半年報(bào) | 2025H1全球電視代工市場(chǎng)規(guī)模上漲1.6%

    洛圖科技（RUNTO）發(fā)布的《全球電視代工市場(chǎng)出貨月度追蹤（Global TV ODM Market Shipment Monthly Tracker）》報(bào)告顯示，2025年上半年，全球電視代工市場(chǎng)整體（含長(zhǎng)虹、康佳、創(chuàng)維、海信四家自有工廠）出貨總量為5312.9萬(wàn)臺(tái)，較2024年小幅增長(zhǎng)1.6%。

    近三年來(lái)，上半年的市場(chǎng)規(guī)模均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，只是增幅在逐年遞減。

    分季度來(lái)看，第一季度的出貨量為2427.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.7%；第二季度出貨量為2885.0萬(wàn)臺(tái)，同比微幅下降0.1%。從月度來(lái)看，除了6月同比下滑之外，上半年的其余5個(gè)月份均收獲不同程度的漲幅。

    2023-2025年 全球電視代工市場(chǎng)季度出貨量變化 

    洛圖科技（RUNTO）認(rèn)為，造成今年上半年電視代工市場(chǎng)增幅有限的原因大致歸納為幾個(gè)方面：

    一、整機(jī)終端市場(chǎng)需求相對(duì)不旺。2024年是全球體育大年，一定的透支效應(yīng)使得業(yè)界對(duì)2025年并沒(méi)有持有高預(yù)期，備貨節(jié)奏上因而不積極。從市場(chǎng)實(shí)績(jī)來(lái)看，最終的表現(xiàn)亦不佳，去年底頭部品牌遺留的高庫(kù)存、多起局部戰(zhàn)爭(zhēng)、中國(guó)市場(chǎng)國(guó)補(bǔ)的額度受限等因素共同作用，導(dǎo)致終端市場(chǎng)大盤(pán)表現(xiàn)平淡，即代工市場(chǎng)的基礎(chǔ)不牢。

    二、核心原材料成本相對(duì)可控。今年上半年，電視面板的價(jià)格經(jīng)歷了徐徐上漲、相對(duì)平衡和溫和下跌的過(guò)程，整體上保持穩(wěn)定；且中間存在一定的返利和談判空間。價(jià)格的穩(wěn)定、可控使得品牌廠和代工廠的生產(chǎn)計(jì)劃保持常態(tài)，不見(jiàn)往年的前置備貨等供應(yīng)鏈策略操作。

    三、“關(guān)稅風(fēng)波”對(duì)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)和情緒造成干擾。今年以來(lái)的美國(guó)關(guān)稅政策頻繁變動(dòng)，對(duì)于代工廠的到岸成本、產(chǎn)能調(diào)整、訂單節(jié)奏、供應(yīng)鏈效率、以及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求均造成了波動(dòng)影響，且應(yīng)對(duì)變得被動(dòng)，進(jìn)而影響了電視代工廠的運(yùn)營(yíng)狀況。

    四、電視外發(fā)代工比例穩(wěn)定。代工是電視品牌商為降低成本、提高效率、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)而通行的一種制造方式。但近年來(lái)全球中小品牌的生存困境造成了代工市場(chǎng)缺少客戶增量；頭部品牌的產(chǎn)品向中高端升級(jí)等使得廠商的代工策略保持穩(wěn)定或保守。事實(shí)上，根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年全球電視的委托加工比例已經(jīng)升至55%以上。

    在銷售區(qū)域方面，東歐市場(chǎng)的代工量增速逐漸放緩，北美市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定；長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，新興市場(chǎng)仍將是代工市場(chǎng)的未來(lái)潛力所在。

    上半年出貨量超過(guò)500萬(wàn)臺(tái)的電視代工廠有3家：2家專業(yè)代工廠MOKA（茂佳）、AMTC（兆馳），以及品牌自有工廠長(zhǎng)虹OEM。

    專業(yè)電視ODM代工廠格局：MOKA以顯著優(yōu)勢(shì)再登頂

    統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，2025年上半年，Top10的專業(yè)ODM代工廠（不含四家品牌自有工廠）的合并出貨量占到整體全球代工市場(chǎng)的72.9%，較去年同期進(jìn)一步聚集，提升了0.2個(gè)百分點(diǎn)；同比漲幅也略高于代工市場(chǎng)的大盤(pán)，達(dá)到1.8%。

    同時(shí)，工廠之間的分化依然較大，十家專業(yè)ODM代工廠漲跌各半。在上漲的五家工廠中，MOKA（茂佳）、AMTC（兆馳）、Express Luck（彩迅）和HKC（惠科）的增幅均為個(gè)位數(shù)；BOE VT（視訊）的增幅則近三成，成為上半年專業(yè)ODM代工廠中的增幅第一。

    MOKA（茂佳）在上半年的出貨物量達(dá)到819萬(wàn)臺(tái)，蟬聯(lián)全球所有工廠的榜首，同比2024年增長(zhǎng)9.3%。在專業(yè)代工廠商的序列中，其領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)接近300萬(wàn)臺(tái)。在上半年的六個(gè)月中，包括淡季2月，單月的出貨量均在百萬(wàn)臺(tái)以上。MOKA在海外包括越南、墨西哥、印度和波蘭工廠的全面布局是全球業(yè)務(wù)的堅(jiān)實(shí)保障。

    AMTC（兆馳）上半年出貨約523萬(wàn)臺(tái)，同比小幅增長(zhǎng)3.0%，出貨量排名專業(yè)代工廠第二。上半年的業(yè)績(jī)主要源于Q1的優(yōu)秀表現(xiàn)，出貨量同比增長(zhǎng)10.2%。AMTC出貨市場(chǎng)以北美居多，面向北美客戶的越南工廠已于去年4月量產(chǎn)，預(yù)計(jì)下半年在北美電視市場(chǎng)旺季備貨需求集中釋放的背景下，AMTC仍有繼續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力。

    BOE VT（視訊）上半年出貨478萬(wàn)臺(tái)，同比大幅增長(zhǎng)27.6%，成為上半年增幅最大的專業(yè)代工廠，且排名躍進(jìn)序列前三。BOE VT業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)亦離不開(kāi)全球工廠布局。除了中國(guó)合肥工廠（2025年計(jì)劃將年產(chǎn)能從8.5M減少至6M）以外，今年越南工廠將保持6.5M左右的產(chǎn)量；而墨西哥工廠年產(chǎn)量將從1.8M增加到3.4M，主要服務(wù)Vizio、LG和BestBuy等，只是特朗普在社交平臺(tái)上宣布的8月1日起征收的30%關(guān)稅是個(gè)變量。在客戶方面，重點(diǎn)客戶小米、Vizio和LGE的上半年出貨量收獲兩位數(shù)增幅；此外，國(guó)內(nèi)客戶海信和華為，以及海外主要客戶BestBuy上半年的出貨量亦是翻倍增長(zhǎng)。

    KTC（康冠）上半年出貨約438萬(wàn)臺(tái)，在專業(yè)代工廠中排名第四，同比下降4.5%。

    TPV（冠捷）上半年出貨約392萬(wàn)臺(tái)，排名專業(yè)代工市場(chǎng)第五，同比下降15.4%。業(yè)績(jī)下降主要來(lái)自于自有品牌Philips（飛利浦）和AOC，兩品牌上半年的合并代工出貨量同比下降了20.7%，內(nèi)部出貨占比也由去年上半年的44.5%下降至41.7%。此外的主要客戶中，BestBuy同比下降超過(guò)60%，海外客戶SONY和Samsung，以及國(guó)內(nèi)客戶創(chuàng)維和華為的出貨量較去年同期均大幅下降20%以上。不過(guò)同時(shí)也看到，ELEMENT、Vizio和海信的出貨量同比有不同程度的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)在自有品牌及主要客戶訂單大面積減少的影響下，下半年低迷趨勢(shì)將延續(xù)。

    Express Luck（彩迅）上半年出貨約370萬(wàn)臺(tái)，排名專業(yè)代工廠第六。彩迅主要以歐洲市場(chǎng)為主，今年上半年，東歐和西歐地區(qū)的客戶在2024年高增長(zhǎng)后呈現(xiàn)一定乏力。

    HKC（惠科）上半年出貨353萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.2%，在專業(yè)代工廠中排名第七。上半年惠科業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中Q1和Q2出貨量同比分別增長(zhǎng)7.1%和9.1%�；菘频暮Ｍ夤�廠已經(jīng)輻射亞洲、中東非及北美區(qū)域，產(chǎn)能得以保障。值得關(guān)注的是，惠科在今年提交IPO申請(qǐng)被受理僅三天就被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查，考慮到過(guò)往的批次抽查結(jié)果，此次現(xiàn)場(chǎng)檢查是否過(guò)關(guān)至關(guān)重要。若成功上市，可以預(yù)料在面板資源和資本市場(chǎng)的合力下，惠科的整機(jī)代工業(yè)務(wù)仍有很大的進(jìn)步空間。

    Foxconn（富士康）上半年出貨245萬(wàn)臺(tái)，在專業(yè)代工廠中排名第八，出貨同比下降5.6%。主要客戶索尼和夏普的終端銷售情況持續(xù)影響著富士康的電視代工業(yè)績(jī)。

    Innolux的出貨量?jī)H有80萬(wàn)臺(tái)，創(chuàng)下-25.2%的全場(chǎng)最大降幅。

    2025年上半年 全球?qū)�業(yè)電視ODM工廠出貨排名

    注：電視ODM排名不包含長(zhǎng)虹、康佳、創(chuàng)維、海信四家自有工廠

    中國(guó)電視品牌自有工廠格局：長(zhǎng)虹領(lǐng)銜，但業(yè)績(jī)承壓

    針對(duì)電視品牌自有工廠，長(zhǎng)虹、創(chuàng)維、康佳和海信四大工廠今年上半年的合并出貨總量約為1249萬(wàn)臺(tái)，較去年同期微增0.8%，增幅略低于代工市場(chǎng)大盤(pán)；合并市場(chǎng)份額占到23.5%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

    具體來(lái)看，長(zhǎng)虹OEM出貨約583萬(wàn)臺(tái)，約占四大工廠總量的一半，同比下降4.7%；創(chuàng)維OEM出貨約371萬(wàn)臺(tái)，同比下降9.8%�？导袿EM（含SKD）和海信OEM的出貨量約為200余萬(wàn)臺(tái)和50萬(wàn)臺(tái)，其中康佳的增長(zhǎng)受益于小米訂單，內(nèi)銷方面占到小米總量的約25%份額。

    “關(guān)稅風(fēng)波”對(duì)全球電視代工市場(chǎng)的影響分析

    以最新的政策來(lái)看，中國(guó)大陸、越南和墨西哥三大制造基地出口美國(guó)的電視整機(jī)關(guān)稅情況如下：

    中國(guó)大陸：11.4%+10%（基礎(chǔ)）+10%芬太尼（2月）+10%芬太尼（3月）=41.4%；

    越南：從46%+3.9%降至20%+3.9%=23.9%，但仍高于“對(duì)等關(guān)稅”前的3.9%；

    墨西哥：0%(Under USMCA)。

    其中，中美第一輪談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，第二輪談判值得期待。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈信息，越南方面并沒(méi)有同意“20%”這個(gè)數(shù)字，仍有繼續(xù)下調(diào)可能（預(yù)計(jì)10-15%）。但對(duì)于“墨西哥”，美國(guó)近期以“芬太尼問(wèn)題”為由對(duì)墨西哥加征30%關(guān)稅，凸顯政策不確定性。接下來(lái)，TV是否繼續(xù)符合USMCA享受關(guān)稅豁免，以及8月1日后USMCA是否有調(diào)整變化，仍需要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

    關(guān)稅的增加，勢(shì)必造成成本的增加；而關(guān)稅的多變性，也給制造企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)更多的不確定性。

    洛圖科技（RUNTO）認(rèn)為，一、中國(guó)工廠在應(yīng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策方面，已經(jīng)具備了經(jīng)驗(yàn)和生產(chǎn)彈性，關(guān)稅政策的調(diào)整不會(huì)對(duì)中國(guó)代工廠產(chǎn)生劇烈影響。

    二、即使墨西哥的關(guān)稅變化，對(duì)于大尺寸電視和中高端電視的生產(chǎn)，墨西哥工廠仍然具有一定優(yōu)勢(shì)。

    三、美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策短期內(nèi)推高全球電視代工成本，但長(zhǎng)期將加速供應(yīng)鏈多元化進(jìn)程。中國(guó)制造企業(yè)需在墨西哥鞏固高端產(chǎn)能，在越南優(yōu)化供應(yīng)鏈成本，同時(shí)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品附加值。越南需加快本地化采購(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，否則可能錯(cuò)失東南亞市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。墨西哥則需在USMCA框架下完善供應(yīng)鏈配套，以應(yīng)對(duì)未來(lái)可能的政策波動(dòng)。

    在這一調(diào)整過(guò)程中，具備全球布局能力和技術(shù)儲(chǔ)備的頭部企業(yè)將主導(dǎo)新一輪競(jìng)爭(zhēng)，而依賴單一市場(chǎng)的中小廠商面臨被淘汰風(fēng)險(xiǎn)。

    2025年全球電視ODM市場(chǎng)展望

    下半年，不確定變量仍然存在，政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及關(guān)稅變化等因素將持續(xù)影響著代工市場(chǎng)。

    在全年全球電視品牌市場(chǎng)整機(jī)出貨量同比由增轉(zhuǎn)降的預(yù)測(cè)下，洛圖科技（RUNTO）判斷，2025年下半年全球電視代工市場(chǎng)恐將難以繼續(xù)增長(zhǎng)，全年增幅將進(jìn)一步縮小至1%左右。