產(chǎn)能堆積、高端化與降價(jià)：小間距國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的普及三角

    從用戶角度看，2024年又是一個(gè)國(guó)內(nèi)小間距LED產(chǎn)業(yè)的豐收年。包括產(chǎn)品供給數(shù)量和類型更為豐富；高端產(chǎn)品市場(chǎng)占比更高；以及均價(jià)加速下滑，成為了三大“甜點(diǎn)”！

    產(chǎn)能持續(xù)堆積，LED進(jìn)入充分競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代

    2024年，LED產(chǎn)業(yè)龍頭，三安光電宣布“Micro LED”項(xiàng)目量產(chǎn)計(jì)劃推遲。類似的案例不止一家。為什么呢？一方面，卻是與Micro LED規(guī)�；瘧�(yīng)用不及預(yù)期有關(guān)，如蘋(píng)果暫時(shí)取消了穿戴設(shè)備Micro LED顯示屏方案；另一方面，更多的是因?yàn)榧扔芯�圓產(chǎn)線，通過(guò)Mini/micro化，釋放了更多產(chǎn)能。

    理論上，LED晶體顆粒尺寸從500微米進(jìn)化到50微米，單位晶圓的像素顆粒產(chǎn)能提升近百倍。這成為了行業(yè)新建產(chǎn)能之外的，“產(chǎn)能增加點(diǎn)”。

    從中游看，2024年也是一個(gè)產(chǎn)能擴(kuò)張大年。如，從COB封裝看，2024年底達(dá)到了每月5萬(wàn)平米的規(guī)模，較兩年前翻番。但是，市場(chǎng)在建產(chǎn)線規(guī)模依然有3萬(wàn)平米每月。即短期產(chǎn)能還將提升6成以上。

    再例如，MIP產(chǎn)品2024年是首個(gè)規(guī)模化元年。產(chǎn)品從2022年之前的技術(shù)探索、到2023年產(chǎn)品概念成型，再到2024年產(chǎn)能進(jìn)入規(guī)模建設(shè)階段，多個(gè)品牌產(chǎn)能進(jìn)入1000KK每月以上。預(yù)計(jì)2025年底，產(chǎn)能水平至少還將增長(zhǎng)200%-300%。

    在下游市場(chǎng)上，新的供給格局也在形成。例如，COB產(chǎn)品擴(kuò)大到P1.8間距指標(biāo)市場(chǎng)；MIP的間距指標(biāo)擴(kuò)張更是厲害，從2023年專注P1.0以下的0404規(guī)格封裝，變成目前從0202規(guī)格到1010規(guī)格，滿足P0.3到P3.X應(yīng)用需求的廣闊覆蓋。

    可以說(shuō)，2024年是一個(gè)產(chǎn)能豐收大年。雖然部分Micro LED產(chǎn)線量產(chǎn)推遲，但是LED直顯上下游行業(yè)的“能力”提升、“規(guī)�！碧嵘�依然非常顯著。這也推動(dòng)了國(guó)內(nèi)小間距LED消費(fèi)的增量，據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，中國(guó)大陸小間距LED顯示屏市場(chǎng)出貨面積為114.3萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)5.5%。小間距LED屏2024年出口市場(chǎng)增量更是接近2成。

    市場(chǎng)消費(fèi)日益高端化，超高清成產(chǎn)能消化亮點(diǎn)

    2024年國(guó)內(nèi)小間距LED顯示消費(fèi)市場(chǎng)，幾乎以P1.5間距指標(biāo)形成了一個(gè)分水嶺。P1.5間距以上產(chǎn)品，市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，成長(zhǎng)速度持續(xù)下降。但是P1.5間距以下規(guī)格產(chǎn)品，成為重要的增量點(diǎn)。即越是高端技術(shù)水準(zhǔn)的產(chǎn)品，成長(zhǎng)性越好。

    例如，據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年，SMD（含IMD)封裝技術(shù)的產(chǎn)品銷(xiāo)售額在整體市場(chǎng)的占比為78.7%，同比2023年下降8.2個(gè)百分點(diǎn)。反之則是代表高端的COB和MIP產(chǎn)品銷(xiāo)量占比持續(xù)增加。其中，COB封裝技術(shù)產(chǎn)品銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)接近75%,銷(xiāo)售額增長(zhǎng)近5成；銷(xiāo)售額占比首次超過(guò)2成，成為市場(chǎng)增量的最大贏家。

    洛圖數(shù)據(jù)亦顯示，P1.4-1.1間距產(chǎn)品，在價(jià)格走低，普遍進(jìn)入萬(wàn)元上下檔位的競(jìng)爭(zhēng)力支持下，2024年銷(xiāo)量翻番，甚至曾經(jīng)在第二季度超過(guò)P2.5-2.1間距段的出貨面積。對(duì)此，一個(gè)解釋是，除了價(jià)格走低提升普及性外；包括消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)高清、超高清效果的追求，超高清內(nèi)容的普及化；中小尺寸應(yīng)用，如70-200英寸的廣告機(jī)、會(huì)議屏、一體機(jī)、櫥窗屏等的增加，都提升了更小間距指標(biāo)產(chǎn)品的需求規(guī)模。

    可以說(shuō)更高端的產(chǎn)品在超高清、新型應(yīng)用和降價(jià)三重推動(dòng)力下，成為了小間距LED市場(chǎng)真正的主戰(zhàn)場(chǎng)：特別是對(duì)于上游產(chǎn)業(yè)而言，即便從消費(fèi)面積統(tǒng)計(jì)看，增量有限，但是更低的間距指標(biāo)也會(huì)推動(dòng)以像素量為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)能大幅消化。未來(lái)LED直顯會(huì)進(jìn)一步擁抱Mini/micro技術(shù)，像素產(chǎn)能將持續(xù)增加，并降低單位像素成本，這將持續(xù)推動(dòng)行業(yè)應(yīng)用向更高質(zhì)量的升級(jí)。

    價(jià)格大戰(zhàn)依然激烈，行業(yè)成長(zhǎng)日趨向外

    2024年是LED行業(yè)價(jià)格大戰(zhàn)的又一年。原因主要包括，產(chǎn)能擴(kuò)張劇烈、高新技術(shù)成本下降、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成長(zhǎng)有限，競(jìng)爭(zhēng)激烈、以及需求側(cè)的價(jià)格敏感度依然較高等因素。

    據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)內(nèi)小間距LED市場(chǎng)均價(jià)為1.26萬(wàn)元/平方米，均價(jià)下降12.4%。其中COB封裝技術(shù)產(chǎn)品的市場(chǎng)均價(jià)為2.44萬(wàn)元/平方米，同比2023年下降37.5%；技術(shù)和市場(chǎng)已經(jīng)相當(dāng)成熟的SMD(含IMD)封裝產(chǎn)品的均價(jià)下降幅度小于COB，為15.3%，市場(chǎng)均價(jià)為1.11萬(wàn)元/平方米。

    特別是作為銷(xiāo)量成長(zhǎng)最好的P1.4-1.1區(qū)間產(chǎn)品，市場(chǎng)均價(jià)下滑高達(dá)4成。價(jià)格下降已經(jīng)成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)LED消費(fèi)增量，特別是新型產(chǎn)品市場(chǎng)增量的關(guān)鍵。因?yàn)椋�包括信息發(fā)布和普及型廣告等應(yīng)用，往往都是成本敏感性市場(chǎng)。目前，中尺寸應(yīng)用中，小間距LED價(jià)位依然高于液晶顯示產(chǎn)品，這是其市場(chǎng)短板之一。

    在價(jià)格下降的推動(dòng)下，2024年我國(guó)大陸LED產(chǎn)品出口規(guī)模也在擴(kuò)大，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)地域如我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、日本、韓國(guó)和歐美當(dāng)?shù)豅ED產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)也在擴(kuò)大。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，未來(lái)全球LED產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)進(jìn)一步向我國(guó)大陸集中，在規(guī)模優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)完備性和自身大市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的加持下，持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力升級(jí)將可期待。

    2025年成長(zhǎng)可期，但價(jià)格內(nèi)卷會(huì)更嚴(yán)重

    對(duì)于2025年國(guó)內(nèi)小間距LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，業(yè)內(nèi)主要觀點(diǎn)認(rèn)為，供給側(cè)的產(chǎn)能堆積和升級(jí)、消費(fèi)側(cè)的高端化需求和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)依然難以避免。

    從銷(xiāo)售面積上看，國(guó)內(nèi)小間距LED消費(fèi)將維持低速成長(zhǎng)。洛圖科技（RUNTO）預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)大陸小間距LED顯示屏市場(chǎng)的出貨面積將超過(guò)122萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)6.7%。其中，數(shù)智化社會(huì)建設(shè)和新興應(yīng)用創(chuàng)新將是主要驅(qū)動(dòng)力。特別是AI應(yīng)用加速滲透，可能在生態(tài)價(jià)值鏈上，全面促進(jìn)社會(huì)公共顯示需求品的增加，成為未來(lái)一個(gè)關(guān)鍵的應(yīng)用著力點(diǎn)。

    但是，從銷(xiāo)售額角度看，國(guó)內(nèi)小間距LED消費(fèi)市場(chǎng)恐“連續(xù)下降”。因?yàn)殇N(xiāo)量面積增加無(wú)法抵消價(jià)格下降的拉力。雖然，業(yè)內(nèi)認(rèn)為2023-2024年的持續(xù)降價(jià)，對(duì)行業(yè)既有成本優(yōu)化空間已經(jīng)“消耗多一半”，但是激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和不斷提升的總產(chǎn)能，依然是壓迫價(jià)格內(nèi)卷的核心動(dòng)力。因此，行業(yè)在盈利能力上2025年并不輕松。如何通過(guò)降低成本提升競(jìng)爭(zhēng)力，并開(kāi)拓新興消費(fèi)市場(chǎng)，成為企業(yè)的關(guān)鍵任務(wù)。

    從出口角度看，行業(yè)渴望維持1成以上的出口規(guī)模增速。考慮到行業(yè)價(jià)格下降，已經(jīng)在2024年度過(guò)高峰，2025年行業(yè)繼續(xù)保持出口額增長(zhǎng)是大概率事件。從頭部企業(yè)看，其整體業(yè)績(jī)?nèi)绾危�尤其是利�?rùn)情況如何，對(duì)海外市場(chǎng)的依賴程度會(huì)達(dá)到歷史新高。

    小間距LED作為新興顯示技術(shù)的發(fā)展正在進(jìn)入新階段。業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)2024年P(guān)1.5以下間距產(chǎn)品銷(xiāo)售額首次超過(guò)5成，這代表行業(yè)應(yīng)用真正開(kāi)始進(jìn)入“足夠小”的間距時(shí)代；未來(lái)行業(yè)將沖刺P1.5以下產(chǎn)品銷(xiāo)售面積占比過(guò)半的新關(guān)口，并與超高清內(nèi)容和AI內(nèi)容形成更好的價(jià)值共振，推動(dòng)行業(yè)持續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

    同時(shí)，2024年國(guó)內(nèi)小間距LED市場(chǎng)：上游產(chǎn)能的持續(xù)釋放、下游需求的高端化轉(zhuǎn)型以及貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，形成了"產(chǎn)能-技術(shù)-成本"的三角模型；LED顯示產(chǎn)業(yè)從純工程屬性，正在加速向商用屬性、乃至消費(fèi)電子屬性轉(zhuǎn)變，優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力呈現(xiàn)國(guó)內(nèi)和全球市場(chǎng)的“內(nèi)卷外溢”特征……這需要行業(yè)企業(yè)在領(lǐng)先產(chǎn)能、領(lǐng)先技術(shù)、領(lǐng)先成本和供應(yīng)鏈、應(yīng)用生態(tài)等方面，加強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力建設(shè)，以應(yīng)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。