從北京奧運會開幕式看LED產業(yè)宏圖

    由張藝謀導演的第29屆奧運會開幕式以其宏大的氣魄展示了中國5000年的璀璨文明，在這臺大氣恢宏的開幕式演出中，LED得到大量應用。無數(shù)顆LED將體育場打造成數(shù)字時代的多媒體空間。

    這次開幕式大量采用LED，對該行業(yè)未來發(fā)展帶來巨大的推動作用。目前LED的產業(yè)鏈已經基本成熟，本土廠商已經形成可以提供外延片、LED芯片、驅動芯片、燈具、工程完整的產業(yè)鏈。

    銀聯(lián)信分析：

    LED產業(yè)發(fā)展前景廣闊

    一、我國政府大力扶持LED產業(yè)發(fā)展

    我國LED產業(yè)起步于上世紀70年代，90年代后期高亮度LED產業(yè)得到迅速發(fā)展。中國LED產業(yè)已初步形成了較為完整的產業(yè)鏈。中國LED產業(yè)在經歷了買器件、買芯片、買外延片之路后，目前已經實現(xiàn)了自主生產外延片和芯片。現(xiàn)階段，從事該產業(yè)的人數(shù)達5萬多人，研究機構20多家，企業(yè)4000多家，其中上游企業(yè)50余家，封裝企業(yè)1000余家，下游應用企業(yè)3000余家。特別是2003年中國半導體照明工作小組的成立標志著政府對于LED在照明領域的發(fā)展寄予厚望，LED作為光源進入通用照明市場成為日后產業(yè)發(fā)展的核心。在“國家半導體照明工程”的推動下，形成了大連光產業(yè)園、上海張江高科技園、南昌聯(lián)創(chuàng)光電科技園、廈門開元科技園、北京亦莊經濟技術開發(fā)區(qū)和深圳光明高新區(qū)六個產業(yè)基地。長三角、珠三角、閩三角以及北方地區(qū)則成為中國LED產業(yè)發(fā)展的聚集地。

    由于我國LED產業(yè)的整體技術實力不強，仍處于起步階段，企業(yè)規(guī)模普通偏小。國家高度重視，并在《國家中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要》將半導體照明產品明確列為“重點領域及其優(yōu)先主題”，提出“重點研究高效節(jié)能、長壽命的半導體照明產品”。國家發(fā)展改革委業(yè)已啟動了十大重點節(jié)能工程，提出“十一五”期間將實現(xiàn)節(jié)約2.4億噸標準煤的節(jié)能目標，其中綠色照明是重要一個方面。

    今年年初，財政部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《高效照明產品推廣財政補貼資金管理暫行辦法》（財建[2007]1027號）。這是我國政府加大力度推廣高效照明產品，促進實現(xiàn)節(jié)能減排目標的又一重要舉措。由于目前我國節(jié)能燈市場占整個照明市場的份額還不是很大，因此還具備很大的發(fā)展空間，有機構預測未來五年內國內節(jié)能照明產業(yè)的年均復合增長率將達到27%左右，并且在國家政策的扶持下，發(fā)展可能更快。

    在整個照明領域，我國是世界照明電器第一大生產國、第二大出口國，半導體照明產業(yè)有很強的產業(yè)基礎，因此未來我國LED將面臨巨大的發(fā)展機遇。

    二、企業(yè)集中在產業(yè)鏈的下游

    目前全球形成了以美國、亞洲、歐洲為主導的三足鼎立的產業(yè)格局，并呈現(xiàn)出以日、美、德為產業(yè)龍頭，中國臺灣、韓國緊隨其后，中國大陸、馬來西亞等國家和地區(qū)積極跟進的梯隊分布。在LED上游外延片、芯片生產上，美國、日本、歐盟仍擁有巨大的技術優(yōu)勢，而中國臺灣地區(qū)則已經成為全球重要的LED生產基地。

    我國現(xiàn)有LED企業(yè)600余家，企業(yè)主要集中在下游封裝和應用領域，國內從事LED上游外延片和中游芯片的企業(yè)大約在10余家。

    2007年，中國LED市場應用產品產值已超過300億元，已成為LED全彩顯示幕、太陽能LED、景觀照明等應用產品世界最大的生產和出口國，新興的半導體照明產業(yè)正在形成。中國的LED市場在照明領域已經形成一定特色，其中戶外照明發(fā)展最快，已有上百家LED路燈企業(yè)并建設了幾十條示范道路，但中國市場在大尺寸LCD背光和汽車前照燈方面仍顯落后。在中國LED顯示幕幕已經大量應用。LED汽車燈被大量應用，其中技術要求最高的大前燈今年有可能有新的突破。應用于LCD的LED背光今年也已經達到實際應用階段。LED路燈2008年有可能大量投入到道路照明，LED普通照明概念將更清晰。

    三、銀行信貸投資機會分析

    LED技術被公認為是21世紀最具發(fā)展前景的高技術領域之一。它在引發(fā)照明革命的同時，也將為推動節(jié)能減排、環(huán)境保護、建立節(jié)約型社會做出重大貢獻。全球經濟一體化興起，國際LED照明產業(yè)正在向中國進行產業(yè)梯次轉移，這使中國的LED照明產業(yè)有實現(xiàn)跨越式發(fā)展的可能。

    未來的產業(yè)競爭將取決于兩方面，一是技術，這包括提高發(fā)光效率、降低成本的技術，提高器件功率的技術，方向上有現(xiàn)有技術路線的延伸，也有可能出現(xiàn)新的技術路線；也包括獲得高質量產品的工藝技術，以及外圍如照明系統(tǒng)設計及驅動芯片設計技術；二是規(guī)模，一方面是由于規(guī)模大可以降低成本，市場議價能力強；另一方面，化合物外延片與集成電路制造用的硅片很大不同在于即使同一片外延上制作出來的芯片性能也可能有較大差別，這對一致性要求比較高的應用領域（典型的如液晶面板背光）而言，一片外延上只有一部分符合要求，但對規(guī)模大的企業(yè)而言，其有多層次的市場結構，可以將不符合某一市場要求的芯片產品調配至另一市場，公司總的產出效率得到充分提高。

    我們建議銀行應從產業(yè)鏈的角度重點關注以下開展業(yè)務的機會：

    1、高亮度芯片發(fā)展機會明顯

    在LED芯片產業(yè)的發(fā)展過程中，早期產品主要以普通亮度芯片為主，生產廠商也只有南昌欣磊等少數(shù)幾家。2003年以后，以廈門三安、大連路美為代表的芯片生產企業(yè)針對芯片市場的需求，紛紛把產品重點集中到高亮度芯片上，直接帶動了高亮度芯片產量的快速增長。一時間，國內掀起了LED芯片產業(yè)發(fā)展的熱潮，高亮度芯片成為LED芯片產業(yè)發(fā)展的主要推動力。2006年，我國LED芯片產量達到309.3億個，產值達到11.9億元。

    隨著LED芯片生產企業(yè)的不斷增多，LED芯片產值的增長速度一直高于封裝環(huán)節(jié)，導致芯片產值在我國LED產業(yè)產值中所占比重不斷提升，由2002年的5.4%上升至2006年的11.3%。由此可見，我國LED產業(yè)正在由低端走向高端，向附加值更高、更具核心價值的芯片環(huán)節(jié)邁進。

    預計2008年高亮度芯片產量將超過普通亮度芯片，LED芯片產業(yè)進入高亮度時代。在很長一段時間內，企業(yè)將會把投資重點放在高亮度芯片的生產上。

    2、具有良好技術研發(fā)基礎的企業(yè)

    由于目前我國LED投資規(guī)模不高，初始投資1億就可建廠，國內企業(yè)進入門檻低，容易實現(xiàn)滾動發(fā)展，這與集成電路制造及液晶面板制造動輒幾十億到上百億人民幣的投資而言顯得“微不足道”，國內企業(yè)容易進入形成產業(yè)集群，但也容易造成惡性競爭，發(fā)展到一定階段需要市場整合。

   正如上面所提到的，LED產業(yè)的競爭力體現(xiàn)在技術方面，因此根據我國LED產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，到2015年，掌握半導體照明制造裝備尤其是關鍵的前工序裝備先進工藝及技術，擁有核心技術的自主知識產權，研究應用于100lm/W功率型白光LED器件封裝關鍵技術，裝備及產業(yè)化技術，研發(fā)完成適合硅基材料或其它新型基片材料的半導體照明核心裝備并實現(xiàn)產業(yè)化，進一步提高白光LED發(fā)光效率，具備半導體照明制造裝備整線配套達到國際先進水平，具備自主知識產權和創(chuàng)新能力，進一步形成統(tǒng)一的標準。目前國內一些企業(yè)擁有核心知識產權，如晶能光電的硅襯底氮化鎵藍光項目，大連路美的芯片領域核心技術，都具有全球競爭力。因此，在這類技術方面具有優(yōu)勢的企業(yè)可開展一定的項目貸款業(yè)務。

    3、政府扶持高效照明產品

    LED未來主要市場是通用照明市場，市場容量大，終端消費市場比較分散，不易形成壟斷，國內企業(yè)生存空間廣闊。根據財政部、國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《高效照明產品推廣財政補貼資金管理暫行辦法》，將重點扶持包括普通照明用自鎮(zhèn)流熒光燈、三基色雙端直管熒光燈（T8、T5型）和金屬鹵化物燈、高壓鈉燈等電光源產品，半導體（LED）照明產品，以及必要的配套鎮(zhèn)流器。國家采取間接補貼方式進行推廣，即統(tǒng)一招標確定高效照明產品推廣企業(yè)及協(xié)議供貨價格，財政補貼資金補給中標企業(yè)，再由中標企業(yè)按中標協(xié)議供貨價格減去財政補貼資金后的價格銷售給終端用戶�！稌盒修k法》規(guī)定，大宗用戶中央財政按中標協(xié)議供貨價格的30%給予補貼;城鄉(xiāng)居民用戶中央財政按中標協(xié)議供貨價格的50%給予補貼。

    我們認為，相關產品制造企業(yè)的出貨市場較為穩(wěn)定，即有穩(wěn)定的資金流動，銀行可適當開展企業(yè)資金管理業(yè)務。