍在商討是否要減少今年的投資預算，目前還沒有最終定論。

　　然而，友達光電已經(jīng)在上周宣布，今年設備投資額度為900億－950億新臺幣，其中還包括2006年結余劃歸過來的150億新臺幣，實際上比2006年的預算減少了三成。而三星電子則早在今年1月便宣布今年的設備投資預算將比上年減少19％，其中液晶顯示面板的投資預算更是同比大幅下降了44％。

　　至于LG.飛利浦(LG.飛利浦的液晶面板合資公司)，則已在1月宣布停止建設液晶第8代線工廠，該工廠原定安裝第5代和第6代的中間生產(chǎn)線——第5.5代生產(chǎn)線，批量生產(chǎn)用于筆記本電腦和大型液晶顯示器等上的15.1英寸和15.4英寸面板。

　　由于韓國與臺灣的這四大液晶面板廠商掌握著約75％的全球液晶面板份額，上述廠商的投資削減，對行業(yè)將不可避免地產(chǎn)生影響�！　�

　　面板價格下滑增上游壓力

　　業(yè)界認為相關面板廠商的決定與液晶面板產(chǎn)品的價格持續(xù)下滑密不可分。DisplaySearch　的數(shù)據(jù)顯示，42英寸液晶電視的價格從去年10月的700美元下跌到目前的600美元，而且價格仍在下跌，部分品牌的42英寸產(chǎn)品在1月便已跌破600美元，而在液晶顯示器方面，從15英寸到22英寸產(chǎn)品，在同期各有15－20美元左右的價格跌幅。

　　面板價格下跌進一步反映為各大面板廠商的盈利水平下跌。根據(jù)三星電子2006年第四季度財報，盡管第四季度受到液晶季節(jié)性出貨增長的業(yè)績拉動，但來自液晶面板的全年收入預計只有6500億韓元，對比2005年的7300億韓元收入，出現(xiàn)了12％的收入遞減。

　　而友達光電的2006年第四季度財報則顯示，盡管2006全年收入較2005年大幅上揚34.8％，但營業(yè)毛利只與2005年維持同一水平達290多億新臺幣，稅后凈利更是出現(xiàn)了41.7％的跌幅。至于證實要減少設備投資的奇美電子，其今年1月的合并營收也較去年12月出現(xiàn)了0.5％的下跌。LG.飛利浦的財務狀況更不容樂觀:該公司在去年第2季度和第3季度分別虧損了3720億和3820億韓元，創(chuàng)下有史以來最高的營業(yè)虧損紀錄，更迫使LG.飛利浦LCD公司中斷建廠項目。　　

　　限產(chǎn)只是一時之計？

　　“我們認為目前液晶面板市場已經(jīng)出現(xiàn)了供過于求的失衡局面，通過減少投資，從產(chǎn)量上控制價格下跌的速度，應該對改善企業(yè)經(jīng)營狀況有一定作用�！标惲⒁苏f。

　　賽諾市場咨詢分析師文建平認為，在中小尺寸液晶面板市場，的確是產(chǎn)能比需求量大，只有46、47英寸的面板需求較旺盛。“參照目前6代、6.5代、7代線的布局來看，如果奇美和友達進一步擴產(chǎn)，那么供需失衡會進一步加劇�！�

　　據(jù)介紹，液晶面板產(chǎn)業(yè)是資金密集型和技術密集型產(chǎn)業(yè)，規(guī)模經(jīng)濟效益明顯，擁有越多越先進生產(chǎn)線的公司越能占據(jù)市場競爭的制高點。據(jù)悉，目前全球排名前五位的液晶面板制造商全部擁有3條或以上的生產(chǎn)線。

　　而在市場競爭加劇的情況下，行業(yè)中各廠商都需要進一步尋求規(guī)模經(jīng)濟的支持，這意味著投資和產(chǎn)能的雙重增長。從該角度看，削減設備投資額更像一時之計，而非長久之策�！　�

　　限產(chǎn)難挽面板降價大勢

　　而在對待不斷加劇的競爭局面上，除夏普外的四大面板廠商選擇的是防守性的競爭策略。陳立宜對此直言，奇美電子的投資削減決定，更大程度上是為了穩(wěn)定液晶面板價格。“我們預計這種效果在一年半后將有所體現(xiàn)�！�

　　LG.飛利浦也在上月表示，預計今年液晶面板將出現(xiàn)更加激烈的降價，并不排除為穩(wěn)定價格，在今年第一季度減少面板供應量的可能。

　　但分析師們則對四大面板巨頭以削減投資來維持面板價格穩(wěn)定的做法并不認同。“液晶面板價格還會持續(xù)走低，預計今年的降幅將在20％－30％之間，反映在整機上更將會高于這個下跌幅度�！盌is－play　Search中國區(qū)經(jīng)理張兵說。文建平亦表示，盡管全球范圍內沒有出現(xiàn)液晶面板成本的明顯下降，但其價格卻一直在降，源頭是上游廠商競爭的加劇。

　　iSuppli方面日前也預測，今年第一季度液晶面板價格仍將一路下滑。其中，預計32英寸液晶面板價格在3月將跌破成本，降到300美元以下，37英寸面板的價格亦將在未來數(shù)月內接近32英寸面板的價格。　　

　　旁邊報道

　　夏普擴產(chǎn)計劃維持不變

　　然而在四大液晶巨頭表示要縮減生產(chǎn)線之時，全球第5大液晶面板廠商夏普卻表示，今年將維持原有的投資水平。業(yè)界猜測，夏普維持投資額度的原因，源自其比預期良好的2006年第三季度(截至去年12月31日)財報。據(jù)悉，報告期內夏普的銷售額同比上升12％，達8200億日元，凈利潤亦同比上升8.5％至285億日元。夏普公司社長町田勝彥把夏普可喜的盈利增長，歸功于在產(chǎn)品線的引進上速度快于三星電子等競爭對手。

　　打算乘勝追擊的町田勝彥在今年1月宣稱，公司也許需要再建一座面板生產(chǎn)廠以保證利潤的穩(wěn)定增長，同時也是為了確保夏普能在2010年拿下整個平板電視市場10％的份額。夏普方面也同時透露，預期在下一個財年液晶電視機銷量將增加50％，而下一座生產(chǎn)廠的投資興建計劃將在今年夏季確定。此前傳言夏普計劃與深圳市政府以及TCL集團合資興建一座總投資約10億美元的液晶面板生產(chǎn)廠，但夏普對此予以否認。

　　夏普的進取性表態(tài)一方面說明，盡管液晶面板市場存在一定程度上的供需失衡，但擁有更強競爭力的廠商仍可以殺出一條血路�！　�

　　分析

　　全球液晶上游產(chǎn)業(yè)醞釀變局

　　根據(jù)Display　Search的檢測數(shù)據(jù)，LG.飛利浦是去年液晶面板銷售的冠軍，第二名為三星電子，第三名則為友達光電。若按照收入衡量，則由三星電子以34.8億美元的營收高居榜首，LG.飛利浦名列第二，友達光電居第三。

　　由于市場三甲之間的差距很小，各大面板廠商的投資削減計劃給予了臺灣面板企業(yè)可乘之機，或將在一定程度上改寫市場排名�！　�

　　友達光電發(fā)貨量超三星

　　其中，友達光電在去年底合并原臺灣面板五小虎之一的廣輝電子，令友達光電的全球份額益發(fā)逼近三星電子和LG.飛利浦。與此同時，合并也提高了友達光電液晶面板的發(fā)貨量。據(jù)悉，在去年第四季度，友達光電的液晶面板發(fā)貨量首次超過了三星電子。

　　數(shù)據(jù)顯示，友達在去年第四季度內發(fā)售出了1660萬片大尺寸(10英寸以上)的液晶顯示面板，以及2450萬片中小尺寸的面板，同期三星(不含其與索尼的合資面板廠S－LCD的統(tǒng)計數(shù)字)發(fā)售的大尺寸面板數(shù)量為1550萬片，中小尺寸面板數(shù)量為2480萬片。

　　賽諾市場咨詢分析師文建平分析認為，友達光電的電視用液晶面板產(chǎn)量在今年有望奪得全球第一，而三星此前的規(guī)模優(yōu)勢將在其削減投資的情況下被弱化，加上臺灣廠商一向的強項是進行成本控制，韓國廠商面臨的挑戰(zhàn)會增大。他大膽預測，臺灣廠商今年在電視用液晶面板市場的全球合共份額將會超過33％。

　　但另一方面，LG.飛利浦的擴產(chǎn)計劃也沒有受到投資削減的明顯影響，這將對友達光電謀求面板霸主地位之路構成一定威脅。LG.飛利浦日前表示，將把其7代線工廠的月產(chǎn)能在今年第三季度從9萬片玻璃基片提升到11萬片，在2006年第四季度，該工廠的平均月產(chǎn)能只有7.8萬片，這些基片可切割為42英寸或47英寸的面板�！　�

　　投資中國市場成制勝關鍵

　　可以肯定的是，奇美電子與夏普要從后追上液晶面板前三強的份額，難度仍很大。以在去年排名全球第四的奇美電子為例，其與第一名的份額差距有10％。臺灣和韓國的面板廠商也由此激化了相互競爭的態(tài)勢。據(jù)悉，2007年奇美電子的資本支出為LG.飛利浦的兩倍，而友達光電900億－950億新臺幣的預算也大大超過了三星14.1億韓元的投資規(guī)模。

　　其中奇美方面今年資本支出的重要項目，便是位于廣東南海的液晶顯示器模組項目。據(jù)悉，該項目計劃于2007年底投產(chǎn)，預計2008年第四季度月產(chǎn)量可達200萬片，預計總投資將超過20億美元。在中國大陸，臺灣面板廠商同樣面臨LG.飛利浦的步步進逼。LG.飛利浦在中國的兩個液晶面板生產(chǎn)項目已經(jīng)在2月8日得到國家發(fā)改委的批準，其在廣州和南京的項目年產(chǎn)能將分別達4440萬片與900萬片。

　　因此，盡管友達光電有削減投資的意愿，奇美亦證實要減少設備投資，但其相關人士都向本報證實，削減投資對其在大陸的增資布局不會有任何影響。這表明臺灣廠商日益意識到，結合其自身的成本控制經(jīng)驗與大陸的產(chǎn)能優(yōu)勢，將是在下階段更加激烈的競爭中制勝的關鍵所在�！　�

　　國內市場

　　國內面板三企業(yè)抱團求存

　　上廣電、京東方、龍騰光電謀求產(chǎn)能合并后躍升產(chǎn)業(yè)前列

　　在韓國、臺灣的液晶面板廠商都苦惱于價格下滑對其利潤的侵蝕，而不得不作出削減投資的決定之時，對于尚處于規(guī)劃期的國內面板廠商上廣電、京東方、龍騰光電三方的合并壓力陡然增大。

　　這意味即使上述三方花費巨額投資達成合并案，但利潤下滑風險與惡化的行業(yè)競爭環(huán)境都為其作為行業(yè)新生兒的前景蒙上陰影。與之情況相似的還有深圳的聚龍光電項目，該項目在各方成員遲遲未能達成共識的情況下，同樣前景難測。　　

　　國內兩大項目遲遲未拍板

　　此前上廣電、京東方、龍騰光電聯(lián)合發(fā)布公告，稱三方將進行TFT－LCD　業(yè)務整合，統(tǒng)一運營三集團旗下的液晶面板業(yè)務，并表示新公司產(chǎn)能將能超過臺灣的中華映管，成為全球領先廠商之一。

　　從上述三方提出的比較參照——中華映管的情況看，其全球市場份額在去年保持在3％－7％間，排在LG.飛利浦、三星電子、友達光電、奇美電子與夏普之后居全球第6(據(jù)Display　Search市場檢測數(shù)據(jù))，而上廣電、京東方、龍騰光電三方的全球份額簡單疊加則約為6％，雙方實力的確不相上下。

　　但在市場狀況急劇改變的情況下，目前三方合并的最終方案仍處于利益博弈階段，各方持股比例并沒有定案，但中華映管卻已在去年取得22.4％的年凈銷售增長，達1260多億新臺幣，而其大尺寸面板的出貨量也大增53.2％。

　　由此看來，上廣電、京東方、龍騰光電與中華映管的距離正在拉大——上廣電NEC一直在盈虧平衡點徘徊；京東方投建五代線后一直虧損，2006年前三季度虧損達16.26億元，預計2006年全年繼續(xù)虧損；龍騰光電設計產(chǎn)能為9萬片，但因為銷路不暢，產(chǎn)能一直無法全開。

　　而之前作為深圳聚龍光電項目的重要成員的京東方，也在明確與上廣電、龍騰光電的合并后，被傳由于資金壓力而考慮退出聚龍項目。目前仍然作為聚龍光電成員的彩電業(yè)巨頭創(chuàng)維、長虹、康佳、TCL以及深圳政府，都沒有對外透露該項目的最新思路，聚龍得以切入液晶面板行業(yè)的時間更是無法得知�！　�

　　國內面板產(chǎn)業(yè)夾縫中生存

　　在國內液晶面板上馬時間仍如霧里看花之際，國際面板巨頭的入華策略卻是堅定不移，隨著LG.飛利浦、友達光電、奇美電子等韓臺兩地廠商，乃至未來也有可能投資大陸的夏普在中國完善布局，留給京東方等三方以及聚龍光電項目的時間和空間已然不多。

　　中原證券研究所分析師時紅分析認為，隨著面板行業(yè)馬太效應的強化，通過合并來提升廠商的核心競爭力，以求化解產(chǎn)業(yè)周期波動風險，仍是下階段國內液晶面板行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。他認為，若能規(guī)避慘烈的價格戰(zhàn)和其他惡性競爭行為，則中國廠商在TFT－LCD產(chǎn)業(yè)中仍有機會奠定相對優(yōu)勢地位�！　�

　　個案

　　京東方進軍下游整機產(chǎn)業(yè)

　　對日韓液晶面板企業(yè)而言，盡管產(chǎn)能或會被臺灣對手企業(yè)超越，但其未來的籌碼在于其都擁有終端品牌，三星、LG、索尼、夏普皆屬此列。而作為國內液晶面板產(chǎn)業(yè)的代表企業(yè)，京東方亦于日前宣布，將進軍下游整機市場，建立終端品牌。

　　據(jù)悉，京東方日前宣布，將向旗下全資子公司北京京東方專用顯示科技有限公司增資4000萬元，以建設液晶專用顯示產(chǎn)品項目和數(shù)字視頻項目。京東方表示，液晶專用顯示產(chǎn)品項目針對民用高亮顯示器、車載、樓宇、醫(yī)療和特種顯示器市場，目前其專用顯示公司已自主成功研發(fā)了加油站高亮顯示器、列車車載液晶電視、樓宇廣告機、醫(yī)用智能電視、醫(yī)用高灰階顯示終端和特種加固、高亮液晶顯示器，更在2006年與加拿大的PTL公司、中國廣源傳媒公司、中鐵一品公司分別簽訂了合作協(xié)議和銷售合同。

　　至于數(shù)字視頻項目，京東方預計液晶顯示器和液晶電視的需求量將持續(xù)大幅增長，為此定位于向歐美出口具備內置DVB－T及ATSC字電視接收功能的中小尺寸液晶電視和向國內品牌整機廠商銷售具有I－module技術的液晶電視、顯示器及面板產(chǎn)品�！　�

　　記者觀察

　　限產(chǎn)無異于飲鴆止渴

　　四大液晶面板巨頭作出的削減投資決定，表面看似能短期遏止面板價格的下滑速度，但卻無法阻擋價格下降的整體趨勢。相反，因為限產(chǎn)，一些企業(yè)或會失去市場機會，進而影響企業(yè)經(jīng)營情況。

　　四大巨頭欲通過縮減投資來限制未來的面板供應，從而穩(wěn)定面板價格，改善企業(yè)經(jīng)營。但液晶面板行業(yè)不同于石油行業(yè)，通過變相限產(chǎn)來提價，難道較大。與石油、天然氣等壟斷性資源市場不一樣，液晶面板市場處于完全競爭的狀態(tài)，這意味著行業(yè)內各企業(yè)難以像歐佩克成員國限產(chǎn)石油來拉升產(chǎn)品價格，因為面板產(chǎn)品的可替代性相當明顯。

　　從目前的情況看，即使LG.飛利浦、三星電子、友達光電、奇美電子都進行限產(chǎn)或減產(chǎn)，夏普與中華映管等替代性企業(yè)亦將迅速搶占上述企業(yè)不能滿足的市場需求。即使這些替代性企業(yè)的產(chǎn)能無法完全填補上述四大企業(yè)的產(chǎn)能空缺，但喪失市場份額這一風險卻是任何一家企業(yè)都難以承受的代價。

　　這意味著面板企業(yè)需要從行業(yè)發(fā)展不可阻擋的趨勢去考慮下一步的行動。在完全競爭的市場，成熟產(chǎn)品價格的不斷下降是無法避免的命運，與其被動地采取“拖字訣”來減緩價格下滑速度，不如盡早明確自身在降價大勢之下的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　眾所周知，液晶面板行業(yè)對配套企業(yè)的要求相當高，往往需要上百家配套企業(yè)來建設一條完整的生產(chǎn)線，企業(yè)能否盡快實現(xiàn)生產(chǎn)線的整體輸出，便決定了其能否在全球各地市場保持不敗之地。以中國市場為例，在業(yè)界明確了其將成為未來的全球面板中心后，各大面板巨頭紛紛加快了布局中國的步伐。這顯然比削減投資更具有長遠價值。