TCL、創(chuàng)維、領(lǐng)益智造、乾照光電、華顯光電、藍(lán)黛科技、華陽集團(tuán)等20企發(fā)布2025年度財(cái)報(bào)業(yè)績

    近日，TCL 科技、創(chuàng)維集團(tuán)、乾照光電、華顯光電、領(lǐng)益智造、安潔科技、華陽集團(tuán)、藍(lán)黛科技、中潤光學(xué)、北京君正、杰普特等20家企業(yè)相繼發(fā)布2025年度財(cái)報(bào)，業(yè)務(wù)涵蓋LED、顯示面板、智能電視、車載顯示、智能終端制造、光學(xué)、顯示與半導(dǎo)體材料等領(lǐng)域。

    在匯總的20家企業(yè)中，多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收正增長，華顯光電、乾照光電、中潤光學(xué)、杰普特等增幅顯著，其中華顯光電營收同比增長69.80%，核心業(yè)務(wù)發(fā)力成效顯著；少數(shù)企業(yè)出現(xiàn)小幅下滑，主要受行業(yè)環(huán)境及業(yè)務(wù)調(diào)整影響。

    凈利方面，盈利企業(yè)占比高，同比增長的企業(yè)占據(jù)一半，其中，TCL科技、華顯光電、杰普特等凈利增幅超100%，展現(xiàn)強(qiáng)勁盈利能力；部分企業(yè)出現(xiàn)虧損或凈利下滑，主要受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、成本壓力影響，盈利承壓。

    從業(yè)務(wù)端看，顯示面板、車載電子、半導(dǎo)體等領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，相關(guān)企業(yè)依托技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)能優(yōu)化實(shí)現(xiàn)增長，而部分傳統(tǒng)業(yè)務(wù)企業(yè)受市場(chǎng)環(huán)境影響，業(yè)績出現(xiàn)階段性調(diào)整，整體呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)、細(xì)分突圍”的發(fā)展格局。

    TCL科技：營收凈利雙高增 核心業(yè)務(wù)多點(diǎn)突破

    2025 年，TCL 科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1840.63 億元，同比增長 11.67%；歸屬于上市公司股東凈利潤 45.17 億元，同比大幅增長 188.78%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 28.97 億元，同比激增 870.95%。

    作為公司核心業(yè)務(wù)板塊，TCL 華星 2025 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1052.38 億元，同比增長 17.40%；凈利潤 80.08 億元，同比增長 44.40%，歸屬 TCL 科技股東凈利潤 53.60 億元，同比增長 54.40%，成功實(shí)現(xiàn)從 “規(guī)模擴(kuò)張” 向 “價(jià)值創(chuàng)造” 的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

    各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)突出：大尺寸 TV 及商顯業(yè)務(wù)穩(wěn)固全球領(lǐng)先地位，98 吋以上 TV 面板出貨市占率全球第一；中小尺寸領(lǐng)域全面發(fā)力，顯示器面板出貨量同比增長 17%，市場(chǎng)份額位居全球第二，電競(jìng)顯示器市占率持續(xù)全球第一，筆電面板出貨量同比增長 64%，手機(jī)面板市場(chǎng)份額提升至全球第三，平板業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額躍升至全球第二；新興應(yīng)用領(lǐng)域多點(diǎn)突破，車載顯示出貨面積同比增長 61%，市場(chǎng)份額提升至 11%，專顯業(yè)務(wù)廣泛應(yīng)用于教育、醫(yī)療等多個(gè)場(chǎng)景。

    資產(chǎn)整合與技術(shù)創(chuàng)新同步推進(jìn)：完成收購 LGD 廣州的 G8.5 工廠（t11），廣州 t9 項(xiàng)目二期全面投產(chǎn)，完成 G11 產(chǎn)線（t6、t7）少數(shù)股權(quán)收購，產(chǎn)能布局持續(xù)完善；全球首條高世代（G8.6）印刷 OLED 產(chǎn)線（t8 項(xiàng)目）開工建設(shè)，武漢 G5.5 代印刷 OLED 產(chǎn)線（t12）量產(chǎn)供貨，MLED 領(lǐng)域 Mini LED P1.2 COB 產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，控股華兆光電完成產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合。同時(shí)，發(fā)布全球顯示領(lǐng)域首個(gè)強(qiáng)推理垂域大模型 “星智 X-Intelligence 3.0”，應(yīng)用于研發(fā)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)效率顯著提升。

    茂佳科技作為全球最大的電視機(jī)代工企業(yè)，2025 年實(shí)現(xiàn)營收 217.30 億元，同比增長 5.90%。TV 代工業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額提升至 14.5%，連續(xù)三年全球第一；顯示器代工業(yè)務(wù)出貨量同比增長 26%，市場(chǎng)份額提升至 7.9%，位列全球第五，成功構(gòu)建第二業(yè)務(wù)增長曲線。

    全球化經(jīng)營方面，公司持續(xù)完善全球產(chǎn)業(yè)布局，構(gòu)建韌性供應(yīng)鏈體系。印度市場(chǎng) TV 大尺寸產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)翻倍增長，越南新建模組工廠順利通過關(guān)鍵客戶稽核并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨。

    TCL電子：歸母凈利大漲41.8% 高端化與全球化戰(zhàn)略成效顯著

    TCL 電子控股有限公司（股份代號(hào)：01070，下稱 “TCL 電子”）發(fā)布 2025 年年度業(yè)績公告，公司全年經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)全面攀升，全球化與中高端化雙輪戰(zhàn)略落地成效凸顯，同時(shí)在 AI 技術(shù)融合、高端顯示研發(fā)、光伏新業(yè)務(wù)拓展等領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，為長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    2025 年，TCL 電子實(shí)現(xiàn)營收 1145.83 億港元，較 2024 年的 993.22 億港元同比增長 15.4%；毛利達(dá) 179.00 億港元，同比增長 15.1%；除稅后利潤 25.27 億港元，同比增長 36.7%；歸屬于母公司擁有者凈利潤 24.95 億港元，同比大幅增長 41.8%；經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤 25.12 億港元，同比飆升 56.5%。為回饋股東，公司建議派發(fā)末期股息每股 49.80 港仙，較 2024 年的 31.80 港仙增長 56.6%，派息率達(dá)經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤的約 50%，持續(xù)踐行高派息政策。

    在全球 TV 行業(yè)中高端、大屏化趨勢(shì)顯著的背景下，TCL 電子核心顯示業(yè)務(wù)穩(wěn)居全球領(lǐng)先地位，2025 年實(shí)現(xiàn)收入 757.97 億港元，同比增長 9.2%，毛利率提升 1.1 個(gè)百分點(diǎn)至 16.5%。其中，大尺寸顯示業(yè)務(wù)收入 647.08 億港元，同比增長 7.7%，毛利率提升 1.3 個(gè)百分點(diǎn)至 16.8%。

    分市場(chǎng)來看，國際市場(chǎng)成為大尺寸顯示業(yè)務(wù)增長核心引擎，實(shí)現(xiàn)收入 475.04 億港元，同比增長 15.7%，毛利率提升 1.6 個(gè)百分點(diǎn)至 15.1%，其中 Mini LED TV 出貨量同比增幅達(dá) 228.0%。歐洲、北美市場(chǎng)中高端產(chǎn)品滲透率持續(xù)提升，新興市場(chǎng)在澳大利亞、菲律賓、阿根廷等多國零售量排名第一；中國市場(chǎng)雖受行業(yè)整體環(huán)境影響，仍實(shí)現(xiàn)市占率逆勢(shì)提升，零售量及零售額市占率分別達(dá) 22.2%、24.2%，Mini LED TV 出貨量同比增長 33.6%，毛利率提升至 21.7%，“雙 11” 期間線上渠道銷售額市占率位居行業(yè)第一。

    創(chuàng)維集團(tuán)：智能家電業(yè)務(wù)全年?duì)I業(yè)額 356.56 億元，同比增長 6.5%

    報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)緊抓全球化與綠色發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)營收穩(wěn)步增長，各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，其中新能源業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼成為核心增長引擎；受行業(yè)環(huán)境及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，盈利端有所承壓，集團(tuán)董事會(huì)建議不派發(fā)末期股息，將留存現(xiàn)金用于企業(yè)發(fā)展規(guī)劃。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2025 年創(chuàng)維集團(tuán)總營業(yè)額達(dá) 703.24 億元，較 2024 年的 650.13 億元增長 8.2%；實(shí)現(xiàn)毛利 90.13 億元，同比微增 2.3%，整體毛利率為 12.8%，較上年的 13.5% 下降 0.7 個(gè)百分點(diǎn)。盈利層面，集團(tuán)本年度溢利 8.37 億元，同比減少 27.8%。

    智能家電業(yè)務(wù)全年?duì)I業(yè)額 356.56 億元，同比增長 6.5%。其中，國內(nèi)智能電視業(yè)務(wù)受行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)影響營收微降，但憑借 AI 畫質(zhì)算法、極黑廣角類紙屏等核心技術(shù)突破，鞏固高端市場(chǎng)地位；海外智能電視業(yè)務(wù)營業(yè)額 98.85 億元，同比大增 21.8%，北美市場(chǎng)借助飛利浦品牌授權(quán)實(shí)現(xiàn)跨越式增長，東南亞、歐洲市場(chǎng)穩(wěn)居電商排名前列。智能電器業(yè)務(wù)營業(yè)額 103.85 億元，同比增 16.9%，冰洗空廚全品類布局成效顯著，海外營收同比增 24.0%。

    集團(tuán)海外市場(chǎng)拓展成效顯著，2025 年海外市場(chǎng)營業(yè)額 183.35 億元，占總營業(yè)額的 26.0%，同比增長 16.3%，其中美洲市場(chǎng)營收占比提升至 24%，成為重要增長極；中國大陸市場(chǎng)營業(yè)額 521.48 億元，同比增長 5.5%，新能源業(yè)務(wù)占比提升至 45.2%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

    創(chuàng)維數(shù)字：營收88.09億元 智能終端與專業(yè)顯示業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展

    報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 88.09 億元，同比增長 1.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.80 億元，同比下降 28.28%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為 - 0.12 億元；基本每股收益 0.16 元。截至 2025 年末，公司總資產(chǎn)達(dá) 117.52 億元，同比增長 10.27%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn) 65.05 億元，同比增長 0.98%。

    創(chuàng)維數(shù)字主營業(yè)務(wù)涵蓋智能終端、專業(yè)顯示、運(yùn)營服務(wù)三大板塊，2025 年各板塊呈現(xiàn)差異化發(fā)展態(tài)勢(shì)：

    智能終端業(yè)務(wù)：作為核心業(yè)務(wù)板塊，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 65.75 億元，同比增長 0.25%，占公司營業(yè)收入比重 74.64%。產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，涵蓋 4K/8K 智能機(jī)頂盒、融合終端、寬帶網(wǎng)絡(luò)連接設(shè)備、XR（VR/MR/AR）解決方案及智能眼鏡、儲(chǔ)能設(shè)備等。其中，數(shù)字智能機(jī)頂盒在國內(nèi)三大通信運(yùn)營商及廣電網(wǎng)絡(luò)公司集采中表現(xiàn)亮眼，中國移動(dòng) 2024-2026 年智能機(jī)頂盒集采獲最大份額；海外市場(chǎng)方面，Nex Playground 體感游戲盒子在美國市場(chǎng)營收大幅增長，東南亞核心運(yùn)營商市場(chǎng)份額超 50%。寬帶網(wǎng)絡(luò)連接設(shè)備業(yè)務(wù)受益于千兆寬帶升級(jí)，WiFi7 產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量銷售，F(xiàn)TTR 全屋光網(wǎng)產(chǎn)品在多省份規(guī)模化落地。XR 業(yè)務(wù)成果顯著，主導(dǎo)的 ITU 國際標(biāo)準(zhǔn)獲批發(fā)布，首款全場(chǎng)景智能眼鏡正式亮相，智能眼鏡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)從研發(fā)到商用的關(guān)鍵突破。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)斬獲多項(xiàng)行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)，國內(nèi)落地 200MWh 級(jí)液流電池儲(chǔ)能電站等標(biāo)桿項(xiàng)目，海外市場(chǎng)持續(xù)拓展。

    專業(yè)顯示業(yè)務(wù)：全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 18.53 億元，同比增長 8.04%，占營業(yè)收入比重 21.03%。汽車車載顯示系統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量跨越式增長，為吉利、奇瑞、長安等多家品牌車廠供貨，新增段碼儀表、HUD 等新品類項(xiàng)目定點(diǎn)，連續(xù)多年獲客戶頒發(fā)的 “協(xié)同創(chuàng)新獎(jiǎng)”“質(zhì)量表現(xiàn)優(yōu)勝獎(jiǎng)” 等殊榮。工控顯示模組業(yè)務(wù)深耕多領(lǐng)域，產(chǎn)品覆蓋 1 寸 - 15.6 寸不同尺寸顯示與觸控系統(tǒng)，拓展多個(gè)行業(yè)新客戶。

    乾照光電：多項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速增長，車載業(yè)務(wù)營收同增超170%

    報(bào)告顯示，乾照光電2025 年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)步增長，在 LED 主業(yè)深耕與新業(yè)務(wù)拓展方面均取得顯著成效，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 34.01 億元，同比增長 39.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.15 億元，同比增長 19.32%；扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于上市公司股東的凈利潤 3870.67 萬元，同比增長 5.36%；基本每股收益 0.12 元，同比增長 20.00%。

    作為半導(dǎo)體光電產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售領(lǐng)域的核心企業(yè)，乾照光電主要產(chǎn)品涵蓋 LED 外延片及芯片、砷化鎵太陽能電池產(chǎn)品、感測(cè)及光通信芯片，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2025 年，公司聚焦高端產(chǎn)品和客戶，核心業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多元化增長態(tài)勢(shì)：

    背光業(yè)務(wù)：依托控股股東海信集團(tuán)的終端需求牽引與渠道資源，公司自研的高性能 RGB-Mini LED 背光芯片成功應(yīng)用于海信等終端電視客戶，創(chuàng)新推出 "玲瓏 4 芯" 方案，疊加多項(xiàng)先進(jìn)技術(shù)，驅(qū)動(dòng)背光業(yè)務(wù)營收同比增長 70% 以上。

    車載業(yè)務(wù)：多場(chǎng)景應(yīng)用持續(xù)布局，交付規(guī)模大幅擴(kuò)大，營收同比增長 170% 以上，在車載照明及背光應(yīng)用領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。

    太陽能電池業(yè)務(wù)：技術(shù)突破與產(chǎn)品升級(jí)成效顯著，6 英寸外延片實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付，柔性低成本外延片光電轉(zhuǎn)換效率達(dá) 32%，消費(fèi)類柔性電池產(chǎn)品戶外光電轉(zhuǎn)換效率超 30%，產(chǎn)能及交付能力穩(wěn)步提升，出貨量同比增長 30% 以上。

    海外市場(chǎng)：布局成效逐步顯現(xiàn)，LED 業(yè)務(wù)持續(xù)深化與戰(zhàn)略客戶協(xié)同，太陽能電池業(yè)務(wù)與多家海外客戶開啟大批量合作并持續(xù)交付，2025 年境外收入 8149.73 萬元，同比增長 56.45%。

    華顯光電：營收增69.8% 溢利翻倍 面板模組一體化優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)

    受益于產(chǎn)品多元化策略推進(jìn)、品牌客戶訂單穩(wěn)定增長，以及與 TCL 華星面板模組一體化商業(yè)模式的落地，華顯光電集團(tuán)全年經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長，營收、毛利、溢利等核心指標(biāo)均創(chuàng)下亮眼成績，整體經(jīng)營韌性持續(xù)增強(qiáng)。

    華顯光電2025 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 77.25 億元，較 2024 年的 45.49 億元增長 69.80%；毛利錄得 3.75 億元，較 2024 年的 1.96 億元大幅增長 91.10%，毛利率為 4.90%，同比提升 0.60 個(gè)百分點(diǎn)。盈利端表現(xiàn)更為突出，集團(tuán)本年度溢利達(dá) 1.39 億元，母公司擁有者應(yīng)占溢利同為 1.39 億元，較 2024 年的 0.66 億元增長 111.30%；母公司擁有者應(yīng)占每股基本盈利為人民幣 6.65 分，較 2024 年的 3.15 分增長 111.10%，盈利水平實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

    費(fèi)用及成本管控方面，集團(tuán)期內(nèi)研發(fā)投入持續(xù)加大，全年研發(fā)成本達(dá) 2.31 億元，較 2024 年的 1.31 億元增長 75.85%，為產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提升奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，集團(tuán)通過規(guī)�；�效應(yīng)顯著降低單位生產(chǎn)成本，疊加精益管理，整體成本端保持穩(wěn)健，推動(dòng)盈利水平持續(xù)改善。

    業(yè)務(wù)層面，集團(tuán) 2025 年產(chǎn)品總銷量達(dá) 8910.08 萬片，同比大幅增長 80.60%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，手機(jī)、平板、商用顯示三大核心板塊均實(shí)現(xiàn)高速增長，成為業(yè)績?cè)鲩L的主要驅(qū)動(dòng)力。

    其中，手機(jī)類模組銷量 6305.11 萬片，同比增長 72.30%，實(shí)現(xiàn)營收 29.99 億元，同比增長 61.70%，占總營收 38.80%；平板類模組成為增長亮點(diǎn)，銷量 1384.13 萬片，同比激增 167.20%，營收 23.54 億元，同比增長 154.20%，占總營收比重提升至 30.50%；商用顯示產(chǎn)品增長勢(shì)頭同樣強(qiáng)勁，銷量 598.53 萬臺(tái)，同比增長 400.40%，營收 17.70 億元，同比增長 74.80%，占總營收 22.90%。

    區(qū)域市場(chǎng)方面，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)內(nèi)地與香港市場(chǎng)雙增長，其中中國內(nèi)地市場(chǎng)營收 61.95 億元，同比增長 44.50%，占總營收 80.20%，仍為核心市場(chǎng)；香港市場(chǎng)營收 15.31 億元，同比大幅增長 480.70%，占總營收 19.80%，海外市場(chǎng)拓展成效顯著。

    此外，集團(tuán)積極推行定制化產(chǎn)品策略，深度回應(yīng)市場(chǎng)需求，雖受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及產(chǎn)品組合調(diào)整影響，產(chǎn)品平均售價(jià)同比下滑 7.00% 至 90.50 元 / 片，但規(guī)模化效應(yīng)有效攤薄成本，推動(dòng)整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)量利齊升。

    領(lǐng)益智造：營收514.29億元 同比增長16.20% 多業(yè)務(wù)協(xié)同筑牢高質(zhì)量發(fā)展根基

    報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 514.29 億元，同比增長 16.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 22.88 億元，同比增長 30.34%；經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入 44.33 億元，同比增長 10.40%，三大核心財(cái)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)健增長，為 2030 年中長期發(fā)展目標(biāo)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    2025 年，領(lǐng)益智造圍繞 “戰(zhàn)略定力、固本培元” 方針，堅(jiān)守實(shí)業(yè)初心，緊扣 “人 - 眼 - 折 - 服” 戰(zhàn)略主線，推動(dòng)人形機(jī)器人、AI 眼鏡及智能穿戴、折疊屏終端、AI 服務(wù)器液冷及電源等新業(yè)務(wù)快速落地，構(gòu)筑高質(zhì)量發(fā)展的第 N 增長曲線。

    在 AI 硬件核心業(yè)務(wù)板塊，全年實(shí)現(xiàn)收入 447.93 億元，同比增長 9.84%，毛利率 17.21%。其中，折疊屏終端業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，量產(chǎn)出貨超薄鈦合金折疊屏支撐件及折疊 PC 碳纖維支撐件等產(chǎn)品，在北美大客戶合作的高端 VC 散熱項(xiàng)目取得重要突破；AI 服務(wù)器業(yè)務(wù)通過收購立敏達(dá)（Readore）切入北美算力客戶核心供應(yīng)鏈，AMD 高端顯卡散熱模組實(shí)現(xiàn)批量出貨，同時(shí)通過入股鉑科電子及合資成立公司，強(qiáng)化 AI 算力電源系統(tǒng)能力；人形機(jī)器人業(yè)務(wù)成績斐然，6 月舉辦戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，目標(biāo)成為全球 TOP3 具身智能硬件制造商，8 月在首屆世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)斬獲 “兩金一銅”，合作客戶覆蓋全球頭部品牌，提供電機(jī)、減速器等全鏈條產(chǎn)品與服務(wù)。

    汽車及低空經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)成為新增長引擎，全年實(shí)現(xiàn)收入 29.54 億元，同比增長 39.56%，毛利率同比提升 7.90 個(gè)百分點(diǎn)。公司完成對(duì)浙江向隆、江蘇科達(dá)的收購，實(shí)現(xiàn)從 Tier 2 向 Tier 1 的轉(zhuǎn)型升級(jí)，新增新能源汽車飾件及傳動(dòng)系統(tǒng)軸件等關(guān)鍵產(chǎn)品，客戶覆蓋大眾、豐田、比亞迪等主流整車廠商及龐巴迪等全球地形車頭部品牌。低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，碳纖維飛行器旋轉(zhuǎn)槳葉及高功率充電系統(tǒng)等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)，為低空作業(yè)提供可靠硬件支撐。

    安潔科技：營收47.49億元 聚焦三大核心賽道推進(jìn)戰(zhàn)略升級(jí)

    報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 47.49 億元，較上年同期小幅下降 0.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.11 億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 0.33 億元；基本每股收益 0.17 元。截至 2025 年末，公司總資產(chǎn)達(dá) 81.92 億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn) 58.22 億元，整體經(jīng)營穩(wěn)健。

    安潔科技深耕消費(fèi)電子智能終端、新能源汽車、信息存儲(chǔ)三大戰(zhàn)略領(lǐng)域，構(gòu)建了以精密功能性器件、精密結(jié)構(gòu)件及模組件為核心的產(chǎn)品體系，服務(wù)全球知名品牌客戶。

    消費(fèi)電子領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，全年實(shí)現(xiàn)收入 27.30 億元，占營業(yè)收入比重 57.48%，同比增長 7.67%。公司緊抓 AI 手機(jī)、折疊屏設(shè)備等創(chuàng)新產(chǎn)品機(jī)遇，加大核心工藝研發(fā)投入，產(chǎn)品覆蓋智能手機(jī)、平板電腦、VR/AR 智能穿戴設(shè)備等終端，智能終端功能件和精密結(jié)構(gòu)件銷售量同比增長 44.81%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    新能源汽車領(lǐng)域持續(xù)深耕，全年實(shí)現(xiàn)收入 15.02 億元，占營業(yè)收入 31.63%。公司聚焦電池模組零部件、冷卻系統(tǒng)零部件等核心產(chǎn)品，積極布局液冷等新產(chǎn)品，憑借精密制造與研發(fā)設(shè)計(jì)能力，滿足新能源汽車智能化、輕量化需求，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)能。

    華陽集團(tuán)：汽車電子業(yè)務(wù)營收96.75億元，同增27.25%

    2025 年，華陽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 130.48 億元，同比增長 28.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 7.82 億元，同比增長 20.00%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 7.52 億元，同比增長 19.10%；基本每股收益 1.49 元，同比增長 20.16%。

    從季度表現(xiàn)來看，公司經(jīng)營呈逐季向好態(tài)勢(shì)。2025 年第一至四季度，營業(yè)收入分別為 24.89 億元、28.22 億元、34.80 億元、42.57 億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為 1.55 億元、1.86 億元、2.20 億元、2.20 億元，展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長韌性。

    汽車電子業(yè)務(wù)作為核心支柱，2025 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 96.75 億元，同比增長 27.25%。該業(yè)務(wù)聚焦智能座艙與輔助駕駛兩大領(lǐng)域，產(chǎn)品線涵蓋智能人機(jī)交互、智能計(jì)算單元、車載攝像頭、駕駛域控等多個(gè)品類。報(bào)告期內(nèi)，HUD、座艙域控、電子后視鏡、車載無線充電等核心產(chǎn)品產(chǎn)銷量大幅增長，其中 HUD 產(chǎn)品市占率位列國內(nèi)第一、全球前列，車載無線充電產(chǎn)品市占率保持國內(nèi)第一、全球提升至第二名�？蛻艚Y(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，長安、北汽、小米、比亞迪、小鵬、STELLANTIS 集團(tuán)等國內(nèi)外主流車企銷售收入大幅增長。

    報(bào)告期內(nèi)，公司技術(shù)創(chuàng)新成果豐碩。汽車電子領(lǐng)域，率先推出 AI BOX 產(chǎn)品，支持 7B 級(jí)大模型端側(cè)部署；艙駕一體域控技術(shù)方案優(yōu)化至可量產(chǎn)狀態(tài)；全球首發(fā)景深式 3D AR-HUD，PHUD 產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全球首家量產(chǎn)后持續(xù)迭代；車載顯示屏成功攻克超高色域等行業(yè)技術(shù)難題，完成多聯(lián)一體化曲面等重點(diǎn)項(xiàng)目量產(chǎn)。精密壓鑄領(lǐng)域，突破多項(xiàng)高難度模具設(shè)計(jì)制造技術(shù)，推動(dòng) 3D 視覺引導(dǎo)與 AI、機(jī)器人深度融合，高真空聯(lián)合擠壓等復(fù)雜生產(chǎn)工藝能力不斷提升。

    2025 年，公司市場(chǎng)開拓多點(diǎn)突破，新訂單實(shí)現(xiàn)較好增長。汽車電子業(yè)務(wù)方面，屏顯示、液晶儀表、電子后視鏡等產(chǎn)品訂單額大幅增加，成功突破多個(gè)白點(diǎn)客戶，獲得上汽大眾、一汽大眾、北美福特、長安、奇瑞、小米等國內(nèi)外主流車企新定點(diǎn)項(xiàng)目；精密壓鑄業(yè)務(wù)新開拓訂單金額顯著增長，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域拓展至機(jī)器人、低空飛行器等市場(chǎng)，持續(xù)獲得博格華納、聯(lián)電、比亞迪等重要客戶新項(xiàng)目。

    產(chǎn)能建設(shè)方面，公司加快推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)充與全球化布局。報(bào)告期內(nèi)，華陽通用惠州東興工廠啟用、上海新生產(chǎn)基地投產(chǎn)，華陽精機(jī)惠州生產(chǎn)基地、長興華陽精機(jī)二期等項(xiàng)目完成廠房建設(shè)，華陽泰國生產(chǎn)基地啟動(dòng)建設(shè)，境外產(chǎn)能布局步伐加快，為業(yè)務(wù)增長提供充足支撐。

    藍(lán)黛科技：業(yè)績穩(wěn)步增長 雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展 海外布局提速

    報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，同時(shí)完成控股股東及實(shí)際控制人變更，海外生產(chǎn)基地建設(shè)有序推進(jìn)，為長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 38.53 億元，同比增長 8.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.85 億元，同比增長 48.70%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 1.41 億元，同比大幅增長 114.92%。

    報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持動(dòng)力傳動(dòng)業(yè)務(wù)和觸控顯示業(yè)務(wù)雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，兩大核心業(yè)務(wù)均取得積極進(jìn)展。觸控顯示業(yè)務(wù)主要從事觸摸屏及觸控顯示一體化相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于汽車電子、平板電腦、工控終端等領(lǐng)域。2025 年，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 17.91 億元，同比增長 2.16%，毛利率 15.10%。

    公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，車載觸摸屏業(yè)務(wù)銷售占比進(jìn)一步提升，工控領(lǐng)域取得良好進(jìn)展，蓋板玻璃業(yè)務(wù)順利推進(jìn)，3D 蓋板玻璃等新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量交付。憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)，公司已成為康寧、京東方、富士康、華勤通訊等行業(yè)知名企業(yè)的供應(yīng)商，產(chǎn)品最終應(yīng)用于亞馬遜、聯(lián)想、微軟等國際品牌終端。

    2025 年，公司完成重大股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整。2025 年 11 月 21 日，朱堂福先生向安徽江東產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱 “江東產(chǎn)投”）轉(zhuǎn)讓其持有的公司 18% 股份完成過戶，公司控股股東變更為江東產(chǎn)投，實(shí)際控制人變更為馬鞍山市人民政府，為公司帶來新的發(fā)展機(jī)遇。

    海外布局方面，公司積極推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，2025 年先后設(shè)立兩家新加坡全資子公司，并通過其在泰國設(shè)立兩家子公司，分別作為動(dòng)力傳動(dòng)業(yè)務(wù)和觸控顯示業(yè)務(wù)海外生產(chǎn)基地的實(shí)施主體。泰國生產(chǎn)基地的建設(shè)將助力公司拓展東南亞市場(chǎng)，參與全球供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)，提升整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    中潤光學(xué)：營收6.58億元同比增44.75% 構(gòu)建 "光學(xué)鏡頭 + 光學(xué)元件" 雙輪驅(qū)動(dòng)格局

    報(bào)告期內(nèi)，公司緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，完成核心資產(chǎn)收購，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利能力穩(wěn)步提升，全年?duì)I收、凈利潤均保持雙增長態(tài)勢(shì)。營業(yè)收入 6.58 億元，同比增長 44.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 6304.62 萬元，同比增長 18.00%。

    2025 年，中潤光學(xué)完成對(duì)湖南戴斯光電有限公司 51% 股權(quán)的收購，成功切入精密光學(xué)元件領(lǐng)域，構(gòu)建起 "光學(xué)鏡頭 + 光學(xué)元件" 雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)發(fā)展格局。戴斯光電作為國內(nèi)工業(yè)級(jí)光學(xué)元件國產(chǎn)化替代的標(biāo)桿企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于高精密光學(xué)加工和檢測(cè)、生物醫(yī)療設(shè)備及儀器等領(lǐng)域，客戶涵蓋創(chuàng)鑫激光、銳科激光、長光華芯等國內(nèi)外頭部企業(yè)，此次并購實(shí)現(xiàn)了公司從 "光學(xué)鏡頭" 向 "上游核心光學(xué)元件" 的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

    在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓寬：特種安防與智慧監(jiān)控領(lǐng)域收入 3.99 億元，同比增長 22.02%，超高清、超長焦鏡頭在邊防海防、高鐵沿線等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)廣泛應(yīng)用；智能移動(dòng)機(jī)器感知領(lǐng)域收入 5225.22 萬元，同比增長 67.81%，無人機(jī)鏡頭已與大疆等企業(yè)建立穩(wěn)定供貨關(guān)系，智能駕駛相關(guān)鏡頭完成 ADAS 前視攝像頭產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)；高清拍攝及顯示領(lǐng)域收入 3921.58 萬元，同比大幅增長 316.60%，8K 全畫幅電影鏡頭、超短焦激光投影鏡頭技術(shù)領(lǐng)先；先進(jìn)制造及檢測(cè)領(lǐng)域收入 7532.87 萬元，同比激增 9770.84%，成為公司重要增長引擎。

    北京君正業(yè)績穩(wěn)增：營收47.41億元 深耕集成電路領(lǐng)域加碼 AI 存儲(chǔ)布局

    報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 47.41 億元，同比增長 12.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 3.76 億元，同比增長 2.74%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東凈利潤 3.09 億元。

    公司堅(jiān)持 “存儲(chǔ) + 計(jì)算 + 模擬” 的產(chǎn)品戰(zhàn)略，三大核心業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。其中，存儲(chǔ)芯片作為核心支柱業(yè)務(wù)，2025 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 29.11 億元，同比增長 12.43%，占總營收比重 61.40%。計(jì)算芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收 12.93 億元，同比增幅達(dá) 18.65%，占總營收 27.28%。

    模擬與互聯(lián)芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收 5.06 億元，同比增長 7.24%，產(chǎn)品涵蓋LED 驅(qū)動(dòng)、DC/DC、LIN/CAN等芯片，廣泛應(yīng)用于汽車、工業(yè)、智能家居等領(lǐng)域。公司車規(guī)級(jí) LED 驅(qū)動(dòng)芯片品類豐富，在汽車照明市場(chǎng)滲透率持續(xù)提高，成為業(yè)務(wù)增長的重要支撐。

    對(duì)于 2026 年發(fā)展，公司明確四大重點(diǎn)：一是持續(xù)推進(jìn)核心技術(shù)研發(fā)，重點(diǎn)加強(qiáng) AI 相關(guān)技術(shù)和 3D DRAM 技術(shù)投入；二是豐富產(chǎn)品品類，推進(jìn)更大算力 SoC 芯片、下一代 AI MCU 等產(chǎn)品研發(fā)；三是把握存儲(chǔ)周期機(jī)遇，加快新工藝制程 DRAM 產(chǎn)品推廣，提升汽車、工業(yè)等領(lǐng)域市場(chǎng)占有率；四是加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理和人才隊(duì)伍建設(shè)，通過限制性股票激勵(lì)計(jì)劃充分調(diào)動(dòng)核心團(tuán)隊(duì)積極性。

    杰普特：營收破20億 凈利潤同比激增110.11%

    報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營收 20.74 億元，同比增長 42.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.79 億元，同比大幅增長 110.11%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤 2.70 億元，同比增長 155.86%，各項(xiàng)核心業(yè)績指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)跨越式增長。

    2025 年，杰普特三大核心業(yè)務(wù)板塊均表現(xiàn)突出，形成協(xié)同發(fā)展格局。其中，激光器業(yè)務(wù)作為核心支柱，受益于全球激光器需求提升及新能源動(dòng)力電池精密加工、消費(fèi)級(jí)激光器領(lǐng)域的快速拓展，實(shí)現(xiàn)銷售收入 10.13 億元，同比增長 44.49%，毛利率達(dá) 45.70%。激光 / 光學(xué)智能裝備業(yè)務(wù)持續(xù)深化與核心客戶的合作，完成手機(jī)攝像頭模組檢測(cè)設(shè)備等項(xiàng)目交付驗(yàn)收，實(shí)現(xiàn)收入 7.30 億元，同比增長 16.12%。

    光通信業(yè)務(wù)成為年度增長黑馬，公司精準(zhǔn)把握數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算及人工智能行業(yè)的旺盛需求，積極擴(kuò)產(chǎn)并拓寬產(chǎn)品布局，光纖器件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 1.43 億元，同比激增 560.42%，毛利率提升 13.02 個(gè)百分點(diǎn)至 28.98%。

    深紡織：營收32.41億元，聚焦偏光片主業(yè)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展

    報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 32.41 億元，同比下降 2.82%，其中偏光片銷售業(yè)務(wù)收入 30.68 億元，占比 94.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 6841.87 萬元，同比下降 23.44%。盡管受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響業(yè)績有所波動(dòng)，但公司聚焦偏光片核心主業(yè)，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新突破等舉措，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營穩(wěn)健發(fā)展。

    公司主要業(yè)務(wù)以 OLED 及 LCD 偏光片的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主，同時(shí)涵蓋自有物業(yè)經(jīng)營管理業(yè)務(wù)。2025 年，公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化，核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼。

    產(chǎn)品方面，公司積極實(shí)施差異化策略，提升高附加值產(chǎn)品銷售占比，85 吋及以上超大尺寸偏光片銷量同比大幅提升，MNT、OLED 手機(jī)偏光片銷售額實(shí)現(xiàn)顯著增長。生產(chǎn)端，公司全力以赴攻克品質(zhì)難題，強(qiáng)化精益管理，有效降低原材料損耗，產(chǎn)銷量屢創(chuàng)歷史新高，其中偏光片全年生產(chǎn)量達(dá) 4616.17 萬平方米，同比增長 2.13%；銷售量達(dá) 4605.41 萬平方米，同比增長 2.08%。

    技術(shù)創(chuàng)新方面，公司聚焦關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，成功實(shí)現(xiàn) VA 型高透高偏 2.0 偏光片的開發(fā)和首次訂單交付，圓偏護(hù)眼 MNT 產(chǎn)品順利量產(chǎn)，固定曲率 AMOLED 用低色偏圓偏光片關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目圓滿通過驗(yàn)收。2025 年度，公司完成 15 項(xiàng)新專利申請(qǐng)，其中發(fā)明專利 7 項(xiàng)、實(shí)用新型專利 8 項(xiàng)，獲得 8 項(xiàng)授權(quán)專利，技術(shù)實(shí)力持續(xù)夯實(shí)。

    截至報(bào)告期末，公司已建成 7 條量產(chǎn)偏光片生產(chǎn)線，其中 7 號(hào)線為全球?yàn)閿?shù)不多的 2500mm 超寬幅偏光片生產(chǎn)線，能夠滿足 8.5/8.6代、10.5/11代等高世代面板產(chǎn)線需求，在超大尺寸、大尺寸偏光片技術(shù)水平和生產(chǎn)能力方面具備業(yè)界領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司已成為華星光電、京東方、LGD、咸陽彩虹、惠科、深天馬、夏普等主流面板企業(yè)的合格供應(yīng)商，市場(chǎng)地位穩(wěn)固。

    龍圖光罩：營收穩(wěn)中有進(jìn) 聚焦高端制程推進(jìn)國產(chǎn)替代

    報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2.47 億元，同比增長 0.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 5608.85 萬元，同比下降 38.92%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 5429.59 萬元，同比下降 39.91%。

    龍圖光罩作為國內(nèi)稀缺的獨(dú)立第三方半導(dǎo)體掩模版廠商，主營業(yè)務(wù)聚焦半導(dǎo)體掩模版的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于信號(hào)鏈及電源管理 IC 等成熟制程，以及功率器件、MEMS 傳感器、先進(jìn)封裝等特色工藝制程。2025 年，公司量產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)下游晶圓制造的工藝節(jié)點(diǎn)已提升至 90nm，更高節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品已進(jìn)入送樣驗(yàn)證和規(guī)劃建設(shè)階段。

    從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，石英掩模版作為公司重點(diǎn)發(fā)展方向，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2.05 億元，同比增長 2.38%；蘇打掩模版實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4100.79 萬元，同比下降 11.00%。分地區(qū)銷售方面，境內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)營收 2.44 億元，基本與上年持平；境外市場(chǎng)營收 231.89 萬元，同比下降 16.77%。銷售模式上，直銷仍是主流，全年實(shí)現(xiàn)營收 2.42 億元，非直銷模式營收 392.43 萬元，同比增長 27.70%。

    產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)顯示，2025 年公司石英掩模版產(chǎn)量 4.68 萬片，同比增長 14.34%，銷量 4.68 萬片，同比增長 14.02%；蘇打掩模版產(chǎn)量 3.21 萬片，同比下降 15.97%，銷量 3.20 萬片，同比下降 16.45%，反映出公司資源向高附加值的石英掩模版產(chǎn)品傾斜的戰(zhàn)略導(dǎo)向。

    作為公司未來增長的核心支點(diǎn)，珠海工廠 2025 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2728.80 萬元，目前已進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)營狀態(tài)。工廠聚焦 130~65nm 節(jié)點(diǎn)半導(dǎo)體掩模版產(chǎn)品，以電子束、PSM 為核心技術(shù)支撐，正快速推進(jìn)客戶送樣驗(yàn)證，為后續(xù)高端訂單承接和收入增長奠定基礎(chǔ)。

    對(duì)于 2026 年發(fā)展，公司明確四大核心經(jīng)營計(jì)劃：一是加速珠�；�地產(chǎn)能釋放，提升 90nm 掩模版供貨量，實(shí)現(xiàn) 65nm 掩模版驗(yàn)證通過及小批量供貨，拓展更多應(yīng)用領(lǐng)域；二是持續(xù)加大研發(fā)投入，圍繞高精度圖形補(bǔ)償、缺陷檢測(cè)與控制等關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，向更高精度、先進(jìn)節(jié)點(diǎn)迭代；三是深化精益運(yùn)營，推進(jìn)深圳、珠海兩廠協(xié)同運(yùn)營，通過工藝優(yōu)化、良率提升等舉措降低綜合成本；四是深耕客戶服務(wù)，強(qiáng)化與頭部晶圓廠、芯片設(shè)計(jì)公司的技術(shù)協(xié)同，同時(shí)加大境外優(yōu)質(zhì)客戶開拓力度。

    濮陽惠成：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，OLED 功能材料中間體等領(lǐng)域項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)

    報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 14.10 億元，較上年微降 0.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.31 億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 1.20 億元。

    作為精細(xì)化工行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，濮陽惠成主要從事順酐酸酐衍生物、功能材料中間體等精細(xì)化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電子元器件封裝材料、電氣絕緣材料、風(fēng)電、復(fù)合材料、有機(jī)光電材料等多個(gè)領(lǐng)域。

    2025 年，公司核心產(chǎn)品順酐酸酐衍生物實(shí)現(xiàn)銷售收入 10.20 億元，占營業(yè)收入的 72.31%，銷量達(dá) 9.49 萬噸，同比增長 12.31%，為公司業(yè)績提供了堅(jiān)實(shí)支撐；功能材料中間體實(shí)現(xiàn)銷售收入 2.68 億元，占營業(yè)收入的 19.01%，保持了業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性。分地區(qū)來看，境內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入 9.43 億元，占比 66.83%，境外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入 4.68 億元，占比 33.17%，海內(nèi)外市場(chǎng)布局均衡，抗風(fēng)險(xiǎn)能力凸顯。

    報(bào)告期內(nèi)，公司在 OLED 功能材料中間體、順酐酸酐衍生物等領(lǐng)域的研發(fā)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，通過優(yōu)化生產(chǎn)工藝、開發(fā)新產(chǎn)品，進(jìn)一步鞏固了在技術(shù)、質(zhì)量控制等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為拓展高端市場(chǎng)、提升盈利能力提供了有力保障。

    冠石科技：聚焦顯示與半導(dǎo)體賽道 多項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)

    報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 13.65 億元，較上年同期增長 0.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 - 0.70 億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為 - 0.86 億元。公司在顯示與半導(dǎo)體核心業(yè)務(wù)布局上成果顯著，光掩膜版等新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展。

    冠石科技聚焦顯示與半導(dǎo)體行業(yè)，主營業(yè)務(wù)涵蓋半導(dǎo)體顯示器件、特種膠粘材料和半導(dǎo)體光掩膜版的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于液晶電視、智能手機(jī)、半導(dǎo)體芯片制造等多個(gè)領(lǐng)域。2025 年，公司半導(dǎo)體顯示器件仍為主要收入來源，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 12.38 億元，毛利率 11.58%，較上年增加 1.33 個(gè)百分點(diǎn)；特種膠粘材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 0.80 億元，毛利率 17.70%，同比提升 3.19 個(gè)百分點(diǎn)。

    在產(chǎn)品產(chǎn)能方面，公司偏光片加工能力覆蓋 11 英寸至 100 英寸規(guī)格，2025 年生產(chǎn)量達(dá) 2466.86 萬片，銷售量 2476.97 萬片，產(chǎn)銷量呈小幅上漲態(tài)勢(shì)；功能性器件生產(chǎn)量 5.58 億件，銷售量 5.64 億件，市場(chǎng)需求保持穩(wěn)定；光掩膜版業(yè)務(wù)作為公司戰(zhàn)略布局的重要板塊，2025 年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)突破，生產(chǎn)量 3476 片，銷售量 3469 片，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1756.36 萬元，成為公司未來增長的重要引擎。

    緯達(dá)光電：技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能擴(kuò)張并行，聚焦高端顯示領(lǐng)域突破

    報(bào)告期內(nèi)，公司圍繞偏光片及光學(xué)薄膜核心業(yè)務(wù)，持續(xù)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)能建設(shè)，在車載顯示、OLED 等高端應(yīng)用領(lǐng)域取得重要突破，同時(shí)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)階段性調(diào)整特征。

    2025 年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2.13 億元，較上年的 2.18 億元小幅下降 2.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 - 0.20 億元，較上年的 0.33 億元有所下滑；基本每股收益 - 0.13 元。盡管業(yè)績短期承壓，但公司在研發(fā)創(chuàng)新與產(chǎn)能布局上的投入力度持續(xù)加大。

    報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá) 0.20 億元，較上年的 0.15 億元增長 28.59%，占營業(yè)收入的比例提升至 9.27%。研發(fā)投入的增加推動(dòng)了產(chǎn)品技術(shù)迭代，公司新增 1 項(xiàng)發(fā)明專利，累計(jì)擁有發(fā)明專利 22 項(xiàng)、實(shí)用新型專利 7 項(xiàng)，在車載高耐久偏光片、薄型 OLED 偏光片等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。

    公司募投項(xiàng)目 “偏光片三期項(xiàng)目” 取得關(guān)鍵性進(jìn)展，截至報(bào)告期末，全部產(chǎn)線已完成安裝調(diào)試并投入使用，全面進(jìn)入產(chǎn)質(zhì)量爬坡階段，標(biāo)志著公司從項(xiàng)目建設(shè)期邁入產(chǎn)能釋放期。該項(xiàng)目的落地將進(jìn)一步提升公司在中小尺寸高性能偏光片領(lǐng)域的供給能力，為拓展車載顯示、OLED 等高端市場(chǎng)提供產(chǎn)能支撐。

    公司深耕偏光片細(xì)分市場(chǎng)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于車載顯示、工控儀表、智能家電等領(lǐng)域。2025 年，盡管國內(nèi)智能電表產(chǎn)品需求減少導(dǎo)致境內(nèi)收入同比下降 4.76%，但境外市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，出口收入同比增長 4.93%，主要得益于歐洲防霧膜訂單的穩(wěn)步增長。

    2026 年將重點(diǎn)推進(jìn)三期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)達(dá)銷，集中資源攻堅(jiān)車載 VA/VR 偏光片、薄型 OLED 偏光片等新產(chǎn)品，拓展防爆膜、溫度補(bǔ)償型偏光片等產(chǎn)品品類，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品占比。

    樂凱膠片：聚焦新材料領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展，光電業(yè)務(wù)新品開拓取得重要進(jìn)展

    報(bào)告顯示，公司 2025 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 13.20 億元，較上年同期的 14.85 億元下降 11.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 - 9872.82 萬元，上年同期為 - 6226.14 萬元。

    樂凱膠片主要從事影像、醫(yī)療、光電等膜類新材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，主營產(chǎn)品涵蓋彩色相紙、彩色膠卷、醫(yī)用干式片、工業(yè)探傷膠片、鋰離子電池隔膜、鋁塑膜、TAC 膜等，廣泛應(yīng)用于光伏發(fā)電設(shè)備、醫(yī)療檢測(cè)、工業(yè)設(shè)備檢測(cè)、消費(fèi)電子等多個(gè)領(lǐng)域。

    2025 年，公司各業(yè)務(wù)板塊積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，持續(xù)攻堅(jiān)突破。影像業(yè)務(wù)延伸服務(wù)鏈條，集中資源開發(fā)重點(diǎn)領(lǐng)域與新應(yīng)用場(chǎng)景，強(qiáng)化銀鹽產(chǎn)品專業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；醫(yī)療業(yè)務(wù)通過多元化措施應(yīng)對(duì)云影像政策帶來的醫(yī)用干式膠片市場(chǎng)萎縮，穩(wěn)定銷量基本盤，工業(yè)片業(yè)務(wù)銷量再創(chuàng)新高；光電業(yè)務(wù)多措并舉穩(wěn)市場(chǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促回款，新產(chǎn)品市場(chǎng)開拓取得重要進(jìn)展；新能源業(yè)務(wù)重點(diǎn)推進(jìn)鋰電隔膜客戶開發(fā)與市場(chǎng)滲透，鋰電隔膜銷量實(shí)現(xiàn)跨越式增長；雙碳業(yè)務(wù)在渠道覆蓋、大客戶合作與內(nèi)部效率提升上實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展；國際化業(yè)務(wù)鞏固海外代理與現(xiàn)有渠道，深度激活資源聯(lián)動(dòng)，筑牢國際市場(chǎng)根基。

    高盟新材：營收13.19億元 聚焦 “3+1” 戰(zhàn)略深耕新材料領(lǐng)域

    報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 13.19 億元，同比增長 11.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.04 億元，同比下降 23.18%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 0.91 億元，同比下降 21.39%；基本每股收益 0.25 元。

    光學(xué)顯示材料領(lǐng)域取得重要進(jìn)展，偏光片用壓敏膠產(chǎn)品在標(biāo)桿客戶持續(xù)驗(yàn)證通過，成功替代進(jìn)口實(shí)現(xiàn)小批量銷售，偏光片保護(hù)膜用壓敏膠通過下游企業(yè)測(cè)試，各項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到客戶要求，為后續(xù)市場(chǎng)拓展奠定基礎(chǔ)。

    結(jié)語：從2025年20家企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，頭部企業(yè)如TCL科技、TCL電子等憑借核心業(yè)務(wù)突破與全球化布局，持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)；細(xì)分領(lǐng)域龍頭如乾照光電、華顯光電、中潤光學(xué)等，依托技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品升級(jí)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)高增，彰顯細(xì)分賽道的增長潛力。盡管部分企業(yè)受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、成本壓力等因素影響業(yè)績承壓，但多數(shù)企業(yè)通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加大研發(fā)投入、拓展海外市場(chǎng)等舉措，筑牢發(fā)展根基。展望未來，隨著技術(shù)迭代加速與產(chǎn)業(yè)協(xié)同深化，行業(yè)將持續(xù)向高端化、智能化、全球化邁進(jìn)，具備核心技術(shù)與完善布局的企業(yè)，有望在行業(yè)分化中持續(xù)搶占先機(jī)，推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。