利亞德：多戰(zhàn)略推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展 海外與 Micro LED 成增長(zhǎng)引擎

    2026 年 2 月 26 日，利亞德光電股份有限公司（證券代碼：300296，證券簡(jiǎn)稱：利亞德）以電話會(huì)議形式開(kāi)展投資者關(guān)系活動(dòng)，公司董事會(huì)秘書(shū)劉陽(yáng)、證券事務(wù)代表梁清筠出席，就 2025 年業(yè)績(jī)扭虧為盈、產(chǎn)品提價(jià)、行業(yè)發(fā)展、核心業(yè)務(wù)布局及創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)展等問(wèn)題與國(guó)信證券、永贏基金相關(guān)投資者進(jìn)行深度交流，透露公司 2025 年開(kāi)啟新戰(zhàn)略周期后成效顯著，多舉措實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)效雙升，主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大不利變化。

    據(jù)介紹，利亞德 2024 年凈利潤(rùn)虧損主要系商譽(yù)及可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)減值，而 2025 年公司成功實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧為盈，背后是由內(nèi)而外的全方位戰(zhàn)略調(diào)整與落地。其一，公司經(jīng)營(yíng)策略從 “規(guī)模擴(kuò)張” 轉(zhuǎn)向 “價(jià)值創(chuàng)造”，全面貫徹以盈利為目標(biāo)的高質(zhì)量發(fā)展理念，項(xiàng)目質(zhì)量得到明顯提升；其二，持續(xù)強(qiáng)化 “出�！� 戰(zhàn)略執(zhí)行力度，盡管面臨關(guān)稅等國(guó)際環(huán)境不確定性因素，截至 2025 年底，公司海外顯示業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)；其三，大力推動(dòng) Micro LED 在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)尤其是北美市場(chǎng)的推廣，相關(guān)訂單實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)，成為業(yè)績(jī)改善的有力支撐；其四，集團(tuán)全流程數(shù)字化管理變革深入推進(jìn)，覆蓋生產(chǎn)、銷售、供應(yīng)鏈、服務(wù)、內(nèi)部管理等核心環(huán)節(jié)，經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提升，成本優(yōu)化的價(jià)值充分凸顯。

    針對(duì)此前產(chǎn)品提價(jià)舉措，公司方面解釋，此次提價(jià)主要源于上游核心原材料價(jià)格上漲，金銀銅等有色金屬、PCB 和芯片均出現(xiàn)不同程度漲幅，整機(jī)廠成本大幅增加；同時(shí)，LED 行業(yè)此前存在低價(jià)內(nèi)卷現(xiàn)象，產(chǎn)品價(jià)格跌幅遠(yuǎn)超成本降幅，部分企業(yè)甚至虧損，在國(guó)家新《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》出臺(tái)、監(jiān)管推動(dòng)行業(yè)回歸良性競(jìng)爭(zhēng)的背景下，作為行業(yè)頭部企業(yè)，利亞德有責(zé)任為行業(yè) “去內(nèi)卷化” 作出表率。

    提價(jià)對(duì)公司利潤(rùn)率的積極影響正逐步顯現(xiàn)，短期內(nèi)公司毛利率將穩(wěn)步修復(fù)，同時(shí)公司還將通過(guò)加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理、調(diào)整原材料及工藝、升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方式進(jìn)一步拓寬利潤(rùn)空間。長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)內(nèi)部分缺乏規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)壁壘的中小廠商將因成本壓力加速退出，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)將迎來(lái)更大市場(chǎng)份額。利亞德明確，將把盈利能力提升作為新一輪戰(zhàn)略周期的核心經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，跳出價(jià)格戰(zhàn)惡性循環(huán)，聚焦產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)化、市場(chǎng)拓展和細(xì)分市場(chǎng)深耕。

    對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的提價(jià)是否影響出貨量和市占率的問(wèn)題，利亞德表示，公司當(dāng)下堅(jiān)持控制毛利率底線、不搶低價(jià)訂單，短期主動(dòng)舍棄低毛利業(yè)務(wù)，旨在實(shí)現(xiàn)更健康的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，追求高質(zhì)量增長(zhǎng)而非 “虛胖” 的規(guī)模。同時(shí)，公司通過(guò)多項(xiàng)舉措積極開(kāi)源，為客戶提供高性價(jià)比產(chǎn)品，保障市場(chǎng)份額穩(wěn)定提升。一方面，加大海外市場(chǎng)拓展力度，依托 2015 年收購(gòu)美國(guó)平達(dá)形成的全球渠道布局，在原有高端 “Planar” 品牌外新增 “Leyard” 品牌，實(shí)現(xiàn)海外高端、中端及下沉市場(chǎng)全覆蓋，亞非拉市場(chǎng)自 2022 年加大拓展后保持 30% 以上同比增速，2025 年上半年智能顯示業(yè)務(wù)海外市場(chǎng)占比已達(dá) 50%；另一方面，加速高毛利的 Micro LED 產(chǎn)品推廣，該產(chǎn)品憑借超高亮度、超大視角等優(yōu)勢(shì)獲得海外市場(chǎng)高度認(rèn)可，2025 年在北美市場(chǎng)的應(yīng)用已順利打開(kāi)；此外，積極布局電影屏、一體機(jī)等細(xì)分市場(chǎng)，與華夏電影合資設(shè)立的華夏利亞德，其全線 LED 電影屏已通過(guò) DCI 及中國(guó)電影科學(xué)技術(shù)研究所國(guó)內(nèi)外行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn) VP 廳到巨幕廳全尺寸、全空間覆蓋，還創(chuàng)新拓展了會(huì)議、電競(jìng)、賽事直播等多元化應(yīng)用場(chǎng)景，提升影院運(yùn)營(yíng)活力。

    作為公司核心增長(zhǎng)業(yè)務(wù)，Micro LED 的發(fā)展勢(shì)頭亮眼。2022 年至 2024 年，利亞德 Micro LED 收入實(shí)現(xiàn)連續(xù)翻番，2025 年上半年該業(yè)務(wù)新簽訂單已超 6 億元，同比增長(zhǎng) 40% 以上。隨著市場(chǎng)認(rèn)可度提升，Micro LED 業(yè)務(wù)規(guī)模逐步起量，成本將持續(xù)下降，未來(lái)將滲透到專業(yè)顯示、家用電視、電競(jìng)屏等更多應(yīng)用場(chǎng)景。

    海外市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，成為利亞德發(fā)展的重要?jiǎng)恿�，這得益于公司內(nèi)部策略調(diào)整與本土化布局的雙重加持。除雙品牌布局實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)全覆蓋外，公司海外團(tuán)隊(duì) 90% 為本地員工，可實(shí)現(xiàn)本土化的產(chǎn)品研發(fā)、銷售和服務(wù)，客戶認(rèn)可度較高；同時(shí)，公司前瞻性布局海外產(chǎn)能，擁有歐洲斯洛伐克工廠，且正加速推進(jìn)沙特工廠建設(shè)，全球產(chǎn)能布局不斷完善，也使得公司受關(guān)稅戰(zhàn)影響較小。

    在新興業(yè)務(wù)布局上，利亞德的 AI 與空間計(jì)算板塊營(yíng)收占總營(yíng)收比重約 5 個(gè)百分點(diǎn)，其中機(jī)器人業(yè)務(wù)占比目前尚不高。公司依托領(lǐng)先的 Optitrack 光學(xué)動(dòng)捕核心技術(shù)，已在影視拍攝、工業(yè)檢測(cè)等多領(lǐng)域應(yīng)用，2024 年切入人形機(jī)器人新賽道。當(dāng)前人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)聚焦于 “大腦” 和 “小腦”，而真實(shí)物理世界交互的高質(zhì)量動(dòng)作數(shù)據(jù)成為行業(yè)規(guī)�；�落地的瓶頸，利亞德的動(dòng)捕技術(shù)精準(zhǔn)補(bǔ)齊這一短板，可為人形機(jī)器人提供高保真動(dòng)作數(shù)據(jù)與運(yùn)動(dòng)控制底層能力，目前已與國(guó)內(nèi)外多家知名機(jī)器人廠家建立合作，合作涵蓋硬件銷售、動(dòng)作訓(xùn)練、動(dòng)捕訓(xùn)練中心建設(shè)等維度。

    在 TO C 端創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，利亞德多年深耕 TO B 端市場(chǎng)，現(xiàn)階段正積極探索 TO C 領(lǐng)域，AR 眼鏡和 AI 交互玩具成為重要布局方向。其中 AR 眼鏡業(yè)務(wù)采取 “兩手抓” 策略，先依托 B 端資源與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，聚焦文旅、辦公、會(huì)議等行業(yè)市場(chǎng)提供定制化整體解決方案，后續(xù)將逐步向 C 端拓展；新推出的 AI 交互產(chǎn)品 “吧唧” 是一款搭載特定 IP 形象的電子徽章，精準(zhǔn)契合情緒消費(fèi)、粉絲經(jīng)濟(jì)等新消費(fèi)場(chǎng)景，首款搭載 “美依禮芽” IP 的產(chǎn)品收獲粉絲高度認(rèn)可，公司后續(xù)將持續(xù)開(kāi)拓新 IP，打造專屬 IP 矩陣。

    利亞德表示，在新一輪戰(zhàn)略周期中，公司將繼續(xù)堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展理念，持續(xù)深耕核心業(yè)務(wù)，加速布局新興賽道，同時(shí)依托海外市場(chǎng)拓展和技術(shù)創(chuàng)新，不斷提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。