中國企業(yè)的海外并購征戰(zhàn)路線圖

    隨著新千年鐘聲的敲響，中國邁步進入了一個新的商業(yè)時代。

    這是一個希望與絕望并存、繁榮與衰敗交替的商業(yè)時代，一大批富有遠見卓識的中國優(yōu)秀企業(yè)開始了國際化的新征程。那時候，中國企業(yè)面臨的情形可以用“進一步海闊天空，退一步萬丈深淵”來形容。一方面，“中國世紀”的迷夢令中國企業(yè)家熱血沸騰，他們對跨出國門爭天下躍躍欲試，“世界級”的榮光令人神往；另一方面，中國加入WTO的腳步日益臨近，外資巨頭的涌入勢必引發(fā)慘烈競爭，“御敵于國門之外”、“最好的防守就是進攻”等論斷成為當時企業(yè)界深受歡迎的行動綱領。

    好在，每個時代都有屬于自己的英雄，商業(yè)史的蒼穹總是群星璀璨，在國際化的漫長征途中，聯(lián)想、海爾、華為、TCL、吉利等先行者歷經(jīng)坎坷、幾經(jīng)沉浮之后，終于在全球商業(yè)舞臺上艱難站穩(wěn)腳跟，這景象猶如八仙過海，每個人都試圖趟出一條適合本土企業(yè)走向全球市場的成功之路，盡管發(fā)展模式千差萬別，結(jié)果也大相徑庭，但是探索過程中所付出的汗水甚至血水，都同樣值得尊敬，這是后來者在國際化成長中最彌足珍貴的養(yǎng)分。

    “蛇吞象”：激進派的“并購大業(yè)”

    2004年12月8日，經(jīng)過長達13個月的艱難談判之后，聯(lián)想并購IBM PC業(yè)務的傳聞終于塵埃落定：聯(lián)想以12.5億美元收購IBM的全球臺式機業(yè)務和筆記本業(yè)務，其中6.5億美元現(xiàn)金，另外6億美元為聯(lián)想股票作價，此外聯(lián)想還將承擔5億美元的凈負債。并購后，中方股東、聯(lián)想控股將擁有聯(lián)想集團45%左右的股份，IBM將擁有18.5%左右的股份，聯(lián)想集團由此成為年收入超過百億美元的全球第三大PC廠商。

    那一個星期，幾乎所有的新聞媒體和IT從業(yè)者都在談論這樁驚天并購案。作為后起之秀，聯(lián)想2003財年銷售額為29.8億美元，而作為PC行業(yè)“開山鼻祖”IBM同期銷售額高達890億美元，其中PC業(yè)務280億美元，后者的PC銷售額是聯(lián)想所有業(yè)務的九倍多，用“蛇吞象”描述并不過分。

    對于這則消息，有人鼓掌叫好，也有人冷言相譏，擔心聯(lián)想的“蛇吞象”之舉會消化不良，遠在大洋彼岸的邁克爾·戴爾就屬于后者，他一臉不屑的說：“聯(lián)想和IBM 之間的交易可能逃不出業(yè)界其他許多合并案的命運。”言外之意，聯(lián)想與IBM的結(jié)合最終將會以失敗黯淡收場。

    七年之后，2011年9月初，柳傳志終于“很慎重地、認真地”宣布聯(lián)想國際化成功。“在并購的時候，聯(lián)想整個的營業(yè)額是30億美元，現(xiàn)在是216億美元，”他向媒體暢談經(jīng)驗：“聯(lián)想并購前特別想買三樣東西，我認為全買到手了�！绷盍鴤髦久奸_眼笑的三樣寶貝，分別是ThinkPad這塊牌子、IBM的技術和研發(fā)團隊、IBM的國際化資源。

    就在聯(lián)想出手之前，TCL也上演了一場驚心動魄的“蛇吞象”大戲。2004年1月29日，法國總統(tǒng)府，李東生與湯姆遜CEO達哈利簽署合作協(xié)議，共同出資4.7億歐元成立TCL－Thomson電子有限公司（簡稱TTE），重組雙方的彩電和DVD業(yè)務，其中TCL出資3.149億歐元，控股67%，湯姆遜出資1.551億歐元，占有剩余33%的股份，這是我國企業(yè)第一次兼并世界500強企業(yè)。并購之后，TCL將成為全球最大的彩電供應商，重構(gòu)主流產(chǎn)業(yè)世界版圖的理想將成為現(xiàn)實。值得一提的是，在此之前的2002年9月，TCL以820萬歐元的價格收購德國施奈德，這被德國人稱為“從未有過的事情”。在并購湯姆遜之后的2004年4月，TCL又并購阿爾卡特移動電話有限公司，實際上，那時湯姆遜和阿爾卡特的年虧損合計高達20多億元人民幣，而當時TCL的凈利潤不過4億多元。

    這樁轟轟烈烈的并購完成之后，李東生將帶領TCL步入為期不短卻坎坷艱難的求存、救贖和自我證明之路。2005年TCL通訊巨虧，2006年TCL多媒體歐洲業(yè)務巨虧，雖然從2007年下半年整個集團實現(xiàn)扭虧，但處境依然嚴峻。直到2009年，TCL營業(yè)收入442.95億元，利潤4.70億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2.13億元，同比增長213.39%，虧損多年的TCL海外業(yè)務終于在2009年第三季度實現(xiàn)盈利，而海外業(yè)務已占到業(yè)務總量的40%，經(jīng)過多年的低迷，TCL才逐步整體性走出因海外并購失利而無法自拔的泥沼。

    這邊李東生鳳凰涅盤，那邊李書福又踏上征途。2010年3月28日，吉利宣布以18億美元成功收購沃爾沃汽車100%的股權及相關資產(chǎn)，這是中國本土汽車企業(yè)的最大海外收購。吉利創(chuàng)始人李書福得意地評價：“就像一個農(nóng)村青年愛上了大電影明星�！鼻罢呤侵挥卸潭�13年造車史的草根新星，后者是全球名列第三、安全技術世界排名第一、有著80多年歷史的豪華車品牌，1999年福特將其并購時，為此付出64.5億美元，如今李書福的收購價只有當時的1/3左右，即便如此，雙方地位依然懸殊，小個頭的“中國青年”能否與大塊頭的“北歐公主”幸福走下去，外界并不看好。