TCL造血救助成功摘牌 國際化戰(zhàn)略并不動搖

    根據(jù)TCL集團(tuán)日前公布的年報(bào)，TCL集團(tuán)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.96億元，剔除可轉(zhuǎn)換債券公允價(jià)值變動影響后，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤3.10億元，基本每股收益0.153元。隨著公司成功實(shí)現(xiàn)盈利，TCL開始向交易所申請摘掉“�漇T”的帽子。兩大主業(yè)多媒體和手機(jī)業(yè)務(wù)情況明顯好轉(zhuǎn)，TCL多媒體2007年大幅減虧至2.62億港元，減虧幅度達(dá)到近90%；TCL通訊07年利潤增長120%，手機(jī)凈利潤更是同比增加214%，達(dá)3，268.39萬元。

    針對TCL集團(tuán)這一年的成績，李東生表示，“TCL近年為國際化付出的代價(jià)很大，但TCL的能力在逐步地建立起來。經(jīng)歷了一些事情，就會積累相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)和能力；遭受一些挫折，就會知道怎么去應(yīng)對這些問題，這是成長的成本。TCL正在進(jìn)入第三個(gè)十年，這十年，我們希望成為有競爭力的全球性企業(yè)�！�

品牌運(yùn)作為TCL注入活力

    TCL集團(tuán)受困于跨國整合及產(chǎn)業(yè)升級雙重壓力，2005年、2006年連續(xù)兩年處于虧損，2006年TCL多媒體歐洲業(yè)務(wù)更是虧損25.96億元，曾經(jīng)引以為豪的國產(chǎn)品牌在歐洲遭遇了寒流。

為了維護(hù)TCL整體品牌的價(jià)值，2007年底，TCL出賣電腦和低壓電器業(yè)務(wù)，并把多媒體歐洲業(yè)務(wù)進(jìn)行了重組，建立新的無邊界集中業(yè)務(wù)模式，運(yùn)營成本從以往的10%削減到3%，退貨率由原來的10%降低到0.1%。同時(shí)，TCL重啟了Alcatel品牌，利用Alcatel在歐洲市場已有的價(jià)值推動TCL手機(jī)在歐洲的銷售。歐洲業(yè)務(wù)整合成功后，TCL把該品牌經(jīng)營模式復(fù)制到了北美市場，效果顯著。

    經(jīng)過一連串的重組構(gòu)架，TCL品牌構(gòu)架形成了“4＋2”的模式，即多媒體、通訊、家電、部品四個(gè)公司板塊和房地產(chǎn)投資和物流服務(wù)兩大業(yè)務(wù)群，并且將原先錯(cuò)綜復(fù)雜的27個(gè)子公司劃分為6個(gè)板塊。同時(shí)，為了配合品牌構(gòu)架，2007年的TCL改善了公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，也聘請具有多年消費(fèi)電子行業(yè)國際管理經(jīng)驗(yàn)的梁耀榮等執(zhí)掌TCL多媒體。

    經(jīng)過不斷的改善，TCL的品牌價(jià)值也在不斷增長，2007年底，TCL品牌價(jià)值首次突破400億元大關(guān)，上漲近40億元，繼續(xù)穩(wěn)居最有價(jià)值品牌榜前五位，就像李東生所說的，TCL品牌將是具有競爭力和國際性的。

 “造血”模式獲肯定

    道瓊斯分析師朱嘉蒂表示，TCL多媒體��1070.HK�牽赡芤驑I(yè)績改善而獲得輕微支持，管理層對2008年度扭轉(zhuǎn)虧損局面表示樂觀，指出奧運(yùn)等盛事可望刺激內(nèi)地對電視機(jī)的需求，也可減少北美CRT電視機(jī)市場銷售下降的影響；中金公司分析師表示，TCL2007年每股收益0.153元，主要是多媒體可轉(zhuǎn)債帶來的重估收益，集團(tuán)架構(gòu)重整，期待更好發(fā)展，目前維持盈利預(yù)期及“審慎推薦”投資評級；三元顧問分析指出，�漇T TCL小幅反彈，機(jī)會仍存，建議繼續(xù)持有；銀河證券朱力軍也表示，TCL的未來增長有望恢復(fù)。

    財(cái)報(bào)公布的當(dāng)天(14日)，�漇T TCL的股價(jià)以5.95收盤，微漲1.36%，進(jìn)入了兩市成交的前十名。TCL 通訊��2618.hk�� 也以0.33收盤，微漲1.54%，這在股指跌破3900點(diǎn)的14日，實(shí)屬不易。不過受TCL多媒體��1070�犎ツ晏潛p2億6200萬元(較前年大幅收窄九成)的影響，TCL多媒體的股價(jià)以0.41收盤，下跌8.89%。

    專家指出，TCL集團(tuán)除了重組業(yè)務(wù)帶來利好以外，收購阿爾卡特是TCL的一個(gè)轉(zhuǎn)折，極大地開拓了歐洲市場，TCL的重組、構(gòu)架的救贖模式，值得我國家電企業(yè)學(xué)習(xí)，現(xiàn)在救贖幾乎完成，就要看其如何發(fā)展了。

市場低迷考驗(yàn)持續(xù)盈利能力

    經(jīng)過3年的國際化整合，TCL彩電在中國、新興市場、歐洲和北美的產(chǎn)業(yè)布局和渠道架構(gòu)基本形成。2008年TCL多媒體將通過改善項(xiàng)目，預(yù)計(jì)在制造領(lǐng)域可降低費(fèi)用1200萬美元，并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)平板電視300%增長目標(biāo)。今年，得益于Alcatel品牌在市場清晰定位和良好的市場認(rèn)同度，預(yù)計(jì)銷量將持續(xù)增長。

    然而，對于TCL集團(tuán)來說，多媒體和通訊兩大主要業(yè)務(wù)的持續(xù)盈利能力依然逃不過考驗(yàn)，特別是國產(chǎn)彩電和手機(jī)行業(yè)整體低迷中，TCL如何保持盈利依然是個(gè)難題，而對于泰科立和TCL家電兩大新興集團(tuán)來說，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和快速發(fā)展新項(xiàng)目將是最為關(guān)鍵的工作。而且TCL集團(tuán)現(xiàn)金流緊張，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流依然為負(fù)值，需要借助外部融資來加大投入。

    專家指出，經(jīng)過3年的發(fā)展，公司北美業(yè)務(wù)依然在虧損邊緣掙扎，存在拖累公司整體業(yè)績的危險(xiǎn)；公司盈利也面臨潛在原材料價(jià)格上升和人工費(fèi)用上升的壓力，TCL今年已經(jīng)沒有多少空間再優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、出售一些業(yè)務(wù)來獲得資金對財(cái)報(bào)的支持。主業(yè)走向成熟和國際化的開拓是TCL集團(tuán)能否在2008年度刷新年報(bào)的關(guān)鍵。
對此，李東生表示：“在反復(fù)研究國內(nèi)外其他企業(yè)發(fā)展的路程、其他企業(yè)國際化成功或失敗的案例、整個(gè)經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢和中國經(jīng)濟(jì)未來的挑戰(zhàn)和機(jī)會。我們認(rèn)為，TCL國際化道路將堅(jiān)定不移地走下去�！�