鵬鼎控股：加碼汽車電子與 AI 賽道，泰國工廠明年上半年有望達效

    近日，鵬鼎控股（證券代碼：002938）通過價值在線網絡互動及公司會議室舉辦投資者關系活動，副總 & 董秘周紅、IR 主管侯琦接待了華夏基金、中國銀河證券、摩根大通證券等近百家機構投資者，披露 2025 年三季報核心數據及業(yè)務布局進展，明確將持續(xù)聚焦 PCB 高端化與新興賽道拓展。

    前三季度業(yè)績亮眼，多業(yè)務板塊協同增長

    受益于人工智能等新興產業(yè)帶動 PCB 需求升級，鵬鼎控股 2025 年前三季度業(yè)績實現穩(wěn)健增長。財報顯示，公司期內實現營業(yè)收入 268.55 億元，同比增長 14.34%；歸母凈利潤 24.07 億元，同比增長 21.23%，盈利增速跑贏營收，盈利能力持續(xù)優(yōu)化。

    分業(yè)務看，各板塊均呈現增長態(tài)勢：

    通訊用板：依托軟板技術與產能優(yōu)勢，公司持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)領先地位，前三季度營收 167.54 億元，同比增長 6%，占總營收比重達 62%，仍是核心營收支柱；

    消費電子及計算機用板：把握產品復蘇周期，重點推進 AI 眼鏡等端側產品市場開發(fā)，期內營收 84.83 億元，同比大幅增長 23%，成為增長新引擎；

    汽車電子：公司正加速全球布局，疊加收購華陽科技的協同效應，該板塊有望進一步突破，與服務器業(yè)務共同構成未來重要增長極 —— 數據顯示，前三季度汽車與服務器業(yè)務整體營收同比增長 91%。

    機構關切焦點：泰國工廠、收購協同與四季度展望

    在問答環(huán)節(jié)，機構重點關注公司產能擴張、收購整合及短期業(yè)績預期，公司逐一回應關鍵進展：

    泰國工廠進度：一期產線于 2025 年 5 月進入調試階段，目前產品正陸續(xù)通過客戶認證，預計 2026 年上半年生產節(jié)奏將進入理想狀態(tài)；關于良率，公司表示正集中全資源推進生產能力提升，力爭盡早實現運營目標。

    華陽科技核心價值：作為 “專精特新小巨人” 企業(yè)，華陽科技深耕車載模塊領域，自主掌握從材料到芯片再到傳感器的全產業(yè)鏈核心技術，產品覆蓋壓力、力矩、溫濕度等多類型智能傳感器，廣泛應用于汽車、機器人、醫(yī)療等領域。其成熟運營體系、規(guī)�；�產能及優(yōu)質汽車一線客戶，將與鵬鼎控股在研發(fā)、產品、客戶群形成高度互補，強化公司汽車電子競爭力。

    四季度景氣度：公司指出，下半年為傳統(tǒng)生產旺季，四季度營收將隨市場需求波動；利潤端雖受益于營收增長，但新產線折舊增加及認證爬坡期費用上升可能帶來一定壓力。不過，新產線當前打樣進展為 2026 年多產品線、多客戶布局奠定基礎，明年有望釋放更大效益。

    其他關鍵問題：針對三季度毛利率同比下滑 1 個百分點，公司解釋主要因折舊費用增加 6000 多萬元及新廠認證打樣費用上升；關于泰國產線自動化率，公司強調將根據產品類型靈活調整 —— 大規(guī)模量產線可實現 “無人化關燈工廠”，小量多樣產線則平衡自動化與效率，整體新建產線自動化能力處于行業(yè)高位。

    此外，公司還披露光模塊 PCB 業(yè)務進展：2025 年前三季度該業(yè)務營收同比大幅突破，目前主要聚焦 1.6T 光模塊需求；對于 AI 眼鏡賽道，公司看好其未來潛力，認為隨著 2026 年更多客戶入局、產品功能與生態(tài)完善，需求將大幅增長，且輕量化、時尚化趨勢將推動軟板及高端硬板增量，未來兩年有望成為重要增長貢獻點。