全球TV面板出貨年度盤(pán)點(diǎn)：2025年數(shù)量面積齊升，2026將呈現(xiàn)五大發(fā)展趨勢(shì)

    2025年受?chē)?guó)際貿(mào)易局勢(shì)動(dòng)蕩影響，TV產(chǎn)業(yè)鏈歷經(jīng)了關(guān)稅政策擺動(dòng)下的多輪防御。當(dāng)然，TV品牌/代工客戶首當(dāng)其沖，鏈條層層反應(yīng)之下，TV面板需求出現(xiàn)了持續(xù)性的前移，加之，新興市場(chǎng)在降稅政策的拉動(dòng)下，中小尺寸市場(chǎng)需求再度被喚醒，根據(jù)DISCIEN（迪顯）《全球TV 面板產(chǎn)銷(xiāo)存月度數(shù)據(jù)報(bào)告（+3M）Monthly data report of TV Panel supplier PSI  (+3M) 》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看：今年全年TV面板出貨數(shù)量達(dá)249.1M，同比增長(zhǎng)2%，出貨面積達(dá)180.3 M㎡，同比增長(zhǎng)2%，另外在產(chǎn)業(yè)鏈重組因素影響下，大陸面板廠出貨份額占比達(dá)到72%，同比提升7%。

圖一：2022-2025年全球TV面板出貨數(shù)量及同比表現(xiàn)

    如下是各家面板廠2025年市場(chǎng)狀況總結(jié)：

    BOE（京東方）： 全年出貨67.7M，同比增長(zhǎng)13%，全年出貨面積47.6M ㎡，同比增長(zhǎng)3%，市占率27%。BOE今年出貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，大幅超出年初BP。 增長(zhǎng)主要受益于下半年新興市場(chǎng)推動(dòng)的中小尺寸需求激增，從尺寸角度來(lái)看，BOE在32寸、43寸、86寸、100寸產(chǎn)品市場(chǎng)中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。今年第三季度，B9產(chǎn)線折舊完成，主力尺寸75寸產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，這也將成為26年BOE的新一輪優(yōu)勢(shì)�？蛻舴矫妫�前三季度，海信/創(chuàng)維LGE/VT穩(wěn)居TOP4席位，份額穩(wěn)定，四季度隨著三星與其關(guān)系的逐漸緩和，出貨通路進(jìn)一步多元化，26年出貨BP 目標(biāo)達(dá)65M左右。

    CSOT（華星光電）：年出貨58.8M，同比增長(zhǎng)22%，全年出貨面積49.6M ㎡，同比增長(zhǎng)22%，市占率24%。2025年4月之后，對(duì)于LGD廣州工廠的并表，進(jìn)一步提升中大尺寸產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，55寸、65寸產(chǎn)品出貨量在市場(chǎng)中強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)先。同時(shí)，并購(gòu)使得CSOT IPS技術(shù)及專(zhuān)利得到補(bǔ)充。在此基礎(chǔ)上，客戶進(jìn)一步拓展，LGE/KTC等客戶合作有所擴(kuò)大，隨著產(chǎn)能與出貨通路的同步拓展，預(yù)計(jì)26年出貨BP目標(biāo)將達(dá)59M左右。

    HKC（惠科）：全年出貨38.5M，同比增長(zhǎng)3%，全年出貨面積25.4M ㎡，同比增長(zhǎng)7%，市占率達(dá)到15%。整體來(lái)看，HKC大尺寸化趨勢(shì)明顯，主要受85、86、100寸產(chǎn)品拉動(dòng)，其中85寸產(chǎn)品出貨量居市場(chǎng)第一。同時(shí)，新開(kāi)發(fā)的 50寸FHD 產(chǎn)品成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)。且四季度末，推出180Hz Real高刷產(chǎn)品，客戶方面，不僅頭部品牌三星/海信/TCL持續(xù)支持，且引入高端客戶Sony，標(biāo)志著HKC產(chǎn)品品質(zhì)以及技術(shù)能力的有力提升，預(yù)計(jì)26年出貨BP目標(biāo)約38M左右。

圖二：2025年全球TV面板廠出貨表現(xiàn)排名狀況

    INX（群創(chuàng)）：全年出貨37.6M，同比增長(zhǎng)1%，全年出貨面積17.5M ㎡，同比增長(zhǎng)1%，市占率達(dá)到15%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，群創(chuàng)策略型以差異化中小尺寸產(chǎn)品為主，聚焦在新興市場(chǎng)；客戶方面，由于群創(chuàng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)特殊，主要以中小尺寸為主，在品牌廠基于供應(yīng)鏈安全的背景下，群創(chuàng)成為三星/海信等頭部品牌中小尺寸的核心供應(yīng)商，群創(chuàng)在IT產(chǎn)能持續(xù)向TV轉(zhuǎn)移的策略下，26年出貨BP目標(biāo)預(yù)計(jì)達(dá)42M左右。

    AUO(友達(dá))：全年出貨18.7M，同比增長(zhǎng)12%，全年出貨面積14.2M ㎡，同比增長(zhǎng)9%，市占率達(dá)到7%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，尺寸結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，集中在43寸、55寸、50寸等�？蛻舴矫�，AUO今年積極引入代工客戶，同時(shí)開(kāi)展與TCL的合作，整體出貨量有所提升。在65寸、85寸等大尺寸高端產(chǎn)品上與三星合作進(jìn)一步加強(qiáng)。由于產(chǎn)能穩(wěn)定，預(yù)計(jì)26年出貨BP目標(biāo)約18M左右。

    CHOT(彩虹光電)：全年出貨13.7M，同比下降1%，全年出貨面積11.8M ㎡，同比增長(zhǎng)10%，市占率達(dá)到5%。年中，BOE收購(gòu)CHOT 30%股權(quán)，成為彩虹光電第二大股東。但由于股份有限，CHOT面板經(jīng)營(yíng)仍保持獨(dú)立自主。今年，CHOT在大尺寸產(chǎn)品發(fā)力，帶動(dòng)全年出貨面積同比增長(zhǎng)10%�？蛻舴矫�，持續(xù)維持多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。隨著產(chǎn)品大尺寸化策略的持續(xù)進(jìn)行，在產(chǎn)能一定的情況下，預(yù)計(jì)26年出貨BP目標(biāo)約13M出頭。

    SDP（夏普）：全年出貨10.8M，同比下降36%，全年出貨面積11.9M ㎡，同比下降25%，市占率達(dá)到4%。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前SDP集中在43、65、75寸產(chǎn)品。明年有望增加32+55寸產(chǎn)品組合，產(chǎn)品尺寸進(jìn)一步豐富�？蛻舴矫妫�三星仍為SDP首要重點(diǎn)客戶，除此之外，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，在擴(kuò)開(kāi)與TCL合作之后，預(yù)計(jì)26年有望打入小米供應(yīng)鏈。預(yù)計(jì)26年出貨BP目標(biāo)約11M左右。

    Tianma（天馬）：全年出貨0.5M，全年出貨面積0.3M ㎡，市占率達(dá)到0.2%。天馬目前主要以50寸產(chǎn)品為主，主要供向三四線客戶，產(chǎn)品方向，雖然正在檢討85寸、86寸等新產(chǎn)品。但以當(dāng)前TM19產(chǎn)能規(guī)劃來(lái)看，預(yù)計(jì)26年的重心則不在于TV，因此預(yù)計(jì)26年出貨BP目標(biāo)約0.4M左右。

    總結(jié)而言，格局穩(wěn)定的背景下，考慮到今年四季度需求的透支影響、上游玻璃、偏光片等材料的漲價(jià)、終端存儲(chǔ)的缺貨等等，如何逆勢(shì)取得進(jìn)一步營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)將成為明年各家面板廠的重要課題。DISCIEN（迪顯）認(rèn)為，對(duì)于26年TV面板市場(chǎng)表現(xiàn)，將呈現(xiàn)以下五大發(fā)展趨勢(shì)：

    ①產(chǎn)能調(diào)配：中小尺寸差異化競(jìng)爭(zhēng)，穩(wěn)住基本盤(pán)

    即便25年中小尺寸已經(jīng)經(jīng)歷了近幾年的再次高光時(shí)刻，對(duì)于26年從終端市場(chǎng)需求來(lái)看，我們認(rèn)為，大盤(pán)分析思維來(lái)看，內(nèi)存/閃存等材料上漲的宏觀因素勢(shì)必將對(duì)小尺寸市場(chǎng)形成一定壓力，但如若我們以消費(fèi)者或三四線品牌或代工企業(yè)的角度來(lái)分析，小尺寸終端售價(jià)有限，即便漲價(jià)也很難促進(jìn)消費(fèi)者增加購(gòu)買(mǎi)中尺寸產(chǎn)品的可能性。因此結(jié)合各家面板廠的BP來(lái)看，以群創(chuàng)為例，明年重心仍聚焦于32寸/40寸等產(chǎn)品；HKC持續(xù)加大50F的供應(yīng)力度；SDP也將新開(kāi)55寸/32寸等中小尺寸產(chǎn)品。

    ②技術(shù)迭代：高端化產(chǎn)品突圍，提升盈利空間

    近幾年來(lái)，圍繞在TV產(chǎn)業(yè)鏈同仁耳邊最多的就是TV市場(chǎng)陷入存量競(jìng)爭(zhēng)之類(lèi)的話題，那么站在當(dāng)下來(lái)看，25年底已經(jīng)經(jīng)歷了一波需求提前透支，本該26年一季度的備貨需求，部分前移至25年11-12月提前釋放，目前來(lái)看26年整體出貨數(shù)量預(yù)計(jì)將存在微降的風(fēng)險(xiǎn)，面板企業(yè)如何拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，據(jù)DISCIEN（迪顯）了解，更多將注重于技術(shù)規(guī)劃差異化的提升，比如偏光片規(guī)格升級(jí)/高刷產(chǎn)品規(guī)劃增量/超大尺寸積極布局等。

    ③渠道拓展：客戶結(jié)構(gòu)多元化，分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

    25年四季度起，隨著三星和BOE關(guān)系的逐漸緩和，面板廠與品牌廠之間的合作關(guān)系開(kāi)始出現(xiàn)潛移默化的改變，市場(chǎng)傳言CSOT與海信也將在26年迎來(lái)復(fù)合。整體來(lái)講，主要受產(chǎn)業(yè)供應(yīng)格局重組的影響，TV面板供應(yīng)進(jìn)一步集中化，因此，站在面板廠的角度來(lái)看，客戶結(jié)構(gòu)多元化，分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是非常必要的。

    ④大屏先機(jī)：百寸級(jí)市場(chǎng)搶占，去化高世代產(chǎn)能

    25年HKC 116寸TV面板供應(yīng)中最大尺寸，結(jié)合海信RGB-Mini LED產(chǎn)品的積極推廣，據(jù)了解，明年HKC BP規(guī)劃高達(dá)10K，我們也注意到，BOE今年一季度也將在B19新開(kāi)116寸純切的產(chǎn)品；從BOE/CSOT的規(guī)劃情況來(lái)看，26年130寸也將同步問(wèn)世。

    ⑤成本梯次：折舊進(jìn)程交錯(cuò)，競(jìng)爭(zhēng)策略分化

    最后，我們也將趨勢(shì)重點(diǎn)放在了面板成本的變化上，隨著各家G10.5代線折舊進(jìn)程的逐步完成，面板制造成本將存在一定的下沉空間，但由于折舊進(jìn)程交錯(cuò)，這將促使各家產(chǎn)品策略出現(xiàn)分化，以75寸為例，CSOT/SDP明年必然需要直面經(jīng)營(yíng)方面的競(jìng)爭(zhēng)壓力。CSOT則通過(guò)t6t7提前擴(kuò)產(chǎn)來(lái)儲(chǔ)備供應(yīng)能力；SDP則通過(guò)豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)提升產(chǎn)品調(diào)整靈活度。站在第三方的角度來(lái)講，我們認(rèn)為規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)價(jià)格下沉的利潤(rùn)損失代價(jià)不小，但適當(dāng)性調(diào)整刺激大尺寸段出貨增長(zhǎng)存在一定可能。