洲明科技 2025 上半年營收利潤雙增 AI 業(yè)務批量落地構筑競爭壁壘

    2025 年 8 月 24 日，深圳市洲明科技股份有限公司（證券代碼：300232，證券簡稱：洲明科技）發(fā)布投資者關系活動記錄表，披露 2025 年上半年經營業(yè)績及核心業(yè)務進展，展現(xiàn)出經營質量穩(wěn)步提升、AI 業(yè)務加速落地的良好態(tài)勢。

    本次投資者電話會議吸引了包括紅杉中國、匯添富基金、泓德基金、平安基金、中信證券、招商證券、申萬宏源證券等 30 余家頭部公募基金、私募基金及券商參與，充分體現(xiàn)市場對洲明科技業(yè)績表現(xiàn)及 AI 戰(zhàn)略布局的高度關注。

    上半年業(yè)績亮眼：營收利潤雙增，國內外業(yè)務協(xié)同發(fā)力

    據披露，2025 年上半年洲明科技實現(xiàn)營業(yè)收入 36.58 億元，同比增長 7.38%；歸母凈利潤 1.21 億元，同比增長 20.61%；扣非歸母凈利潤 1.42 億元，同比大增 71.46%，業(yè)績增長幅度顯著高于營收增速，核心驅動力來自三大方面：

    一是國內外市場深度開拓。國內端受益于影院、教育、舞臺演繹、文旅等場景需求集中釋放，疊加銷售模式向代理商轉型的成效，上半年國內業(yè)務營收達 14.81 億元，同比高增 19.96%；海外端依托全球智慧城市建設浪潮及巡回演出市場火熱，實現(xiàn)營業(yè)收入 21.76 億元，同比增長 0.22%，全球市場份額進一步鞏固。公司指出，當前海外 LED 顯示應用滲透率仍較低，增量空間廣闊。

    二是新興業(yè)務貢獻增量。Mini/Micro LED 市場份額快速提升，光顯解決方案、AI 內容等業(yè)務持續(xù)推進，成為拉動利潤增長的重要引擎。

    三是費用管控成效顯著。上半年公司期間費用率降至 22.57%，較去年同期下降 1.01 個百分點，精細化管理進一步優(yōu)化盈利水平。

    AI 戰(zhàn)略深化：“硬件 + 算法 + IP” 閉環(huán)成型，端側產品批量落地

    作為 LED 行業(yè)龍頭，洲明科技正加速從 “LED 顯示屏廠商” 向 “光顯 + AI 整體方案服務商” 轉型。2025 年上半年，公司以 “硬件 + IP + 場景服務” 三位一體戰(zhàn)略為核心，將 AI 技術全面融入硬件終端，構建覆蓋 To B 與 To C 的全場景 AI 生態(tài)體系。

    在To B 端，AI 產品已實現(xiàn)批量交付與場景復用。8 月，公司與香港科晫集團（TechTure）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，啟動軌道交通 AI 智能化升級項目，并同步簽訂 1500 臺 AI 一體機批量交付框架協(xié)議；此外，公司還與華輝煌達成 5 年 100 萬臺 AI 智能硬件供貨框架協(xié)議，標志著 AI 端側產品正式進入規(guī)模落地階段。據介紹，目前 AI 產品雖處于放量初期，但其綜合毛利率已高于傳統(tǒng)顯示硬件，盈利潛力凸顯。

    在To C 端，公司精準切入情感消費與文化場景，打造 AI 情感硬件矩陣。已推出 AI 情感陪伴助手，AI 語音智能潮玩、AI 全息佛龕系列也在規(guī)劃中，進一步拓寬消費級市場邊界。

    公司強調，“LED+AI” 戰(zhàn)略是其核心競爭力所在：一方面依托多年 LED 顯示硬件積累，將 AI 功能嵌入設備，實現(xiàn)內容生成、場景識別、互動反饋等智能化升級；另一方面通過自研 “山隱大模型”、打通數字內容光堡平臺，結合 Mini/Micro LED 量產能力及覆蓋全球 160 多個國家、5600 多家渠道的網絡，形成 “硬件 + 算法 + IP” 閉環(huán)，構筑行業(yè)競爭壁壘。

    下半年信心充足：多維度動力支撐增長，風險管控持續(xù)強化

    對于 2025 年下半年，洲明科技表達了充足信心，認為增長動力將來自四大維度：一是國內需求在政策與消費雙輪驅動下繼續(xù)回暖；二是海外市場滲透率與渠道下沉同步加速；三是 LED+AI、XR 虛擬拍攝、LED 電影屏、“紋理屏”（可替代建筑裝飾）等新興應用場景持續(xù)拓寬行業(yè)邊界；四是光顯一體化解決方案不斷提升客戶粘性與附加值。

    針對投資者關注的資產減值、應收存貨管控問題，公司表示已制定系統(tǒng)性應對措施：事前強化新接訂單質量把控，事中完善應收賬款管理制度并組建跨部門管理團隊，事后通過 “業(yè)務 - 應收管理部 - 法務部” 三級催收機制、引入第三方金融工具優(yōu)化收款結構；同時針對存量庫存設立專項去化激勵機制，加速長賬齡存貨周轉，預計全年減值壓力將得到緩解。

    此外，關于美國關稅政策影響，公司指出風險相對有限，主要得益于全球銷售網絡均衡布局、前期收購美國本土企業(yè) Trans-Lux 實現(xiàn)部分本土化生產分銷，以及自身品牌溢價與技術創(chuàng)新帶來的議價能力提升。

    隨著新基建鋪展、數字化城市建設加速及 “一帶一路” 政策驅動，LED 市場正從高端、商用向民用下沉，疊加 AI 技術與 LED 顯示的深度融合，洲明科技有望持續(xù)受益行業(yè)紅利，鞏固其在 LED+AI 賽道的領先地位。