世華科技2025上半年營收利潤雙增，超70%高性能光學材料爆發(fā)式增長 募投項目夯實成長根基

    近日，蘇州世華新材料科技股份有限公司（證券代碼：688093，證券簡稱：世華科技）以電話會議形式接連舉辦 3 場投資者關(guān)系活動，吸引國信證券、博時基金、全國社會保障基金理事會、摩根士丹利基金、中信證券等超 60 家機構(gòu)投資者及個人投資者參與。公司董事、戰(zhàn)略總監(jiān)張乃奎與董事會秘書計毓雯出席活動，全面披露 2025 年上半年經(jīng)營成果、產(chǎn)品進展及募投項目動態(tài)，其營收利潤雙高增、高性能光學材料快速起量的表現(xiàn)，引發(fā)市場高度關(guān)注。

    半年報業(yè)績亮眼：營收凈利增速領(lǐng)跑 扣非利潤翻倍

    活動中披露的 2025 年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，世華科技在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與提升運營效能的雙重驅(qū)動下，實現(xiàn)規(guī)模與質(zhì)量同步提升。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 5.37 億元，同比大幅增長 73.79%；歸母凈利潤 1.93 億元，同比增長 86.38%；扣非后歸母凈利潤 1.86 億元，同比增速更是突破 100%，達 101.03%，盈利韌性顯著增強。

    資產(chǎn)端同樣保持穩(wěn)健擴張，截至 2025 年 6 月底，公司總資產(chǎn)達 22.55 億元，較上年末增長 5.93%；凈資產(chǎn) 21.11 億元，較上年末增長 7.80%，為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展奠定堅實基礎(chǔ)。

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化：高性能光學材料成 “第二增長曲線”

    分產(chǎn)品來看，世華科技兩大核心業(yè)務(wù)呈現(xiàn) “一穩(wěn)一快” 的良好格局。其中，功能性電子材料作為公司當前主營業(yè)務(wù)，上半年實現(xiàn)營收 3.37 億元，同比增長 44.17%，占總營收比重 62.90%，持續(xù)為公司貢獻穩(wěn)定現(xiàn)金流；而高性能光學材料則展現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢，上半年營收 1.97 億元，同比激增 166.48%，占總營收比重提升至 36.81%，已成為公司關(guān)鍵的 “第二增長曲線”。

    伴隨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司上半年毛利率維持在 55.62% 的較高水平。據(jù)介紹，后續(xù)公司將繼續(xù)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，進一步鞏固盈利優(yōu)勢。值得關(guān)注的是，在高端光學材料國產(chǎn)替代浪潮下，世華科技已在核心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破 —— 以偏光片保護膜為例，該市場規(guī)模預(yù)計超 50 億元人民幣，但目前主要由日韓廠商主導，國產(chǎn)化率較低。公司已實現(xiàn)偏光片保護膜的規(guī)�；�量產(chǎn)與銷售，有望在國產(chǎn)替代進程中持續(xù)搶占市場份額。

    募投項目穩(wěn)步推進：前募項目貢獻產(chǎn)值 定增項目開啟光學材料擴產(chǎn)

    關(guān)于市場關(guān)心的募投項目進展，公司明確表示各前募項目已進入收尾或結(jié)項階段，且生產(chǎn)型項目已開始兌現(xiàn)效益。其中，IPC 募投項目 “功能性材料擴產(chǎn)及升級項目” 已順利結(jié)項，不僅擴充了功能性電子材料產(chǎn)能，更為高性能光學材料量產(chǎn)提供了關(guān)鍵支撐；前次定增的 “新建高效密封膠項目” 募集資金已使用完畢，將于年內(nèi)完成全部轉(zhuǎn)固并結(jié)項，進一步豐富公司產(chǎn)品矩陣。僅余的 “創(chuàng)新中心項目” 正處于收尾階段，計劃 2026 年 5 月前達到完全可使用狀態(tài)，為公司技術(shù)研發(fā)提供更強助力。

    在新增產(chǎn)能布局上，公司本年度定增項目 “光學顯示薄膜材料擴產(chǎn)項目” 已進入實質(zhì)推進階段。據(jù)悉，該項目是公司 20.5 億元高性能光學膠膜材整體項目的子項目，總投資 7.4 億元，募集資金總額不超過 6 億元，核心產(chǎn)品涵蓋偏光片保護膜（已實現(xiàn)持續(xù)量產(chǎn)交付）、OLED 制程保護膜及 OCA 光學膠膜（正推進客戶開拓與產(chǎn)品認證）。項目建設(shè)期預(yù)計為三年，達產(chǎn)后預(yù)計年新增營業(yè)收入 13.92 億元。目前，該項目已獲中國證監(jiān)會注冊批復，公司后續(xù)將擇機發(fā)行，進一步擴大在高端光學材料領(lǐng)域的產(chǎn)能優(yōu)勢。

    未來戰(zhàn)略清晰：三大品類構(gòu)建增長矩陣 縮小季度波動

    談及長期發(fā)展規(guī)劃，世華科技明確了 “三大品類為主” 的產(chǎn)品戰(zhàn)略布局：以功能性電子材料為基本盤，持續(xù)拓展新客戶與新應(yīng)用場景，保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長；以高性能光學材料為增長引擎，依托新建高性能光學膠膜材項目擴充產(chǎn)能，充分釋放其高增長潛力；以功能性粘接劑為 “種子業(yè)務(wù)”，目前該業(yè)務(wù)已產(chǎn)生少量營收，未來將培育為公司新的增長點。

    公司表示，隨著各類產(chǎn)品營收占比的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，此前較為明顯的季度營收差異有望逐步縮小，推動公司進入更健康、更良性的成長周期。