日三洋上演長虹式危機(jī) 重蹈安然事件覆轍

同樣的問題出在三洋

    盡管曾經(jīng)一度輝煌，但由于商業(yè)環(huán)境的迅速改變，三洋正面臨一場(chǎng)前所未有的管理挑戰(zhàn)。從技術(shù)變革、產(chǎn)品競爭一直延伸到營銷、市場(chǎng)，再到組織架構(gòu)及管理層危機(jī)，就像多米諾骨牌一樣一層層地向下倒去。

    如果還記得，長虹的APEX事件，問題在倪潤峰時(shí)期已經(jīng)存在，何以要等到趙勇上臺(tái)才得以深度暴露？很簡單，因?yàn)橼w勇根本不想為倪潤峰的錯(cuò)誤買單。

    。

    2007年2月23日，距離三洋電機(jī)2006財(cái)年結(jié)束的3月31日還差30余天，一場(chǎng)假賬風(fēng)波開始在“三洋”的上空盤旋。

    日本媒體(《朝日新聞》)披露：三洋涉嫌對(duì)2004財(cái)年中子公司的賬目進(jìn)行粉飾，對(duì)子公司原本虧損的約1900億日元未能全部并賬，只在對(duì)外的財(cái)報(bào)披露中填寫了500億日元的虧損。

    “這嚴(yán)重違反了日本的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與信息披露的原則，三洋有可能重蹈安然事件的覆轍�！睔W美媒體對(duì)此評(píng)論犀利。

    安然的前車之鑒令人觸目驚心，“但是，應(yīng)深入反思的是，有意為之的假賬行為是否就是平地波瀾，其背后是否隱藏更深刻的管理問題呢？”一位來自澳洲會(huì)計(jì)師公會(huì)的財(cái)務(wù)人員對(duì)記者說。

客戶變成了競爭對(duì)手

    2004財(cái)年，正是三洋醞釀企業(yè)變革的時(shí)期，盡管曾經(jīng)一度輝煌，但由于商業(yè)環(huán)境的迅速改變，三洋正面臨一場(chǎng)前所未有的管理挑戰(zhàn)。從技術(shù)變革、產(chǎn)品競爭一直延伸到營銷、市場(chǎng)，再到組織架構(gòu)及管理層危機(jī)，就像多米諾骨牌一樣一層層地向下倒去。

    “當(dāng)時(shí)三洋的產(chǎn)品策略，區(qū)別于索尼、三星、松下等日韓企業(yè)的整機(jī)生產(chǎn)為主，主要提供更為基礎(chǔ)的關(guān)鍵零部件，如電視機(jī)機(jī)芯等產(chǎn)品。雖然涉及的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域相當(dāng)廣泛，但實(shí)際上，三洋的核心產(chǎn)品仍在于其零部件的生產(chǎn)能力，一些整機(jī)的生產(chǎn)則通過合資公司完成�！币晃辉�經(jīng)在三洋(中國)工作過的內(nèi)部人士陸華(化名)告訴記者，“不過，在商業(yè)環(huán)境迅速變化的時(shí)代，當(dāng)年缺乏研發(fā)能力，不得不向三洋購買機(jī)芯產(chǎn)品的索尼、東芝、三星們?nèi)缃褚呀?jīng)有了自己的替代產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈向前延伸，三洋的大客戶們搖身一變成為了強(qiáng)勁的競爭對(duì)手。”

    分析人員認(rèn)為，在這個(gè)時(shí)候，三洋要做的，應(yīng)該是反其道而行之，產(chǎn)業(yè)鏈由關(guān)鍵零部件向整機(jī)生產(chǎn)延伸，從而與競爭對(duì)手形成抗衡。事實(shí)上，三洋在近三年的企業(yè)變革中也在實(shí)踐這一目標(biāo)，只是這場(chǎng)變革談何容易。

    一旦涉及整機(jī)的生產(chǎn)與銷售，在這一轉(zhuǎn)型的背后，是三洋整個(gè)客戶市場(chǎng)策略的變革，關(guān)鍵零部件的客戶主要是行業(yè)客戶，而整機(jī)的客戶往往是最終消費(fèi)者，由此，整個(gè)營銷策略包括渠道策略都要隨之改變。

    然而，在整機(jī)的營銷渠道方面，三洋卻并不擅長，尤其是原有的企業(yè)結(jié)構(gòu)大大阻礙了相關(guān)策略的實(shí)施。在2003年前后，壓力、阻力積蓄已久的三洋開始實(shí)施組織結(jié)構(gòu)的變革，由事業(yè)部制轉(zhuǎn)為集團(tuán)制，意味著三洋開始由“產(chǎn)品導(dǎo)向”向“客戶導(dǎo)向”轉(zhuǎn)移。

    可悲的是，這場(chǎng)正確決策背后的“導(dǎo)向轉(zhuǎn)移”卻未能也不可能輻射到已經(jīng)冉冉升起的中國市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)三洋在中國的發(fā)展，誠如三洋民用產(chǎn)品企業(yè)集團(tuán)COO壽英司所說的，“三洋在中國國內(nèi)形成的某些合資合作關(guān)系，不可能推倒重來。”

    壽英司說這話的時(shí)候，正是2004財(cái)年結(jié)束的時(shí)候，當(dāng)時(shí)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，截至2003年，三洋共在中國14個(gè)城市設(shè)立42家工廠，共有合資與獨(dú)資公司13家。壽英司說：“很多合資公司中，三洋并不擁有主導(dǎo)權(quán)，即使在中國很成功，三洋也沒有決策的權(quán)力，調(diào)整起來非常困難�！�

    以當(dāng)年頗受日方推崇的合作方華強(qiáng)、大冷、榮事達(dá)等企業(yè)為例，其內(nèi)部的問題不勝枚舉。記者當(dāng)年在采訪大冷股份(6.99,0.16,2.34%)時(shí)，其負(fù)責(zé)人曾向記者抱怨：“最早與三洋簽訂合作協(xié)議的時(shí)候，為打開市場(chǎng)，品牌與商標(biāo)都用了三洋的，后來才知道品牌與商標(biāo)的價(jià)值有多大，后期的合作就堅(jiān)決避免了這種情況�！逼淅�益博奕卻可見一斑。

    在這種情況下，三洋的裹步難行恰恰給了競爭對(duì)手機(jī)會(huì)，索尼、三星們先走了一步。對(duì)比三星與三洋近幾年的財(cái)報(bào)，同樣可以看出，當(dāng)前者借助中國市場(chǎng)獲得巨大飛躍的時(shí)候，三洋一半以上的銷售收入仍然來自日本本土市場(chǎng)。

管理層危機(jī)向財(cái)務(wù)危機(jī)迅速遞延

    如果技術(shù)不能滿足市場(chǎng)的需求，市場(chǎng)就不會(huì)收回足夠的可用于技術(shù)研發(fā)的資金，相對(duì)的，沒有新技術(shù)的開發(fā)，企業(yè)就會(huì)被市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在一邊。一向注重技術(shù)研發(fā)的三洋在市場(chǎng)萎縮，收入窘迫的情況下，也不得不陷入了技術(shù)與市場(chǎng)的惡性循環(huán)。這種循環(huán)，最終鎖定在了公司的經(jīng)營業(yè)績上面。

    按照三洋公布的2004年財(cái)報(bào)，三洋的凈收益是134億日元，每股收益7.2日元，每股現(xiàn)金分紅達(dá)6.0日元，每“美存托憑證”收益為36日元，現(xiàn)金分紅為30日元。

    如果這份財(cái)報(bào)真得像《朝日新聞》所披露的那樣，有1400億日元的虧損沒有做并賬處理，那么，2004財(cái)年的凈收益就會(huì)成為一個(gè)巨大數(shù)字的凈虧損，股東收益與分紅也就會(huì)化為烏有，而管理層更是難辭其咎。

    “我們有必要來看看三洋當(dāng)年的股東結(jié)構(gòu)與高管層背景，直到2004年的近半個(gè)世紀(jì)中，公司創(chuàng)辦人井植歲男(ToshioIue)家族一直保有對(duì)三洋的控制權(quán)，2004財(cái)年正值其子井植敏(SatoshiIue)擔(dān)任公司董事長，其孫井植敏雄擔(dān)任CEO的時(shí)候。”陸華說，“有可能在他們看來，1900億日元的虧損作并賬處理，那么三洋的‘股價(jià)’,‘管理人薪酬’,‘股票’,‘銀行貸款’,‘在上下游產(chǎn)業(yè)鏈中的信譽(yù)’都會(huì)受到巨大的負(fù)面影響，而且很可能破壞三洋醞釀已久的重組計(jì)劃，因而三洋寄希望于未來的企業(yè)變革，及變革后企業(yè)更高利潤對(duì)這筆虧損的沖銷�！�

    可以說，如果三洋的重組計(jì)劃很快在市場(chǎng)上獲得成功，三洋的假賬問題很可能會(huì)瞞天過海，就像許多渡過財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)曾經(jīng)的做法一樣，三洋還是三洋。

    然而，三洋的重組變革在短短的一兩年內(nèi)收效甚微，產(chǎn)品銷售疲軟，經(jīng)營業(yè)績欠佳，作為遮羞布被寄予厚望的“未來利潤”已然難以成形，2005年財(cái)年三洋的虧損達(dá)到1715億日元。

    在這種情況下，井植敏力邀由記者出身的女董事野中知世接任CEO以轉(zhuǎn)移人們的視線，同時(shí)推舉自己的另一個(gè)兒子井植敏雅出任公司總裁兼首席運(yùn)營官(COO)。

    正如媒體當(dāng)年預(yù)測(cè)的，在電子行業(yè)還算資歷很淺的野中知世根本難以扳回?cái)【郑?006財(cái)年，三洋虧損更是達(dá)到2057億日元。

    2006年2月8日，賬面已是“衣不蔽體”的三洋不得不向股東宣布，“實(shí)施增資計(jì)劃，吸收高盛集團(tuán)、大和證券與住友三井金融集團(tuán)集體注資3000億日元(25億美元)，用于恢復(fù)財(cái)務(wù)健康，并推進(jìn)結(jié)構(gòu)變革�！�

    由此，三洋勉強(qiáng)渡過破產(chǎn)危機(jī)，但管理控制權(quán)也轉(zhuǎn)移給了這三大投資機(jī)構(gòu)，為假賬的暴露準(zhǔn)備了人事上的條件。

暴露假賬，新管理層有意而為之？

暴露假賬，新管理層有意而為之？

    “注資后很快取得三洋管理控制權(quán)的高盛集團(tuán)、大和證券與住友三井金融集團(tuán)，都是馳騁全球資本市場(chǎng)數(shù)十年的老牌金融機(jī)構(gòu)，而為什么在當(dāng)年注資之前沒有審計(jì)出或者沒有披露出1900億日元的虧損呢？”來自方正投資的柳忠英女士分析說。

    為什么在其注資完成后的第一個(gè)財(cái)年結(jié)束前，恰恰是這個(gè)時(shí)候，被粉飾過的1900億日元的虧損得以暴露出？是這些金融大鱷們不想為昔日井植家族的問題買單，還是另有其他的隱情？

    或者，從三洋近一年來頻頻推出的治理舉措不難看出些端倪。

    “增資計(jì)劃”宣稱，為改善三洋的財(cái)務(wù)狀況，加大研發(fā)力度，三洋在2006財(cái)年需要2200億日元的投資，2007財(cái)年需要2300億日元，而且，結(jié)構(gòu)改革的加速和實(shí)施更是需要1000億日元，因而不得不引進(jìn)金融集團(tuán)的高達(dá)3000億日元的注資。

    然而，與注資一同到達(dá)的，是對(duì)控制權(quán)的要求。2006年2月24日，三洋召開股東特別會(huì)議，簽署了注資后的公司章程，該章程規(guī)定：董事會(huì)成員由不多于15人減少為不多于9人，并縮短董事任期為1年。同時(shí)，為了使董事們更好地履行自己的職責(zé)，章程中也通過了這樣的條款：對(duì)董事責(zé)任的限制范圍在法律要求的幅度之內(nèi)。

    在上述的股東特別會(huì)議上，有7位董事會(huì)成員被重新推選，共有4位新的外部董事加入了董事會(huì)，兩位新董事來自于大和證券，另兩位新董事來自于高盛集團(tuán)，管理控制權(quán)也由此發(fā)生變更。

    隨后，高層管理結(jié)構(gòu)也發(fā)生了重大變革。

    2006年6月23日，三洋再次召開董事會(huì)會(huì)議，再次通過一項(xiàng)決議，在上述的外部董事中，兩位被再次推選，擔(dān)任董事會(huì)當(dāng)天會(huì)議的執(zhí)行董事。

    為了保證董事會(huì)成員高效完成工作任務(wù)，公司決定，每月召開一次董事會(huì)，做出重要決策，并檢查董事們的事務(wù)執(zhí)行情況。而且，三洋廢止了以往選任CEO，COO與CFO的體制，取消了基于該選任體制的頂層管理會(huì)議，取而代之的是一個(gè)由新管理成員組建的“籌劃指導(dǎo)委員會(huì)”，作為三洋的決策實(shí)體。

    來自日本三洋全球總部的一位員工告訴記者：“該決策實(shí)體的成立，進(jìn)一步加強(qiáng)了董事會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)的控制。事實(shí)上，為了便于每次董事會(huì)會(huì)議都能夠深思熟慮和提升管理效率，所有董事會(huì)成員都要參加每月至少兩次的‘籌劃指導(dǎo)委員會(huì)’會(huì)議�！�

    可以說，這番舉措極大地加強(qiáng)了三洋的公司治理，但它還會(huì)產(chǎn)生一個(gè)副產(chǎn)品，就是對(duì)之前的假賬(如果假賬屬實(shí)的話)來說，以前的管理層再也捂不住了。

    “新上任的班子絕對(duì)不會(huì)為之前的股東承擔(dān)假賬的責(zé)任，力量雙方一定經(jīng)過了很長時(shí)間的博弈，最后一方?jīng)Q定暴露此事，他們按照其他跨國公司通常的做法，選擇在注資后第一個(gè)財(cái)年結(jié)束，也就是2007年3月31日到來這前找機(jī)會(huì)暴露進(jìn)而撇清這件事情，因?yàn)榈揭院缶蜎]有機(jī)會(huì)了�！毕嚓P(guān)分析人員說。

誰是真正的受益者？

誰是真正的受益者？

    此外，一個(gè)重要的事實(shí)是，假賬的曝出對(duì)高盛等三大金融機(jī)構(gòu)是有好處的，主要有以下幾種可能：

    第一，假賬曝出后，股價(jià)勢(shì)必受到打壓，高盛們可以借機(jī)低價(jià)吸進(jìn)股份；第二，如果虧損屬實(shí)，高盛在注資前的資產(chǎn)就要縮水，那么相對(duì)的，3000億日元注資所占的股份就提高了；第三，假賬問題一旦屬實(shí)，為挽救三洋在公眾投資者心目中的信心，井植家族很可能被迫轉(zhuǎn)讓或者釋放相當(dāng)?shù)墓煞�，這樣這些金融大鱷們就有機(jī)會(huì)優(yōu)先購買。

    這似乎與三洋的家族企業(yè)變革有關(guān)，家族企業(yè)往往疏于公司治理，商業(yè)環(huán)境一旦改變，或者家族企業(yè)尋求做大，勢(shì)必要引進(jìn)機(jī)構(gòu)投資，這時(shí)候，玩資本于股掌的金融大鱷們會(huì)用有超越我們想象的策略與方式來吸進(jìn)股份，或者賺取資本游戲背后的巨額利潤。

三洋不會(huì)變成安然

    三洋假賬案被媒體披露之后的當(dāng)日，三洋在自己的官方網(wǎng)站上承認(rèn)了正在配合日本證券監(jiān)督管理委員會(huì)的調(diào)查，但同時(shí)表示不方便就此發(fā)表任何看法。

    記者通過一個(gè)駐日本的朋友了解到，目前，針對(duì)媒體將三洋比擬成“第二個(gè)安然”，很多日本消費(fèi)者并不以為然，他們認(rèn)為三洋不會(huì)倒閉。從三洋在日本本土近50%的銷售比重來看，這似乎對(duì)三洋是一個(gè)很大的支持。

    當(dāng)然，三洋近幾年在管理變革方面的勵(lì)精圖治，及其所取得的成就，使投資者也仍然對(duì)三洋保有期待。

    陸華告訴記者：“2005年11月，三洋推出了旨在進(jìn)行內(nèi)外部變革的‘中期管理計(jì)劃’，該計(jì)劃著力于打破三洋傳統(tǒng)的消費(fèi)電子生產(chǎn)商的形象，塑造一個(gè)領(lǐng)先的基于環(huán)境與能源相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)的提供商。”

    “同時(shí)三洋的業(yè)務(wù)被一分為二，一部分為核心業(yè)務(wù)，包括能源解決方案、HVAC產(chǎn)品與商業(yè)設(shè)備業(yè)務(wù)，個(gè)人移動(dòng)設(shè)備業(yè)務(wù)；另一部分為亟須進(jìn)行結(jié)構(gòu)變革的業(yè)務(wù)，包括半導(dǎo)體、AV設(shè)備、家庭器具、財(cái)務(wù)服務(wù)。當(dāng)然，三洋宣布將集中更多的管理資源在核心業(yè)務(wù)層面�！�

    中期管理計(jì)劃共為期三年，2006財(cái)年主要是保持線性目標(biāo)，結(jié)果是三洋實(shí)現(xiàn)了三年收縮目標(biāo)的大部分任務(wù)，尤其是人員削減計(jì)劃被提前完成，資產(chǎn)縮減也是如火如荼，裁減了約30個(gè)部門，退出了DVD機(jī)以及卡式錄放映機(jī)業(yè)務(wù)；把年產(chǎn)100萬臺(tái)冰箱的工廠轉(zhuǎn)交給中國海爾公司；所擁有的三洋EPSON公司的股份全部轉(zhuǎn)讓給合資伙伴，從液晶顯示板市場(chǎng)徹底退出。資產(chǎn)縮減的同時(shí)，有著沉重利息負(fù)擔(dān)的負(fù)債得以減少。

    在2007年3月31日結(jié)束的2006財(cái)年，是“中期管理計(jì)劃”定義的“重組”期，這一時(shí)期，三洋改革了專門的業(yè)務(wù)模型，在有關(guān)業(yè)務(wù)管理、采購、制造計(jì)術(shù)、物流與庫存控制方面，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)范圍的優(yōu)化。

    “如果沒有假賬事件，三洋原定的2006財(cái)年的三大主題：‘加強(qiáng)公司治理’，‘鞏固全球發(fā)展’，‘進(jìn)一步推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革’算是取得了不錯(cuò)的成果，2007財(cái)年的三洋有望進(jìn)入增長期�！标懭A說。

    “所以，現(xiàn)在最關(guān)鍵的問題是：三洋假賬案一旦查證屬實(shí)，會(huì)在多大程度上打擊投資者的信心。

    “我認(rèn)為三洋不會(huì)變成安然，之所以這么說是因?yàn)槿毡救擞泻軓?qiáng)的民族責(zé)任感，他們不愿把自己培養(yǎng)多年的民族企業(yè)打垮，美國人可能會(huì)選擇安然成為替罪羊，但日本人不會(huì)。”前述那位身在日本的朋友對(duì)記者說，“而且，已經(jīng)給三洋注資的高盛、大和們，更不會(huì)輕易放棄。他們會(huì)努力提升投資者的信心，畢竟做了錯(cuò)事的人已然離去�！�

    這份努力似乎在從丑聞披露當(dāng)日就有表現(xiàn)，當(dāng)時(shí)三洋股價(jià)跌幅最高曾達(dá)到28.8%，但收盤時(shí)即已拉回20.96%，而當(dāng)年的安然可并不是這樣。