阿里巴巴與雅虎的股權(quán)糾結(jié)：親戚關(guān)系瀕臨破裂

    支付寶公關(guān)總監(jiān)陳亮昨日代表公司稱(chēng)，支付寶未與任何機(jī)構(gòu)洽談過(guò)出售股權(quán)的計(jì)劃。這一說(shuō)法的背景是，浙商創(chuàng)投經(jīng)理透露阿里巴巴要回購(gòu)雅虎手中的全部阿里巴巴股份，價(jià)格是80億至110億美元，而這其中近100億美元的資金來(lái)自農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行，阿里巴巴CEO馬云付出的代價(jià)是，向兩大國(guó)有銀行出讓大部分支付寶公司的股份。

    股份轉(zhuǎn)讓的波瀾，折射出雅虎和阿里巴巴關(guān)系的不斷惡化。

    合作基礎(chǔ)不復(fù)存在

    雅虎是阿里巴巴目前的最大單一股東，擁有阿里巴巴約39%的股份。2005年8月，阿里巴巴、雅虎進(jìn)行了一場(chǎng)交易：雅虎以10億美元現(xiàn)金、雅虎中國(guó)業(yè)務(wù)，置換阿里巴巴集團(tuán)約40%的普通股。而阿里巴巴當(dāng)時(shí)的目的是以此整合雅虎中國(guó)網(wǎng)站資產(chǎn)，其中最重要的就是搜索業(yè)務(wù)。但阿里巴巴上市公司CEO衛(wèi)哲近日直接對(duì)外表示，雅虎已不再擁有自己的搜索引擎技術(shù)，阿里巴巴與雅虎合作關(guān)系的基礎(chǔ)已不復(fù)存在。

    事實(shí)上，8月份阿里巴巴已與搜狐以成立合資公司的方式，共同發(fā)展“搜狗”搜索引擎業(yè)務(wù)，阿里巴巴和云峰基金占16%股權(quán)。這相當(dāng)于宣布了雅虎中國(guó)搜索業(yè)務(wù)對(duì)阿里巴巴已無(wú)足輕重。

    根據(jù)艾瑞咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，2010年第二季度中國(guó)搜索引擎市場(chǎng)中，百度加谷歌占據(jù)高達(dá)90%的份額，雅虎中國(guó)則在排名中消失，其去年份額在1%。今年二季度搜狐搜狗和騰訊搜搜分別以0.8%和0.6%位列百度與谷歌之后。其他搜索引擎運(yùn)營(yíng)商所占總營(yíng)收份額僅0.6%。

    支付寶的價(jià)值

    “阿里巴巴不可能用支付寶的股權(quán)賣(mài)給國(guó)有銀行去募錢(qián)買(mǎi)阿里巴巴的股份�！敝Ц秾殐�(nèi)部人士表示。支付行業(yè)內(nèi)人士也稱(chēng)，支付寶即將獲得央行的正式牌照，且國(guó)有銀行沒(méi)必要參股支付寶，因?yàn)橹Ц秾毚蟛糠纸灰资且劳刑詫毦W(wǎng)進(jìn)行的，這部分交易對(duì)于需要獨(dú)立網(wǎng)銀平臺(tái)發(fā)揮作用的國(guó)有銀行來(lái)說(shuō)，并無(wú)太大意義。如果說(shuō)以這種股權(quán)質(zhì)押的方式進(jìn)行融資，國(guó)有銀行也不是好的選擇，有大批PE可以更好幫助阿里巴巴融資。

    支付寶是阿里巴巴旗下三大業(yè)務(wù)之一，目前阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)已在香港上市，市值約100億美元，許多投資者希望支付寶和淘寶也能上市或注入上市公司。馬云近期曾對(duì)記者表示，將淘寶放入上市公司短期內(nèi)不可能。今天的阿里巴巴集團(tuán)，B2B的企業(yè)用戶數(shù)達(dá)5000萬(wàn)，淘寶注冊(cè)用戶近2億，支付寶注冊(cè)用戶達(dá)3億多，所擁有的現(xiàn)金儲(chǔ)備是全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中最多的。馬云同時(shí)承諾，要在2012年拿出一個(gè)初步結(jié)果，那時(shí)集團(tuán)內(nèi)部要打通旗下阿里巴巴B2B、淘寶B2C、支付寶和其他業(yè)務(wù)。

    相比之下，雅虎目前卻每況愈下，市值從2005年的400多億美元萎縮到現(xiàn)在的不足200億美元，是阿里巴巴的股份給了雅虎股價(jià)很大支撐。雅虎近期表示，很樂(lè)意持有這些股份，并期待支付寶和淘寶上市。

    知名投資人段永平就表示，最近已買(mǎi)了不少雅虎股票，規(guī)模在數(shù)百萬(wàn)股。他分析，重要因素不是雅虎自身盈利能力，其中估值考慮到雅虎日本和阿里巴巴上市部分的市值。他還認(rèn)為淘寶加支付寶的價(jià)值會(huì)逐漸在雅虎股價(jià)中反映出來(lái)。

    申銀萬(wàn)國(guó)分析師稱(chēng)，香港上市的阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)市值約100億美元。美國(guó)雅虎通過(guò)持有阿里巴巴集團(tuán)40%的股份，間接持有上市公司28%的股份，這部分估值28億美元。而阿里巴巴集團(tuán)包括淘寶網(wǎng)、支付寶公司等其他未上市的資產(chǎn)部分，目前還很難明確估值。

    “只要雅虎愿意，阿里巴巴愿意回收其所持有的阿里巴巴全部股份�！痹�5月舉行的阿里巴巴股東大會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官蔡崇信表示，回購(gòu)雅虎手中的股權(quán)，阿里巴巴不缺錢(qián)，現(xiàn)在是雅虎還不愿賣(mài)。

    引起阿里巴巴不滿的最新導(dǎo)火索是，雅虎旗下子公司雅虎香港的總經(jīng)理蔡寶德表示，雅虎正考慮吸引內(nèi)地客戶到雅虎香港網(wǎng)站投放廣告，這意味著其將與阿里巴巴發(fā)生沖突，這是對(duì)雅虎中國(guó)的直接挑戰(zhàn)。阿里巴巴發(fā)言人隨后表示，如雅虎確實(shí)在中國(guó)客戶上與阿里巴巴競(jìng)爭(zhēng)，將根據(jù)該舉動(dòng)及其隱含的意圖重新評(píng)估與雅虎的合作關(guān)系。

    “雙方的關(guān)系，就像逐漸疏遠(yuǎn)的孫子和爺爺。而爺爺總是要去世的�！毙l(wèi)哲近日直言，阿里巴巴集團(tuán)已不再需要雅虎，“為什么我們需要一個(gè)沒(méi)有業(yè)務(wù)協(xié)同作用或技術(shù)的金融投資者呢？”易觀國(guó)際分析師李智則稱(chēng)，雅虎現(xiàn)在占中國(guó)網(wǎng)絡(luò)搜索市場(chǎng)份額不到1%，而在2005年雅虎將該部分業(yè)務(wù)出售給阿里巴巴時(shí)該份額為15%。5年前的這筆交易，可能是馬云最失算的一招，未來(lái)或仍將困擾著他。