邁為股份：多領(lǐng)域布局 毛利率顯著回升顯韌性

    近日，蘇州邁為科技股份有限公司（證券代碼：300751，證券簡(jiǎn)稱(chēng)：邁為股份）以電話會(huì)議形式召開(kāi) 2025 年半年度投資者活動(dòng)，公司董事長(zhǎng)周劍、財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書(shū)劉瓊、證券部總監(jiān)譚靜、投資者關(guān)系張宏廣及證券事務(wù)代表徐孫杰共同接待，吸引包括高盛、摩根大通、瑞銀集團(tuán)、中信證券等在內(nèi)的 168 家機(jī)構(gòu)投資者參與，會(huì)議圍繞公司半年度經(jīng)營(yíng)情況及半導(dǎo)體、光伏等核心業(yè)務(wù)布局展開(kāi)深入交流。

    半年度經(jīng)營(yíng)：營(yíng)收凈利短期調(diào)整 毛利率顯著回升凸顯盈利韌性

    會(huì)議伊始，公司披露 2025 年半年度核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 42.13 億元，同比下降 13.48%；歸母凈利潤(rùn) 3.94 億元，同比下降 14.59%。盡管營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比有所調(diào)整，但公司盈利能力呈現(xiàn)顯著修復(fù)態(tài)勢(shì) ——毛利率由去年同期的 26.92% 提升至 33.74% ，增幅近 7 個(gè)百分點(diǎn)，成為本次半年度經(jīng)營(yíng)披露的核心亮點(diǎn)，彰顯公司在成本控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面的成效。

    半導(dǎo)體領(lǐng)域：差異化布局破局 多因素驅(qū)動(dòng)進(jìn)展提速

    針對(duì)投資者關(guān)注的半導(dǎo)體領(lǐng)域布局思路及進(jìn)展，公司明確其 “三縱三橫” 戰(zhàn)略框架，并指出差異化路徑是核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。據(jù)介紹，邁為股份未盲目跟風(fēng)熱門(mén)賽道，而是聚焦行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)尚未布局或競(jìng)爭(zhēng)力不足的領(lǐng)域，同時(shí)緊扣技術(shù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)與客戶協(xié)同研發(fā)，前瞻性規(guī)劃產(chǎn)品方向；此外，團(tuán)隊(duì)高效執(zhí)行力與持續(xù)投入，共同推動(dòng)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)快速推進(jìn)。

    在半導(dǎo)體前道領(lǐng)域，公司的差異化布局聚焦 “未來(lái)需求”：以選擇性刻蝕為例，盡管當(dāng)前用量有限，但隨著存儲(chǔ)、邏輯芯片技術(shù)節(jié)點(diǎn)持續(xù)推進(jìn)，其后續(xù)應(yīng)用需求將大幅增長(zhǎng)；薄膜沉積方向則重點(diǎn)布局原子層沉積技術(shù)，可滿足器件結(jié)構(gòu)中深孔、橫向納米級(jí)渠道及小間距薄膜沉積的精細(xì)化需求，精準(zhǔn)匹配下一代技術(shù)節(jié)點(diǎn)的工藝要求。

    關(guān)于選擇性刻蝕的具體應(yīng)用，公司進(jìn)一步解釋?zhuān)�該技術(shù)廣泛適用于三維閃存、內(nèi)存及先進(jìn)邏輯芯片領(lǐng)域。相較于傳統(tǒng)等離子體刻蝕存在的 “無(wú)差別刻蝕、易損傷非目標(biāo)材料、選擇性差” 等問(wèn)題，邁為股份的選擇性刻蝕屬于干法化學(xué)刻蝕，能最大程度抑制離子轟擊帶來(lái)的物理?yè)p傷，完美契合客戶對(duì)精細(xì)化、低損傷刻蝕工藝的核心訴求。

    HJT 電池技術(shù)：多項(xiàng)創(chuàng)新落地 年底沖刺 780W 組件功率目標(biāo)

    在光伏核心業(yè)務(wù) HJT（異質(zhì)結(jié)）電池領(lǐng)域，公司披露光子燒結(jié)、PED（鈍化層沉積）、邊緣刻蝕等新技術(shù)推進(jìn)順利，目前已完成實(shí)驗(yàn)室測(cè)試，正處于客戶現(xiàn)場(chǎng)安裝調(diào)試階段。結(jié)合組件端技術(shù)提效，邁為股份明確目標(biāo)：預(yù)計(jì) 2025 年底前實(shí)現(xiàn) HJT 組件平均功率 780W、最高功率接近 800W，有望進(jìn)一步鞏固公司在 HJT 設(shè)備領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

    光伏賽道前瞻：無(wú)銀化趨勢(shì)明確 海外市場(chǎng)潛力待釋放

    對(duì)于光伏行業(yè) “無(wú)銀 / 少銀化” 的發(fā)展趨勢(shì)，公司判斷，未來(lái)電池片背面漿料技術(shù)將逐步從當(dāng)前的銀包銅漿料，向純銅漿料演進(jìn)，這一趨勢(shì)將進(jìn)一步降低光伏電池生產(chǎn)成本，提升行業(yè)整體性價(jià)比。

    針對(duì) HJT 技術(shù)的海外市場(chǎng)前景，公司分析指出，HJT 技術(shù)具備自動(dòng)化與無(wú)人化程度高、工藝簡(jiǎn)潔、制造良率高的特點(diǎn)，且對(duì)人工及設(shè)施依賴度低，高度適配海外發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。目前公司正與海外客戶保持持續(xù)溝通，后續(xù)海外訂單有望逐步落地，為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)開(kāi)辟新空間。

    鈣鈦礦疊層技術(shù)：錨定行業(yè)可持續(xù)方向 客戶多路徑推進(jìn)

    在鈣鈦礦疊層電池技術(shù)領(lǐng)域，公司觀察到，當(dāng)前不同類(lèi)型客戶均在審慎推進(jìn)相關(guān)布局：既有光伏行業(yè)原有客戶的戰(zhàn)略性投入，也有新進(jìn)入者將其作為核心業(yè)務(wù)重點(diǎn)發(fā)展。邁為股份明確表示，硅基鈣鈦礦 / 異質(zhì)結(jié)疊層太陽(yáng)電池量產(chǎn)技術(shù)，是光伏行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展方向，公司將持續(xù)關(guān)注技術(shù)進(jìn)展，把握行業(yè)變革機(jī)遇。