僅次于海信，TCL重返國(guó)內(nèi)一線(xiàn)陣營(yíng)

布局產(chǎn)業(yè)鏈，謀求大發(fā)展

    華星光電9月份銷(xiāo)售165萬(wàn)片液晶面板產(chǎn)品，銷(xiāo)售收入達(dá)10.5億元，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)性盈利，已成為了海峽兩岸產(chǎn)能最大的8.5代液晶面板工廠。

    TCL前三季度LCD電視銷(xiāo)量達(dá)1104.5萬(wàn)臺(tái)，已超越去年全年銷(xiāo)量。據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，1-9月其國(guó)內(nèi)液晶電視市場(chǎng)占有率已提升至14.71%，已超越創(chuàng)維，與海信的差距迅速縮小。隨著四季度傳統(tǒng)家電銷(xiāo)售旺季的到來(lái)，TCL多媒體的銷(xiāo)量可能還將進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)全年可超越到1520萬(wàn)臺(tái)。

    憑借著“鷹的重生”的精神，TCL渡過(guò)了國(guó)際化帶來(lái)的低谷，重新回到了彩電行業(yè)的前列。一邊努力，一邊進(jìn)行新的布局，謀求更大的發(fā)展。

    從2009年開(kāi)始，TCL先是投資背光模組，繼而投資液晶面板（華星光電）。在投資者和同行的質(zhì)疑聲中，經(jīng)過(guò)幾年的努力，TCL終于構(gòu)建了“液晶面板-背光模組-整機(jī)”一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，成為了國(guó)內(nèi)唯一一家具備上下游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的彩電企業(yè)。

    然而，直到2012年的第一季度，全球主要的液晶面板企業(yè)包括三星、LG、友達(dá)、奇美、夏普等，由于產(chǎn)能過(guò)剩，已連續(xù)六個(gè)季度虧損。剛剛投產(chǎn)不到半年的華星光電，能否成為T(mén)CL新的增長(zhǎng)引擎，還飽受資本市場(chǎng)的質(zhì)疑。

    萬(wàn)事俱備之后，TCL似乎還欠缺一把東風(fēng)。

    面板市場(chǎng)環(huán)境迅速改善，華星光電迅速提價(jià)、上量

    10月27日，TCL發(fā)布了第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。華星光電前三季度僅虧損0.7億元，9月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)性盈利。根據(jù)Display Search最新報(bào)告顯示，華星光電9月出貨量占全球市場(chǎng)份額為9.5%，已超越夏普成為全球第五大供應(yīng)商，32寸產(chǎn)品出貨已列全球首位。國(guó)內(nèi)方面，華星光電成為了繼奇美之后的大陸液晶電視面板第二大供貨商。華星光電成長(zhǎng)的速度令人振奮。

    從2012年4月份開(kāi)始，液晶面板行業(yè)迅速的發(fā)生了巨大的變化。先是國(guó)家相關(guān)部門(mén)將32寸以上面板的進(jìn)口關(guān)稅提升到5%。6月份，國(guó)家節(jié)能惠民補(bǔ)貼政策開(kāi)始實(shí)施，32寸產(chǎn)品成為了市場(chǎng)上最熱銷(xiāo)的機(jī)型，下游整機(jī)廠商對(duì)于液晶面板的需求十分旺盛。而由于國(guó)外主要的面板供應(yīng)廠商三星、LG、奇美、友達(dá)等，本年度在32寸產(chǎn)品上的產(chǎn)品投入十分有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)32寸面板的需求。32寸產(chǎn)品價(jià)格從4月份到9月份連續(xù)提價(jià)，上漲幅度達(dá)5%，目前仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

    行業(yè)情況的變化，給華星光電帶來(lái)了很好的發(fā)展機(jī)會(huì)。華星光電也沒(méi)有白白讓機(jī)會(huì)錯(cuò)過(guò)。從TCL的銷(xiāo)量公告可以看到，華星光電的成本改善和銷(xiāo)量拓展提升都很迅速。成本改善體現(xiàn)在良品率提升十分迅速。從4月份開(kāi)始，華星光電的產(chǎn)品良品率就開(kāi)始持續(xù)提升，到了9月份，綜合良品率已經(jīng)達(dá)到95%，達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)的水平。這意味著華星光電在產(chǎn)品的成本上已經(jīng)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相差無(wú)幾。而銷(xiāo)量的打開(kāi)，則意味著華星光電的產(chǎn)品已經(jīng)得到了市場(chǎng)的認(rèn)可。據(jù)悉，目前三星、TPV以及國(guó)內(nèi)的海信、創(chuàng)維等一線(xiàn)客戶(hù)都已經(jīng)從華星進(jìn)行采購(gòu)。

    和業(yè)界同行相比，華星光電的特點(diǎn)非常鮮明。基本可以概括為“多、快、省”等幾個(gè)特點(diǎn)�！岸唷斌w現(xiàn)在玻璃基板投片量大。華星光電的設(shè)計(jì)產(chǎn)能是10萬(wàn)片，目前投片量已經(jīng)達(dá)到了10.8萬(wàn)片。導(dǎo)入四道光罩工藝，在降低成本的同時(shí)，也能有效擴(kuò)大產(chǎn)能，預(yù)計(jì)可以使產(chǎn)能提高到12萬(wàn)張以上，較原設(shè)計(jì)提升20%。

    “快”體現(xiàn)在華星光電項(xiàng)目17個(gè)月建成投產(chǎn)、10個(gè)月爬坡達(dá)產(chǎn)，不僅創(chuàng)造了同類(lèi)生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)速度之最，還創(chuàng)造了量產(chǎn)出貨從零到百萬(wàn)片最短的世界記錄。

    “省”體現(xiàn)在華星光電的項(xiàng)目投資省和客戶(hù)使用產(chǎn)品的成本省。與國(guó)內(nèi)同行相比，華星光電的項(xiàng)目投資節(jié)約了40億元。同時(shí)華星光電自主的HVA技術(shù)，節(jié)能效果業(yè)內(nèi)最優(yōu)，可使32寸液晶面板電視的背光模組成本下降2~3美元，更具成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    根據(jù)TCL集團(tuán)第三季度報(bào)告，“華星光電9月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)單月盈利，四季度經(jīng)營(yíng)情況有望持續(xù)改善�！�

新引擎帶來(lái)整機(jī)業(yè)務(wù)高成長(zhǎng)，TCL一體化優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)

    多媒體業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超行業(yè)水平，據(jù)Displaysearch數(shù)據(jù)顯示，已成為全球第五大液晶電視企業(yè)。根據(jù)TCL集團(tuán)發(fā)布的9月份銷(xiāo)量公告顯示，當(dāng)月LCD電視銷(xiāo)量192.2 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)42.2%，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)分別實(shí)現(xiàn)了37.5%和55.8%的增幅，繼去年12月份以來(lái)創(chuàng)造了單月銷(xiāo)量最高紀(jì)錄。前三個(gè)季度累計(jì)銷(xiāo)售1085萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)51.5%，三季度環(huán)比增長(zhǎng)超三成，銷(xiāo)售提速明顯。三季報(bào)顯示，多媒體本年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約272億港元，歸屬上市公司凈利潤(rùn)6.35億港元，較去年同期分別增長(zhǎng)21%和62.4%。

    亮麗的業(yè)績(jī)是TCL集團(tuán)“面板+模組+整機(jī)”一體化整合優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)。完善的上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套，最直接的優(yōu)勢(shì)是加強(qiáng)供應(yīng)鏈效率和成本控制能力、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。據(jù)悉，面板占液晶電視材料成本的40%左右，上游原材料的穩(wěn)定、可靠供應(yīng)，很大程度上決定了產(chǎn)品的成本和毛利率。

    除了降低成本，產(chǎn)業(yè)鏈整合的又一好處是加快新產(chǎn)品推出時(shí)間、進(jìn)一步建立快速的市場(chǎng)反應(yīng)機(jī)制，以此提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)縮短生產(chǎn)周期，加快新產(chǎn)品上市時(shí)間，有利于獲取產(chǎn)品更新?lián)Q代初期的高利潤(rùn)從而改善盈利水平。

    TCL曾一度在LED電視和3D電視的新品推出時(shí)間上落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，沒(méi)有抓住新產(chǎn)品上市的第一波豐厚利潤(rùn)期。近一年多來(lái)，經(jīng)過(guò)公司積極調(diào)整產(chǎn)品策略，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到持續(xù)優(yōu)化：LED電視銷(xiāo)售量保持高速增長(zhǎng)，占整體液晶電視銷(xiāo)售量的比重從去年同期的37.8%快速攀升至71.3% ；國(guó)內(nèi)智能互聯(lián)網(wǎng)電視及3D電視所占整體比重分別上升至42.9%及21.1%。，高端化趨勢(shì)明顯。加快新品推出也進(jìn)一步加強(qiáng)了公司的品牌影響力。TCL前三季度在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)共推出7個(gè)系列共94款新產(chǎn)品，其中第三季度推出的18款新品均為3D電視及智能互聯(lián)網(wǎng)電視。與騰訊聯(lián)合推出可移動(dòng)大屏娛樂(lè)智能云終端產(chǎn)品 iCE SCREEN（冰激凌）作為一種跨界產(chǎn)品創(chuàng)新亦引起業(yè)界關(guān)注。9月份TCL還推出的全球首款雙核4D一屏雙顯智能云電視——云屏2 V6500具備業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，是全球首款雙核4D具有一屏雙顯功能的智能云電視。

    在完善供應(yīng)鏈管理、資源整合降低生產(chǎn)成本及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的多重作用下，多媒體業(yè)務(wù)的毛利和凈利潤(rùn)均比去年同期提升超過(guò)30%，毛利率由去年同期16.07%提升至17.48%，盈利能力顯著提升。

一體化雙向作用，盈利增長(zhǎng)可期

    在華星助力TCL多媒體成長(zhǎng)的同時(shí)，TCL多媒體也為華星光電提供了穩(wěn)定的訂單需求。中信證券分析師胡雅麗認(rèn)為，“TCL多媒體整機(jī)業(yè)務(wù)可確保華星光電訂單充足，同時(shí)一體化研發(fā)以及液晶屏資源充分的保障又將助整機(jī)業(yè)務(wù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)勢(shì)。”前三個(gè)季度華星面板的內(nèi)銷(xiāo)比例超過(guò)40%，另外TCL與三星的ODM服務(wù)協(xié)議也有望在未來(lái)消化華星約15%的產(chǎn)能。相比單純的面板制造商，華星光電將具備相對(duì)穩(wěn)定的產(chǎn)能利用率和盈利保障，對(duì)于行業(yè)景氣度變化具備更強(qiáng)的免疫能力。公司預(yù)計(jì)，四季度華星的經(jīng)營(yíng)情況將持續(xù)向好。

    而TCL多媒體積極的市場(chǎng)布局為四季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供動(dòng)力。目前，TCL擁有多個(gè)彩電品牌，分別是“TCL”、“樂(lè)華”以及“Thomson”，覆蓋了不同層次的細(xì)分市場(chǎng)和地域市場(chǎng)。同時(shí)，公司在銷(xiāo)售渠道建設(shè)方面持續(xù)努力，前三季度三至六級(jí)市場(chǎng)及農(nóng)村市場(chǎng)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)已增加至約28500個(gè)。隨著四季度傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季的到來(lái)，公司電視產(chǎn)品組合的不斷升級(jí)和家電節(jié)能惠民政策刺激更新?lián)Q代需求，四季度業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提高。

    全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，似乎為T(mén)CL帶來(lái)了新的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生認(rèn)為，TCL集團(tuán)擁有液晶面板、模組、彩電整機(jī)的全產(chǎn)業(yè)鏈，而且有全球化的運(yùn)營(yíng)能力，“中國(guó)彩電企業(yè)成為全球挑戰(zhàn)者，TCL已處于較好的位置。”