天山電子：車載電子產(chǎn)品訂單快速增長，關(guān)稅影響較小

    近日，廣西天山電子股份有限公司在業(yè)績說明會上，回答了投資者關(guān)于業(yè)績快速增長的驅(qū)動力、產(chǎn)品應(yīng)用在車載領(lǐng)域的增長點、LC 可變光式防眩后視鏡模組進展、募投項目調(diào)整和延期原因、美國對華加征關(guān)稅對公司的影響等熱點問題。

    天山電子 2024 年年報及 2025 年第一季度報告數(shù)據(jù)顯示，2024 年度，全年實現(xiàn)營業(yè)收入 14.77 億元，同比增長 16.54%；凈利潤 1.50 億元，同比增長 39.99%；扣非凈利潤 1.35 億元，同比增長 50.26%；現(xiàn)金流量凈額 1.22 億元，同比增長 82.08%，核心財務(wù)指標均呈現(xiàn)高質(zhì)量增長態(tài)勢。2025 年一季度延續(xù)強勁勢頭，營收 3.95 億元，同比增長 31.52%；凈利潤 3594 萬元，同比增長 42.24%。

    連續(xù)的營收凈利雙增長，主要驅(qū)動力在于，技術(shù)與服務(wù)層面，天山電子堅持持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新與服務(wù)能力升級，在乘用車及兩輪摩托車車載電子產(chǎn)品領(lǐng)域取得突破性進展，相關(guān)訂單呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢；在戰(zhàn)略上多維度的布局與精準發(fā)力，憑借一站式專業(yè)顯示解決方案的競爭優(yōu)勢，公司通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸增強客戶黏性，深挖客戶產(chǎn)品需求，使得工業(yè)控制及自動化、智能家居等應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品銷售均實現(xiàn)顯著增長；此外，公司持續(xù)加大在顯示、觸控和復雜模組整合產(chǎn)品以及非顯薄膜按鍵產(chǎn)品以及車載電子等新產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)、工藝改造和創(chuàng)新投入，通過釋放產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及材料成本，深化推進降本提效的專項工作，提升了公司經(jīng)營效益。

    憑借復雜模組控制板研發(fā)優(yōu)勢，在高對比度、高可靠性、高精密性、寬視角等性能指標方面，產(chǎn)品技術(shù)性能指標優(yōu)于同行業(yè)平均水平。天山電子的液晶顯示產(chǎn)品 VA+TFT 組合屏、TFT 模組產(chǎn)品在兩輪車儀表、乘用車儀表、商用卡車類儀表、工程機械車類儀表、特種車類儀表以及后排娛樂屏應(yīng)用市場取得了顯著進展，相關(guān)訂單呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，產(chǎn)品已配套在比亞迪、東風、長安等知名車企的乘用車和商用車等多款車型。

    LC 可變光式防眩后視鏡模組通過“主動式光控+智能傳感”顛覆傳統(tǒng)防眩方案，解決了夜間行車眩光導致的安全隱患。根據(jù) QYResearch（恒州博智）2025 年發(fā)布的《全球汽車防眩光后視鏡市場報告》中指出，預(yù)計 2025-2031 年期間的年復合增長率（CAGR）為 15.8%。隨著全球汽車智能化與電動化趨勢加速，LC 可變光式防眩后視鏡模組有望成為智能座艙的標配組件，目前公司已經(jīng)完成樣品研發(fā)并進入小批量驗證階段，為搶占車載增量市場奠定技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢。

    天山電子依托單色液晶顯示屏/顯示模組、彩色液晶顯示模組和觸摸屏的產(chǎn)品矩陣體系，通過動態(tài)調(diào)整募投項目精準卡位市場趨勢，基于車載電子、智能家居、工業(yè)控制及自動化、民生能源等領(lǐng)域日益增長的需求，將“光電觸顯一體化模組建設(shè)項目”投資額從 10,636.56 萬元調(diào)增至 19,050.29 萬元，重點推進靈山基地車載顯示屏/模組、復雜模組及中大尺寸顯示模組等高端產(chǎn)線建設(shè)，同時將“檀圩基地”定位為單色模組柔性化生產(chǎn)基地，通過產(chǎn)線搬遷與設(shè)備升級加速了高附加值產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放和實現(xiàn)雙基地協(xié)同效應(yīng)。

    目前，“光電觸顯一體化模組建設(shè)項目”已部分進入批量生產(chǎn)階段，尚處于產(chǎn)能爬坡期，同時，靈山基地新建生產(chǎn)廠房力爭在 2025 年底完成項目建設(shè)，以保證光電觸顯一體化模組項目的順利實施。

    天山電子的海外業(yè)務(wù)主要以 FOB、FCA 模式開展交易。目前，關(guān)稅政策對公司的經(jīng)營影響相對較小，具體分析如下：首先，液晶顯示模組，并未被列入關(guān)稅征收名錄，這從根本上避免了因關(guān)稅調(diào)整而直接導致的成本上升風險，為公司在海外市場的價格競爭力提供了有力保障。其次，公司直接出口至美國的產(chǎn)品占比較低，且公司在美國的客戶均為世界知名企業(yè)，這些客戶擁有完善的全球供應(yīng)鏈布局，并且公司與之采用的是制造商直供 EMS廠商的合作模式，這種模式使得公司能夠有效規(guī)避部分貿(mào)易政策帶來的直接沖擊，進一步降低了關(guān)稅政策對公司業(yè)務(wù)的潛在影響。再者，公司的顯示產(chǎn)品具有較高的定制化程度，能夠精準滿足客戶的個性化需求，因此客戶黏性較強，合作關(guān)系也較為穩(wěn)定，這為公司在復雜多變的市場環(huán)境中保持業(yè)務(wù)的持續(xù)性奠定了堅實基礎(chǔ)。綜合來看，“對等關(guān)稅”政策預(yù)計對公司整體經(jīng)營的影響有限。然而，我們也注意到，未來如果終端產(chǎn)品流入美國市場的規(guī)模發(fā)生變化，可能會對市場需求產(chǎn)生一定影響，進而導致市場需求有所波動。對此，公司將繼續(xù)密切關(guān)注市場動態(tài)，積極采取應(yīng)對措施，以確保公司的穩(wěn)健發(fā)展。