勝華Q1估損平Q2起視OGS觸控成長(zhǎng)性

    相較于觸控面板大廠TPK宸鴻連日來(lái)利多滿(mǎn)天，同樣身為觸控面板大廠的勝華科技則因2011年持續(xù)虧損、氣氛低迷。市場(chǎng)預(yù)期，勝華今年第一季營(yíng)收可望季增5%左右，但因淡季效應(yīng)及LCD、STN面板產(chǎn)能閑置，首季毛利率可能仍?xún)H在2%附近，單季估近損平。

    展望第二季，勝華預(yù)估，OGS單片式觸控面板產(chǎn)品出貨將隨客戶(hù)（非蘋(píng)果）新機(jī)種鋪貨而成長(zhǎng)，推升第二季毛利率及獲利同步改善。此外，由于勝華有1座3代線(xiàn)TFT-LCD面板廠折舊結(jié)束，若無(wú)意外，法人預(yù)估，勝華第二季毛利率應(yīng)有機(jī)會(huì)回升到（預(yù)期達(dá)6%-8%水位）。

    不過(guò)，也有法人指出，OGS單片式觸控產(chǎn)品單價(jià)其實(shí)較低，因此，到底勝華第二季整體產(chǎn)品組合能獲得多少程度改善，可能還必須持續(xù)觀察。

    另一方面，由于蘋(píng)果Apple的新iPad已上市，近期開(kāi)始進(jìn)入新舊機(jī)種交替時(shí)期，一般預(yù)料，蘋(píng)果供應(yīng)鏈廠商的庫(kù)存及訂單又得面臨一波調(diào)整，對(duì)于相關(guān)廠商今年第二季的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，可能會(huì)有影響。至于蘋(píng)果新版智能型手機(jī)iPhone 5可能的上市時(shí)點(diǎn)，目前從6月到9月都有人猜，何時(shí)能產(chǎn)生明確的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，還說(shuō)不定。

    勝華2011年?duì)I收達(dá)到930億元，年增達(dá)45%，但毛利率降到2.57%，較2010年下滑6.7個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)損失16億元，全年稅后虧損達(dá)18.7億元，全年每股虧損達(dá)1.16元。

    目前大和證券對(duì)于勝華仍維持Outperform優(yōu)于大盤(pán)表現(xiàn)之正面投資評(píng)等，但目標(biāo)價(jià)已經(jīng)從原先的29.1元、調(diào)降至27.6元。至于富邦投顧則以勝華股價(jià)支撐隨凈值下移為理由，下調(diào)勝華目標(biāo)價(jià)來(lái)到20元。