停止實(shí)施LCD剝離 京東方忽悠了誰?

   5個(gè)多月前(3月12日)，*ST東方(A股000725、B股200725B，以下簡稱“京東方”)面對持續(xù)虧損，不得不“壯士斷腕”，宣布將其主業(yè)，也是其虧損大戶―――5代線大尺寸TFT-LCD業(yè)務(wù)剝離給其大股東。

    8月31日，*ST東方發(fā)布公告稱，在TFT-LCD行業(yè)和資本市場都向好的情況下，出于保護(hù)全體股東利益的考慮，決定停止實(shí)施5代線大尺寸TFT-LCD業(yè)務(wù)剝離重組工作。并通過非公開發(fā)行A股方式再融資60億元，投資擴(kuò)產(chǎn)強(qiáng)化5代線整體盈利能力。同時(shí)，公司計(jì)劃投資建設(shè)一條4.5代TFT-LCD生產(chǎn)線。以上決議，將于近期提交股東大會(huì)以特別決議方式審議表決。

    當(dāng)天，股市以漲停板對*ST東方這一舉措積極回應(yīng)。

    5代線使京東方否極泰來?

    5代線剝離與否的決斷，最大的話語權(quán)，是掌握在市場手上。

    3月12日，京東方的第四屆第三十二次董事會(huì)審議通過《關(guān)于轉(zhuǎn)讓大尺寸TFT-LCD業(yè)務(wù)部分權(quán)益的議案》，擬將所持京東方光電部分股權(quán)出售給股東方北京京東方投資發(fā)展有限公司、北京工業(yè)發(fā)展投資管理有限公司，將大尺寸TFT-LCD業(yè)務(wù)運(yùn)營架構(gòu)在京東方集團(tuán)內(nèi)進(jìn)行重組調(diào)整。

    對于剝離5代線，京東方科技董事長兼首席執(zhí)行官王東升3月下旬接受本報(bào)記者采訪時(shí)曾感慨道:“我們已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，公司已面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，為了避免退市風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者的利益，剝離5代線實(shí)為痛心無奈之舉�！�

    此后的股東大會(huì)(4月25日)，也在“退市”壓力下，以84.76%的贊成票，通過了“轉(zhuǎn)讓大尺寸TFT-LCD業(yè)務(wù)部分權(quán)益的議案”。

    然而，市場的變化，卻讓這一出于無奈的議案獲得了轉(zhuǎn)機(jī)。

    自今年4月份以來，由于市場需求強(qiáng)勁，液晶面板價(jià)格開始觸底反彈，并呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢，17英寸液晶面板的出貨價(jià)，已經(jīng)從3月底的103美元/塊，提升到8月底的132美元/塊，漲幅達(dá)到30%。價(jià)格的上漲，加上京東方5代線的產(chǎn)能和良品率都得到提高，此外，5代線經(jīng)過兩年折舊，折舊費(fèi)用不斷降低，使得綜合成本大幅降低，使得京東方的經(jīng)營狀況得到極大的改善。

    “我們現(xiàn)在的5代線是滿銷滿產(chǎn)，已經(jīng)超過一天3萬片的最大設(shè)計(jì)產(chǎn)能�！本〇|方總裁陳炎順指出，“5月份，京東方就開始扭虧為盈，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤7467萬元�！贝送猓�京東方在半年報(bào)中還預(yù)計(jì)，7月1日至9月30日的業(yè)績將繼續(xù)大幅度改善并盈利。

    來自賽迪顧問的分析報(bào)告顯示，在消費(fèi)電子特別是液晶電視、液晶顯示器、筆記本電腦強(qiáng)勁增長的拉動(dòng)下，在今后2-3年內(nèi)，全球液晶面板市場總體上將會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢，相關(guān)廠商的盈利前景比較明朗。

    “當(dāng)初決定將5代線剝離，最大的原因就是要規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)。從現(xiàn)在的經(jīng)營情況看，京東方全年實(shí)現(xiàn)盈利難度不大。既然能盈利，就沒有了退市風(fēng)險(xiǎn)，就沒有必要采用剝離5代線這種極端的方式了，這也符合投資者的利益。”京東方總裁陳炎順表示。