液晶面板行業(yè)：拐點(diǎn)凸現(xiàn)引發(fā)群雄逐鹿

    2007年3月以來，國際液晶面板價(jià)格開始攀升，各種尺寸、各種用途的液晶面板陸續(xù)被卷入漲價(jià)風(fēng)潮之中。17、19英寸普屏面板漲勢最猛，漲幅分別達(dá)到23.2%、21.4%，15英寸和19英寸寬屏漲幅也分別達(dá)到了16.3%和16.1%。 
 
 
 
    受供需緊張、產(chǎn)品價(jià)格暴漲的刺激，臺(tái)灣液晶面板股近一段時(shí)間持續(xù)飆升，友達(dá)、奇美電、華映、彩晶等四大龍頭品種進(jìn)入11月份之后走勢強(qiáng)勁，彩晶在減資后更是連續(xù)四天漲停。伴隨行業(yè)拐點(diǎn)的出現(xiàn)，以及國內(nèi)流動(dòng)性的活躍，國內(nèi)液晶面板股有望展開更為強(qiáng)勁的上漲行情。

投資要點(diǎn)：

1. 市場需求穩(wěn)定 臺(tái)灣液晶面板出貨表現(xiàn)亮眼

2.行業(yè)拐點(diǎn)驚現(xiàn)，液晶面板行業(yè)景氣度有望步入長期上升周期

一、市場需求穩(wěn)定 臺(tái)灣液晶面板出貨表現(xiàn)亮眼

    資策會(huì)信息市場情報(bào)中心(MIC)針對臺(tái)灣液晶面板產(chǎn)業(yè)發(fā)表最新預(yù)測報(bào)告指出，今年第四季大尺寸液晶面板的出貨率仍將創(chuàng)出佳績，預(yù)期全球手機(jī)、數(shù)碼相框、數(shù)碼相機(jī)、PND等產(chǎn)品的終端市場需求將持續(xù)增加，并順勢帶動(dòng)中小尺寸面板出貨增長。MIC預(yù)測，以臺(tái)灣為例，第四季大尺寸液晶面板出貨量仍然可達(dá)到4814萬片，預(yù)期缺貨的面板尺寸價(jià)格將有小幅的上揚(yáng)空間。整體而言，各應(yīng)用類別價(jià)格仍將會(huì)持穩(wěn)，在大尺寸出貨比重提升帶動(dòng)下，預(yù)期第四季產(chǎn)值仍將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。未來的液晶面板市場，將會(huì)因消費(fèi)性電子產(chǎn)品的多元應(yīng)用而具有高增長潛力。

    一般而言，四季度往往是TFT-LCD 制造行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，歷史上除2003 年外，相應(yīng)面板價(jià)格都有明顯的下降。但目前四季度已經(jīng)過半，面板價(jià)格依舊上漲，確實(shí)是歷史上罕見的景象。這“淡季不淡”的現(xiàn)象向我們傳達(dá)著兩方面的利好信息：一是市場需求持續(xù)旺盛由于預(yù)期未來供應(yīng)短缺已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)共識(shí)，使得下游客戶擔(dān)心到明年旺季時(shí)拿不到貨，從而不敢采取激進(jìn)的價(jià)格談判策略，甚至提前下訂單；二是面板制造商的話語權(quán)大為提升：一改過去較低的議價(jià)地位，面板制造商對下游廠商的價(jià)格談判權(quán)大增，產(chǎn)業(yè)利潤分配新格局正在形成中。

二、行業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)，廠商獲利空間放大

    根據(jù)部分券商研究所的最新分析報(bào)告來看，從液晶面板堅(jiān)挺的供需走勢可以看出，本次始于2007年中期的行業(yè)景氣周期性將有望持續(xù)上升，將有望延續(xù)到2010年前后。在此期間，TFT-LCD 產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間將有所收窄，將給業(yè)內(nèi)廠商帶來持續(xù)和穩(wěn)定的利潤回報(bào)，面板制造廠商的長期獲利空間已經(jīng)悄然打開。兩年持續(xù)的景氣度將帶來業(yè)內(nèi)廠商廣闊的獲利空間。在高風(fēng)險(xiǎn)的資本市場中，唯有投資高成長性的行業(yè)才能在高安全邊際的支撐下獲利高額的回報(bào)，鑒于液晶行業(yè)的持續(xù)景氣，我們看好該行業(yè)存在的巨大投資機(jī)會(huì)。個(gè)股方面建議關(guān)注*STTCL(000100)，公司于7月6日高票通過定向增發(fā)預(yù)案，擬發(fā)行不超過6億股、募資不超過22.9637億元的資金。發(fā)行的資金全部投向模組液晶電視模組項(xiàng)目。液晶模組是液晶電視的關(guān)鍵部件，是制約液晶電視發(fā)展的瓶頸，其附加值極高。目前在國內(nèi)彩電行業(yè)中，尚無一家可以生產(chǎn)液晶模組，TCL此舉開創(chuàng)了國內(nèi)彩電的先河，使得公司充分享受搶占市場先機(jī)所帶來的高額投資回報(bào)。(東方智慧)