視源股份：Q3會議平板行業(yè)領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固，LED等新興業(yè)務(wù)持續(xù)增長

    廣州視源電子科技股份有限公司接受大成基金、嘉實(shí)基金、泓德基金、鵬華基金、太保資管、中金公司、宏利基金、理成資管、申銀萬國、華泰證券、華福證券、中信證券、海通證券、中銀國際證券、華創(chuàng)證券、民生證券、中郵證券等近百家投資機(jī)構(gòu)的特定對象調(diào)研，董事長 王洋、財務(wù)負(fù)責(zé)人 胡利華和董事會秘書 費(fèi)威參與了接待�；顒由�，視源股份介紹了2024年第三季度報告情況并回答了投資者提問。

2024年第三季度報告情況介紹

    2024年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入171.52億元，同比增加11.50%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.31億元，同比下降12.33%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤8.64億元，同比下降4.55%。

    其中，Q3公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70.32億元，同比減少0.19%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.36億元，同比下降5.11%。

    分業(yè)務(wù)看，公司部件業(yè)務(wù)Q3繼續(xù)保持穩(wěn)健增長勢頭。其中，液晶顯示主控板卡等相關(guān)業(yè)務(wù)持續(xù)增長，生活電器業(yè)務(wù)保持高速增長態(tài)勢，汽車電子保持平穩(wěn)發(fā)展。

    教育業(yè)務(wù)方面，受采購需求疲軟等因素影響，Q3交互智能平板出貨量有所承壓，使得教育業(yè)務(wù)整體營收有所下降，但同比降幅較上半年已有所收窄，市場份額依舊保持絕對領(lǐng)先。同時，交互智能平板均價環(huán)比基本穩(wěn)定，毛利率進(jìn)一步企穩(wěn)。希沃教學(xué)終端、希沃錄播等產(chǎn)品繼續(xù)保持快速增長，收入貢獻(xiàn)不斷增加，希沃魔方等軟件業(yè)務(wù)亦持續(xù)發(fā)展。

    企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)方面，Q3收入繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。會議平板的行業(yè)領(lǐng)先地位進(jìn)一步鞏固。音視頻會議終端、數(shù)字標(biāo)牌等產(chǎn)品業(yè)務(wù)保持良好發(fā)展態(tài)勢。

    海外業(yè)務(wù)方面，Q3營收同比承壓，主要受去年同期基數(shù)相對較高、部分區(qū)域需求偏弱等因素影響所致，其中ODM業(yè)務(wù)營收同比有所下滑，但自有品牌業(yè)務(wù)持續(xù)保持良好增長。

    新興業(yè)務(wù)方面，Q3整體收入同比保持增長。

投資者互動問答

    Q1、請問第三季度毛利率波動的原因

    A：公司第三季度的毛利率波動主要受到成本端壓力、市場競爭和客戶結(jié)構(gòu)變化等多重因素的影響。

    Q2、請問財務(wù)費(fèi)用變動的主要原因

    A：公司第三季度財務(wù)費(fèi)用變動的原因一方面為市場利率下行，另一方面為公司將部分協(xié)議存款調(diào)整為銀行間大額可轉(zhuǎn)讓存單及定期存款，相關(guān)資金收益根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)入債權(quán)投資收益科目。

    Q3、請問原材料庫存情況及對未來的影響

    A：公司第三季度末原材料庫存相比去年同期有所提高，主要為存儲芯片、主控芯片等強(qiáng)勢物料備貨，預(yù)計(jì)在年底前基本可以按計(jì)劃消耗完畢。

    Q4、請問公司針對價格競爭局面的應(yīng)對策略

    A：公司積極采取多種措施應(yīng)對市場競爭。首先，公司持續(xù)加大產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)力度，尋求差異化競爭點(diǎn)，創(chuàng)新布局新一代教育和會議交互智能平板產(chǎn)品等相關(guān)產(chǎn)品，進(jìn)一步提升產(chǎn)品附加值并優(yōu)化成本。同時，公司正持續(xù)推進(jìn)降本控費(fèi)，通過與核心供應(yīng)商的深度合作強(qiáng)化供應(yīng)鏈優(yōu)勢。此外，公司亦不斷提升內(nèi)部運(yùn)營效率。

    未來，公司將積極面對競爭，進(jìn)一步提升技術(shù)、成本、組織效率等方面的競爭實(shí)力。

    Q5、請問公司國內(nèi)教育業(yè)務(wù)的未來發(fā)展

    A：公司教育業(yè)務(wù)正在從單一品擴(kuò)展至整體解決方案，產(chǎn)品體系不斷豐富，除交互式智能平板外，希沃教學(xué)終端自推出后取得了快速發(fā)展，希沃錄播也已經(jīng)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，以希沃魔方為代表的軟件業(yè)務(wù)也在持續(xù)發(fā)展中，希沃教學(xué)大模型和課堂智能反饋系統(tǒng)也順應(yīng)了國家提出的數(shù)字化賦能教師的發(fā)展方向。目前交互式智能平板在國內(nèi)K12市場滲透率較高，但在城市新建學(xué)校和存量學(xué)校更新?lián)Q代仍具備市場空間。同時，公司正加速布局高等教育和職業(yè)教育市場，相關(guān)市場教育數(shù)字化設(shè)備滲透率較低、成長空間較大，經(jīng)費(fèi)自主度高，是公司教育業(yè)務(wù)未來的重點(diǎn)發(fā)力方向。

    Q6、請問公司學(xué)習(xí)機(jī)業(yè)務(wù)的進(jìn)展和后續(xù)規(guī)劃

    A：2024年上半年，希沃針對不同價格段位推出差異化產(chǎn)品W3 Pro款學(xué)習(xí)機(jī)和T2款學(xué)習(xí)平板。受新品拉動，希沃學(xué)習(xí)機(jī)銷量同比實(shí)現(xiàn)大幅增長。

    依托希沃教學(xué)大模型，公司緊抓低幼學(xué)齡段市場，并于近日推出W20款學(xué)習(xí)機(jī)，新增AI音色克隆等功能。

    未來，希沃將憑借自身的獨(dú)特優(yōu)勢，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品矩陣，一方面針對低幼學(xué)齡段加強(qiáng)外部合作，深度優(yōu)化學(xué)習(xí)機(jī)的啟蒙到幼小銜接階段學(xué)習(xí)內(nèi)容，另一方面繼續(xù)向高學(xué)齡段市場拓展，通過與優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源方的合作，持續(xù)迭代高性價比學(xué)習(xí)平板產(chǎn)品。

    Q7、請問希沃教學(xué)大模型和課堂智能反饋系統(tǒng)的落地情況

    A：今年8月，《中共中央國務(wù)院關(guān)于弘揚(yáng)教育家精神加強(qiáng)新時代高素質(zhì)專業(yè)化教師隊(duì)伍建設(shè)的意見》正式將數(shù)字化賦能教師正式提上日程，提出“到2035年，數(shù)字化賦能教師發(fā)展成為常態(tài)”。希沃教學(xué)大模型可實(shí)現(xiàn)AI備課、AI課堂反饋、AI教學(xué)研討等功能，助力教師能力成長、賦能課堂教學(xué)質(zhì)量提升，與政策導(dǎo)向緊密契合。

    在希沃教學(xué)大模型發(fā)布一周年之際，希沃教學(xué)大模型2.0發(fā)布，其在算力、數(shù)據(jù)、算法、場景方面得到了大量的擴(kuò)展和優(yōu)化，產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大。其中，AI課堂反饋方向上的核心應(yīng)用課堂智能反饋系統(tǒng)的教學(xué)分析評價指標(biāo)進(jìn)一步豐富、優(yōu)化，課堂點(diǎn)評效果、課堂3D布局效果、課堂行為識別效果、課堂語音識別效果等均實(shí)現(xiàn)大幅提升。

    公司已推出可搭載希沃教學(xué)大模型的一體式和分體式教學(xué)終端，進(jìn)一步適應(yīng)終端客戶的差異化需求。

    憑借著獨(dú)特的產(chǎn)品及方案優(yōu)勢，希沃課堂智能反饋系統(tǒng)正在全國范圍內(nèi)快速推廣應(yīng)用。截至2024年9月底，已建成14個重點(diǎn)應(yīng)用示范區(qū)，覆蓋超1,000所學(xué)校，生成超75,000份課堂智能反饋報告。

    Q8、請問公司教育及商用計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)展及展望

    A：2023年年初，希沃發(fā)布面向教育領(lǐng)域的計(jì)算機(jī)——希沃教學(xué)終端，因其根據(jù)教師使用習(xí)慣進(jìn)行了針對性優(yōu)化，廣受客戶好評。今年，希沃進(jìn)一步推出教師辦公和校園機(jī)房解決方案，并發(fā)布了自主可控的希沃華騰系列教學(xué)終端及希沃易啟學(xué)等自研應(yīng)用，創(chuàng)新性解決使用場景難題，持續(xù)為教學(xué)提質(zhì)增效。今年前三季度，希沃教學(xué)終端表現(xiàn)亮眼，收入同比高速增長。面向企業(yè)市場，公司推出商用計(jì)算機(jī)，業(yè)務(wù)發(fā)展良好。

    未來，針對計(jì)算機(jī)產(chǎn)品，公司將持續(xù)深入調(diào)研用戶需求、優(yōu)化產(chǎn)品使用體驗(yàn)，并加大市場推廣力度，為用戶創(chuàng)造更多價值。

    Q9、請問公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展情況和展望

    A：公司持續(xù)發(fā)力，推進(jìn)全球化戰(zhàn)略。上半年，海外ODM業(yè)務(wù)和自有品牌業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)良好增長。因部分國家大選導(dǎo)致階段性需求減弱及部分訂單延遲，第三季度ODM業(yè)務(wù)有所承壓。但長期看，海外業(yè)務(wù)增長勢頭良好。

    公司堅(jiān)持ODM業(yè)務(wù)和自有品牌業(yè)務(wù)并行發(fā)展策略。其中，ODM業(yè)務(wù)在歐美等成熟市場繼續(xù)維持交互智能平板產(chǎn)品市場份額的同時，搶抓新興市場發(fā)展機(jī)遇，并協(xié)助相關(guān)客戶拓展音視頻、數(shù)字標(biāo)牌、PC等產(chǎn)品品類。自有品牌業(yè)務(wù)大力推廣MAXHUB品牌，聯(lián)合微軟、英特爾等全球生態(tài)戰(zhàn)略合作伙伴加速拓展歐美會議市場，同時持續(xù)加碼中東、東南亞新興國家的辦公及教育市場。

    此外，生活電器控制器等部件業(yè)務(wù)也在加速拓展海外客戶。

    Q10、請問海外自有品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展情況及與微軟的合作進(jìn)展

    A：為了助力海外企業(yè)用戶提升會議遠(yuǎn)程協(xié)作體驗(yàn)，MAXHUB與微軟密切合作推出了適用于MTR的XT系列方案（即XT Series for Microsoft Teams Rooms）。該系列現(xiàn)已正式推出XCore Kit以及XCore Kit Pro兩款產(chǎn)品，主要配置均為觸控控制臺和計(jì)算單元，目前已量產(chǎn)出貨。公司將進(jìn)一步完善產(chǎn)品矩陣，并盡快推進(jìn)微軟認(rèn)證工作。

    隨著公司全球營銷和售后服務(wù)布局的擴(kuò)大、微軟認(rèn)證工作的推進(jìn)及相關(guān)產(chǎn)品量產(chǎn)出貨，未來海外自有品牌業(yè)務(wù)將迎來較快發(fā)展。

    Q11、請問公司海外供應(yīng)鏈的布局情況

    A：公司目前已在越南等地提前布局海外供應(yīng)鏈，以滿足ODM客戶目前的出貨需求。同時，公司還在進(jìn)一步完善海外供應(yīng)鏈體系，以保障供應(yīng)鏈安全性和穩(wěn)定性。

    Q12、請問新興業(yè)務(wù)的發(fā)展情況

    A：公司持續(xù)加大對LED、計(jì)算設(shè)備、電力電子等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投入，相關(guān)業(yè)務(wù)均保持快速增長。

    其中，LED業(yè)務(wù)依托DCI認(rèn)證電影屏，年內(nèi)在海內(nèi)外實(shí)現(xiàn)多屏落地，其行業(yè)首創(chuàng)的三折沉浸式LED電影屏系統(tǒng)，可為客戶打造“數(shù)字沉浸空間方案”，適用于電影院、發(fā)布會等應(yīng)用場景。計(jì)算設(shè)備業(yè)務(wù)在智能制造和智慧城市等產(chǎn)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)深耕，客戶拓展取得積極成效。電力電子業(yè)務(wù)聚焦戶用儲能、UPS等核心領(lǐng)域，持續(xù)加大投入，積極開拓國內(nèi)外市場，多條產(chǎn)品線取得突破。

    針對新興業(yè)務(wù)的未來發(fā)展，公司一方面將加大研發(fā)與人才投入，不斷優(yōu)化和完善產(chǎn)品和技術(shù)；另一方面積極抓住海外市場機(jī)會，推進(jìn)業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張。

    此外，公司也會繼續(xù)堅(jiān)持“相關(guān)多元化”的理念，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的投并購工作，加快新業(yè)務(wù)發(fā)展，積極培育新的業(yè)績增長點(diǎn)。

    Q13、請問公司的現(xiàn)金分紅規(guī)劃

    A：公司堅(jiān)持通過現(xiàn)金分紅等方式，積極回饋投資者。今年5月份，公司已審議通過《未來三年股東分紅回報規(guī)劃（2024年-2026年）》，進(jìn)一步明確和完善了分紅機(jī)制。2023年，公司分配現(xiàn)金股利人民幣約5.92億元，約占當(dāng)期歸母凈利潤的43.19%。未來，公司將繼續(xù)根據(jù)分紅回報規(guī)劃，穩(wěn)定、持續(xù)地回報投資者。