為全產(chǎn)業(yè)鏈？樂視斥巨資建電視平臺(tái)

    6月19日對(duì)于樂視網(wǎng)而言是個(gè)不尋常的日子。

    樂視網(wǎng)在官網(wǎng)上推出樂視TV超級(jí)電視，X60和S40開始接受全球同步預(yù)定。在此之前，智能電視已經(jīng)進(jìn)入我們?nèi)粘Ｉ�活，網(wǎng)絡(luò)視頻的應(yīng)用隨著科技的進(jìn)步，已經(jīng)開始拓展到其他領(lǐng)域。

    本期關(guān)注與生活息息相關(guān)的高科技，主要是主營業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)視頻的樂視網(wǎng)。

    進(jìn)軍智能電視，遭遇價(jià)格戰(zhàn)

    歸根到底，網(wǎng)絡(luò)視頻的推動(dòng)離不開政策扶持。伴隨三網(wǎng)融合政策的不斷升級(jí)，網(wǎng)絡(luò)視頻已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)第一大應(yīng)用，移動(dòng)終端及TV終端網(wǎng)絡(luò)視頻化也是大勢(shì)所趨。

    隨著生活質(zhì)量的提高，預(yù)計(jì)未來5年，我國網(wǎng)絡(luò)視聽及文化產(chǎn)業(yè)將擁有萬億市場規(guī)模。

    據(jù)樂視網(wǎng)2012年年報(bào)，報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入116,730.71萬元，較上年同期增長95.02%；利潤總額22,801.17萬元，較上年同期增長38.82%；凈利潤為19,419.41萬元，較上年同期增長48.10%。

    實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤的雙贏為樂視網(wǎng)在“智能電視”這片紅海中大力打造超級(jí)電視奠定了實(shí)力基礎(chǔ)。樂視網(wǎng)官網(wǎng)公開發(fā)行的兩個(gè)產(chǎn)品X60和S40，價(jià)格分別為6999元和1999元，致力于打造“性價(jià)比”高的智能電視。

    此前有人算了一筆賬，60英寸的超級(jí)電視X60除了6999元的售價(jià)外，用戶還需要支付首年服務(wù)費(fèi)490元、云底座299元、超級(jí)遙控器199元，實(shí)際價(jià)格為7987元。

    而在超級(jí)電視推出的一個(gè)月以來，不少國內(nèi)電視品牌相繼推出了同等價(jià)位的60英寸液晶電視展開PK，夏普、創(chuàng)維[微博]60英寸液晶電視的售價(jià)都已降為7999元，索尼60英寸液晶電視的售價(jià)為7888元。

    樂視網(wǎng)的超級(jí)電視似乎一上市就失去了價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

    “樂視網(wǎng)超級(jí)電視的優(yōu)勢(shì)在于硬件的屏幕和服務(wù)器，軟件的操作系統(tǒng)，在智能電視中的性價(jià)比就如手機(jī)中的小米，同類的夏普和索尼雖然也有同種價(jià)位的產(chǎn)品，但是配置未必比樂視超級(jí)電視高�？梢哉f，超級(jí)電視實(shí)現(xiàn)價(jià)格和商業(yè)模式的顛覆�！敝袊�銀河證券分析師許耀文告訴記者。

    增資1億打造超級(jí)電視

    目前樂視網(wǎng)超級(jí)電視遇到“價(jià)格戰(zhàn)”，可能將會(huì)面臨失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)的可能。

    對(duì)此，長江證券的肖樂樂做出的解釋為，從產(chǎn)品價(jià)格可以看到，銷售硬件賺取一次性利潤并非公司的主要目的，通過自有品牌終端迅速擴(kuò)大粘性用戶數(shù)量形成平臺(tái)效應(yīng)，繼而在增值服務(wù)、廣告、應(yīng)用等方面實(shí)現(xiàn)快速增長，才是公司的長足目標(biāo)。

    樂視網(wǎng)的“野心”終究不單在于智能電視終端，而是實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，包括影視制作、平臺(tái)端、內(nèi)容端和終端。

    全產(chǎn)業(yè)鏈的加強(qiáng)，也為樂視超級(jí)電視高性價(jià)比提供了有力的支撐。傳統(tǒng)電視機(jī)廠商只能通過硬件銷售盈利，而樂視模式下的超級(jí)電視，則擁有“硬件收入+內(nèi)容收入+應(yīng)用分成+終端廣告”四重收入來源，這就為樂視TV超級(jí)電視在銷售價(jià)格上實(shí)現(xiàn)高性價(jià)比，這也造就了樂視網(wǎng)顛覆性的盈利模式。

    為了實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈，2013年3月，樂視網(wǎng)向子公司樂視致新增資1億。增資完成后，樂視致新將專注于樂視TV終端業(yè)務(wù)，獨(dú)立開展與其相關(guān)的TV產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、運(yùn)營和銷售等互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)。

    目前，樂視致新公司具備獨(dú)立經(jīng)營樂視TV全業(yè)務(wù)線的能力，全權(quán)開展樂視TV相關(guān)的產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、運(yùn)營及銷售等互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)。

    “超級(jí)電視本身的技術(shù)本來是用于機(jī)頂盒的，后來轉(zhuǎn)到電視機(jī)，將來會(huì)不會(huì)轉(zhuǎn)到其他新的產(chǎn)品上去就不明確了�！敝袊�銀河證券分析師許耀文告訴記者。

    B2C模式填補(bǔ)資金壓力

    從視頻制作到機(jī)頂盒到電視機(jī)，樂視網(wǎng)一步一步營造全產(chǎn)業(yè)鏈。公司招股書表示，在未來1-2年內(nèi)需要融資5億-15億打造超級(jí)電視，本項(xiàng)目的實(shí)施，將涉及較大規(guī)模的資金投入，但由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場環(huán)境的影響，可能導(dǎo)致公司持續(xù)投入資金不足的風(fēng)險(xiǎn)，影響該項(xiàng)目的順利實(shí)施。

    方正證券分析師王玉認(rèn)為，公司2012年版權(quán)攤銷高達(dá)4.1億元，同比增長156%，CDN及帶寬成本達(dá)1.55億元，同比增長204%。且近年公司通過銀行借款、發(fā)行公司債等方式籌集了大量資金，公司有息負(fù)債余額極速上升。

    她還指出，樂視網(wǎng)期望通過新業(yè)務(wù)的拓展回流資金，如樂視盒子和即將推出的樂視TV，如果新業(yè)務(wù)進(jìn)展較順利，會(huì)一定程度上給予公司現(xiàn)金流有效補(bǔ)充。樂視盒子采取以銷定產(chǎn)的銷售方式，同時(shí)B2C模式相較B2B模式資金回流會(huì)更快，公司廣告業(yè)務(wù)的增速也可補(bǔ)充一部分現(xiàn)金流，同時(shí)，我們認(rèn)為如果再融資放開，公司不會(huì)排除股權(quán)融資。

    廣發(fā)證券趙宇杰也認(rèn)為，樂視打破電視機(jī)行業(yè)的傳統(tǒng)家電營銷模式，摒棄傳統(tǒng)家電“大電視廣告+大賣場覆蓋+大規(guī)模促銷”的低效做法，創(chuàng)建全新的互聯(lián)網(wǎng)營銷新模式：社會(huì)化營銷+視頻營銷。這樣的營銷模式更加有效率，能實(shí)現(xiàn)資金更快回流。