TCL集團(tuán):非經(jīng)常性收益具有經(jīng)常性

    TCL集團(tuán)2010 年財(cái)報(bào)概況。公司10 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入518.70 億元，同比增長(zhǎng)17.1%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4.36 億，同比下降7.98%。

    非經(jīng)常性補(bǔ)貼將具有經(jīng)常性。10 年集團(tuán)借助11.45 億的營(yíng)業(yè)外收入成功實(shí)現(xiàn)盈利。11.45 億中政府補(bǔ)貼占90%以上。集團(tuán)產(chǎn)業(yè)規(guī)模500 多億，員工總數(shù)超過(guò)5 萬(wàn)，每年納稅數(shù)億，集團(tuán)已初步形成相當(dāng)?shù)膰?guó)際影響力，同時(shí)積極投入國(guó)家戰(zhàn)略性高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)在發(fā)展過(guò)程中，集團(tuán)將不斷得到政府的實(shí)質(zhì)性支持，“非經(jīng)常性收入”將可能成為一種常態(tài)。

    華星光電的8.5 代線項(xiàng)目進(jìn)展快速。預(yù)計(jì)11 年9 月8.5 代線項(xiàng)目開(kāi)始試產(chǎn)，爬坡期3~6 個(gè)月，集團(tuán)高層對(duì)良品率擁有較強(qiáng)的信心。縱觀全球競(jìng)爭(zhēng)激烈的黑電產(chǎn)業(yè)，三星與LG 突圍成功，一條重要的經(jīng)驗(yàn)就是打造了完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系。TCL8.5 代線的建成，對(duì)于集團(tuán)掌握競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)，具有重大意義。

    多媒體業(yè)務(wù)已走出低谷。針對(duì)前期存在的問(wèn)題，多媒體進(jìn)行了諸多改革，效果已開(kāi)始呈現(xiàn)：10 年4 季度實(shí)現(xiàn)扭虧，11 年1 月的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)良好。預(yù)計(jì)全年多媒體增速為20~22%，超過(guò)行業(yè)平均。

    集團(tuán) 10 年最大的經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)在通訊業(yè)務(wù)，而10 年通訊業(yè)務(wù)的成功有望在11年延續(xù)。10 年集團(tuán)通訊產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入75.75 億，同比增長(zhǎng)97.73%。11年，公司預(yù)計(jì)推出13 款高端產(chǎn)品，同時(shí)發(fā)力入門(mén)級(jí)智能手機(jī)市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)充研發(fā)隊(duì)伍，預(yù)計(jì)將保持該項(xiàng)業(yè)務(wù)的較高增速。

    創(chuàng)投業(yè)務(wù)開(kāi)始發(fā)力。創(chuàng)動(dòng)TCL（51%股權(quán)）所投資的項(xiàng)目中已有公司上市。通源石油股權(quán)退出后預(yù)計(jì)將獲利7 千萬(wàn)。創(chuàng)投將有望成集團(tuán)重要的業(yè)務(wù)板塊。集團(tuán)10 年分配預(yù)案：每10 股轉(zhuǎn)贈(zèng)10 股。我們認(rèn)為這一分配方案表明了集團(tuán)對(duì)未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。