僅次于海信，TCL重返國內(nèi)一線陣營

布局產(chǎn)業(yè)鏈，謀求大發(fā)展

    華星光電9月份銷售165萬片液晶面板產(chǎn)品，銷售收入達10.5億元，當月實現(xiàn)了經(jīng)營性盈利，已成為了海峽兩岸產(chǎn)能最大的8.5代液晶面板工廠。

    TCL前三季度LCD電視銷量達1104.5萬臺，已超越去年全年銷量。據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，1-9月其國內(nèi)液晶電視市場占有率已提升至14.71%，已超越創(chuàng)維，與海信的差距迅速縮小。隨著四季度傳統(tǒng)家電銷售旺季的到來，TCL多媒體的銷量可能還將進一步提升，預計全年可超越到1520萬臺。

    憑借著“鷹的重生”的精神，TCL渡過了國際化帶來的低谷，重新回到了彩電行業(yè)的前列。一邊努力，一邊進行新的布局，謀求更大的發(fā)展。

    從2009年開始，TCL先是投資背光模組，繼而投資液晶面板（華星光電）。在投資者和同行的質(zhì)疑聲中，經(jīng)過幾年的努力，TCL終于構(gòu)建了“液晶面板-背光模組-整機”一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，成為了國內(nèi)唯一一家具備上下游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的彩電企業(yè)。

    然而，直到2012年的第一季度，全球主要的液晶面板企業(yè)包括三星、LG、友達、奇美、夏普等，由于產(chǎn)能過剩，已連續(xù)六個季度虧損。剛剛投產(chǎn)不到半年的華星光電，能否成為TCL新的增長引擎，還飽受資本市場的質(zhì)疑。

    萬事俱備之后，TCL似乎還欠缺一把東風。

    面板市場環(huán)境迅速改善，華星光電迅速提價、上量

    10月27日，TCL發(fā)布了第三季度業(yè)績報告。華星光電前三季度僅虧損0.7億元，9月當月實現(xiàn)了經(jīng)營性盈利。根據(jù)Display Search最新報告顯示，華星光電9月出貨量占全球市場份額為9.5%，已超越夏普成為全球第五大供應商，32寸產(chǎn)品出貨已列全球首位。國內(nèi)方面，華星光電成為了繼奇美之后的大陸液晶電視面板第二大供貨商。華星光電成長的速度令人振奮。

    從2012年4月份開始，液晶面板行業(yè)迅速的發(fā)生了巨大的變化。先是國家相關(guān)部門將32寸以上面板的進口關(guān)稅提升到5%。6月份，國家節(jié)能惠民補貼政策開始實施，32寸產(chǎn)品成為了市場上最熱銷的機型，下游整機廠商對于液晶面板的需求十分旺盛。而由于國外主要的面板供應廠商三星、LG、奇美、友達等，本年度在32寸產(chǎn)品上的產(chǎn)品投入十分有限，遠遠無法滿足國內(nèi)32寸面板的需求。32寸產(chǎn)品價格從4月份到9月份連續(xù)提價，上漲幅度達5%，目前仍處于供不應求的狀態(tài)。

    行業(yè)情況的變化，給華星光電帶來了很好的發(fā)展機會。華星光電也沒有白白讓機會錯過。從TCL的銷量公告可以看到，華星光電的成本改善和銷量拓展提升都很迅速。成本改善體現(xiàn)在良品率提升十分迅速。從4月份開始，華星光電的產(chǎn)品良品率就開始持續(xù)提升，到了9月份，綜合良品率已經(jīng)達到95%，達到了國際先進的水平。這意味著華星光電在產(chǎn)品的成本上已經(jīng)于競爭對手相差無幾。而銷量的打開，則意味著華星光電的產(chǎn)品已經(jīng)得到了市場的認可。據(jù)悉，目前三星、TPV以及國內(nèi)的海信、創(chuàng)維等一線客戶都已經(jīng)從華星進行采購。

    和業(yè)界同行相比，華星光電的特點非常鮮明。基本可以概括為“多、快、省”等幾個特點�！岸唷斌w現(xiàn)在玻璃基板投片量大。華星光電的設計產(chǎn)能是10萬片，目前投片量已經(jīng)達到了10.8萬片。導入四道光罩工藝，在降低成本的同時，也能有效擴大產(chǎn)能，預計可以使產(chǎn)能提高到12萬張以上，較原設計提升20%。

    “快”體現(xiàn)在華星光電項目17個月建成投產(chǎn)、10個月爬坡達產(chǎn)，不僅創(chuàng)造了同類生產(chǎn)線建設速度之最，還創(chuàng)造了量產(chǎn)出貨從零到百萬片最短的世界記錄。

    “省”體現(xiàn)在華星光電的項目投資省和客戶使用產(chǎn)品的成本省。與國內(nèi)同行相比，華星光電的項目投資節(jié)約了40億元。同時華星光電自主的HVA技術(shù)，節(jié)能效果業(yè)內(nèi)最優(yōu)，可使32寸液晶面板電視的背光模組成本下降2~3美元，更具成本競爭優(yōu)勢。

    根據(jù)TCL集團第三季度報告，“華星光電9月已經(jīng)實現(xiàn)單月盈利，四季度經(jīng)營情況有望持續(xù)改善�！�

新引擎帶來整機業(yè)務高成長，TCL一體化優(yōu)勢體現(xiàn)

    多媒體業(yè)績遠超行業(yè)水平，據(jù)Displaysearch數(shù)據(jù)顯示，已成為全球第五大液晶電視企業(yè)。根據(jù)TCL集團發(fā)布的9月份銷量公告顯示，當月LCD電視銷量192.2 萬臺，同比增長42.2%，國內(nèi)外市場分別實現(xiàn)了37.5%和55.8%的增幅，繼去年12月份以來創(chuàng)造了單月銷量最高紀錄。前三個季度累計銷售1085萬臺，同比增長51.5%，三季度環(huán)比增長超三成，銷售提速明顯。三季報顯示，多媒體本年實現(xiàn)營業(yè)收入約272億港元，歸屬上市公司凈利潤6.35億港元，較去年同期分別增長21%和62.4%。

    亮麗的業(yè)績是TCL集團“面板+模組+整機”一體化整合優(yōu)勢的體現(xiàn)。完善的上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套，最直接的優(yōu)勢是加強供應鏈效率和成本控制能力、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應。據(jù)悉，面板占液晶電視材料成本的40%左右，上游原材料的穩(wěn)定、可靠供應，很大程度上決定了產(chǎn)品的成本和毛利率。

    除了降低成本，產(chǎn)業(yè)鏈整合的又一好處是加快新產(chǎn)品推出時間、進一步建立快速的市場反應機制，以此提升企業(yè)的綜合競爭力。通過縮短生產(chǎn)周期，加快新產(chǎn)品上市時間，有利于獲取產(chǎn)品更新?lián)Q代初期的高利潤從而改善盈利水平。

    TCL曾一度在LED電視和3D電視的新品推出時間上落后于競爭對手，沒有抓住新產(chǎn)品上市的第一波豐厚利潤期。近一年多來，經(jīng)過公司積極調(diào)整產(chǎn)品策略，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到持續(xù)優(yōu)化：LED電視銷售量保持高速增長，占整體液晶電視銷售量的比重從去年同期的37.8%快速攀升至71.3% ；國內(nèi)智能互聯(lián)網(wǎng)電視及3D電視所占整體比重分別上升至42.9%及21.1%。，高端化趨勢明顯。加快新品推出也進一步加強了公司的品牌影響力。TCL前三季度在國內(nèi)市場共推出7個系列共94款新產(chǎn)品，其中第三季度推出的18款新品均為3D電視及智能互聯(lián)網(wǎng)電視。與騰訊聯(lián)合推出可移動大屏娛樂智能云終端產(chǎn)品 iCE SCREEN（冰激凌）作為一種跨界產(chǎn)品創(chuàng)新亦引起業(yè)界關(guān)注。9月份TCL還推出的全球首款雙核4D一屏雙顯智能云電視——云屏2 V6500具備業(yè)內(nèi)領先水平，是全球首款雙核4D具有一屏雙顯功能的智能云電視。

    在完善供應鏈管理、資源整合降低生產(chǎn)成本及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的多重作用下，多媒體業(yè)務的毛利和凈利潤均比去年同期提升超過30%，毛利率由去年同期16.07%提升至17.48%，盈利能力顯著提升。

一體化雙向作用，盈利增長可期

    在華星助力TCL多媒體成長的同時，TCL多媒體也為華星光電提供了穩(wěn)定的訂單需求。中信證券分析師胡雅麗認為，“TCL多媒體整機業(yè)務可確保華星光電訂單充足，同時一體化研發(fā)以及液晶屏資源充分的保障又將助整機業(yè)務提升產(chǎn)品競爭力、實現(xiàn)成本優(yōu)勢�！鼻叭齻�季度華星面板的內(nèi)銷比例超過40%，另外TCL與三星的ODM服務協(xié)議也有望在未來消化華星約15%的產(chǎn)能。相比單純的面板制造商，華星光電將具備相對穩(wěn)定的產(chǎn)能利用率和盈利保障，對于行業(yè)景氣度變化具備更強的免疫能力。公司預計，四季度華星的經(jīng)營情況將持續(xù)向好。

    而TCL多媒體積極的市場布局為四季度業(yè)績增長提供動力。目前，TCL擁有多個彩電品牌，分別是“TCL”、“樂華”以及“Thomson”，覆蓋了不同層次的細分市場和地域市場。同時，公司在銷售渠道建設方面持續(xù)努力，前三季度三至六級市場及農(nóng)村市場銷售網(wǎng)點已增加至約28500個。隨著四季度傳統(tǒng)銷售旺季的到來，公司電視產(chǎn)品組合的不斷升級和家電節(jié)能惠民政策刺激更新?lián)Q代需求，四季度業(yè)績有望進一步提高。

    全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，似乎為TCL帶來了新的業(yè)績拐點。TCL集團董事長李東生認為，TCL集團擁有液晶面板、模組、彩電整機的全產(chǎn)業(yè)鏈，而且有全球化的運營能力，“中國彩電企業(yè)成為全球挑戰(zhàn)者，TCL已處于較好的位置�！�