上游面板受制于人 彩電廠商盈利能力遭侵蝕

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈

    從國(guó)內(nèi)幾大彩電廠商披露的半年報(bào)來(lái)看，各家公司在平板電視業(yè)務(wù)上都傾注了相當(dāng)大的精力，平板、數(shù)字電視銷售量也都實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，但由于上游原材料液晶面板需要從國(guó)外進(jìn)口，價(jià)格高企，嚴(yán)重削弱了彩電廠商的盈利能力。 

　　幾乎每家彩電廠商都在抱怨國(guó)內(nèi)平板電視市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈。海信電器（600060）電視機(jī)業(yè)務(wù)上半年?duì)I業(yè)收入為45.2億元，比去年同期下降9.48%；毛利率為19.34%，增加1.93個(gè)百分點(diǎn)。

　　公司表示，國(guó)內(nèi)平板電視的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，國(guó)產(chǎn)品牌普遍面臨合資品牌的競(jìng)爭(zhēng)降價(jià)壓力，公司通過(guò)快速推出新產(chǎn)品、加大品牌建設(shè)投入，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)應(yīng)對(duì)。根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)，海信電器平板電視的銷售量繼續(xù)保持了國(guó)內(nèi)第一的市場(chǎng)份額。公司率先推出全球第一臺(tái)32英寸等離子平板電視等系列產(chǎn)品，以吸引消費(fèi)者。

　　*STTCL（000100）上半年彩電銷售量為707萬(wàn)臺(tái)，同比下降35%。公司方面解釋，銷售收入的下降在于關(guān)閉虧損的原歐洲業(yè)務(wù)中心而導(dǎo)致歐洲收入銳減，以及CRT電視和背投電視市場(chǎng)的萎縮。

　　TCL上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4509萬(wàn)元，能夠成功扭虧，在于公司關(guān)閉了子公司TTE虧損的歐洲業(yè)務(wù)，造成以往虧損的主要源頭得以消除。目前，TCL主要銷售以TLC、THOMSON、RCA、樂(lè)華等品牌的彩電。上半年多媒體產(chǎn)品主營(yíng)91.9億元，同比下降37.41%；利潤(rùn)率為16.86%，同比增加0.86%。雖然如此，按銷售量排名，公司仍然排在全球電視生產(chǎn)商前三名，占總市場(chǎng)的8%。

　　從半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，各廠商彩電業(yè)務(wù)的毛利率一般都在20%以下。深康佳（000016）上半年彩電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43億元，毛利率為19.11%，去年同期為18.59%。四川長(zhǎng)虹（600839）包括彩電在內(nèi)黑色家電的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)17.8%，毛利率為16.5%，減少1.85個(gè)百分點(diǎn)。

　　銀河證券研究員朱力軍認(rèn)為，就目前市場(chǎng)而言，平板電視大概占到全部電視銷售量的20%左右，對(duì)彩電廠商的利潤(rùn)貢獻(xiàn)并不大。但由于CRT電視和背投電視市場(chǎng)逐步萎縮，平板電視普及是大勢(shì)所趨，各廠商不得不在平板電視上加大投入，以期在新的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)。

上游侵蝕利潤(rùn)

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于上游顯示屏的價(jià)格占到整個(gè)平板電視成本的60%左右，加之全球主要供應(yīng)商大多在日本和韓國(guó)，導(dǎo)致顯示屏的價(jià)格較為剛性，這也在相當(dāng)程度上侵蝕了國(guó)內(nèi)廠商的利潤(rùn)。

　　由于上游受制于人，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠商的日子并不好過(guò)。業(yè)內(nèi)人士透露，在生產(chǎn)旺季時(shí)，上游供應(yīng)商訂單飽和，國(guó)內(nèi)廠商40英寸以上的顯示屏經(jīng)常會(huì)拿不到貨。而在淡季時(shí)，由于產(chǎn)品更新?lián)Q代太快，國(guó)內(nèi)廠商擔(dān)心降價(jià)，又不敢拿貨。

　　在這一局面下，國(guó)內(nèi)廠商開(kāi)始向上下游滲透，希望掌握產(chǎn)業(yè)鏈更大的話語(yǔ)權(quán)。

　　四川長(zhǎng)虹在今年6月宣布，將攜手彩虹集團(tuán)聯(lián)合建設(shè)國(guó)內(nèi)第一條液晶玻璃基板生產(chǎn)線項(xiàng)目。這一生產(chǎn)線投產(chǎn)后，年產(chǎn)量將達(dá)到74萬(wàn)平方米，能滿足國(guó)內(nèi)近1%的市場(chǎng)需求。

　　*STTCL計(jì)劃將增發(fā)募集資金14億元投資于兩個(gè)液晶電視模組項(xiàng)目，有望成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)擁有液晶電視模組生產(chǎn)的廠商。

　　有研究員認(rèn)為，四川長(zhǎng)虹與*STTCL擴(kuò)張主要針對(duì)的是液晶玻璃基板和液晶電視模組，是液晶面板的上下游環(huán)節(jié)，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，通過(guò)占有更多產(chǎn)業(yè)資源，有望增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　同時(shí)，*STTCL還在進(jìn)行生產(chǎn)線改造，以增加效率，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。*STTCL對(duì)波蘭工廠和墨西哥工廠進(jìn)行生產(chǎn)線改造，除保留少數(shù)CRT總裝線外，絕大多數(shù)將升級(jí)為L(zhǎng)CD總裝線。目前公司LCD快速生產(chǎn)、測(cè)試線生產(chǎn)效率已經(jīng)從每小時(shí)50臺(tái)提高到200臺(tái)，生產(chǎn)成本進(jìn)一步下降。

　　平安證券研究員邵青認(rèn)為，今年將是TCL彩電產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵一年，在生產(chǎn)線改造的同時(shí)，公司還進(jìn)行全球供應(yīng)鏈體系和渠道服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的升級(jí)，而在這一過(guò)程中，公司傳統(tǒng)CRT業(yè)務(wù)短期內(nèi)將為公司提供盈利和現(xiàn)金流貢獻(xiàn)。