厚積薄發(fā)-關(guān)注價值嚴(yán)重低估的TCL集團(tuán)

    TCL集團(tuán)（000100）作為國內(nèi)家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，2009年前三季度主營收入達(dá)到307億元，全年銷售液晶電視842萬臺，液晶電視產(chǎn)銷量位于國內(nèi)前列，無論在市場份額還是行業(yè)影響力方面都具有舉足輕重的地位。公開信息顯示，公司在液晶電視模組項目投產(chǎn)后，今年再度重拳出擊，聯(lián)手深圳市深超科技投資有限公司進(jìn)軍彩電產(chǎn)業(yè)鏈的上游項目，投資建設(shè)第8.5代液晶面板生產(chǎn)線項目，該項目總投資達(dá)到245億元。該項目的投資建設(shè)，標(biāo)志著TCL集團(tuán)在經(jīng)歷外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境大幅震蕩后，重新開啟了產(chǎn)業(yè)鏈整合的布局。

    從TCL集團(tuán)的營收構(gòu)成來看，多媒體電子業(yè)務(wù)收入占據(jù)半壁江山，而根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中國液晶電視在未來3年的年復(fù)合成長率高達(dá)30％左右，強(qiáng)烈的市場需求的增長有望強(qiáng)力拉動TCL集團(tuán)液晶電視的銷量，從而推動業(yè)績的快速提升。公司在液晶電視產(chǎn)業(yè)鏈的提前布局，為提升產(chǎn)品競爭力，搶占市場份額打下了堅實的基礎(chǔ)，公司基本面正在發(fā)生深刻變革，正是這種內(nèi)外環(huán)境的有效改善，加上公司管理層對發(fā)展戰(zhàn)略的清晰定位，使得公司內(nèi)在價值不斷提升。

    銀河證券分析師朱力軍認(rèn)為， TCL集團(tuán)（000100.SZ）正在逐漸擺脫國際化帶來的負(fù)面影響，隨著在彩電產(chǎn)業(yè)鏈上的快速垂直整合，在未來1-2年中，公司在平板電視上的競爭力逐步上升，從而推動公司業(yè)績增長；另外，通訊業(yè)務(wù)通過轉(zhuǎn)變?yōu)榫�品競爭策略，公司有望從紅海進(jìn)入到藍(lán)海，繼續(xù)給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評級。

    此外，TCL 集團(tuán)旗下的香港上市公司TCL多媒體（1070）和TCL通訊（2618）在今年也走勢強(qiáng)勁，股價不斷放量走高，暗示TCL集團(tuán)正在孕育新的生機(jī)。從公司二級市場的股價近期表現(xiàn)來看，明顯走出一個底部形態(tài)，股價不斷震蕩上揚(yáng)。自10月份以來，TCL集團(tuán)（000100）的成交量開始逐步放大，顯示新增資金進(jìn)場建倉跡象，股價也開始緩步攀升，走出明顯的上升通道，在近期大盤持續(xù)回落的環(huán)境下，公司股價受市場拖累，回到4.40元附近整理，成交量明顯萎縮，機(jī)構(gòu)惜售心理明顯。從公司的銷售額和行業(yè)地位來看，目前的市值還遠(yuǎn)沒有充分反映公司的內(nèi)在價值，建議投資者重點關(guān)注，逢低可以堅決介入，中線持有。