中國寶安牽頭聯(lián)合體入局 杉杉集團(tuán)破產(chǎn)重整引新能源產(chǎn)業(yè)資本競逐

    12 月 13 日，深圳特區(qū)首家上市公司中國寶安集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱 “中國寶安”）發(fā)布公告，宣布其第十五屆董事局第七次會議已于 12 月 12 日審議通過相關(guān)議案，將作為重整投資聯(lián)合體牽頭人，聯(lián)合下屬子公司貝特瑞新材料集團(tuán)股份有限公司及其他潛在投資人，正式參與杉杉集團(tuán)有限公司（以下簡稱 “杉杉集團(tuán)”）及其全資子公司寧波朋澤貿(mào)易有限公司的實質(zhì)合并重整投資人招募。

    作為廣東省和深圳市重點(diǎn)培育的大型企業(yè)集團(tuán)，中國寶安成立于 1983 年，已形成以高科技產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，股權(quán)投資、生物科技、城市運(yùn)營開發(fā)等多元協(xié)同的產(chǎn)業(yè)集群，旗下?lián)碛卸嗉?A 股上市公司及二十余家全資、控股企業(yè)。此次參與重整，中國寶安已按要求提交報名材料，繳納 5000 萬元盡職調(diào)查保證金，并委托中介機(jī)構(gòu)開展專項盡調(diào)，其核心子公司貝特瑞作為全球鋰電池負(fù)極材料龍頭企業(yè)，2024 年負(fù)極材料銷量突破 43 萬噸，與杉杉集團(tuán)旗下杉杉股份在該領(lǐng)域形成全球前兩位的市場格局，為產(chǎn)業(yè)協(xié)同奠定基礎(chǔ)。

    杉杉集團(tuán)的重整進(jìn)程始于 2025 年 2 月 25 日，浙江省寧波市鄞州區(qū)人民法院當(dāng)日裁定受理其破產(chǎn)重整案并指定管理人，3 月 20 日進(jìn)一步裁定杉杉集團(tuán)與寧波朋澤實施實質(zhì)合并重整。這家 1989 年創(chuàng)立的企業(yè)，已發(fā)展為全球規(guī)模最大的鋰電材料綜合供應(yīng)商和偏光片生產(chǎn)企業(yè)，其鋰電負(fù)極材料 2024 年市場份額蟬聯(lián)全球第一，偏光片業(yè)務(wù)占據(jù)全球 33% 的大尺寸出貨面積份額，核心產(chǎn)品進(jìn)入寧德時代、特斯拉、京東方等全球核心客戶供應(yīng)鏈。但受創(chuàng)始人離世后的控制權(quán)紛爭、管理層更迭影響，企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性受挫，2024 年陷入上市以來首次年度虧損，總負(fù)債攀升至 236.73 億元，最終觸發(fā)司法重整程序。

    此前的重整進(jìn)程曾經(jīng)歷波折。2025 年 9 月，TCL 科技牽頭的聯(lián)合體曾與杉杉集團(tuán)管理人簽署 32.84 億元的重整投資協(xié)議，但因重整計劃草案未獲債權(quán)人會議通過，該協(xié)議于 11 月 7 日正式解除，管理人隨即重啟投資人招募，并明確 “有偏光片和 / 或負(fù)極產(chǎn)業(yè)背景的優(yōu)先” 的篩選標(biāo)準(zhǔn)。這一調(diào)整迅速吸引多方資本入局，遼寧首富方威旗下方大炭素、湖南國資背景的湖南鹽業(yè)集團(tuán)先后于 11 月至 12 月宣布參與競逐，而中國寶安的加入，使這場聚焦新能源核心資產(chǎn)的重整競爭更趨激烈。

    市場分析指出，杉杉集團(tuán)的核心資產(chǎn)涵蓋鋰電材料、偏光片等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源，其重整已從單純的債務(wù)化解升級為新能源材料領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)整合之戰(zhàn)。中國寶安此次聯(lián)合貝特瑞入局，有望通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，但公告同時提示，若最終成為重整投資人，相關(guān)交易可能觸發(fā)經(jīng)營者集中審查，且需通過債權(quán)人會議審議、法院裁定及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批等多重程序，后續(xù)進(jìn)展仍存在不確定性。隨著多家實力企業(yè)的參與，杉杉集團(tuán)的重整路徑逐漸清晰，這場產(chǎn)業(yè)資本的競逐或?qū)⒅厮苄履茉床牧闲袠I(yè)的競爭格局。