京東方披露核心業(yè)務(wù)布局與市場展望 337 調(diào)查和解、股東回報(bào)規(guī)劃引關(guān)注

    2025 年 11 月 20 日，京東方科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱 “京東方”）通過電話會(huì)議形式舉辦投資者關(guān)系活動(dòng)，接待了華寶基金、申銀萬國證券等機(jī)構(gòu)投資者，就 LCD 與 OLED 市場供需、知識產(chǎn)權(quán)爭議進(jìn)展、產(chǎn)能規(guī)劃及股東回報(bào)等核心議題展開深入溝通，釋放多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)營信號。

    LCD 市場供需分化 明年需求有望獲多重驅(qū)動(dòng)

    談及 LCD 市場格局，京東方表示，受國補(bǔ)政策及搶出口效應(yīng)影響，今年 TV 產(chǎn)品需求前移，全年出貨量與出貨面積預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)增長，但中小尺寸 TV 出貨提升導(dǎo)致大尺寸化趨勢階段性放緩；IT 產(chǎn)品則受益于換機(jī)需求，全年出貨量將迎來較快增長，其中顯示器（MNT）產(chǎn)品出貨量預(yù)計(jì)同比持平。

    行業(yè)層面，廠商普遍采取 “按需生產(chǎn)” 策略，根據(jù)市場需求彈性調(diào)節(jié)產(chǎn)線稼動(dòng)率。據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，第三季度行業(yè)平均稼動(dòng)率有所提升，第四季度預(yù)計(jì)回落至 80% 以下，由此將引發(fā)產(chǎn)品價(jià)格分化 ——TV 產(chǎn)品價(jià)格小幅回調(diào)，IT 產(chǎn)品價(jià)格整體保持穩(wěn)定。

    展望 2026 年，京東方指出，換機(jī)周期疊加 AI 技術(shù)賦能將成為 IT 產(chǎn)品需求增長的核心驅(qū)動(dòng)力，而世界杯等體育賽事也將帶動(dòng) TV 產(chǎn)品在一季度實(shí)現(xiàn)需求提振。

    OLED 市場供過于求 高端產(chǎn)線布局強(qiáng)化競爭力

    在 OLED 領(lǐng)域，盡管下半年進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，行業(yè)三季度、四季度出貨量同比、環(huán)比均有所提升，但市場整體仍呈現(xiàn)供過于求態(tài)勢。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，折疊產(chǎn)品出貨量預(yù)計(jì)回落，海外品牌 LTPO 需求占比持續(xù)提升，低端 Ramless 產(chǎn)品出貨快速增長，國內(nèi) OLED 市場競爭日趨激烈。

    為把握高端市場機(jī)遇，京東方于 2023 年 11 月啟動(dòng)第 8.6 代 AMOLED 生產(chǎn)線項(xiàng)目，聚焦筆記本電腦、平板電腦等智能終端高端觸控 OLED 顯示屏生產(chǎn)，目前該產(chǎn)線量產(chǎn)后將助力公司同步國際同業(yè)，進(jìn)一步鞏固顯示產(chǎn)業(yè)核心競爭力。此外，公司三條第六代柔性 OLED 產(chǎn)線已全部完成轉(zhuǎn)固，成都第 8.6 代 AMOLED 生產(chǎn)線及北京第 6 代 LCD LTPO/LTPS 生產(chǎn)線將根據(jù)爬坡情況分階段轉(zhuǎn)固。

    與三星顯示和解 337 調(diào)查 共推產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展

    針對市場關(guān)注的 337 商業(yè)秘密調(diào)查進(jìn)展，京東方披露重大突破：公司與三星顯示經(jīng)多輪協(xié)商，已就顯示領(lǐng)域知識產(chǎn)權(quán)爭議達(dá)成和解，雙方已向 ITC 提交共同中止并終止調(diào)查申請，后續(xù)將盡快撤銷美國 337 調(diào)查及關(guān)聯(lián)案件。

    京東方強(qiáng)調(diào)，此次和解不僅有助于推動(dòng)全球顯示產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展，也將為行業(yè)高價(jià)值增長奠定基礎(chǔ)。作為擁有完善知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系的企業(yè)，京東方將持續(xù)秉持契約精神，與全球伙伴聚焦技術(shù)創(chuàng)新，共同促進(jìn) OLED 產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。

    資本開支逐步回落 股東回報(bào)機(jī)制明確

    在財(cái)務(wù)規(guī)劃方面，京東方透露，2025 年為資本開支高峰，主要用于成都 8.6 代 OLED 生產(chǎn)線項(xiàng)目投入；2026 年將維持一定支出，重點(diǎn)用于后續(xù)設(shè)備采購；2027 年起，隨著量產(chǎn)完成且無新產(chǎn)線投資計(jì)劃，資本開支將大幅下降，后續(xù)支出主要集中于維護(hù)性開支及鈣鈦礦、玻璃基封裝載板等創(chuàng)新領(lǐng)域。

    折舊方面，公司預(yù)計(jì) 2025 年折舊金額達(dá)到峰值，此后將逐步下降。同時(shí)，京東方表示將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品與產(chǎn)線定位，提升運(yùn)營效率，改善盈利水平。在現(xiàn)金流使用上，少數(shù)股東股權(quán)收購為重點(diǎn)方向，武漢 10.5 代線已于上半年完成減資，未來將根據(jù)經(jīng)營及現(xiàn)金流情況擇機(jī)回購少數(shù)股東股權(quán)。

    股東回報(bào)方面，京東方于今年 4 月公告《未來三年（2025 年 - 2027 年）股東回報(bào)規(guī)劃》，明確每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當(dāng)年歸屬于母公司所有者凈利潤的 35%，每年用于回購股份并注銷的資金總額不低于 15 億元（股權(quán)激勵(lì)等其他用途回購另行籌劃），并將在條件允許時(shí)考慮中期利潤分配。該規(guī)劃旨在建立持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期的股東回報(bào)機(jī)制，體現(xiàn)公司與股東共生共贏的發(fā)展理念。

    此次投資者關(guān)系活動(dòng)中，京東方全面展現(xiàn)了在顯示產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局與市場應(yīng)對能力，無論是知識產(chǎn)權(quán)爭議的妥善解決，還是清晰的產(chǎn)能規(guī)劃與股東回報(bào)承諾，均為市場傳遞了積極信號。未來，隨著行業(yè)需求回暖與技術(shù)創(chuàng)新落地，京東方有望進(jìn)一步鞏固全球顯示產(chǎn)業(yè)龍頭地位，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值與股東利益的協(xié)同增長。