同洲電子：雙向轉(zhuǎn)型保盈利增長

    同洲電子（002052）以前一直以出口銷售為主。但其今日發(fā)布的三季度報告，可以讓投資者懸著的心放下來了。報告顯示，公司前三季度受全球金融危機和人民幣升值帶來的負面影響比較小，盈利依然保持穩(wěn)步增長勢頭。

    前三季度，同洲電子累計實現(xiàn)銷售收入14.17億元，同比增長20.75%；實現(xiàn)凈利潤8726.42萬元，同比增長26.01%；每股收益為0.30元，凈資產(chǎn)收益率為11.40%。

    加大國內(nèi)市場開拓

    同洲電子的主要產(chǎn)品為衛(wèi)星接收機和機頂盒，國外銷售比例一直比較高，即使在2006年，公司的國外銷售收入比重仍達到了60%。隨著國內(nèi)有線數(shù)字電視建設(shè)的陸續(xù)啟動，同洲電子加大國內(nèi)市場開拓力度的成果顯現(xiàn)。2007年，公司國內(nèi)銷售收入同比增幅達到96.26%，遠高于出口銷售收入的增幅；而在今年前三季度，同洲電子的國內(nèi)銷售收入比重已經(jīng)增加到了50%，公司受外圍訂單的影響有所降低。

    對于全球金融危機和人民幣升值對公司的影響，同洲電子表示，公司的主要產(chǎn)品為數(shù)字電視機頂盒，數(shù)字電視屬于生活必需品，大多數(shù)海外客戶為南美、中東、印度、東歐等地區(qū)客戶，由次級債引起的全球金融危機對公司影響較小；同時，由于公司約有50%的原材料采購是來自于國外，因此公司產(chǎn)品出口受人民幣升值的影響也比較小。

    　　從財務(wù)結(jié)構(gòu)看，同洲電子也面臨資金相對緊張等中小企業(yè)的普遍性問題，三季度末公司應(yīng)收賬款金額比較高。對此，同洲電子表示，公司國內(nèi)應(yīng)收賬款余額雖然較大，但是基本上均為廣電系統(tǒng)的應(yīng)收賬款，壞賬率很低；公司國外業(yè)務(wù)收款主要為信用證方式，應(yīng)收款余額較小。

    轉(zhuǎn)型數(shù)字電視營運商

    如何保證可持續(xù)性發(fā)展，這個危機意識驅(qū)使同洲電子再次轉(zhuǎn)型。今年以來，公司參與了多個城市有線電視網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和運營，公司高管也在多個場合強調(diào)，公司將逐步定位為數(shù)字電視營運商。

    公司副總王云峰表示，同洲電子已擁有哈爾濱有線電視網(wǎng)絡(luò)公司39%的股權(quán)，覆蓋數(shù)字電視用戶數(shù)為200萬戶；擁有成都興洲數(shù)字電視傳播公司43%的股權(quán)，覆蓋數(shù)字電視用戶160萬戶；擁有揚州廣電網(wǎng)絡(luò)公司49%的股權(quán)，覆蓋數(shù)字電視用戶大約60－80萬戶。

    他認為，中國共有數(shù)百個有線電視網(wǎng)絡(luò)運營商，在整體平移推進中，部分運營商需引入外部力量，這為公司謀求轉(zhuǎn)型提供了機會，目前公司與多家運營商正在商談合作運營的意向。

    中投證券一位分析師認為，同洲電子參與運營的有線電視網(wǎng)絡(luò)大概在2－3年內(nèi)進入回報期，在度過硬件設(shè)備成本消化期（大概4－5年）后將進入盈利高速增長期，自2010年起，營運收入將成為公司新的主要利潤增長點。