京東方添置家產(chǎn)路徑：直升7.5代線

　　“我們的增發(fā)計(jì)劃是立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，現(xiàn)在市場(chǎng)需求大于供給，這個(gè)局面可能還要維持18-24個(gè)月，我們要先利用這個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)將企業(yè)的利潤(rùn)源泉做穩(wěn)做大，這也是增發(fā)60億主要用來(lái)投資4.5代線以及擴(kuò)產(chǎn)5代線并降低資產(chǎn)負(fù)債的目的�！蓖鯑|升認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)給了*ST東方一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，公司應(yīng)該有效利用這個(gè)機(jī)會(huì)把可以迅速獲利的產(chǎn)品線發(fā)展起來(lái)。

　　據(jù)王東升介紹，得益于行業(yè)景氣循環(huán)，自去年第二季度以來(lái)，全球TFT-LCD面板廠商紛紛扭虧為盈，這其中包括LPL、友達(dá)、奇美、華映、瀚宇彩晶等，而*ST東方2007年的盈利狀況也有了很大改善。

　　*ST東方于去年5月起實(shí)現(xiàn)單月盈利，當(dāng)年第二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.18億元，去年上半年凈利潤(rùn)為7467萬(wàn)元，進(jìn)入2007年第三季度，公司單季凈利潤(rùn)已快速升至4.2億元，毛利率達(dá)到22.9%。而根據(jù)*ST東方于4月1日發(fā)布的2007年年報(bào)，去年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.9億元，同比增長(zhǎng)139.02%。

　　由于公司扭虧為盈，*ST東方正式向深交所提出了撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示特別處理的申請(qǐng)。該公司預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤(rùn)為2億-3億元，去年同期則是虧損2.91億元。

　　興業(yè)證券的一份評(píng)估投資報(bào)告也顯示，2008-2009年，京東方5代線盈利能力將穩(wěn)定增長(zhǎng)，2009年以后新投產(chǎn)的4.5代線中小尺寸業(yè)務(wù)有望進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。興業(yè)證券預(yù)測(cè)，*ST東方2008-2009年的EPS分別為0.58和0.60，并給予增持評(píng)級(jí)。

　　“財(cái)務(wù)費(fèi)用的持續(xù)降低，公司運(yùn)營(yíng)資金的有效補(bǔ)充，這些因素將使公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)�！蓖鯑|升表示，為建設(shè)5代TFT-LCD生產(chǎn)線，*ST東方此前共向銀團(tuán)借款7.4億美元，公司資產(chǎn)負(fù)債率一度高達(dá)71.9%。而截至今年一季度，該公司已經(jīng)歸還了3.5億美元，資產(chǎn)負(fù)債率下降至58.7%。今年計(jì)劃再歸還3億美元，資產(chǎn)負(fù)債率將進(jìn)一步下降至30%左右。