友達(dá)奇美電Q1毛利可望扭虧轉(zhuǎn)盈

    面板廠營運表現(xiàn)去年第四季落底，友達(dá)單季毛利率僅-4.4％、奇美電毛利率更僅有-7.4％。不過隨著第1季面板價格止跌、IT面板價格反彈，以及產(chǎn)能利用率拉升，法人預(yù)估，面板廠首季毛利率可望較前一季增加5到7個百分點，有機會扭虧轉(zhuǎn)盈。

    去年第四季在價量俱跌下，面板廠大幅虧損、營運表現(xiàn)處于低檔。友達(dá)第4季大虧113.39億元，因為面板價格跌破現(xiàn)金成本、產(chǎn)能利用率在8成低檔，毛利率由正轉(zhuǎn)負(fù)、只有-4.4％。

    奇美電第4季因為認(rèn)列訴訟費用，而且公司生產(chǎn)線轉(zhuǎn)換、搬遷，造成營運費用增加、產(chǎn)能損失，總計稅后凈損241.28億元。奇美電單季產(chǎn)品平均單價下滑10％至15％，但成本卻增加5％，使得毛利率轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)、約-7.4％。

    不過第1季IT面板報價已經(jīng)止跌，3月IT面板價格還小漲3％到5％，營運狀況將逐漸好轉(zhuǎn)。大陸五一長假期是大陸市場僅次于農(nóng)歷春節(jié)與十一長假的銷售旺季，一般來說占全年電視機銷售量的10％以上，一般備貨期大致落在3月下旬和4月上旬。受惠五一長假的季節(jié)性拉貨效應(yīng)，再加上2月農(nóng)歷過年工作天數(shù)較短使得基期較低的影響，法人預(yù)估，面板廠在3月份的大尺寸面板出貨量月增率將達(dá)2成以上，出貨動能開始顯現(xiàn)，營運表現(xiàn)將大幅改善。

    除了出貨動能增強，面板價格在第1季止跌之外，面板廠產(chǎn)能利用率小幅拉升，也有助于成本結(jié)構(gòu)改善。友達(dá)首季產(chǎn)能利用率約85％，奇美電也拉升到80％以上，法人預(yù)估面板廠產(chǎn)能利用率拉升將有助于面板廠毛利率增加2％至3％。此外，首季面板相關(guān)零組件續(xù)降，材料成本下滑幅度約有3％至5％，因此估計第1季面板雙虎毛利率有機會由負(fù)轉(zhuǎn)正。

    日本地震影響到如日立顯示器、東芝等日本面板廠的供貨穩(wěn)定度，有部分下游客戶追加臺灣面板廠訂單，中小尺寸面板出貨也可望在第二季有大幅度的拉升，第二季營運表現(xiàn)將會逐漸好轉(zhuǎn)。