飛利浦棄電視業(yè)務(wù)意已決 冠捷順勢接手

    全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步向中國轉(zhuǎn)移的趨勢愈來愈明顯。因重要事項(xiàng)停牌一天后，長城電腦昨日發(fā)布公告，通過旗下子公司冠捷科技收購歐洲消費(fèi)電子巨頭飛利浦旗下的電視機(jī)業(yè)務(wù)。這是繼當(dāng)年TCL收購湯姆遜后，中國企業(yè)在歐洲家電市場的又一次大膽出擊。

    在電視機(jī)領(lǐng)域，日本、韓國及中國企業(yè)間的競爭愈來愈激烈，歐美系廠商江河日下。面對(duì)激烈競爭，飛利浦這些年在電視機(jī)業(yè)務(wù)上一直處于虧損狀態(tài)，剝離家電、IT資產(chǎn)，將發(fā)展重心集中到醫(yī)療設(shè)備和節(jié)能照明上，已成為其既定戰(zhàn)略。而對(duì)于長城電腦來說，通過收購飛利浦電視機(jī)業(yè)務(wù)，則能進(jìn)一步整合旗下產(chǎn)業(yè)鏈資源，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，增強(qiáng)話語權(quán)。

    分析人士表示，此次冠捷科技收購的飛利浦電視業(yè)務(wù)，主要是液晶，這是目前彩電市場的主流，因此，長城電腦不會(huì)重蹈T C L收購湯姆遜CR T這一夕陽業(yè)務(wù)從而帶來巨額虧損的覆轍。

    初期免收購價(jià)

    根據(jù)公告，冠捷科技將以合營公司形式，接手飛利浦的電視機(jī)生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

    本次收購將分為多個(gè)步驟，首先飛利浦公司根據(jù)荷蘭法律成立一新公司;其次飛利浦將向該新公司注入飛利浦部分業(yè)務(wù)，包括飛利浦的電視生產(chǎn)廠房、創(chuàng)新和開發(fā)場地、在各國的銷售機(jī)構(gòu)、雇員、存貨、若干專利以及其它資產(chǎn)及負(fù)債;最后冠捷科技再向飛利浦收購該公司70%的股份，飛利浦將保留合營公司余下的30%股份。

    對(duì)于市場關(guān)注的收購價(jià)格，公告中并沒有給出明確答案，而是給出了一個(gè)計(jì)算方式，即“合營公司未來三年息稅前平均盈利的4倍的70%”。由于飛利浦的電視機(jī)業(yè)務(wù)現(xiàn)正處于虧損狀態(tài)，因此冠捷在初期不需要付出收購價(jià)，只需按營業(yè)額繳付許可使用費(fèi)。在交易完成三年后，飛利浦有權(quán)收取遞延收購價(jià)，金額為由2012年起至飛利浦決定行使權(quán)利為止的上一年度的平均EBIT(除息及稅前盈利)。

    除收購電視機(jī)業(yè)務(wù)外，合約的另一重大內(nèi)容，是飛利浦授權(quán)合營公司在部分國家地區(qū)生產(chǎn)銷售飛利浦品牌產(chǎn)品，初步為期五年。不過中國、印度、美國、加拿大及南美洲若干國家除外。

    在品牌使用費(fèi)方面，2012年度，合營公司不支付任何許可使用費(fèi);2013年度，合營公司應(yīng)繳的年度許可使用費(fèi)為營業(yè)額的2.2%;2014年度，合營公司應(yīng)繳的費(fèi)率為2.2%至3%;從2013年度起，合營公司須支付年度最低保證許可使用費(fèi)為5000萬歐元。

    生產(chǎn)或向中國內(nèi)地轉(zhuǎn)移

    歐美家電企業(yè)日薄西山的一個(gè)關(guān)鍵因素，就是相對(duì)于日本、韓國和中國內(nèi)地家電企業(yè)，其生產(chǎn)成本高高在上。而日本、韓國的很多家電企業(yè)生產(chǎn)基地都放在中國內(nèi)地。在家電業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的拖累下，微薄的利潤空間已經(jīng)很難讓歐美家電業(yè)有生存空間。家電制造業(yè)向中國內(nèi)地整合已經(jīng)成大勢所趨。

    對(duì)于此次冠捷科技收購飛利浦彩電業(yè)，市場就預(yù)期，冠捷科技會(huì)把飛利浦的彩電產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到內(nèi)地，以顯著降低成本，并借助飛利浦的品牌影響力，加大力度拓展中國及其他新興市場國家彩電市場的高端領(lǐng)域。中銀國際分析師張立生就表示，冠捷科技的生產(chǎn)線主要集中在中國內(nèi)地，收購飛利浦后，勢必會(huì)把飛利浦分散在歐洲、亞洲和南美洲的生產(chǎn)線集中到中國內(nèi)地，以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)規(guī)模優(yōu)勢。

    不過冠捷CEO宣建生強(qiáng)調(diào)，無意在交易完成后大幅裁減飛利浦員工。

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    飛利浦是不是湯姆遜第二?

    長城電腦曲線收購飛利浦電視機(jī)業(yè)務(wù)，不得不讓市場將其與當(dāng)年TCL收購法國家電巨頭湯姆遜進(jìn)行比較。

    6年前，為了推動(dòng)公司國際化進(jìn)程，TCL集團(tuán)收購法國湯姆遜彩電業(yè)務(wù)并成立了合資公司TTEEurope，該公司曾是TCL多媒體歐洲彩電業(yè)務(wù)的主要運(yùn)營實(shí)體。然而，由于當(dāng)時(shí)彩電業(yè)正在向平板電視轉(zhuǎn)型，而湯姆遜的強(qiáng)項(xiàng)是CRT。這一判斷失誤，使得TCL收購湯姆遜帶來的結(jié)果就是連年虧損。最后TCL不得不將TTEEurope申請破產(chǎn)清算。TCL的國際化進(jìn)程也因?yàn)檫@次失敗的收購而備受指責(zé)。

    此次長城電腦借道冠捷科技并購飛利浦彩電業(yè)務(wù)，會(huì)不會(huì)重蹈TCL的覆轍?市場對(duì)此充滿擔(dān)憂。

    市場的擔(dān)憂并非沒有依據(jù)。飛利浦日前剛剛發(fā)布了2011年首季財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，飛利浦該季純利大跌32%，至1.37億歐元，而電視業(yè)務(wù)的虧損高達(dá)1.06億歐元。飛利浦行政總裁Frans vanH outen直言，電視業(yè)務(wù)的長年虧損局面并非小修小補(bǔ)足以逆轉(zhuǎn)，因此決定與冠捷合作。

    長城電腦一不愿具名的高層在接受記者電話采訪時(shí)表示，飛利浦不是湯姆遜，飛利浦家電的核心業(yè)務(wù)集中在液晶上，而液晶電視無疑是當(dāng)今彩電市場的主流。因此，從戰(zhàn)略上看，此次收購不會(huì)發(fā)生方向上的偏差。冠捷科技CEO宣建生也表示，冠捷和飛利浦在電視業(yè)務(wù)的研發(fā)和生產(chǎn)上有很大的協(xié)同效應(yīng)潛力，通過收購能進(jìn)一步完善冠捷的產(chǎn)業(yè)鏈，特別是整機(jī)制造和研發(fā)能力，能進(jìn)一步增強(qiáng)其市場競爭力。