TCL科技60.45億元收購深圳華星半導(dǎo)體部分股權(quán) 加碼顯示主業(yè)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位

    2025 年 12 月 15 日，TCL 科技集團(tuán)股份有限公司（證券代碼：000100，證券簡(jiǎn)稱：TCL 科技）發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步提升在優(yōu)勢(shì)顯示產(chǎn)線的持股比例、增強(qiáng)盈利能力，鞏固行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力及領(lǐng)先地位，公司控股子公司 TCL 華星光電技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱 “TCL 華星”）擬以現(xiàn)金 60.45 億元，收購深圳市重大產(chǎn)業(yè)發(fā)展一期基金有限公司持有的深圳市華星光電半導(dǎo)體顯示技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱 “深圳華星半導(dǎo)體”）10.7656% 股權(quán)。

    本次交易完成后，TCL 科技合計(jì)控制深圳華星半導(dǎo)體的股權(quán)比例將由 84.2105% 提升至 94.9761%，公司盈利水平預(yù)計(jì)將得到有效提升。據(jù)悉，該交易已通過 TCL 科技第八屆董事會(huì)第十七次會(huì)議審議，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，也不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，無需提交公司股東會(huì)審議。

    交易雙方及標(biāo)的公司基本情況

    交易轉(zhuǎn)讓方為深圳市重大產(chǎn)業(yè)發(fā)展一期基金有限公司，該公司為有限責(zé)任公司（法人獨(dú)資），注冊(cè)地址位于深圳市前海深港合作區(qū)，法定代表人為戴凱偉，注冊(cè)資本 170 億元，由深圳市鯤鵬股權(quán)投資有限公司 100% 持股，經(jīng)營(yíng)范圍包括受托管理股權(quán)投資基金、股權(quán)投資、投資管理等，與 TCL 科技無關(guān)聯(lián)關(guān)系，不屬于失信被執(zhí)行人。

    交易標(biāo)的深圳華星半導(dǎo)體成立于 2016 年 6 月 24 日，注冊(cè)地址為深圳市光明區(qū)，法定代表人為張才力，注冊(cè)資本 418 億元，主要從事顯示器件制造、銷售，住房及非居住房地產(chǎn)租賃，技術(shù)服務(wù)及進(jìn)出口等業(yè)務(wù)。截至交易前，TCL 科技及子公司 TCL 華星、廣東華星光電產(chǎn)業(yè)投資有限公司分別持有其 21.5311%、35.4067%、27.2727% 股權(quán)，深圳市重大產(chǎn)業(yè)發(fā)展一期基金有限公司持股 10.7656%，三星顯示株式會(huì)社持股 5.0239%。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，深圳華星半導(dǎo)體經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)健。截至 2024 年 12 月 31 日，其總資產(chǎn) 680.40 億元，凈資產(chǎn) 448.50 億元，2024 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 241.58 億元，凈利潤(rùn) 28.07 億元；截至 2025 年 6 月 30 日，總資產(chǎn) 647.69 億元，凈資產(chǎn) 465.64 億元，2025 年 1-6 月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 120.23 億元，凈利潤(rùn) 17.09 億元，該公司不屬于失信被執(zhí)行人。

    交易協(xié)議核心條款與定價(jià)依據(jù)

    根據(jù)擬簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓方持有的深圳華星半導(dǎo)體 10.7656% 股權(quán)對(duì)應(yīng)出資額 45 億元，雙方協(xié)商確定交易價(jià)格為 60.45 億元。支付方面，TCL 華星應(yīng)于協(xié)議生效之日起 5 個(gè)工作日內(nèi)，向轉(zhuǎn)讓方支付扣除預(yù)付款后的剩余收購價(jià)款。本次交易的交割日為 TCL 華星付清全部收購價(jià)款之日，自交割日起，TCL 華星即成為標(biāo)的股權(quán)的合法所有權(quán)人，享有相應(yīng)股東權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)。轉(zhuǎn)讓方同時(shí)保證，其對(duì)轉(zhuǎn)讓股權(quán)擁有完全有效處分權(quán)，未設(shè)置質(zhì)押或其他權(quán)利負(fù)擔(dān)，且免受第三人追索，否則將承擔(dān)全部經(jīng)濟(jì)和法律責(zé)任。該協(xié)議自雙方履行完有權(quán)機(jī)構(gòu)審批并簽署后，于協(xié)議首頁記載的簽訂日起生效。

    本次交易定價(jià)具備充分公允性，定價(jià)依據(jù)為深圳市中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估房地產(chǎn)土地估價(jià)有限公司出具的 [深中聯(lián)評(píng)報(bào)字 (2025) 第 184 號(hào)]《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》。評(píng)估機(jī)構(gòu)以 2025 年 6 月 30 日為基準(zhǔn)日，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法對(duì)深圳華星半導(dǎo)體股東全部權(quán)益進(jìn)行評(píng)估，最終選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果作為結(jié)論。評(píng)估顯示，深圳華星半導(dǎo)體當(dāng)日資產(chǎn)賬面價(jià)值 647.69 億元，評(píng)估值 739.79 億元，增值率 14.22%；負(fù)債賬面價(jià)值 182.06 億元，評(píng)估值 178.24 億元，減值率 2.10%；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值 465.64 億元，評(píng)估值 561.55 億元，增值率 20.60%。本次交易參照標(biāo)的公司 100% 股權(quán)評(píng)估值 561.55 億元，確定 10.7656% 股權(quán)的交易價(jià)格為 60.45 億元。

    交易目的：強(qiáng)化主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 提升股東回報(bào)

    TCL 科技表示，本次交易旨在聚焦半導(dǎo)體顯示、新能源光伏和半導(dǎo)體材料核心主業(yè)發(fā)展，具有多重積極意義。

    一方面，標(biāo)的公司深圳華星半導(dǎo)體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，旗下?lián)碛袃蓷l全球最高世代 G11 顯示面板生產(chǎn)線，專注于大尺寸 TFT-LCD 顯示器件的生產(chǎn)、加工與銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于電視機(jī)、商顯等領(lǐng)域，可提供定制化生產(chǎn)服務(wù)。公司持續(xù)深耕大尺寸、超高清等高端顯示產(chǎn)品領(lǐng)域，憑借高世代線的生產(chǎn)效率和經(jīng)濟(jì)切割優(yōu)勢(shì)，協(xié)同戰(zhàn)略客戶推進(jìn)大尺寸化和高端化發(fā)展，通過產(chǎn)線聚合效應(yīng)發(fā)揮協(xié)同與產(chǎn)能擴(kuò)張效益，結(jié)合精細(xì)化管理實(shí)現(xiàn)端到端成本費(fèi)用管控，在大尺寸面板領(lǐng)域已形成明顯競(jìng)爭(zhēng)力。

    另一方面，本次收購將進(jìn)一步強(qiáng)化 TCL 科技的核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固其在顯示行業(yè)的領(lǐng)先地位。作為半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，TCL 科技通過子公司收購深圳華星半導(dǎo)體少數(shù)股權(quán)，將進(jìn)一步提升在優(yōu)勢(shì)產(chǎn)線的占比，突出主業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，聚焦推進(jìn)半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)發(fā)展。

    此外，本次交易有利于提高公司盈利能力，提升股東回報(bào)。當(dāng)前，半導(dǎo)體顯示大尺寸行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化，供需關(guān)系趨向健康，大尺寸化驅(qū)動(dòng)面積需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，以電視面板為代表的主流產(chǎn)品價(jià)格回升；深圳華星半導(dǎo)體產(chǎn)品持續(xù)高端化，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)效率不斷提升，經(jīng)營(yíng)回報(bào)有望延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。交易完成后，TCL 科技在深圳華星半導(dǎo)體的權(quán)益比例提高，將進(jìn)一步增加歸屬上市公司股東的利潤(rùn)，讓股東更好地分享標(biāo)的公司的經(jīng)濟(jì)效益。