中航技25億接手上廣電五代線 何時復(fù)產(chǎn)是未知數(shù)

　　　上廣電集團（下稱上廣電）旗下第五代液晶生產(chǎn)線（下稱五代線）競逐經(jīng)過一波三折，最終結(jié)果在意料之中，但是接盤方名字卻在意料之外。

　　昨晚，深圳天馬微電子股份有限公司（000050.SZ，下稱深天馬）發(fā)布澄清公告稱，自己并未“親自”購買上廣電五代線，而是大股東中國航空技術(shù)深圳有限公司（下稱中航技）收購，大股東將把五代線托管給深天馬管理運營。
 

　　中航技術(shù)持有深天馬大股東深圳中航集團58.77%的股份。

　　深天馬大股東購買

　　今年3月31日，上海儀電集團托管因資金鏈斷裂而陷入困境的上廣電集團。隨后，上海儀電拋出整合方案，將五代線資產(chǎn)從兩家上市公司上海廣電電子股份有限公司（600602.SH，廣電電子）和上海廣電信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（600637.SH，廣電信息）中剝離，然后將五代線出售。

　　上海儀電計劃拋售上廣電五代線，吸引了京東方科技集團股份有限公司（000725.SZ，京東方）、深天馬、武漢中恒三家競購，三家都各有優(yōu)勢。一時間，上廣電五代線成為多方爭搶的香餑餑。

　　深天馬此前和具有上海國資背景的企業(yè)在上海合資設(shè)立了4.5代線，因此與上海有一定的“關(guān)系”，因此上海政府傾向于把五代線售予深天馬。但是，第一輪出價中，深天馬出價最低，隨后因臨時調(diào)整了收購價格擠掉了京東方殺入第二輪。

　　民企武漢中恒一度聲勢很響并且報了最高的收購價，而且向上海政府傳達了收購后將會在上海發(fā)展并會設(shè)立更高世代面板線的信息，使上海政府態(tài)度一度傾向中恒集團。后據(jù)記者從知情人士處了解，盡管中恒集團一心想拿下五代線，但作為民營企業(yè)，在籌措收購資金時存在劣勢，得不到銀行的支持，最終只能作罷。

　　按照原來的競購程序，五代線就自然落入深天馬手中。而遲至昨晚才發(fā)布的深天馬澄清公告則顯示，最終的收購方則變成了深天馬的大股東中航技，讓人頗感意外。

　　一位知情人士昨天對記者表示，深天馬作為一家上市公司，25億元的收購金額還是很大的數(shù)字，加上今年深天馬業(yè)績也不太好，交給大股東來收購對上市公司業(yè)績影響較小，合適的時候不排除大股東把五代線注入到上市公司，這樣做更為穩(wěn)妥。

　　何時復(fù)產(chǎn)還是未知數(shù)

　　上述知情人士表示，上市公司收購還有一個風(fēng)險是五代線何時能夠盈利，如果短期內(nèi)無法盈利將會拖累深天馬業(yè)績，因此交給母公司可能還有這一層考慮。

　　上廣電五代線一位員工昨天對記者表示，深天馬已經(jīng)派人進入上廣電五代線清查資產(chǎn)。深天馬承諾，所有的員工都留用，希望能夠平穩(wěn)過渡，讓五代線盡早恢復(fù)生產(chǎn)。

　　“現(xiàn)在公司基本處于停產(chǎn)狀況，也不知道何時公司能重新正常運營，管理層說12月份會有明確的說法�！痹搯T工對記者表示，深天馬留用全部員工的做法終于讓員工放下了心�！俺�非自己要走，或者員工個人能力太差，其余都全面留用�！�

　　上廣電五代線因為資金鏈斷裂一直處于很低產(chǎn)量狀態(tài)，之前武漢中恒委托上廣電代工也利用了三成左右的產(chǎn)能，現(xiàn)在則幾乎處于停產(chǎn)狀態(tài)。

　　由于之前上廣電五代線欠款高達100多億元，上海儀電和中航技如何解決這一困境，目前尚無確切消息。但一產(chǎn)業(yè)界人士昨日對記者表示，中航技購買的應(yīng)該只是生產(chǎn)線，欠債應(yīng)該都剝離了，留在上廣電光電子公司。“即使如此，接下來的整合也是難題，什么時候能讓這條線重新恢復(fù)生產(chǎn)，還很難說。”

　　這位人士對記者表示，由于液晶面板的上游原材料等需要提前訂料，但是上廣電一直沒有資金，現(xiàn)在即使深天馬進入后帶來運營資金，但是向上游購買原材料也需要一段時間。此外，生產(chǎn)線停產(chǎn)后再重新啟用還需要調(diào)試，要達到穩(wěn)定運行需要時間，也需要付出很多維護費用。因此，上廣電五代線短期內(nèi)還難以恢復(fù)生產(chǎn)。

　　上海國資入股深天馬

　　作為最早布局液晶面板產(chǎn)業(yè)的城市，隨著五代線巨虧、上廣電被托管，某種程度上上海成為了這一產(chǎn)業(yè)的“先烈”。但是也不能說五代線出售給深圳的企業(yè)就意味著上海就完全放棄了這一產(chǎn)業(yè)。

　　深天馬昨晚還發(fā)布定向增發(fā)公告稱，公司擬向深圳中航技集團、上海張江（集團）有限公司（下稱張江集團）、上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（下稱上海國資）及上海工業(yè)投資(集團)有限公司（下稱上海工投）發(fā)行A股股份，購買上述4家公司合計持有的上海天馬70%的股權(quán)，預(yù)估價值約為7.91億元，即5.34元/股，擬發(fā)行不超過15600萬股。本次交易若最終得以完成，上海天馬將會成為深天馬的全資子公司。

　　上海天馬是一家生產(chǎn)中小尺寸顯示領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)，其4.5代TFT-LCD生產(chǎn)線已投產(chǎn)進入商業(yè)運行。上海天馬2008年度虧損1.15億元，今年上半年虧損1.33億元，預(yù)計今年全年將虧損1.5億元。

　　深天馬的公告稱，之所以收購上海天馬，主要是為了集中力量發(fā)展TFT-LCD項目，提升公司在高端液晶顯示領(lǐng)域的競爭力；同時也有助于上海天馬和深天馬發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，降低各方面成本。深天馬預(yù)測，到2010年，上海天馬將實現(xiàn)凈利潤約2000萬元；2011年，上海天馬將實現(xiàn)利潤約8000萬元。

　　定向增發(fā)完成后，張江集團、上海國資公司以及上海工投集團將分別持有深天馬5.86%、5.57%和2.93%的股份，也意味著上海國資背景股合共持有深天馬14.36%股本。而在深天馬目前的股東中，僅中航技集團的45.62%高于這一份額。

　　此前深圳中航集團、張江集團、上海國資公司、工投集團分別持有上海天馬21%、20%、19%、10%的股權(quán)。

　　值得關(guān)注的是，深天馬大股東接手五代線后，仍然在上海經(jīng)營，如果能成功讓五代線盈利則說明出售方案是非常明智的。

　　深天馬及其大股東既然已經(jīng)選擇跨入五代線大尺寸面板行列，這一行業(yè)的特點是必須擴大規(guī)模，上馬高世代線，未來深天馬要想在行業(yè)發(fā)展壯大，則必須要上馬新的世代線，到時候上海政府也會爭取高世代線落戶上海。