上海天馬中小尺寸面板競爭實力大增強

    隨著經(jīng)濟和行業(yè)的好轉同時上海4.5代線產能的釋放和良品率的上升公司的收入和利潤明顯改善。今年公司成功扭虧。雖然營業(yè)外收入目前在利潤中占比較大，但是公司經(jīng)營環(huán)境的改善和未來投資項目的相繼投產，同時各項財務指標向好趨勢明顯，公司業(yè)績的拐點基本確立。

    中小尺寸面板競爭實力大增強

    目前上海天馬的4.5代TFT線月產3萬張TFT面板，良品率在95%以上。公司擬定向增發(fā)收購上海天馬4.5代TFT線剩余70%權益。公司還持有成都天馬4.5代TFT線30%的權益和武漢天馬10%的權益（計劃于明年1季度投產）。公司產能將大幅增加，競爭實力增強。iSuppli預計，由于智能型手機與平板計算機的銷售增長，全球中小尺寸TFT-LCD面板10年出貨量達23億片。

    隨著各種移動智能終端的消費普及，中小尺寸的需求將保持快速增長，公司產品需求有保證。

    今年業(yè)績增長確定

    在經(jīng)歷上半年的高速增長之后，產品需求釋放較大，電子行業(yè)的庫存有所上升，同時經(jīng)濟復蘇的不確定性也影響著消費的前景，原材料的成本轉移能力下降對公司未來業(yè)績形成一定的壓力，但是隨著下半年開學、圣誕消費等傳統(tǒng)電子消費旺季的到來，電子行業(yè)需求仍具有一定的支撐。整體上我們認為公司收入有望保持，但是增速會有所下降。公司2010年年度業(yè)績預計扭虧為盈，增長確定。

    AMOLED是未來看點

    2009年AMOLED用于中小尺寸屏幕的市場規(guī)模約218億美元，預計今年將達到238億美元。DigiTimes預估，2015年消費性電子產品的出貨量將達到2010年的2倍，因此若將整體市場的成長也估計進去，則中小尺寸AMOLED屏幕的市場規(guī)模將超過500億美元。AMOLED產業(yè)的發(fā)展初期，將以中小尺寸應用為主。上海天馬投資建設4.5代AM-OLED中試線項目，月產25萬片，計劃2012年量產。OLED作為新型顯示材料，目前國內技術與國際水平差距較小，為公司在此領域國內和國際競爭占得的先機。