雙星新材：2025上半年營收26.26億元，高端膜材業(yè)務逆勢高增

    雙星新材（002585.SZ）2025 年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 26.26 億元，雖同比下降 7.09%，但歸母凈利潤虧損較上年同期收窄至 1.49 億元，同比增長 9.97%，扣非歸母凈利潤 - 1.73 億元，同比增長 7.65%，呈現(xiàn)出 "營收承壓、利潤改善" 的轉(zhuǎn)型特征。在行業(yè)供需失衡、成本波動的背景下，公司通過產(chǎn)品結構優(yōu)化和高端市場突破，實現(xiàn)了經(jīng)營質(zhì)量的穩(wěn)步提升。​

    財報數(shù)據(jù)顯示，公司上半年毛利率較上年同期提升 0.62 個百分點至 1.32%，凈利率同比上升 0.18 個百分點至 - 5.69%，盈利能力指標均呈現(xiàn)改善態(tài)勢。期間費用控制成效顯著，上半年期間費用總額 1.97 億元，較上年同期減少 1542.65 萬元，期間費用率穩(wěn)定在 7.51%，其中財務費用同比大幅減少 53.67%，有效緩解了盈利壓力。​

    業(yè)務板塊中，高端功能膜材料成為增長引擎。光學材料板塊實現(xiàn)收入 11.83 億元，占總收入的 45.06%，其中 MLCC 離型膜表現(xiàn)尤為搶眼，銷售量同比激增 118.6%，銷售收入同比大幅增長 144.4%。該產(chǎn)品已實現(xiàn)國內(nèi)外客戶突破，通用型離型膜穩(wěn)定供貨微容科技、三環(huán)集團等國內(nèi)知名企業(yè)，同時進入村田、三星等國際客戶的驗證和批量供應階段，高平滑離型膜也已導入微容科技實現(xiàn)進口替代。​

    其他業(yè)務板塊多點開花，可變信息材料實現(xiàn)收入 2.04 億元，同比增長 44.06%，毛利率提升 2.45 個百分點至 23.58%；熱收縮材料實現(xiàn)收入 2.13 億元，毛利率維持在 18.22% 的較好水平，持續(xù)推進 PETG 材料對 PVC 的替代進程；聚酯功能膜材料實現(xiàn)收入 10.08 億元，同比增長 10.29%，展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長韌性。​

    研發(fā)創(chuàng)新方面，公司圍繞高端化、差異化方向持續(xù)投入，最新研發(fā)的載體銅箔產(chǎn)品取得關鍵性能突破，已匹配特定應用場景需求，在初步合作中獲得客戶高度認可，即將落實第二筆采購合同，標志著該業(yè)務在細分領域?qū)崿F(xiàn)關鍵突破。公司同步推進 MLCC 離型膜、偏光片保護膜等精密涂布項目建設，其中 MLCC 離型膜一期規(guī)劃 5 億平米預計年內(nèi)完成，未來整體項目規(guī)劃達 20 億平米，為長期增長奠定產(chǎn)能基礎。​

    公司表示，上半年圍繞 "提品質(zhì)、增品種、調(diào)結構" 的經(jīng)營思路，深度融合市場需求與技術創(chuàng)新驅(qū)動，聚焦新材料前沿技術和新產(chǎn)品開發(fā)。盡管面臨行業(yè)周期性挑戰(zhàn)，但通過核心業(yè)務板塊持續(xù)發(fā)力和技術優(yōu)勢不斷強化，公司有望在高端膜材領域?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。​

    展望未來，隨著新建產(chǎn)能逐步釋放和國際客戶驗證推進，雙星新材在 MLCC 離型膜等高端產(chǎn)品領域的先發(fā)優(yōu)勢將進一步凸顯。業(yè)內(nèi)分析認為，公司在保持傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定的同時，高端功能膜材料的快速成長有望持續(xù)改善盈利結構，為業(yè)績反彈提供有力支撐。