長城購TPV股票確定 國家欲造光電產(chǎn)業(yè)鏈

    據(jù)消息稱,日前，長城收購京東方持有的TPV股票一事，已經(jīng)過CEC(中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司)書面通過。CEC作為長城科技的大股東，持有該公司已發(fā)行股本約62.11%。而CEC已書面批準(zhǔn)長城收購冠捷股份的交易。所以，長城不需為取得股東批準(zhǔn)該交易而舉行股東大會。此前，長城電腦發(fā)布公告稱，公司董事會同意以11.4億港元收購冠捷科技2億股股份。

　　通過CEC的審批，意味著為收購行為接近終了，持續(xù)近2個月的收購事件終于塵埃落定。

　　縱觀這次收購，實在有太多耐人尋味的地方。

　　首先，如果純粹從資本運(yùn)作方面考慮，長城也許能從中獲得一定的收益，但從行業(yè)的角度看，冠捷處于整個顯示設(shè)備產(chǎn)業(yè)的下游，競爭激烈，利潤也低，盡管冠捷已經(jīng)做到全球產(chǎn)量第一，但2006年純利只有不到兩億美元，獲利能力其實并不高。

　　其次，如果長城希望整合冠捷資源倒也不是沒有可能，雙方都有濃厚的OEM背景，整合資源尤其是上游資源整合還是比較容易的。但雙方都有自有品牌，如果兩家公司整合，品牌要如何整合？況且AOC和長城是直接的競爭關(guān)系，整合難度頗大。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此次收購行動的背后實際上是國資委牽線搭橋，長城和京東方只是奉命行事。因為京東方持有TPV股票的資本來源就是國資委，長城也是國資企業(yè)，這次收購只不過是把錢換個口袋而已，并沒有跳出國資委的管轄。

　　這樣做的目的，分析人士指出國資委實質(zhì)上想打造一條完整的國內(nèi)光電產(chǎn)業(yè)鏈。目前，京東方、SVA和龍騰光電意欲合并，希望將三家力量整合，成為國內(nèi)最大的液晶面板生產(chǎn)企業(yè)。京東方拋掉手中的TPV股票，正好可以套現(xiàn)退出，積累合并所需的資金，同時避免上市公司3年虧損出局的厄運(yùn)。由于京東方TPV股票資本實際上來源于國資，自然不能輕易交給外人，由長城接盤顯然是個不錯的方案。國資委此舉即能能促成國內(nèi)光電產(chǎn)業(yè)的合并，又能通過長城間接控制TPV，可謂一舉兩得。

　　不過，目前長城持有的TPV股票只有占全部的10.27%，前面還有飛利浦排前面，想控制TPV比較困難。因此長城有可能繼續(xù)收購飛利浦所持有的TPV股票，成為TPV第一大股東，牢牢掌握在TPV的話語權(quán)�，F(xiàn)在的優(yōu)勢在于，飛利浦處于全面轉(zhuǎn)型中，長期持有TPV這種中低收益的股票意義不大，短時間內(nèi)轉(zhuǎn)讓的希望較大，長城正可以趁機(jī)接盤，完成整體部署。

　　當(dāng)然，即便長城成為TPV第一大股東，TPV也未必言聽計從，畢竟他要照顧的利益太多。不過從TPV以往的表現(xiàn)看，他是典型的“中庸”公司，相當(dāng)識時務(wù)，既然國家已經(jīng)把TPV作為整體產(chǎn)業(yè)鏈條的一部分加以重視，那么最好是順坡下驢，相信冠捷該怎么辦心理會很清楚。

　　如果上述事情真的發(fā)生，未來中國光電產(chǎn)業(yè)可能形成這樣的局面：上游是京東方，SVA和龍騰組合的面板生產(chǎn)企業(yè)，下游是長城、TPV等顯示器/電視機(jī)制造企業(yè)。上游的面可以直供下游生產(chǎn)，防止面板積壓。反過來下游的消化吸收又可以促進(jìn)上游企業(yè)的技術(shù)改進(jìn)和提高，從而形成整體良性循環(huán)的局面，加上背后有政府的強(qiáng)力支持，前途一片光明。