LGD構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力或暫受阻

    LG Display（LGD）長(zhǎng)期以來(lái)一直是液晶面板行業(yè)的強(qiáng)勁參與者，近來(lái)則連續(xù)兩個(gè)季度遭遇虧損，同時(shí)也將全球頂級(jí)電視面板供應(yīng)商的稱號(hào)拱手讓給了京東方科技（BOE），進(jìn)而引發(fā)了行業(yè)對(duì)公司狀況的猜測(cè)。

    LGD表現(xiàn)平淡之時(shí)，包括友達(dá)光電（AUO）、群創(chuàng)光電和華星光電（CSOT）在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍在盈利，盡管與一年前相比，大多數(shù)公司的規(guī)模都要低得多，顯然，這些公司已經(jīng)設(shè)法通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品組合或生產(chǎn)線來(lái)回避面板價(jià)格急劇下跌的影響。

    友達(dá)光電2018年第二季度的凈利潤(rùn)為12.5億新臺(tái)幣（4065.5萬(wàn)美元）或每股0.13新臺(tái)幣，收入為新臺(tái)幣750.5億元。結(jié)果還包括毛利率9.7％，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2.8％和EBITDA 保證金率為13.5％。

    群創(chuàng)2018年第二季度的營(yíng)業(yè)收入為新臺(tái)幣665億元，新增稅前利潤(rùn)為11.03億新臺(tái)幣，盡管實(shí)際收益環(huán)比下降73.4％，同比下降93.7％。 該季度的收益轉(zhuǎn)化為稅前每股收益0.01新臺(tái)幣。

    另一方面，LGD在2018年第二季度的運(yùn)營(yíng)虧損從一季度的虧損980億韓元擴(kuò)大至2,280億韓元（2.036億美元），與一年前8040億韓元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相比，這一數(shù)字看起來(lái)更為糟糕。

    LGD第二季度的凈虧損達(dá)到了3005億韓元，而去年同期的凈利潤(rùn)為7,360億韓元。

    京東方尚未公布其2018年第二季度的業(yè)績(jī)，但大多數(shù)市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為該公司將報(bào)告該季度的利潤(rùn)。

    京東方于去年3月開始商業(yè)運(yùn)營(yíng)全球首款10.5代產(chǎn)品線并專注于65英寸電視面板之后，也成功在2018年第二季度超越LGD成為頂級(jí)電視面板供應(yīng)商。并獲得了更多由2018年FIFA世界杯推動(dòng)的32英寸面板訂單，并增加了其在福清的8.5G線的產(chǎn)量。

    但事實(shí)上，LGD也并未坐看競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增強(qiáng)實(shí)力;相反，其一直試圖通過(guò)增加7.5代線的75英寸面板同時(shí)減少43英寸型號(hào)，以及在8.5代線增加55英寸和65英寸面板的生產(chǎn)并減少49英寸機(jī)型來(lái)增加銷售收入和利潤(rùn)。由于產(chǎn)品線重新調(diào)整，總面板產(chǎn)量減少，因此，LGD在單位出貨量方面被京東方超越，但仍然保持其在面積出貨量方面的領(lǐng)先地位。

    除了面板價(jià)格大幅下跌外，蘋果公司LTPS手機(jī)面板訂單減少也影響了LGD上半年的收益，因?yàn)樘O果此前在采用OLED面板制造iPhoneX之前一直依賴LGD的LTPS面板用于iPhone制造。由于蘋果是LGD LTPS手機(jī)面板除了母公司LG電子之外的兩大客戶之一，蘋果公司的訂單減少使得LGD的LTPS生產(chǎn)線在低產(chǎn)能下運(yùn)營(yíng)，因此遭受損失。

    LGD生產(chǎn)的小尺寸OLED面板也不像預(yù)期的那樣順利，到目前為止還沒有產(chǎn)生任何利潤(rùn)；該公司正在努力減少中小尺寸LCD IT面板的出貨量，因其正朝著大尺寸和IPS模型的生產(chǎn)方向發(fā)展，但由于不利的面板價(jià)格，使得這些努力的產(chǎn)量低于預(yù)期。

    盡管今年上半年業(yè)績(jī)慘淡，但LGD預(yù)計(jì)第三季度將受到旺季效應(yīng)的推動(dòng)，按面板面積計(jì)算的出貨量可能會(huì)在本季度環(huán)比增長(zhǎng)5％，并有望在7月以來(lái)的有利價(jià)格變動(dòng)中，在某些規(guī)模的細(xì)分市場(chǎng)提高報(bào)價(jià)。

    與此同時(shí)，5月份公司將55英寸OLED UD面板的報(bào)價(jià)提高5％至每單元590-600美元的范圍后，大尺寸OLED電視面板的前景正在改善。事實(shí)上，據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，LGD的OLED電視面板業(yè)務(wù)已經(jīng)開始賺錢，因?yàn)?5英寸型號(hào)占其OLED面板總出貨量的主要部分。

    隨著OLED電視面板生產(chǎn)線的收益率持續(xù)改善，制造技術(shù)的進(jìn)步以及2018年第三季度結(jié)束的第一階段OLED產(chǎn)能的折舊，LGD將能夠進(jìn)一步降低OLED面板的生產(chǎn)成本，這對(duì)于公司提高利潤(rùn)至關(guān)重要。

    從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，LGD在2018年上半年所遭受的損失可能只是在重建其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的過(guò)程中遇到的障礙，只要該公司能夠推出有效的方法來(lái)解決LTPS產(chǎn)品線生產(chǎn)組合及客戶群的相關(guān)問(wèn)題，同時(shí)提高其小尺寸OLED面板的出貨量。